（金融学专业论文）中国大型商业银行的中小企业关系型融资研究.pdf

中文摘要 中小企业在全世界范围内对于推动经济发展都有着不可替代的作用 然而 融资难却一直是制约中小企业持续发展的瓶颈 融资难最主要的原因是融资过程 中的信息不对称问题 使得银行无法掌握足够的中小企业的财务报表等相关信息 出于防范风险的目的 而拒绝为其融资 2 0 世纪9 0 年代开始被关注的关系型融资 研究发现 可以很好的降低中小企 业融资中的信息不对称程度 关系型融资 r e l a t i o n s h i pf i n a n c e 又称关系型 贷款 r e l a t i o n s h i pl e n d i n g 是指银行提供的一种金融服务 银行在提供服务 中为获得企业专有信息进行了关系专用性投资 并通过与企业的长期交易来评价 这种投资的盈利前景 从而获得回报 关系型融资理论认为银行在与企业长期交 往的过程中 可以了解到许多通过市场型融资所无法得到的企业内部信息 即所 谓的 软信息 从而在一定程度上降低融资过程中的信息不对称程度 日本 美国等许多发达国家的经验更是表明 关系型融资在中小企业融资中拥有不可替 代的优越性 并且随着环境的变化而不断发展变化推陈出新 关系型融资的一个典型特征 是需要银行和企业之间通过密切的交往和接触 掌握一些企业的内部信息 这些信息是很难通过市场观察到的 和中小银行相比 大银行因为科层多 组织结构庞杂 决策层级高而不利于对 软信息 的搜集和 传递 因而 理论界一直存在一种 小银行优势 理论 也就是说 中小银行通 过关系型融资模式为中小企业融资居于天然的优势地位 然而 中国正处于计划经济向市场经济转轨时期 银行业脱胎于计划经济时期 的国有银行 虽经近年来随着市场化改革而迅速发展和转型 但其运行的制度刚 性 对企业的服务机制尚未真正形成 同时 虽然民间金融机构在市场经济内生 发展的要求下迅猛发展 但由于缺乏必要的制度规范和金融监管 往往因在发展 起步时期的不成熟和不稳定 在出现一些问题的时候 被政府当局以 扰乱金融 秩序 乱集资 等名义而扼杀在摇篮里 究其原因 中国作为转型与发展中大 i 国 如何设法保持宏观经济 特别是金融形势的稳定 对于保证改革的成功至关 重要 所以 中国政府对于中小金融机构的准入实行着事实上的严格管制 此外 由于改革开放进程中未来的不确定性 导致了普遍的短视化行为 使得现有的中 小民营金融机构也具有较强的大项目和大企业偏好 不愿意长期地花费成本与中 小企业建立密切关系来获得其内部信息 以上种种原因 共同导致了中小金融机 构数量很少 中小企业融资供给严重不足 因此中国单靠中小金融机构来解决中 小企业融资困境效果并不理想 长久以来居于垄断地位的中国四大商业银行的信贷投放都主要针对大型国有 企业 商业银行对国有大中型优质客户的争夺 已经基本处于市场均衡状态 并 且对原有市场稳定状态的打破必须要付出很高的营销成本 改革开放后 随着国 有企业逐步退出竞争性领域 商业银行原有的信贷投放领域的竞争进一步加剧 业务拓展空间受到急剧压缩 且盈利性迅速降低 另一方面 随着入世五年后诸 如渣打 花旗 汇丰 东亚等外资银行全面开展国内业务 国资商业银行面临的 竞争更加残酷 身陷生存与发展的转型关头 为了应对竞争和增加银行收益 分 散风险 商业银行必须要开阔视野 拓展思路 加大创新力度 寻找新的信贷投 放对象 而数量如此之巨 在经济发展中的地位如此之重的中小企业 正是一个 需要大型商业银行尽早进行创新 尽快抢占的利润丰厚的市场 随着银行业竞争的加剧 日本的超大型商业银行和入世后于今年4 月开始在境 内开展全面业务的外资大型商业银行 也都敏锐地发现和瞄准了中小企业这一迅 速成长中的巨大融资市场 不断进行创新 为中小企业进行量体裁衣式的融资 以不断开拓新的市场 拓展利润空间 中国的四大商业银行 在竞争加剧 生死攸关的情况下 也完全可以借鉴日本 超大型商业银行和境内大型外资银行的融资经验 尽早转变l i t 观念 凭借本土人 文环境等优势 通过关系型融资 抢占中国中小企业的融资市场 以拓展自身的 利润空间 增强自身竞争力 事实上 中国大型商业银行也已开始逐步下放中小企业融资的贷款决策权限 i i 从而降低融资成本 提高决策效率 这无疑是对中国银行业的市场化改造和中小 企业的关系型融资的一种新的尝试 关键词 关系型融资 中小企业 大型商业银行 l a b s t r a c t m e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e sh a v et h ef u n c t i o nw h i c hc a nn o tb er e p l a c e a b l e t oi m p e le c o n o m yd e v e l o p m e n ti nt h ew o r l ds c o p e t h e i ri m p o r t a n c eh a sb e c o m et h e f a c tw h i c hc a l ln o tb ec o n t r o v e r s y h o w e v e r f i n a n c i n g t r o u b l eh a sb e c o m et h e d e v e l o p m e n tb o t t l e n e c ko f m e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s t h ep r i m a r yr e a s o ni st h a tt h ei n f o r m a t i o na s y m m e t r yi sv e r yh i g l li nt h ef m a n c i n g p r o c e s so fm e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s i n f o r m a t i o na s y m m e t r yc a u s e st h a tt h e b a n k sc a nn o tb ea b l et ol e a r ne n o u g hc o r r e l a t i o ni n f o r m a t i o no fm e d i u ma n ds m a l l s c a l ee n t e r p r i s e s u c ha sf i n a n c i n gr e p o r tf o r m t ok c 印a w a yt h ef i n a n c er i s k b a n k s a l w a y sr e j e c tf i n a n c i n gf o rm e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s r e l a t i o n s h i p f i n a n c em a ya l l e v i a t et h ei n f o r m a t i o na s y m m e t r i c a ld e g r e ew h e n m e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e sf i n a n c i n ga n dc a u s e sf i n a n c i n gt ob ee a s i e rt oc a l t y o n r e l a t i o n s h i p f i n a n c ei st h ef r o n t a lr e s e a r c hi s s u e a r i s 崦f r o m t h e1 9 9 0 s r e l a t i o n s h i pf i n a n c ei s o n ek i n do ff i m a n c i a ls e r v i c et h eb a n kp r o v i d e d t h eb a n k p r o v i d e sr e l a t i o n s h i p f i n a n c eb y o b t a i n i n g t h e e n t e r p r i s ei n n e ri n f o r m a t i o n a n d a p p r a i s e st h ep r o s p e c t i v ep r o f i to f i n v e s t m e n ta n do b t a i n st h er e p a y m e n tb yb u i l d i n gt h e b a n k e n t e r p r i s e sl o n g t e r mr e l a t i o n s h i p t h er e l a t i o n s h i pf i n a n c et h e o r yt h i n k st h a tt h e b a n kc a l lf i n do u tm u c hi n n e ri n f o r m a t i o ni nt h el o n g t e r mc o n t a c tp r o c e s sw i t h e n t e r p r i s e s a n do v e r c o m et h ei n f o r m a t i o na s y m m e t r y t h i sb e c o m e st h ec o m p a r a t i v e a d v a n t a g e so ft h eb a n kr e l a t i v et oi t sr i v a l a n da tt h es a m et i m e r e l a t i o n s h i pf i n a n c e c a na l l e v i a t et h ef i n a n c i n gt r o u b l eo fm e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s m a n y l i t e r a t u r e sr e v e a lt h a tt h ei m p o r t a n c eo f r e l a t i o n s h i pf i n a n c eo nm e d i u ma n ds m a l ls c a l e e n t e r p r i s e sh a s b e e np r o v e di nu s j a p a na n ds o0 1 1 i v g e n e r a l l y i ti s d i f f i c u l tt og a t h e ra n dt r a n s f e rt a c i ti n f o r m a t i o n w h e np r o v i d e s r e l a t i o n s h i pf i n a n c ef o rm e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s r e l a t i v et ot h em e d i u ma n d s m a l lb a n k s t h eb i gb a n k sh a v en o ta d v a n t a g e sb e c a u s eo ft h ec o m p l i c a t e dh i e r a r c h y t h eo r g a n i z a t i o n a ls t r u c t u r e a n dt h ed e c i s i o n m a k i n gp r o c e s s s ot h e r ei sat h e o r y s m a l lb a n ka d v a n t a g e h o w e v e r b e c a u s ec h i n ai sb e i n gi nt h et r a n s i t i o np r o c e s sf r o mc e n t r a lp l a n n i n g e c o n o m ys y s t e mt ot h em a r k e te c o n o m ys y s t e m t h em a r k e tm e c h a n i s mi si m p e r f e c t a n dt h ee n t e r p r i s e sf i n a n c i n ge n v i r o n m e n ti sn o ts og o o d t h ec h i n e s eg o v e r n m e n t i m p l e m e n t ss t r i c t l yr e g u l a t i o nf o rt h em e d i u ma n ds m a l lb a n k se n t e r i n gt h i ss p e c i a l i n d u s t r y m o r e o v e r b e c a u s eo ft h e s h o r t e y e b e h a v i o r i nr e a ll i f e t h em e d i u ma n d s m a l lp r i v a t ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n ss t i l lp r e f e rt h eb i ge n t e r p r i s e st os m a l l t h i sc a u s et h e s m a l lf i n a n c i a li n s t i t u t i o n sa r ef e w u n d e rt h i sc i r c u m s t a n c e t h e r ei sa q u a n t i t y r e s t r i c t i o no rf i n a n c i n gs u p p l ys h o r t a g et of i n a n c ef o rm e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e f i n a n c i n g t h e r e f o r e i nc h i n a i ti sn o ts og o o do n l yt or e l yo nt h es m a l lf m a n c i a l i n s t i t u t i o n st os o l v et h ef i n a n c i a lt r o u b l eo f t h em e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s t h ef o u r b i gs t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sa l w a y s f i n a n c em a i n l yf o r b i g s t a t e o w n e de n t e r p r i s ef o ral o n gt i m ei nc h i n a b u tt h e r ei se q u i l i b r i u mi nc a p t u r i n gt h e b i gs t a t e o w n e dc u s t o m e r s t ob r e a kt h em a r k e ts t e a d yc o n d i t i o nt h eb a n k s h a v et op a y m o r em a r k e t i n gc o s t a f t e rt h er e f o r ma n do p e n i n gp o l i c y a l o n gw i t ht h ep r o p e r t y r e f o r mo ft h es t a t e o w n e de n t e r p r i s e s t h ef o u rb i gc o m m e r c i a lb a n k sc o m p e t em o r ea n d m o r e a n dt h e i rp r o f i tr e d u c e s a f t e re n t e r i n gt h ew t o f o rf i v ey e a r s s o m ef o r e i g n b a n ks u c ha st h es t a n d a r dc h a r t e r e db a n k c i t i b a n k h s b c e a s ta s i ab a n k e t c s t a r t s f u l lr m b s e r v i c e s t h ec o m p e t i t i o ni sm o r eb r u t a l i no r d e rt or e p l yt ot h ec o m p e t i t i o n i n c r e a s eb a n k si n c o m e a n dd i s p e r s ef i n a n c i a lr i s k s t h ef o u rb i gc o m m e r c i a lb a n k s h a v et ow i d e nt h e i rv i s i o na n dt h e i rt h o u g h t t oa d v a n c et h ei n n o v a t i o n a n ds e e kf o rt h e v n e wc u s t o m e r s o b v i o u s l y t h eg r e a tn u m b e ro fm e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s p r o v i d e sag o o dc h a n c e i nj a p a n i t sb i gb a n k sa l ld i s c o v e rt h em e d i u ma n ds m a l le n t e r p r i s e sf i n a n c i n g m a r k 酡c h i n a sf o u rb i gc o m m e r c i a lb a n k sa b s o l u t e l yu s et h ej a p a n s f i n a n c i n g e x p e r i e n c ef o rr e f e r e n c e t r a n s f o r mt h e i ro l di d e a sa ss o o na sp o s s i b l e s e i z et h em e d i u m a n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e st h ef i n a n c i n gm a r k e tt h r o u g hr e l a t i o n s h i pf i n a n c er e l y i n go n t h e i rs u p e r i o r i t yo fg e o g r a p h ya n dh u m a n i t i e se n v i r o n m e n t s d e v e l o pt h e i rp r o f i ts p a c e a n ds t r e n g t h e nt h e i rc o m p e t i t i v ec o m p e t e n c e b a s e do na b o v e m e n t i o n e d t h ea u t h o rt h i n kt h a tc h i n a sl a r g e s c a l ec o m m e r c i a l b a n k sa l s oc a i lp r o v i d er e l a t i o n sf i n a n c i n gf o rm e d i u ma n ds m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s a n d a i mt op r o v i d es e v e r a ls u g g e s t st oa l l e v i a t et h ef i n a n c i n gt r o u b l eo fm e d i u ma n ds m a l l s c a l ee n t e r p r i s e s k e y w o r d s r e l a t i o n s h i pf i n a n c e s m e s l a r g ec o m m e r c i a lb a n k s v i 关于学位论文独立完成和内容创新的声明 本 向河南大学提出项士学位中请 本人郑重声明 所呈交的学位论文是 表人在导师拍指导下独立完成酌 对所研究酌课题有新的见解 据我所知 除 文中转别加以说萌 标注和致谢酌地方外 论文中不包括兵他人已经发表或撰 写过的研究成果 也不包括舞他人为获得任何教育 科研机构奇勺学位或证书而 段保存 汇编学位论文 纸质文本和电子文本 涉及保密内容酌学位论克喜嫜密后适周末授织书 学位获得者 学位论文 作者 签名 一二薹里红一 学位沦 史 揍导教师簦 一 选题背景 第一章绪论 第一节选题及其意义 中小企业在全世界范围内对于推动经济发展都有着不可替代的作用 其重要 性已成了不争的事实 随着改革开放的深入和经济的快速发展 我国中小企业也日渐显示出强大的生 命力并发挥着不可替代的作用 据统计 目前我国中小企业在全国工商注册的户 数超过了8 0 0 多万家 占全国企业总数的9 9 在工业总产值中 中小企业占6 0 销售收入占5 7 实现利税占4 0 出口总额占6 0 提供城镇就业机会占7 5 中小企业的健康发展 对于繁荣城乡经济 增加财政收入 扩大社会就业 改善 人民生活 促进经济发展 发挥着越来越重要的作用 已成为经济发展新的增长 点和安排劳动力就业的主渠道 然而尽管中小企业在经济发展中发挥着如此重大 的作用 其融资问题依然堪忧 制约中小企业持续发展的瓶颈依然是资金不足 中国中小企业融通资金的最主要的途径是通过内源融资方式的自有资金进行 随着企业的发展壮大 一旦自有资金仍不能满足需求 就会首先通过外源融资方 式的商业银行融资 然而 通过商业银行融资却存在着很大难度 其中最主要的 原因是融资过程中中小企业的信息不对称程度高 使得银行无法掌握足够的中小 企业的财物报表等相关信息 银行出于防范风险的目的 而拒绝为其融资 但中小企业由于各种各样的原因 根本不可能披露自身足够多的信息 以达到 商业银行对信贷投放所需要的 硬信息 的要求标准 尤其是 我国的中小企业 以劳动密集型为主 林毅夫 李永军 2 0 0 1 即使能够做到财务状况公开而规范 也未必能达到商业银行的抵押担保等类型贷款对抵押物品的要求 我国的特殊情 况还使得商业银行存在着一些特殊的诸如制度缺陷等原因 而只愿意为大型国有 硬 信息是指在贷款发生时已公开获得且相对客观的信息 如财务报表 抵押比率或信用得分等 1 企业融资而不愿意为多为民营性质的中小企业贷款 这就使得银行和中小企业之 间无法顺利达成融资协议 迸而影响了商业银行对新业务的尝试和中小企业的融 资 针对如何解决中小企业融资困境问题 理论界提出了很多建议 一种较为主流 的观点是 大力发展中小金融机构是解决中小企业融资问题的重要甚至是唯一出 路 但与国外发达的市场经济相比 我国正处于计划经济向市场经济转轨时期 市场机制还不完善 企业的主体地位尚不稳定 况且企业的融资环境并不宽松 融资渠道与融资工具较为狭窄和单一 中国银行业垄断程度较高 中小金融机构 较少 对银行业的准入实行事实上的严格管制 除四大国有独资商业银行和由原 有的城市信用社改造的8 8 家城市商业银行外 迄今为止被批准营业的商业银行仅 包括1 1 家中小商业银行和2 家住房储蓄银行 林毅夫 2 0 0 4 而且在普遍的短 视化行为作用下 现有的中小民营金融机构依然具有大项目和大企业偏好 不愿 意花费长期的成本与中小企业建立密切关系并获得充分的信息 结果导致其收集 信息的途径和方法与国有大银行无异 华南金融研究所课题组 2 0 0 1 转引自郭 斌 刘曼路 2 0 0 2 这就使得中小金融机构为中小企业融资时存在着实际上的供 给不足 因此单靠中小金融机构来解决中小企业融资困境并不理想 与此同时 长久以来我国居于垄断地位的大型商业银行的信贷投放都主要针对 大型国有企业 商业银行对国有大中型优质客户的争夺 已经基本处于市场均衡 状态 并且对原有市场稳定状态的打破必须要付出很高的营销成本 改革开放后 随着国有企业逐步退出竞争性领域 商业银行原有的信贷投放领域金融竞争进一 步加剧 业务拓展空间受到压缩 且盈利性降低 建设银行工作研究 2 0 0 2 商 业银行的持续发展因为市场的激烈竞争和市场规模约束而受到限制 随着入世五 年之后 渣打 花旗 汇丰 东亚等外资银行全面开展国内业务 国资商业银行 面临的竞争更加残酷 身陷生存与发展的转型关头 为了应对竞争和增加银行收 益 分散风险 商业银行必须要开阔视野 拓展思路 加大创新力度 寻找新的 信贷投放对象 2 在目前大型商业银行已经明显感觉到需要寻找新的信贷投放对象以提高盈利 空间之际 如果能够通过一定的创新而加大对中小企业的扶植力度 不仅能够缓 解中小企业资金不足的问题 同时也给商业银行自身的持续发展创造契机 增强 商业银行应对竞争 防范信贷风险和抵御银行脆弱性的能力 鉴于此 发展关系型融资 用 软信息 2 作为商业银行融资过程中对 硬信 息 要求的补充和替代 无疑成为解决商业银行和中小企业之间信息不对称问题 改善中小企业的融资困境 拓展商业银行的利润空间的一种可行选择 另外 四大外资银行今年4 月相继开始办理国内业务以来 首先抓住的业务之 一就是中小企业融资 日本的超大型商业银行随着竞争的加剧 甚至开始把对中 小企业融资作为战略发展的目标 这都从侧面说明了中小企业融资的利润是丰厚 的 也说明大银行是可以为中小企业融资的 而中国四大商业银行由于和中国的 中小企业具有相同的文化和价值观以及完善的分支网络 与中国中小企业发展关 系型融资的成本应大大低于外资银行 在种种有利形势下 国资银行都该尽旱转 交观念 尽快动手 通过不断的创新 抢占中小企业融资这个利润丰厚的市场 二 选题意义 中小企业在各国经济发展中的重要性不言而喻 然而其融资难却是一个世界 范围内普遍存在的难题 为了缓解中小企业融资困境 先后有许多学者 专家不 断的做出努力和探索 s t i g l i t z 和w e i s s 1 9 8 1 的 不完全信息市场中的信贷配给 发表后 信 息不对称被公认为是造成中小企业融资供给约束 s u p p l y b a s e df i n a n c i a l c o n s t r a i n t 的最主要原因 b e r g e r u d e l l 1 9 9 8 林毅夫 李永军 2 0 0 1 s t i g l i t z 和w e i s s 认为 金融市场上普遍存在信息不对称问题 银行等正规金融 机构无法在众多的贷款申请者中甄别出哪些借款者有还款能力 哪些借款者无还 款能力 这导致了逆向选择和道德风险问题 使得金融机构贷款的质量严重恶化 2 软 信息是指不易公开获得且难以量化 难以传递的信息 如企业所有者品质和能力等 银行需通过与 关系企业及其所有者进行多方面 长期的交往来收集这些信息 金融机构为了自身的盈利和降低风险 不得不采取信贷配给政策 与大企业相比 中小企业与银行间的信息不对称问题更严重 更容易受到银行信贷配给的约束 而关系型融资是2 0 世纪9 0 年代后才开始被关注的一个经济前沿问题 随着 对关系型融资的研究 学者们发现它能够极好地降低诸如中小企业等信息敏感类 企业的信息不对称程度 增强其融资的可获得性 关系型融资 r e l a t i o n s h i pf i n a n c e 又称关系型贷款 r e l a t i o n s h i p l e n d i n g 该理论认为银行与企业长期交往过程中可以了解到许多内部信息 克 服信息不对称 这构成关系银行相对于其他贷款人的比较优势 理论界通常所说 的关系型融资 是指银行提供的一种金融服务 银行在提供服务中为获得企业专 有信息进行了关系专用性投资 并通过与企业的长期交易来评价这种投资的盈利 前景 从而获得回报 青木昌彦 1 9 9 7 b o o t 2 0 0 0 关系型融资之所以能够成为中小企业贷款的主要形式 是因为靠长期关系积累 的内部信息可以在很大程度上弥补中小企业难以提供高质量 硬信息 的缺陷 能够有效地解决中小企业的信息不透明问题 使银行更好地进行信贷决策 实施 贷款监督以及修订合同条款 彭文平 2 0 0 4 国外许多实证研究证实 长期关系有助于提高中小企业的信贷可获得性 降低 其贷款利率 减少抵押和担保要求 p e t e r s e n r a j a h 1 9 9 4 p e t e r s e n r a j a h 1 9 9 5 b e r g e r u d e l l 1 9 9 5 c o l e 1 9 9 8 这些实证分析证明了关系有助于信 息不透明的企业获得融资 在我国 曹敏 何佳 潘启良 2 0 0 3 以及周好文 李辉 2 0 0 4 的研究开创 了用国内数据来检验关系型贷款理论的先河 史晋川等 2 0 0 3 通过对浙江温州 台州等地的考察研究 发现中小金融机构与民营经济的之间就形成了关系型融资 并发挥着重要作用 他们的研究支持了我国关系银行及关系型贷款的存在及其价 值 同时 国外的大量实证研究发现 小银行比大银行更加倾向于向中小企业提供 贷款 无论在中小企业贷款占银彳亍总资产的比率还是在中小企业贷款占全部企业 4 贷款的比率上 小银行的指标均高于大银行 b e r g e r u d e l l 1 9 9 5 l e v o n i a n s o l l e r 1 9 9 5 由此产生了在对中小企业融资上的 小银行优势 s m a l lb a n k a d v a n t a g e 的假说 就我国研究 解决中小企业融资难要依靠中小金融机构 的经典文献中 李 志赞 2 0 0 2 认为 在分散化的金融机构中 中小银行有向中小企业提供金融服 务的优势 将使中小企业得到的贷款增加 张捷 2 0 0 2 对银行组织结构与融资 功能进行研究后指出 鉴于对中小企业贷款上的优势 建立一个以民营中小银行 为主体的中小金融机构体系将从根本上解决中小企业融资难的问题 李志赞 2 0 0 2 构建的模型及张捷 2 0 0 2 构建的模型 都存在一个潜在的假设 中小 金融机构足够多并且在市场中可以自由准入 但是 当前我国的实际情况是 中 国银行业垄断程度较高 中小金融机构较少 对银行业的准入实行事实上的严格 管制 林毅夫 2 0 0 4 而且国内的实证也证明了增加民营中小金融机构供给不具 有充分论据 中国金融市场对民营金融并无明显需求 华南金融研究所课题组 2 0 0 1 转引自郭斌 刘曼路 2 0 0 2 在普遍的短视化行为作用下 中小民营金融 机构依然具有大项目和大企业偏好 不愿意花费长期的成本与中小企业建立密切 关系并获得充分的信息 结果导致其收集信息的途径和方法与国有大银行无异 这就使得中国的中小企业通过中小金融机构融资 存在着事实上的中小金融机构 数量不足而使得融资供给不足的限制 也就是 小银行优势 理论在中国当前的 环境下 并不十分适用 理论界一直以来更多是偏重于发展中小金融机构而解决中小企业融资难的问 题 对于大型商业银行对中小企业融资的研究 只有寥寥几篇文献 最重要的有 中国工商银行上海市分行课题组 2 0 0 3 通过对国有银行对中小企业信贷支持体 系的研究 指出中小企业存在融资困境 而国有银行又正好处在资金备付率相对 偏高 剩余资金找不到适宜营销对象的困境之际 建立完善的信贷支持体系 加 大对中小企业的信贷支持力度 国有商业银行需要针对中小型企业的特征 建立 适应中小型企业现状的信贷管理体系 卢志宏 操基平 2 0 0 4 通过对现有中小 企业融资若干观点评析之后 结合四大商业银行存贷差缺口极大的情况 指出为 中小企业融资是四大商业银行应对竞争的需要 中国科技大学的陈天阁 方兆本 汤书昆 邓学衷 2 0 0 5 在支持现有的 小银行优势 理论的基础上 构建了一 个利率市场化后大银行为中小企业融资的模型 认为利率市场化后大银行也可以 为中小企业融资 肖洪广 肖小勇 2 0 0 5 在对我国四大商业银行有效信贷需求 不足的经营困境的分析下 认为其应该把中小企业作为新的信贷增长点 中国人 民银行济南分行的徐加胜 陈震宇 2 0 0 5 通过对中国中小企业融资状况的分析 指出了影响商业银行对中小企业融资的问题所在 并提出了诸如产品创新 服务 创新等改迸建议 西安交通大学的闵宗陶 刘小明 2 0 0 5 通过对关系型融资理 论的分析 认为关系型融资尤其有利于解决中国中小企业融资困难 并提出了围 绕这 理念创新银行与企业融资关系的机制 李进 韩峰 2 0 0 6 也通过理论与 现实相结合的分析证明了中国中小企业融资只能通过中国国有商业银行进行 并 提出了可以借鉴国开行的经验 把调查 软信息 的责任转嫁给政府 群众组织 和群众组织中的个体 从而达到转嫁风险的目的 而为中小企业进行关系型融资 然而 现有的这几篇支持大型商业银行为中小企业融资的文献 分析都稍显空 泛 陈天阁等 2 0 0 5 的模型 提出了利率市场化之下大型商业银行也可以为中 小企业融资 然而现实的情况表明 即便没有利率市场化 大型商业银行也开始 关注并通过实际的创新而为中小企业进行融资 李进 陈峰 2 0 0 6 提出的大型 商业银行借鉴国开行经验的做法 是通过把风险转嫁给政府和群众而完成 这需 要通过多家机构的合作 比较起来 不如直接在各大商业银行有竞争危机意识的 前提下 通过其内部调整而为中小企业提供融资更加快捷 笔者在认真分析比对为中小企业融资通过小银行还是通过大银行两种观点之 后 认为 在中国的具体情形下 我们不能只是单纯靠来自于国外数据分析的结 论就一味支持中小企业融资要依靠中小金融机构来解决 而应当紧密结合中国的 实际情况 在中小银行数量不足的情况下 还是要通过存在很大存贷余额的大型 商业银行为中小企业融资 通过大型商业银行的内部调整和创新 以达到既解决 6 中小企业融资困境 又通过创新而使得商业银行拓展利润空间 更好的应对竞争 的双赢结果 希望通过本研究 可以为中国四大商业银行为中小企业融资的业务 创新提供些许价值 拓展利润空间 使得中国的中小企业融资雅的问题得以缓解 并使得四大商业银行能够更好的应对入世五年后来自于境内大型外资商业银行的 竞争 第二节主要思路 研究方法及创新点与不足 一 主要思路和研究方法 1 主要思路 中小企业融资难的最主要原因是融资过程中的信息不对称 中小企业因为规模 小等原因 根本无法提供资金供给方对 硬信息 的要求标准 从而无法得到持 续发展中需要的资金 而克服信息不对称问题的一个可行途径是通过关系型融资 在对中小企业的关系型融资中 有一种较为主流的理论 称为 小银行优势 s m a l tb a n ka d v a n t a g e 理论 该种理论认为 在对中小企业的关系型融资中 中小金融机构具有天生的诸如组织结构少 信息传递链短进而使得获取 软信息 的融资成本低等优势 因此 解决中小企业融资难河题 最主要的还是要通过中 小金融机构的不断发展壮大 但是 很明显 在中国从计划经济体制向市场经济体制转轨 作为发展中国家 进行工业化的双重过渡过程中 中国银行业垄断程度较高 大型商业银行几乎垄 断市场而中小银行的发展严重不足 且中国政府为保证宏观经济形势和金融形势 的稳定 以及在市场化进程中金融监管的过渡性质与金融风险的威胁等原因 政 府对银行业的准入采取事实上比较严格的准入限制 进一步使得中小银行数量很 难像美国情形一样 与中小企业数量相匹配 进而很好的解决中小企业融资难的 问题 也就是说 在转轨与发展的过程中 虽然中小银行在不断发展 但仍然难 以满足 小银行优势 理论中对中小银辱亍数量和质量的要求 从而难以满足中小 企业发展的融资需求 这就使得 小银行优势理论 在我国的具体情况下并不十 分适用 与此同时 在中国加入w t o 五年以后的今年 外资银行已经开始全面推广在华 业务 国资大型商业银行面临着空前的挑战 如何不断进行刨毅来开拓新的业务 提高服务质量 占领融资市场 扩大利润空间 是一个迫在眉睫的问题 我国中 小企业数量如此之大 在经济发展中地位如此之重 无疑是一个商业银行值得考 虑的利润空间很大的市场 而商业银行为中小企业融资 信息不对称是最大的障碍 关系型融资无疑是一 种降低中小企业融资过程中的信息不对称程度的很好的途径 但是 诸多研究都 表明 大型商业银行为中小企业融资 确实存在着因为层级结构过于繁杂而使得 软信息 的收集和传递困难进而使得融资成本过高的劣势 这也正是大型商业 银行在对中小企业融资的业务创新中需要解决的最关键问题 大型商业银行存在 着风险控制上的优势 倘若可以通过一定的创新 使得为中小企业融资时的融资 链短 些 也就能很好的解决关系型融资中 软信息 的搜集和传递问题 进而 也能很好的为中小企业融资 现实中 无论国外还是国内 都已经出现了大型商业银行不断通过创新活动来 向中小企业融资的良好势头 这种现象的出现 对于大型商业银行的市场化改革 策略 探索大型商业银行通过创新来避免自身弱势 拓展利润空间等提供了有益 的启示和借鉴 综上 笔者认为 中小企业融资难 最主要是因为融资过程中信息不对称程度 高 而关系型融资无疑可以降低信息不对称程度 使得中小企业融资易于进行 然而 在银行业高度垄断 中小银行偏少 银行业存在事实上的准入限制的情形 下 中小企业关系型融资中的 小银行优势 理论在我国并不十分适用 同时 大型商业银行在竞争加剧的情况下 也慢慢意识到对中小企业的融资是利润很丰 厚的 项业务 借鉴已有的日本大型商业银行和中国境内大型外资商业银行中小 企业关系型融资的经验 通过创新 我国大型商业银行也完全可以利用关系型融 资 很好的降低中小企业融资中的信息不对称的程度 而且可以使融资过程中的 融资链缩短进而使得融资成本降低 而为中小企业融资 这是一个银企双赢的最 佳选择 问题 中小企业融资困境 信息不对称 关系型融资可以降低信息不对称程度 关系型融资中 软信息 的搜集与传递 小银行优势 理论 中国小银行发展不足形成的数量限制 大银行竞争加剧 利润空间亟需拓展 中国大型商业银行关系型融资存在可能 日本大型商业银行进行中小企业 关系型融资的经验做法 中国境内大型外资商业银行中小企业 关系型融资的经验做法 中国转型发展经济中大型商业银行可 通过创新利用关系型融资模式对中小 企业融资 政策建议 图卜l 本文的技术路线 根据上述思路 本文第一章在提出问题之后 第二章给出了一个分析框架 第 三章概述了国内外大型商业银行对中小企业关系型融资的经验 第四章概述我国 9 大型商业银行的中小企业关系型融资状况 在上述分析的基础上 第五章提出了 一些针对性建议 2 研究方法 为了论证上述思想 在回顾和评述原有相关理论的基础上 笔者给出了一个数 量配给的融资供求模型 并以这个模型和竞争加剧下大型商业银行必须要通过创 新而争取更大的利润空间为本文的主要分析框架 笔者通过对日本的大型商业银 行和中国境内大型外资商业银行对中小企业关系型融资经验进行分析 概括 总 结出我国大型商业银行对中小企业关系型融资的规律和特点 为中国中小企业融 资困境的改善和中国大型商业银行的业务创新提供借鉴 因此 本文主要采用数理分析和案例分析 比较分析相结合的方法展开研究 二 创新点及不足之处 本文的创新点是 鉴于中国目前处于转型和发展双重过渡的典型特征 中小企 业关系型融资中的 小银行优势 理论遇到了中小银行不足的数量限制 同时现 有大型商业银行也面临竞争加剧 亟需拓展利润空间的压力 这使得大型商业银 行的创新既有了条件 又势在必行 而中国的中小企业数量众多 重要性也毋庸 置疑 无疑是商业银行值得考虑和抓住的一个利润丰厚的融资群体 可以通过创 新后作为其新的融资对象 大型商业银行通过关系型融资模式为中小企业融资 这既是解决中小企业融资难也是拓展大型商业银行利润空间的可行途径 是双赢 的选择 由于时间 精力和水平有限 除了所参考的都是二手资料外 本文在以下几个 方面有待以后进行进一步扩展研究 1 本文只是通过融资供给方的大型商业银行角度分析解决中小企业融资难问 题 作为需求方的中小企业以及政府监管等未作考虑 2 大型商业银行对中小企业关系型融资过程中风险控制的具体操作技术 以 及中小企业关系型融资新品种的不断开发 本文都未做过多研究 1 0 第二章关系型融资的概念及本文分析框架 第一节关系型融资的概念及前景 一 关系型融资的定义 关系型融资 r e l a t i o n s h i pf i n a n c e 又称关系型贷款 r e l a t i o n s h i p l e n d i n g 是在2 0 世纪9 0 年代后才开始被经济学家关注研究的一个前沿问题 该理论认为银行与企业长期交往过程中可以了解到许多内部信息 克服信息不对 称 这构成关系银行相对于其他贷款人的比较优势 青木昌彦 1 9 9 7 b o o t 2 0 0 0 等都先后给出了关系型融资的定义 理论界 通常所说的关系型融资 是指银行提供的一种金融服务 银行在提供服务中为获 得企业专有信息进行了关系专用性投资 并通过与企业的长期交易来评价这种投 资的盈利前景 从而获得回报 在商业银行贷款中 与关系