自学考《企业财务管理》复习整理资料-全.doc

一、单选1、 基础性服务功能运输、仓储2、负债越高，企业价值越大的是经营业收益（理论）3、（P223）看图选择营运资金的筹资组合策略（波）短期流动资产短；（斜上）长期流动资产；（斜下）固定资产长（看懂）正常筹资组合、冒险筹资组合、保持筹资组合4、股利支付程序股利宣布日股权登记日股利发放日 P278-看下5、方式现金股利、股票、财产（实物和证券）、负债6、企业绩效评价的过程绩效计划结果绩效、行为、态度 实施辅导、咨询、进程回顾、自我监控 考核工作结果考核、态度、行为评价 诊断确定绩效差距及原因、通过诊断解决问题、绩效是多方面责任、持续进行绩效诊断 结果的应用员工培训开发、岗位变动、薪酬调整分配、为其他过程提供反馈信息7、绩效考核就是评估战略的执行包括持续时间和组织空间两个维度。二、多选1、利息率的概念与种类按利率间变动关系分基准利率、套算利率 投资者取得报酬实际、名义 利率在借贷期内是否不断调整固定、浮动利率变动与市场的关系市场、官定2、债券的种类按债券是否记名分记名债券、无记名债券 债券本金的偿还方式一次性偿还、分期偿还、通知偿还、延期偿还 债券有无抵押品信用、抵押利率是否固定固定利率、浮动利率是否参与公司盈余分配参与公司、非参与公司是否上市公司上市、非上市3、优先股种类按股利是否能累计分累积优先股、非累积优先股能否参与分配企业盈余参与、非参与优先股可否转换成普通股可转换、不可转换 企业有无收回优先股的权利可收回、不可收回四、名词解释1、财务管理的环境又称理财环境，主指对企业财务活动产生影响的企业外部条件。范主是：金融市场、法律和经济环境。2、金融市场环境广义：一切资本流动的场所，其交易包括有价证券的买卖、货币借贷、票据承兑和贴现、黄金和外汇的买卖、办理国内外保险和生产资料的产权交换等。3、经济环境企业进行财务活动时所处的宏观经济状况。4、影响企业财务管理的4个宏观经济因素经济周期、通货膨胀、汇率变化、政府经济政策。5、收支平衡资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。6、弹性原则财务管理实践中，在编制所有的财务预算、制定相关的财务决策时，都要力争在标准和节约的同时留有一定合理的伸缩余地，以适应意外情况的发生。7、收益与风险均衡原则又称风险报酬权衡原则。指企业必须对每一项财务活动进行收益性和安全性分析，按收益与风险适当均衡的要求来决定采取何种行动方案，在实践中趋利避害，提高效益。8、货币时间价值原则货币在市场上经过一段时间的投资和再投资所增加的价值，财务管理中的货币时间价值原则指在进行财务计量时要充分考虑货币的时间价值因素。9、货币时间价值资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。 （在讲诉货币时间价值的计算时都采用抽象分析方法，即假设没有风险和通货膨胀，以利息率代表时间价值率。）10、年金一定期内每期相等金额的收付款项。其特点是“三同”，即“同距”、“同额”、“同向”。11、风险物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性。12、6种风险市场、利率、变现能力、违约、通货膨胀、经营风险6种。13、影响投资报酬率的3个关键因素无风险报酬率、标准离差率、风险报酬系数。14、（已考过）基准利率又称基本利率，在多种利率并存条件下起决定作用的利率，如此利率变动，其他利率也相应变动。15、（已考过）套算在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。16、实际利率在物价变化时，扣除通货膨胀补偿后的利息率。17、名义包含通货膨胀贴水的利率。18、资金利率3个组成部分纯利率、通货膨胀补偿率、风险报酬率。19、通货膨胀补偿率除纯利率外加上通货膨胀补偿率，以补偿因通货膨胀而遭受的损失。20、违约风险借款人因无法按期支付利息或偿还本金，而给贷款人或投资者带来的风险。21、流动性风险报酬率在其他因素相同的情况下，流动性风险小与流动性风险大的证券利率差距介于1%-2%间。22、期限风险报酬率一项负债期限越长，债权人承受不确定因素越多，承担风险也越大。为弥补风险而增加的利率水平。23、长期借款3个种类政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款。24、票据贴现企业把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。25、信贷额度银行具有法律义务提供不超过某一最高限额的贷款协定。26、周转信贷协定补偿性余额贷款机构要求借款企业将借款的1020的平均余额留存在贷款机构。27、资本成本企业为筹集和使用资金而付出的代价。这里指企业所筹集的长期资本，包括股权资本和长期债权资本。28、边际资本成本企业筹措新资金的成本。它是加权平均资本成本的一种形式，亦按加权平均法计算。29、杠杆作用以较小的力量获得较大效果的现象。30、联合杠杆将营业杠杆和财务杠杆结合在一起，来综合讨论营业额变动对每股收益的影响，这种营业和财务杠杆的综合叫联合杠杆，又叫综合杠杆、复合杠杆。31、净收益理论特征按股本净收益确定公司总价值，且认为利用负债筹资可降低公司资本成本，故采用负债筹资总是有利的。32、传统理论介于净收益理论和净营业收益理论两种极端理论间的一种折中理论。其认为，增加债权资本对提高公司价值是有利的,但债权资本规模必须适度,如公司负债过度,综合资本成本只会升高,从而使公司价值下降。33、MM定理1在完善的市场条件下，公司均衡市场价值与它的债务权益比是无关的。34、MM定理2，有债务公司的价值等于有相同风险但无债务公司的价值加上债务的节税利润。35、（没考过，看下）代理成本理论公司债务的违约风险是负债比率的增函数；随公司债权资本的增加，债权人的监督成本随之提升，因而会要求更高的利率。但债权比率并不是越高越好的，只有债权资本比率适度的资本结构才会增加股东的价值。36、（重要）平衡理论最佳公司融资结构是在免税优惠带来的收益和债务上升带来的成本间选择最佳结合点。37、非对称信息理论放松了充分信息的假定，在非对称信息条件下，经营者知道企业的真实信息而投资者却不知道，因此只能通过经营者输送出来的信息间接地评价企业的市场价值。企业的资本结构就是一种把内部信息传给市场的信号工具。38、（要考重要）每股收益分析法凡能提高每股收益的资本结构都是合理的，反之则认为不够合理。每股收益无差别点，指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响。（既每股收益额保持不变的息税前利润）。（大于用债权，小于用股权）39、债券的实际收益率本质是使未来投资收入的现金流入量现值等于债券购入价格的折现率。（净现值为零的收益率）40、营运资金流动资产减去流动负债后的余额。41、营运资金管理企业在营运资金政策指导下实施对营运资金的管理，又称，短期财务管理。42、现金管理的目标在现今的流动性和收益性间做出抉择，力求保证企业交易对现金的需要以降低风险，不使企业有过多闲置现金，提高效率，获取长期收益。43、鲍曼模型存货模型是根据存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量的方法，存货模型又称鲍曼模型。44、兼并一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。等同于公司法的吸收合并、新设合并和控股合并。五、简答1、利润最大化4个缺点：1）、没有考虑货币时间价值、及利润实现的时间；2）、预期收益的风险或不确定性；3）、反映所得利润与投入资本额间的比例关系；4）、如片面强调利润额的增加，有可能使企业产生追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前的短期利润最大化而忽视企业的长远发展。2、股东财富最大化3个缺点：（偏）1）、适用范围有限，只适用于上市公司，对非上市公司来说，股东财富无法通过股票价格来表现，只能通过资产评估或其他方法取得近似数据来体现；2）、股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效影响股东财富；3）、它仅反映了企业所有者的利益和要求，而对企业其他关系人的利益重视不够，可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾，不利于企业发展。3、企业价值最大化3个优点：1）、企业价值最大化目标扩大了其适用范围。适用上市及非上市公司；2）、兼顾了各相关利益集团的利益；3）、符合经济规律的要求，有助于增加社会财富。4、金融市场与企业理财的4个作用关系：1）、金融市场是企业筹资和投资的场所； 3）、金融市场便利企业从事财务管理活动；2）、企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化； 4）、可为企业理财提供相关信息。5、金融市场的分类： 短期证券市场 货币市场资金市场 借贷 发行市场 长期证券市场资本市场 流通 借贷 外汇 黄金6、政府经济政策的3个特征：（略）1）、间接性、直接性 结合；2）、经济、法律、行政手段 集一体；3）、稳定性、变动性 统一。7、资金优化配置3个原则：1）、最优总量的确定问题；2）、最优比例的确定问题；3）、多方案最优选择问题。 8、权益资本与负债资本的基础来源？ 答：1）、企业所有者投入的资本金及企业在持续经营过程中形成的留存收益，为权益资本，也称股权资本或自有资本。可采用投入资本、发行股票等筹资方式，权益融资的凭证一般表现为出资证明或股票。 2）、企业以在一定时期内偿还本息为条件筹资的资本称为负债资本，又称债券资本，由于资金的出借者对企业拥有债权，因而有时也叫债务资本或借入资本。 3）、企业资本总额由权益资本和负债资本组成。权益资本与负债资本的比例，叫企业的资本结构或资金结构。9、短期资本与长期资本的筹资组合： 答：在一个企业的资本来源中，短期资本和长期资本的比例关系叫资金的长短期结构，又叫筹资组合。不同的筹资组合对企业的风险和报酬有不同的影响，财务人员必须根据企业在不同时期、经营阶段的资金需求，对筹资的长短期结构做出最佳安排。此外还应意识到，短期与长期资本有时也可相互融通。10、直接筹资与间接筹资 答：1）、直接筹资企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商，融通资本的一种筹资活动。直接筹资主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式。 2）、间接筹资企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。其基本方式有是，银行借款，融资租赁等筹资方式。 3）、直接与间接筹资的3个区别：筹资效率和费用不同；筹资范围不同；筹资效应不同。11、物流企业筹资的动机？ 答：1）、物流企业筹资的动机，指的就是目的。从根源上来看，企业筹资的基本目的是以合理的成本为企业那些有利可图的投资项目筹措到足够的资金可，以维持自身的生存和发展，而每次具体的筹资活动通常又受特定的筹资动机驱使。 2）、物企筹资的4类动机新建、扩张、偿债和混合（筹资动机）。12、资金的筹集渠道：1）、政府财政资金 2）、银行信贷资金 3）、非银行金融机构资金 4）、其他法人资金 5）、职工和民间6）、企业内部 7）、海外和港澳台13、发行优先股筹资的3个优缺点：1）、发行优先股筹资的优点无固定到期日不用偿还本金；股利支付固定又有弹性；发行优先股有利于保持普通股股东的控制权2）、缺点筹资成本高；制约因素多；财务负担重；14、资本成本从绝对量的构成来看，包括资本筹集费用和资本占用费用两部分，讲各个构成？ 答：1）、资本筹集费用企业在筹集资本过程中所花费的各项有关开支，主要包括手续费、代理发行费、印刷费、律师费和广告费等。资本筹集费用一般是一次性发生的，所以在计算资本成本时刻作为筹资急呢的抵减项予以扣除。 2）、资本占用费用资本使用者支付给所有者的使用报酬，如支付的股利、贷款利息等。其一般与所筹资本数额的大小以及资本使用时间的长短有关，是资本成本的主要内容。15、（每年都考）资本成本的种类及用途1）、个别资本成本企业某个别长期资本成本与实际有效筹资额的比率。包括股票资本成本、债券、长期借款和留存收益。它通常在比较各种筹资方式时使用。2）、综合加权平均，是在个别的基础上，根据各种资本在总资本中所占比重，采用加权平均方法计算企业全部长期资本的成本率。它一般在进行资本结构决策时使用，通常在多个筹资方案中选择综合资本成本最低的。3）、边际企业追加长期资本的成本率。企业在追加筹资方案选择中，需要运用边际资本成本。16、（略看）边际资本成本的作用1）、资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据； 2）、投资决策的依据； 3）、可用来评价企业经营业绩。17、综合资本成本的价值基础的各优缺点（用途） 1）、账面价值基础各长期资本的账面金额确定各自所占比例。 优点易于取得资料；计算； 缺点不符合市场价值； 2）、市场股票、债券等有市场价格的资本，根据其市场价格来确定其所占比例。 优点真实客观； 缺点价格经常波动，不易选定； 3）、目标股票、债券等以公司预计的未来目标市场价值来确定资本比例。 优点期望的目标资本结构要求能适应筹措新资的需要，弥补账面价值基础和市场的不足； 缺点很难客观确定；18、营业杠杆含义、利益及风险分析： 1）、由于固定成本存在而致息税前利润变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应。反映营业额与息税前利润间关系。 2）、利益在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润。（分析）随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给物流企业带来额外的利润。 3）、风险分析由于固定成本不随营业总额的变化而变化，因此，当企业的营业额减少时，单位营业额所分摊的固定成本就会上升，从而使得企业息税前利润以更高的比例减少。这便是企业在经营活动中利用营业杠杆而导致利润下降的风险。19、财务杠杆含义、利益及风险分析： 1）、由于债务存在而致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应。反映息税前利润与税后利润间关系。 2）、利益亦称融资杠杆利益，指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。（分析）当息税前利润增多时，每1元息税前利润所负担的债务利息会相应降低，扣除所得税后可分配给普通股股东的利润增加。 3）、风险分析由于财务利息是固定的，不随息税前利润的下降而减少，因此，当息税前利润下降时，每1元息税前利润负担的债务利息上升，会使得税后利润以更大的比例下降，这就是固定债务利息带来的财务杠杆风险。20、资本结构的含义： 1）、一般企业各种资金来源的构成和比例关系。 2）、广义企业全部资金来源的构成及其所体现的比例关系。 3）、狭义企业各种长期资本的来源及其构成比例，主要研究的是长期股权资本和长期债权资本的构成内容及比例关系。21、资本结构的作用1）、一定程度的债权资本有利于降低企业综合资本成本； 2）、合理安排债权资本比例可获得财务杠杆利益； 3）、适度的增加公司的价值；22、综合资本成本比较法：1）、计算各种资本的比重（资本结构）及其各自的资本成本； 2）、每个方案的综合资本成本； 3）、比较，成本最低的为最佳方案。23、内部长期投资的5个特点1）、内部长期投资的变现能力差； 2）、资金占用数量相对稳定； 3）、额较大； 4）、次数相对较少； 5）、回收时间较长；24、 债券投资与股票投资的优缺点比较，（两者比较，重要） 1-1）、债券投资的优点本金安全性高 1-2）、缺点通货膨胀风险较大 收入稳定性强 没有经营管理权 市场流动性好 2-1）、股票投资的优点投资收益高 2-2）、缺点投资安全性差购买力风险低 股票价格不稳定拥有经营控制权 投资收益25、股票投资的特点：1）、股票投资是股权性投资 2）、的风险大 3）、收益高 4）、不稳定 5）、价格的波动性大26、证券投资组合3种策略的区分：1）、保守型的投资组合策略优点非系统性风险1）、保守型的投资组合策略优点不需要具备高深的投资专业知识管理费用低缺点组合获得的收益不高于证券的平均收益2）、冒险优点收益高；缺点风险高3）、适中风险不大，收益较好 缺点需要全面深入投资分析，选择品质优良股票组成证券投资组合27、证券投资组合的具体方法：1）、投资组合的三分法 2）、按风险等级和报酬高低进行投资组合 3）、选择不同的行业、区域和市场的证券进行投资组合 4）、选择不同期限的证券进行投资组合28、营运资金管理的3个目标：1）、实现企业价值最大化 2）、保持充足的流动性 3）、使财务风险最小化29、营运资金的4个特点：（短期资金的特点）1）、营运资金的周转期短 2）、实物形态具易变现性 3）、数量具波动性 4）、来源具灵活多样性30、营运资金3种持有政策的特性1）、适中的营运资金持有政策收益和风险相对平衡 2）、冒险高大 3）、保守低小31、持有现金的3个动机1）、交易动机是保持一定的现金支付能力； 2）、预防应付紧急情况需要的现金支付能力； 3）、投机要求是抓住回报率较高的投资机会；32、应收帐款管理的目标 1）、对于物流企业来说，产生应收帐款的原因主要是商业竞争。 2）、由竞争原因引起的应收帐款，是一种商业信用。 3）、在赊销政策所增加的盈利和这种政策的成本间做出权衡。 只有当赊销超过所增加时，才应当实施赊销政策。33、（应收帐款的）信用政策的3个内容： 1）、信用标准企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。 2）、条件要求客户支付赊销款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 3）、收账政策的应收帐款不能如期收回时，所采取的收账策略和方法。34、（略看）确定合理的讨债方法：1）、以理讨债 2）、疲劳战术 3）、利用人际关系 4）、釜底抽薪 5）、运用诉讼手段讨债35、存货的概念（组成）1）、正常生产经营中以备出售的产成品或商品。 2）、仍处在生产过程中的在产品 3）、将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物流等。36、（考，重要）存货的4个功能1）、储存必要的原材料和在产品，保证生产正常进行。 2）、储备必要的产成品，利于销售。 3）、适当储存原材料和产成品，组织均衡生产，降低产品成本。 4）、各种存货的保险储备，防止意外事件造成的损失。37、存货的3个成本1）、采购成本买价、运杂费及相应税金等。 2）、订货订购原材料、商品等成本。 3）、储存仓储、搬运、保险费和占用资金支付的利息等。38、经济订货批量的一般公式（考的偏，但很有用，无考过练习看） 1）、企业在一定时期内存货的总需求量可准确的预测；2）、存货的耗用是均衡的，按一个确定的比例逐渐耗用；3）、无缺货情况；4）、价格稳定，无数来折扣；5）、存货的订购数量和日期由物流企业决定，当存货数量将为零时，下一批存货能马上到位。39、（考，重要）利润分配的原则：1）、依法分配原则规定了企业利润分配的基本要求、一般程序和重大比例。2）、分配和积累并重原则正确处理长远利益和近期利益的辩证关系，将二者结合，坚持分配与积累并重。3）、各方利益兼顾原则利润分配是利用价值形式对社会产品的分配，直接关系各有关方利益。坚持全局观念顾各方利益。4）、投资与收益对等原则物企业分配利润应体现投资与收益对等原则，做到谁投资谁受益、受益大小与投资比例相适应。40、（略看）利润分配的程序：1）、弥补以前年度亏损； 4）、支付优先股股利； 2）、提取法定盈余公积金； 5）、提取任意盈余公积金 3）、公益金； 6）、支付普通股股利41、（考，重要）完全市场理论的基本含义1）、无所得税； 2）、无发行和交易费用； 3）、资本市场强势效率性； 4）、股利不影响投资政策；5）、投资者对未来投资、利润和鼓励具有相同信念。 42、股利支付政策的4种种类及各利弊：1）、剩余股利政策取决于预计投资项目情况，剩余股利政策是股利无关论在股利政策实务上的具体应用。优点保持理性资本结构，有利于降低筹资成本，提升企业价值。缺点投资机会较多公司分派股利较少； 少多。2）、固定股利政策物流企业在较长时期内支付固定的股利额。优点向市场传递公司正常发展信息，树立公司形象，稳定股票价格。缺点股利支付与公司盈利能力脱节。3）、支付率股利政策企业每年从净利润中按固定股利支付率发放股利。优点企业股利支付与其盈利状况密切相关。不会给公司造成较重财务负担。缺点股利可能变动幅度较大，忽高忽低。4）、低正常股利加额外股利的政策企业每年都只支付数额较低的正常股利。优点给物流企业以加大的弹性。在企业净利润与现金流量很不稳定时，采用该股利政策为最佳选择。43、影响股利支付政策的4个因素：1）、法律因素资本保全约束偿债能力约束积累 超额累积利润约束 2）、公司举债能力、现金流量、未来投资机会、资本成本 3）、股东担心控制权的稀释、追求稳定收入、规避风险、规避所得税 4）、其他债务合同约束、通货膨胀、44、（看下）管理当局，发放股票股利需满足如下动机：1）、降低股票价格，吸引更多股东投资。 2）、留存更多现金，用于再投资。3）、发放股票股利的缺点增加企业股本规模，为后续股利发放带来较大负担。45、（看下）实行股票分割的动机：1）、降低股票市价 2）、为新股发行做准备46、（看下）企业进行股票合并的2个直接原因 1）、尽管企业获利状况较好，但由于原发股票数量过多而影响每股收益而影响市价上涨，以致被错误低估； 2）、 欠佳，每股收益过低，需借助股份合并措施相对提高每股收益，以期刺激股票市价上涨。47、物流企业绩效评价的6要素：1）、绩效评价目标整个系统运行的指南和目的所在，服从和服务于企业的整体目标。2）、主体股东与股东大会、董事与董事会、监事与监事会、经理层3）、对象团体单位、个人4）、指标对评价对象的歌方面进行衡量的尺度内部绩效、顾客满意度、财务盈利、发展潜力5）、标准判断评价对象业绩优劣的基准经验标准、历史、预算、行业或竞争对手、文化 6）、报告通过个信息系统获取有关信息，经加工整理得指标数据，与预定标准对比分析得出报告。48、绩效评价的意义1）、有助于提高组织整体绩效，推进组织愿景实现 2）、组织机构优化 3）、促进组织内部信息流通和企业文化建设 4）、做好人力资源规划，促进员工成长发展 5）、提高员工工作动机水平 6）、使人力资源管理成为一个完整的系统49、（重要）传统财务评价及其局限性1）、忽略无形资产和智力资产的评价； 2）、缺乏长远思考； 3）、看着后视镜开车 4）、财务指标与企业各个层次不相关； 5）、倾向于强调职能部门；50、（考、重要，简答or论述）平衡计分卡，什么是“平衡”：1）、平衡对工作的检查和测量要从多方面进行。2）、指几方面保持平衡短期与长期目标间、财务和非财务角度、外部和内部衡量、 结果和执行动因、有形和无形资产、客观性测量和主观性3）、计分卡的“平衡”不是平均，平衡是相对的，不平衡是绝对的。企业不同发展阶段，战略侧重点有所差别。 没有局部的重点，就没有整体的平衡。4）、平衡计分卡抛弃传统单一的测评方法，建立一种能反映多方面的绩效指标，并同时能对它们进行检查考评的制度。51、（记住、重要）平衡计分卡的结构框架：公司的成长和盈利战略 实线形态劳动物化形态劳动4、财务流动形态劳动公司从众多竞争对手中脱颖而出的战略和赢得客户的价值公司在关键领域改进业务流程以促进成长、增加盈利和提高客户满意度的战略愿景与战略3、客户2、流程1、学习成长公司创新与员工发展的战略：鼓励员工学习成长，调整战略并改进战略实施 潜在形态劳动52、将平衡计分卡指标与战略相联结：1）、与财务指标挂钩平衡计分卡各项指标都应与财务目标挂钩2）、因果关系战略是一套关于因果关系的假设。3）、业绩驱动因素概括性的指标通常是核心的成果指标。领先指标是那些对于特定业务单位来说是独特的指标， 反映业务单位战略的独特性。市滞后指标和领先指标的适当组合。53、绩效管理系统的特征：1）、绩效管理的目的促进组织绩效，支持组织战略2）、是一个综合性的整体系统目标分解子系统、实施与沟通子系统、结果测量子系统、结果运用子系统3）、各部分间具有序性及相关性4）、是一个动态的循环系统5）、必须保持环境的适应性54、企业兼并的类型：1）、按照兼并双发劳务与产业的联系划分横向、纵向、混合兼并2）、的实现方式划分承担债务式、现金购买式、股份交易式3）、态度划分善意兼并、敌意兼并4）、是否通过证券交易所划分要约收购、协议收购55、（考、重要，简答or论述）企业兼并的动机：1）、实现多元化经营动机企业通过经营相关程度较低的不同行业可分散风险、稳定收入来源、增强企业资产的安全性。多元化经营可通过内部积累和外部兼并途径实现。当企业面临变化了的环境而调整战略时，兼并可使企业本地迅速进入被兼并企业所在的增长相对较快的行业，并在很大程度上保持被兼并企业的市场份额及现有的各种资源，从而保证企业持续不断的盈利能力。2）、合理避税的税法包含亏损递延条款，允许亏损企业免交当年所得税，且其亏损可向后递延以抵消以后年度的纳税所得额。3）、追求利润通过兼并，企业可迅速扩大生产规模，提高生产效率，从而获取更多的利润。4）、垄断的动机企业通过商场上的激烈竞争，击垮竞争者，最终对经营失败而无法恢复的同行企业实行兼并，而达到垄断目的。56、企业兼并动机的理论评述：1）、效率理论管理协同效应理论认为管理效率高低是企业兼并的主要动力多样化经营理论由于多样化经营能满足管理者和雇员分散风险的需要，实现对组织、声誉资本的保护。财务协同效应理论收购方具闲置现金且有更好的投资机会；兼并后的企业负债能力大于兼并前的负债能力。价值低估理论当公司股票的市场价格被认为低于其内在价值时，收购方就可能发起兼并行为。2）、代理成本理论缔结一系列合约的成本；委托人对代理人行为进行监督和控制的成本；剩余损失。3）、税收优惠依靠兼并的方法和交易中介，被收购企业的税收属性可能会转移到收购企业。4）、信息理论激励目标企业的管理层贯彻更有效的战略；兼并活动会散布关于目标企业股票价值被低估的信息。57、非正式财务重整的方式、好处、坏处：1）、非正式财务重整的方式债务和解、展期、债权人控制2）、好处避免了履行正式手续所需发生的大量费用。非正式财务重整是债务人与债权人间达成的协议。既方便又快捷，谈判更灵活。重整可减少重整所需时间，使企业在短时间内重新进入正常经营状态。3）、弊端当债权人数众多时，可能难以达成一致意见。无法院正式参与，协议的执行缺乏法律保障。58、（看下）正式财务重整的优点：1）、正式财务重整须经过一定的法律程序，有法院参与，和解协议的实施更有法律保障，对债权人的行为也更有约束力。2）、的和解和整顿可以使债权人收回较多的债权。59、企业清算的原因：1）、营业期限届满企业合同章程规定由营业期限的，在期限届满前企业可向工商行政管理部门申请展期，后可继续存在。2）、难以持续经营企业发生严重亏损，无法持续经营。发起成立企业的少数投资者不履行协议、合同、章程等规定的责任和义务。 遭遇人力不可抗事件使企业遭受重大损失。 企业没达到预期的经营目标，无发展前途；或经营目标已达到但继续经营不看好，无继续存在必要。3）、被合并或分立因各原因被合并，需注销法人资格的，应当终止原企业的经营活动，进行清算。4）、依法被撤销企业在法定期限内未缴足注册资本，或在经营期间发生严重违法行为，或企业对公共利益构成较大损害 而又无法消除的，法院或政府机关有权发布命令，强制企业解散。60、企业清算的分类1）、按企业清算的性质分自愿清算、行政、司法 2）、原因解散、破产61、企业清算原因的2个区分1）、解散清算企业因经营期满，或因其他原因致使其不能继续经营下去而进行的清算 2）、破产资不抵债，法院依法宣告企业破产而进行的清算。62、清算财产的分配清算费用欠薪欠保欠税剩余财产分配六、计算1、P36复利终值和现值的计算 2、P45递延年金计算 3、P50计算期望报酬率 4、P51标准离差及标准离差率5、P54风险报酬率 6、P89实际利率 7、P104转换比率 8、P122几种个别资本成本的计算9、P123（重点）普通股资本成本普通股投资的必要报酬率通常高于债券投资的必要报酬率。普通股投资的必要报酬率可在债券投资报酬率的基础上加上普通股投资高于债券投资的额外风险报酬率。普通股资本成本就等于债券资本成本加上普通股额外风险报酬率。（这种方法的不足在于较主观，但计算简便）10、P130综合资本成本 11、P137营业杠杆系数的测算 12、P139财务杠杆系数的测算 13、P141联合杠杆系数的测算14、P176（会考）每年营业现金流入量净利折旧，注例51（分析3） 15、P180平均报酬率（分析3）16、P187债券的估价模型P（债券的价指）年金面值折现（债券的价值可看作在债券持有期间，本金和利息的现值之和）17、P188例5-9债券的实际收益率 18、P199股票投资收益率死算 19、P204加权平均数的计算20、P234成本分析模型死算 21、P239应收帐款的机会成本 22、P243（看懂）信用条件备选方案23、P244（考）例6-6 24、P252（会考）经济订货批量 25、P253订货点控制、保险储备 26、P342例91，看下七、分析1、P79权益资本筹资方式、特点、有缺点见练习册2、P105认股权证筹资 答：1）、认股权证的特点认股权证本身含有期权条款，其持有者在认购股份前，对发现公司既不拥有债券也不拥有股权，而只拥有股票认购权，且用认购权证购买普通股，其价