TCL财务报表分析.docx

TCL集团股份有限公司财务报表分析报告 汤锦慧 TCL集团股份有限公司财务报表分析报告班 级： 研电1310 学 号： 1132201353 学生姓名： 汤锦慧 一、 选取对象与选取理由(一) 研究对象本报告选取了日用电子器具制造业上市公司TCL集团（000100）财务报表作为研究对象，对该公司公布的2014年第一季度的财务报表进行了简单分析，并对比2013年24季度的相关数据，以期对公司财务状况及经营状况得出简要结论。本文主要分析了偿债能力、营运能力及盈利能力。(二) 行业概况2009年中国日用电子器具制造业市场发展迅速，产品产出持续扩张，国家产业政策鼓励日用电子器具制造业产业向高技术产品方向发展，国内企业新增投资项目投资逐渐增多。投资者和企业经营者对日用电子器具制造业市场的关注越来越密切，这使得日用电子器具制造业市场研究需求增大。2010-2012年是中国日用电子器具制造业市场发展的关键时期，也是我国从“十一五”迈向“十二五”的过渡时期，在全球金融危机风暴大环境及国内严峻形势下，一系列新的政策陆续出台，对日用电子器具制造业市场的发展产生了重大的影响；一批国家重大工厂项目的陆续开工，也对日用电子器具制造业极大地拉动作用。2013-2014年，中国日用电子器具制造业发展的势头有增无减。(三) 行业对比二、 公司简介股票代码000100股票简称TCL集团公司全称TCL集团股份有限公司曾用名*STTCL-TCL集团-GTCL集团-TCL集团市场类型深圳证券交易所证券类别A股成立日期2002-04-19上市日期2004-01-30注册资本(万元)847621.88总经理薄连明法人代表李东生董事会秘书屠树毅注册地址广东省惠州市仲恺高新技术开发区十九号小区办公地址广东省惠州市仲恺高新区惠风三路17 号TCL 科技大厦电子邮箱公司网址所属行业制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业所属地域广东省股改实施日期2006-04-20股改进度实施所属板块3G概念-数字电视-融资融券-增持承诺-基金重仓股-公募增发-预盈预增-内部职工股-已实施分红-珠三角区-2012年4月解禁股-2012年5月解禁股-转融券概念主营业务研究、开发、生产、销售电子产品及通讯设备,新型光电、液晶显示器件,五金、交电,VCD、DVD视盘机,家庭影院系统,电子计算机及配件,电池,数字卫星电视接收机,建筑材料、普通机械。电子计算机技术服务,货运仓储,影视器材维修,废旧物资回收。在合法取得的土地上进行房地产开发。经营进出口贸易(国家禁止进出口的商品和技术除外)。创业投资业务及创业投资咨询;受托管理其他创业投资机构的创业投资资本;为创业企业提供创业管理服务;参与发起创业投资机构与创业投资管理顾问机构。公司简介公司于1997年7月17日在中华人民共和国注册成立的有限责任公司。经广东省人民政府、粤府函2002134号文及广东省经济贸易委员会和粤经贸函2002184号文批准,整体变更为股份有限公司,主要从事研究开发、生产、销售电子产品及通讯设备、新型光电、液晶显示器件、五金,交电,VCD、DVD视盘机,家庭影院系统,电子计算机及配件,电池以及相关元器件和原辅材料,数字卫星电视接收机等。发行证券一览发行股票：000100(TCL集团);发行债券：0981150(09TCL集CP01)、1082130(10TCLMTN1)、1082131(10TCLMTN2)、1081270(10TCL集CP01)、041156003(11TCL集CP001)、1182298(11TCL集MTN1)、1182299(11TCL集MTN2)、1282470(12TCL集MTN1)、041256037(12TCL集CP001)、041356001(13TCL集CP001)、1382022(13TCL集MTN1)。TCL集团股份有限公司创立于1981年，是中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团（SZ.000100）、TCL多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。经过三十年的发展，TCL借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、锐意创新的企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者。1999年，公司开始了国际化经营的探索，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧美市场并购成熟品牌，成为中国企业国际化进程中的领头羊。在发展壮大中，TCL确立了在自主创新方面的优势和能力：在TCL诞生了中国第一台免提式按键电话、第一台28寸大彩电、第一台钻石手机、第一台国产双核笔记本电脑等，很多具有划时代意义的创新产品。2012年TCL全球营业收入696.29亿元人民币，68000名员工遍布亚洲、美洲、欧洲、大洋洲等多个国家和地区。在全球80多个国家和地区设有销售机构，销售旗下TCL、Thomson等品牌彩电及TCL、Alcatel品牌手机。2012年TCL液晶电视销量1578万台，占全球彩电市场份额第四；手机全球销量4260万台；TCL还拥有液晶面板工厂；生产家用电器等产品。TCL集团旗下主力产业在中国、美国、法国、新加坡等国家设有研发总部和十几个研发分部。在中国、波兰、墨西哥、泰国、越南等国家拥有近20个制造加工基地。2013年TCL品牌价值达583.26亿元人民币，继续蝉联中国彩电业第一品牌。未来TCL将建立完善的贴近消费者的洞察系统，并贯穿于企业活动整体流程中，形成以产品力、营销力、体验力为核心的TCL品牌驱动力，将整体品牌形象向“年轻化、时尚化、国际化”方向提升，并进一步强化创新和消费体验。三、 主要财务报表摘要四、 财务分析（一）偿债能力（1）短期偿债能力短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的保障能力。一般来说，流动比率越高，流动性越强，流动负债安全性越高。但并不是越高越好，越高说明企业的流动资产占用资金太多，可能导致企业盈利性较差。一般来说，速动比率越高，流动性越强，流动负债安全程度越高。但也不是越高越好。TCL的流动比率在2013年至2014年第一季度略有下降，速动比率则先降后升，流动比率和速动比率的基本稳定侧面反映出TCL债务偿还的额度和频率都基本保持不变。（2）长期偿债能力利息保障倍数越高，通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。TCL的利息保障倍数在2014年第一季度有明显下降表明了其利息债务偿还能力的下降。资产负债率（负债总额/资产总额）*100%。这是分析长期偿债能力时非常重要的一个指标。TCL公司资产负债率稳定中略有升高。权益乘数是资产总额与股东权益总额的比值，是股权比率的倒数。与资产负债率变动方向一致，即资产负债率越高，权益乘数越大。权益乘数能说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。数据分析显示，TCL公司2013-2014年长期偿债能力在稳定中有缓慢下降趋势。该趋势则从某种程度上说明了TCL对于股东的保障性减弱。（二） 营运能力 营运能力主要指企业营运资产的效率，企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。1、总资产周转率总资产周转率反映全部资产的周转速度，分析企业全部资产的使用效率。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。总资产周转率呈现较大的下降趋势，表明公司近几年资产管理效率有所下降。2、应收账款周转率应收账款平均余额是指全年占用在应收账款上的资金的平均数额。一般来说，应收账款周转率越高，应收账款周转期越短，说明应收账款收回得越快，应收账款流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性越小。但过高，则可能是由于企业的信用政策过于苛刻，可能限制企业销售规模的扩大，影响企业长远的盈利能力。从图中可见，公司的应收账款周转率在2013年持续上升，但在2014年第一季度有一个明显的下降，表明2014年第一季度企业的信用管理工作下滑较严重。3、存货周转率存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回收各环节管理状况的综合性指标。一般来说，存货周转率越高，存货周转期越短，说明存货存货周转越快，存货的流动性越强。从图中可见，公司的存货周转率2013年在活动中略有上升，而在2014年第一季度下降明显，说明2014年第一季度存货周转相对变慢，流动性不理想。综上所述，2014年第一季度企业的营运能力有所下降，营运效率不理想。（三）盈利能力在盈利能力方面，因为企业受到整体经营管理的影响，TCL的各项盈利能力指标（如毛利率、净利率）呈现出不规则的变化，其中毛利率相对提高，而净利率稳定性较差，无法判断趋势。1. 以销售收入为基础的获利能力指标销售毛利率与销售净利率反映了企业的销售获利能力，大好，则企业获利能力佳。销售毛利率较上一季度有所下降，销售净利率则呈上升趋势，因此无法判断。2. 以总资产为基础的获利能力指标总资产利润率反映了企业全部资产的获利水平经营获利与投资获利；总资产净利润率可以反映所得税对企业最终的资产获利水平的影响；营业利润率反映企业投入生产经营的资产的获利水平；将其与总资产利润率进行比较，可以发现企业资金配置是否合理。从图中可见，总资产利润率和总资产净利润率在2014年第一季度均下降明显，营业利润率则保持稳定。3. 以净资产为基础的获利能力指标净资产收益率（股东权益报酬率）反映企业为全体股东赚取利润的能力。公司2014年第一季度净净资产收益率下降明显