美股评论：籍市场放出新卫星.doc

导读：周一，微软与巴恩斯诺博宣布结成合作伙伴，纽约时报网站旗下Dealbook撰稿人德拉莫赛德(MICHAEL J. DE LA MERCED)和博斯曼(JULIE BOSMAN)撰文对这一交易的来由及其前景进行了分析。以下即他们的评论文章全文：周一，微软宣布要向巴诺的Nook部门注入大量资金，使得这家连锁书店能够在竞争白热化的电子书籍市场上获得更加强势的地位，而与此同时，两家公司的结盟也必然会使得数字阅读的未来之战变得更加激烈。在这一交易之中，微软获得了17.6的股权据此推算，Nook部门的价值应该在17亿美元上下而巴诺的整个市值则较周五增长了几乎一倍，该公司以数字业务推动未来增长的努力也得到了强大的支持。这一声明可说是电子书籍市场上最新的一件令人惊奇的事情，尽管这一充满变数，总是迅速变化的市场上原本也不乏惊奇在这里，众多的科技巨头都想要挑战亚马逊的统治地位。亚马逊曾经一度把持了电子书籍市场近90%的份额，但是在那之后的几年间，苹果、谷歌，乃至现在的微软都纷纷进场了。结盟的两家都曾经是市场的领先者，而现在都失去了自己的优势。巴恩斯诺博是全美最大的连锁书店，目前已经拥有电子书籍市场超过75%的份额，但是依然落后于亚马逊。现在，他们拥有了一个强大的，而且触角遍及全球的伙伴。与此同时，微软也得到了机会，去参与一场极为重要的，可能会决定未来科技、零售及媒体走向的战斗。微软正在大刀阔斧地重新打造他们的软件旗舰产品Windows，以迎接一个多数网页浏览、电影观看、书籍阅读及其他活动都将在平板电脑上发生的时代。这就使得他们直接站到了亚马逊以及该公司广受欢迎的Kindle设备的对面，其他对手还有苹果和其获得了巨大成功的iPad，以及正在建立自己的服务，扩充Google Play店面的谷歌。Forrester Research分析师麦奎维(James McQuivey)表示，这一交易“显然与苹果和亚马逊这两大在自己市场上占有统治地位的强大力量有关”。许多出版行业高层都担心亚马逊将再次掀起电子书籍价格大战。4月中旬，几家出版公司和司法部达成和解，这一和解给予了亚马逊进入更低价位的可能性，也就使得电子书籍定价系统受到了颠覆的威胁。作为周一宣布的交易的一部分，两家公司将停止他们在一系列科技专利上的争吵。巴诺将为即将推出的Windows 8开发Nook应用程序，微软的这一最新操作系统进行了重大修补，将可以应用于触屏。尽管Windows 8也将有自己的应用程序店面，但是分析师们预计，它最好还是能够有一个拥有买卖书籍和其他娱乐形式的合作伙伴，而不是去自己匹配竞争对手的产品。这样，巴诺也将得到好处，得到面对全球众多Windows用户的机会，其中许多人，原本按理是不会与他们的电子书籍发生联系的。麦奎维表示，他预计巴诺将推出一系列基于Windows 8的新型Nook产品，两家公司在硬件、软件和内容服务等方面将更加密切合作。根据交易的安排，微软将投资3亿美元于巴诺的阅读器部门，而且还许诺未来五年追加3亿500万美元，这些资金一部分将转为未来的营收，一部分将用于支持Nook在全球市场的扩张。合作伙伴关系并不是排外的，这就意味着巴恩斯诺博还可以继续与其他玩家结盟，比如谷歌。周一的新闻可说是为巴诺多年以来的平庸生涯画上了句号。直至上周，该公司的股价在之前十二个月当中只上涨了3美分。现在，投资者在激动的心情之下一举将该股推上了近五十二周新高，周一它收于20.75美元，涨幅52%。对冲基金Jana Partners是巴诺最大的股东之一，该基金创始人洛森斯坦(Barry Rosenstein)在一份声明中宣称：“这是股东的巨大胜利。当我们投资的时候，市场竟然没有赋予Nook业务任何的价值，这是荒谬可笑的。”巴诺已经在Nook身上投入重注，他们的电子阅读器和平板产品已经成为Kindle重量级的竞争对手。Nook得到了市场的广泛认可，其最新版本，140美元的黑白阅读器获得了大量积极的反馈。不过，投资者还是不免担心Nook部门对公司利润的影响，因为这部门是需要大量资本投资的。晨星股票研究资深分析师沃尔斯卓姆(Peter Wahlstrom)周一评论道：“现在他们得到了一个更大的，财务上也更稳定的伙伴。”一位拒绝透露姓名的知情人士称，自去年春季接受了自由媒体的2亿400万美元投资以来，巴诺已经拒绝了许多潜在伙伴的诱惑。1月间，这家书店承认他们正在评估自己业务的“战略选择”，这是个他们可能会出售或者拆分该部门的信号。匿名知情人士称，该公司大约是两个月前开始和微软认真接触。双方的谈判是最高规格，微软首席执行官鲍尔默(Steven A. Ballmer)和巴诺首席执行官小林奇(William J. Lynch Jr)双双参加了。当然，巴诺拆分这一业务的可能性还是存在的，许多分析师也都相信这一点。林奇接受电话采访时表示，今年晚些时候，该公司将会单独发布Nook业务的财务数据。林奇还补充说，与此同时，数字业务还将和实体店业务保持密切关联，长期以来，巴诺的帝国正是以这些实体店为基础建立起来的。公司的一位发言人介绍说，他们拥有691家零售书店和641家大学书店。“我们不会改变这些书店的基础数字。”林奇补充说，由于Borders去年的倒闭，在许多城市当中，一些高收入的人群已经没有书店可去，“在书店方面，我们正在找机会采取一点小小的攻势行动。”像苹果一样，巴诺预计教育销售将带来全新的增长点，现在愈来愈多的学生都开始选择价格低廉的电子教科书。他们正在将自己的高等教育业务纳入这一新的部门。出版行业似乎都对此交易颇为看好。林奇表示，周一上午，六