我对600019的看法.doc

宁波大红鹰学院2011-2012学年第一学期2009级本科国贸专业投资与理财期末考试试卷姓名 袁澄 学号 091350540 09国贸5 班考核方式：大作业题 目：股票实际价值分析与本课程学习心得体会要 求：12月29日为上交的截止时间。必须选择极具投资价值的股票进行分析。同一个班级中，每个同学选择的股票应该尽可能不相同。选择股票以后，请在“象牙塔论坛/thread-htm-fid-32.html”所在班级的帖子中声明选择的股票。并且在本作业中说明发表声明的楼层。交卷时，必须同时将电子文件发至电子文件的文件取名格式如下：学号的末4位，紧接着（不要有空格）姓名，紧接着分析股票的代码。例如郁梦秋同学交卷时的文件名取为（假设她分析的股票是600000）0643郁梦秋600000.doc每班的班长（副班长，或学习委员）负责收集打印稿，并集中交给1班班长。1班班长最后交到有关办公室。一、股票实际价值分析（占50分）股票代码：600019 （发表声明的楼层： 7楼 ）股票名称：宝钢股份2011年11月30日收盘价：5.14元2011年9月30日每股净资产：6.04元2011年前3季度每股收益：0.36元2011年11月30日估计每股净资产：6.04+0.36*2/9=6.122011年11月30日估计的市净率PB5.14/6.12=0.842011年11月30日估计每股年收益：0.36*4/3=0.482011年11月30日估计的市盈率PE5.14/0.48=10.71报告日期2011-09-302010-12-312009-12-312008-12-31净利润增长率(%)-40.37121.6-9.95-49.21净资产收益率(%)5.974512.316.117.02该股票所属行业：钢压延加工业该股票近3年增发新股情况（增发形式有：配股、定向增发、公开增发、转债增发市净率：增发价/每股净资产增发比例：增发股数/总股本）增发日期增发形式增发价每股净资产增发市净率增发股数增发比例年 月宝钢股份近3年没有增发新股的数据，所以此表格不填。2010年每股收益 0.74 元，相应的每股现金红利 0.15 元，2010年现金红利率每股现金红利/2010年每股收益 20.27 %。估计今后的净资产收益率a6.075%注：a的估计，对于股票价值的估计至关重要。a的估计，应该在“近3年平均净资产收益率”这个数据基础上，进行一些增减：增发比例越高，应该增加越多；增发市净率越高，应该增加越多；现金红利率越高，应该降低越多；当近3年的净资产收益率逐步上升时，应该“增”一些；当近3年的净资产收益率逐步下降时，应该“减”一些；当公司经常大比例派发现金红利时，应该“减”一些；当公司经常较大比例融资时，应该“增”一些。还应该根据近3年净利润增长率变化情况，进行一些增减。如果所在行业（例如医药、环保、新能源、新材料）是国家鼓励的行业，就可以高估一些；如果所在行业（例如房地产）是国家限制的行业，就应该低估一些该估计的理由：近3年的每股收益均在0.5左右，每股净资产均在5.5左右。估计今后的净利润年增长率G95%该估计的理由：2011年11月30日估计的临界PB100*6.02%2*(1-6.02%)=1.4422011年11月30日估计的相对PB5.14/6.12=0.842011年11月30日估计的PEG10.71/0.31436=34.0692011年11月30日该股票的投资价值分析：2010年每股收益为0.74，相应的每股现金红利0.15元，预计2011年11月30日该股票每股收益0.82元。二、本课程的学习心得体会（请简明扼要、口语化）（占50分）本学期，我参加了投资与理财这门课程的学习，让我明白了证券投资是钱生钱速率最快的，还有更重要的一点是它讲清楚了如何在证券市场稳定的取得比较高的收益率这一问题，此外，炒股有一定的政治因素在其中。一开始我先了解了操盘手，所谓操盘手就是持有几个亿的资金，但是这笔资金不是他自己的。像打新股的话，可以打几十次，如果中签率是1%，那么其收益率为0.33%，牛市适合打新股，熊市不宜打新股，因为物价上涨，这时我们应当转入买债券。随后主要学了股票选择的主要因素（市盈率、净利润增长率、净资产收益率、市净率、规模的扩张速率等），市盈率如果在10倍以下的时候，股票很便宜，10-20倍的时候也是便宜，如果是100倍以上的话就是非常贵了。PEG指标是当前的市盈率（记为PE），今后的净利润增长率（记为G），也即PEG=PE/G，PE与年收益成反比，因为年收益的波动较大，根据市盈率的定义是：市盈率=股价/当年预测每股收益，所以PE的波动也就较大。一般情况下，银行股不会跌破净资产（但这不是绝对的，香港的交通银行曾跌破净资产），若银行股的净资产一直保持在20%，市净率很低，那买这样的股票是相当好赚的。史玉柱当时花40亿买民生银行股的市净率为1.3，若三年后仍为1.3或低于1.3，史玉柱仍是赚的（分析：假设3年后民生银行每股股价=9.08*1.3=11.8，史玉柱买银行股是因为银行股便宜，而且股价会随着净资产增加而增加）。其次又学习了股票选择的另一个因素市净率，PB与净资产成反比，由于净资产的波动较小，根据市净率的定义是：市净率=股价/每股净资产，所以PB的波动也就较小。市净率一般不会小于1，当市净率等于1的时候企业是处于亏损状态的，除非它的市净率等于1只是暂时的。当我们选股的时候应该选择净资产收益率在15%以上，市净率不要太高的那些。相对市净率为1的股票，股价比净资产高（即股价高，净资产低），7年后净资产会比股价高。临界市净率：=100a2/(1-a),其中（a是指未来多年的净资产收益率水平），当我们在判断一只股票是否具有长期投资价值时，应当确保公司今后多年的平均净资产收益率不低于a，而且公司今后不分配现金红利，那么只要其市净率不高于