基于山东省商业银行业发展与经济增长的关系研究.doc

基于山东省商业银行业发展与经济增长的关系研究内容摘要：本文从对银行业发展与经济增长理论进行分析入手，选用山东省1984-2008年数据，利用协整分析，找出银行规模、效率与山东省经济的长期均衡关系，建立误差修正模型。最后给出结论分析并提出建议。关键词：商业银行 经济增长 协整分析1、 引言自从次贷危机蔓延全球演变为经济危机以来，金融发展与经济增长关系的研究逐渐成为理论界关注的焦点。对于我国典型以银行为代表间接金融主导的国家而言，银行业的发展对于经济增长具有至关重要的意义。当前理论界对我国金融发展与经济增长关系的论述可谓汗牛充栋，但是单独对我国银行业发展与经济增长关系的研究却少之又少。因此，研究银行业发展与经济增长的关系显得至关重要。而山东作为我国东部沿海经济规模、发展速度和内在质量都位居前列的经济大省,银行业的发展是一个相对弱势的产业,同其他经济发达省份相比还有一定距离,与山东经济大省的地位不相称,银行业在经济发展中发挥着融资主渠道的作用,而且山东要实现由经济大省向经济强省的跨越，因此，文在前人研究的基础上结合国内外银行业促进经济增长的机制并加以分析和总结，研究了山东省银行业发展和经济增长的关系，强调了做大做强银行业的重要性，突出了做大做强银行业具有重大现实意义。2、 理论分析根据凯恩斯的国民经济决定理论，消费、投资和净出口是拉动经济增长的三大引擎。许多国内外学者对居民各类消费、投资、净出口以及技术创新等增长因素对经济增长的影响进行了实证和理论的研究，获得了较大的成效。但是我们看到，目前经济增长理论重心并非放在金融方面，而是致力于增长因素的讨论，如知识、高新技术，以及人力资本等对增长影响的阐述，然而要使得这些因素在经济中得以有效释放，金融的作用是不可忽视的。如果弱化金融因素，拉大了与现实经济之间的距离，就缺乏对增长复杂性的一个全面综合的有机认识。因此，除了从增长因素外，在现代经济增长的过程中，还应从金融的角度来考虑经济增长的原因和机制。（1） 银行业发展对经济的影响(1) 从金融体系的功能上来看。金融体系通过直接融资和间接融资，实现资金在不同经济单位之间的融通，以及同一单位的资金在不同时点上的重新配置，可提高资金的借出者和借入者的效用，促使资金流向效率更高的部门。货币资金作为一般的等价物，可购买各种生产要素，有利于资源在全社会范围内的有效配置，实现宏观经济高效有序的运行。重要的是，个体资金较分散，任一个体都无法进行得的投资。通过资金融通，这些分散的资金可快速集中以投资盈利较高的大项目，达到规模效应，同时在某些情况下具有较大的溢出效应，可以带动其他部门或行业的经济增长。随着金融业的高速发展，各种金融工具的广泛使用以及金融资产在居民财产中所占比例的提高，金融体系在整个社会生产各个环节都扮演着不可或缺的地位，一国金融体系的发展水平的高低与国民经济的健康运行和普通居民的日常生活息息相关。就我国直接融资不是很发达，间接融资仍占主导地位的状况而言，金融中介机构在整个金融体系中起着主导作用，银行业作为最重要的金融中介，其发展的规模和水平必然对经济的增长有重大的影响。(2) 从经济增长与发展来看。根据哈罗德多马、“内生增长理论”，以及其他一些经济增长理论都认为资本的增加有助于产生高的增长率，可见资本在经济增长中起着重要的作用。而银行体系可以实现资金融通并且为居民提供了储蓄的渠道，有利于资本的积累与增加。根据以上分析可以看出金融发展对经济增长的作用:(1)在全社会各个部门之间实现资金融通;(2)为社会生产各个环节提供资金保障;(3)聚集资金，支持国民经济的发展。（2） 经济增长对银行业发展发的影响。随着市场经济的发展，收入水平的提高及整个社会的生产规模的扩大，要求有较强的金融体系为经济的发展提供多种便捷快速的融资渠道以保证国民经济发展的资金需求，在我国直接融资市场不太发达的情况下，银行是企业及个人最重要的融资渠道，经济的高速发展带来的融资需求的增加促进商业银行经营规模的扩大、经营水平，以及应对风险能力的提高。产业结构的升级与转变使得经济的复杂程度提高，联系日趋密切密切，风险类型增多，对金融产品和服务的需求增加，产业结构的升级和调整成为刺激商业贷款需求的主要原动力。3、 实证研究（1） 指标选取及说明通过以上的分析可知，银行业无论是在金融融资还是提供资金保障等方面促进经济的发展，无异于就是吸收存款和发放贷款。本文按照王志强、孙刚的思想,用存款与贷款的比值来衡量银行将存款转化为贷款的效率,设计了山东金融机构年末存款余额除以年末贷款余额代表山东省银行业发展的效率和规模。本文选取山东19842008年间的数据作为实证数据,用山东省GDP来衡量山东经济发展水平,衡量银行效率的存款与贷款的比率用E来比表示,利用Eview6.0对上述变量进行计量分析(数据均来源于山东统计年鉴2009（见表1）。表 1 山东省GDP和银行业的发展数据表年份山东GDP（亿元）贷款余额（万元）存款余额（万元）E1984581.56366677023334850.636387065461985680.46446489327881510.624460877341986742.05554943835158240.633545955461987892.29667842547022460.7040950523519881117.66803135159134220.7362923124619891293.94941340672465670.769813497919901511.191166788093405750.8005374583919911810.5414280093116362500.8148581385319922196.5317205544144827030.8417462999119932770.3720791075181662600.8737528001819943844.525204369252253371.000831919319954953.3531289040342438431.094435719319965883.836802427429384111.166727699819976537.0744567197496984891.115136071919987021.3551067900575547821.127024647619997493.8456798630656299341.155484454520008337.4762090468747119871.203276274220019195.0470176588850172941.2114765967200210275.5853659911024777061.2004511961200312078.151046711081243823601.1883160729200415021.841178282791451427811.231816184200518516.871338174631710351481.2781227813200622077.361570960141963398781.249808146200725965.91175451465.99220722430.341.258025569200831072.06200539103.7269301808.551.3428892599注：数据来源为山东统计年鉴2009（2） 实证分析1、 样本数据的平稳性检验在进行时间序列分析时,传统上要求所用的时间序列必须是平稳的,否则将会产生伪回归。但是,在现实经济中的时间序列通常是非平稳的,因为各类经济变量一般都随经济增长而产生周期性变化。如果直接采用最小二乘法进行回归分析,即使两个变量之间不存在相关性,也有可能得到一个很高的拟和优度,这就是所谓的谬误回归现象。为了使回归得到的方程更有意义,可以通过差分得到平稳化的序列,然后再进行回归。然而这样做只反映了变量之间的相对变化,更适合描述所研究经济现象之间的短期状态或非均衡状态,容易丢失数据及有价值的长期信息。因此,我们采用协整检验来解决这一问题。进行协整检验的前提是时间序列必须是同阶单整的。如果一个非平稳的时间序列经过n次差分后,变为平稳序列,那么我们就称该序列是n阶单整的。为避免出现异方差,对GDP取其对数形式LNGDP进入计量模型，通过ADF检验对LNGDP、E两个变量进行平稳性检验,可以得到以下结果（见表2）。表 2 变量平稳性的检验LNGDP的平稳性检验Null Hypothesis: LNGDP has a unit rootExogenous: NoneLag Length: 2 (Automatic based on SIC, MAXLAG=5)t-StatisticProb.*Augmented Dickey-Fuller test statistic2.1288600.9894Test critical values:1% level-2.6742905% level-1.95720410% level-1.608175Null Hypothesis: D(LNGDP) has a unit rootExogenous: NoneLag Length: 1 (Automatic based on SIC, MAXLAG=5)t-StatisticProb.*Augmented Dickey-Fuller test statistic-0.4562900.5056Test critical values:1% level-2.6742905% level-1.95720410% level-1.608175Null Hypothesis: D(LNGDP,2) has a unit rootExogenous: NoneLag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=5)t-StatisticProb.*Augmented Dickey-Fuller test statistic-4.2094310.0002Test critical values:1% level-2.6742905% level-1.95720410% level-1.608175E 的平稳性检验Null Hypothesis: E has a unit rootExogenous: NoneLag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=5)t-StatisticProb.*Augmented Dickey-Fuller test statistic3.1739560.9991Test critical values:1% level-2.6648535% level-1.95568110% level-1.608793Null Hypothesis: D(E) has a unit rootExogenous: NoneLag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=5)t-StatisticProb.*Augmented Dickey-Fuller test statistic-2.3514840.0211Test critical values:1% level-2.6693595% level-1.95640610% level-1.608495Null Hypothesis: D(E,2) has a unit rootExogenous: NoneLag Length: 2 (Automatic based on SIC, MAXLAG=5)t-StatisticProb.*Augmented Dickey-Fuller test statistic-5.4118660.0000Test critical values:1% level-2.6857185% level-1.95907110% level-1.607456从表2可以看出,原来两个时间序列都是非平稳的，但经过二次差分后变为平稳序列,也就是说它们都是二阶单整的,满足协整检验的前提。2、 Granger因果检验这里我们采用Granger因果检验对上述银行规模、银行效率与经济增长之间的因果关系进行检验,其结果如表3所示：表 3 变量E与LNGDP之间的因果分析Sample: 1984 2008Lags: 2Null Hypothesis:ObsF-StatisticProb.E does not Granger Cause LNGDP234.028620.0358LNGDP does not Granger Cause E 4.092940.0343经检验可知，反映银行规模和效率的E与经济发展指标LNGDP存在单向的Granger因果关系。即E 是LNGDP的Grange原因，但LNGDP不是E的Grange原因。3、 协整检验单位根检验表明,山东省LNGDP和存款与贷款比率E据都是二阶单整的,它们之间应存在一个平稳的线性组合,即LNGDP、E之间应该具有长期稳定关系。根据最小二乘法,可以定量确定LNGDP、E两者之间的方程。LNGDP3.295.05E t(24.75)(15.56) R20.964 D.W.0.54经过检验发现有残关项有较强的一阶自相关性(如表所示)。Sample: 1984 2008Included observations: 25AutocorrelationPartial CorrelationACPACQ-StatProb. |* |. |* |10.6920.69213.4840.000. |*. |*| . |20.299-0.34716.1050.000. |* . |. |* . |30.1000.13416.4110.001. |* . |. | . |40.0770.06116.6020.002. | . |.*| . |5-0.016-0.24816.6110.005. *| . |. *| . |6-0.189-0.13117.8810.007.*| . |. *| . |7-0.343-0.15522.2830.002*| . |. | . |8-0.368-0.05627.6470.001.*| . |. *| . |9-0.317-0.07331.8830.000.*| . |.*| . |10-0.328-0.21836.7130.000.*| . |. | . |11-0.3120.04441.4020.000. *| . |. | . |12-0.1810.06643.0960.000经过一阶差分后，残差变得平稳（如表5所示）。Null Hypothesis: D(RESID) has a unit rootExogenous: NoneLag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=5)t-StatisticProb.*Augmented Dickey-Fuller test statistic-4.1465810.0002Test critical values:1% level-2.6693595% level-1.95640610% level-1.608495考虑加入适当的滞后项,，得LNGDP与E的分布滞后模型 （1） t(2.91)(75.13)(-4.32) R20.998 D.W.1.12 LM(1)0.045 LM(2)0.122由于没有常数项，故D.W.失效，查看LM统计量检验可知，自相关性消除，初步认为LNGDP与E之间存在长期稳定关系，即存在协整关系。4、 建立误差修正模型令=，即将上式的残差序列作为误差修正项，建立下面的误差修正模型：估计得到：（2） t(11.16)(2.31)(3.54) R20.515 D.W.1.46 LM(1)0.065 LM(2)0.0645、 结论分析方程（1）长期均衡方程的拟合优度高达0.998，说明该方程有很强的可靠性。通过该方程我们可以看到，山东省GDP受存款与贷款比率E，上一年的GDP和存款与贷款比率的影响。存款与贷款比率E每增加一个单位,经济增加值大约以对数形式增长0.772亿元，上一年的GDP对今年的GDP影响很大，受上一年的影响，若上一年GDP以对数形式增加一个单位，今年即可大约以对数形式增长1.05亿元。但是，上一年的存款与贷款比率会对今年的GDP产生负面影响，主要可能是上一年的存款、贷款的增多会影响资金的流动性，从而影响今年的GDP。方程（2）表示的误差修正模型中，差分项反映了短