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第五章-投资项目的评价方法（二）第二节 投资项目的评价方法【知识点4】互斥项目的优选问题共同年限法与等额年金法的缺陷：（1）有的领域技术进步快，不可能原样复制；（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，两种方法均未考虑；（3）长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，两种方法均未考虑。【例2计算分析题】假设公司资本成本是10%，有A和B两个互斥的投资项目，A项目的年限为6年，净现值12 441万元，内含报酬率19.73%；B项目的年限为3年，净现值为8 324万元，内含报酬率32.67%。要求：采用共同年限法分析A和B谁更优。网校答案：方法2：通过重复净现值计算共同年限法下的调整后净现值速度可以更快。B重置后的净现值8 3248 324（P/F，10%，3） 14 577续【例2计算分析题】要求：利用等额年金法进行优选。网校答案：A项目的净现值12 441万元A项目净现值的等额年金12 441/（P/A，10%，6） =12 441/4.35532 857（万元）A项目的永续净现值2 857/10%28 570（万元）B项目的净现值8 324万元B项目的净现值的等额年金8 324/（P/A，10%，3） =8 324/2.48693 347（万元）B项目的永续净现值3 347/10%33 470（万元）比较永续净现值，B项目优于A项目，结论与共同比较期法相同。【总结】【知识点5】总量有限时的资本分配【例3计算分析题】甲公司可以投资的资本总量为10 000万元，资本成本为10%。现有三个投资项目，有关数据如表所示。首先，计算项目的现值指数并排序，其优先顺序为B、A、C。在资本限额内优先安排现值指数高的项目，即优先安排B，用掉5 000万元；下一个应当是A项目，但是资金剩余5 000万元，A项目投资是10 000万
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