湖北发展粮食期货市场的必要与可行分析.doc

湖北发展粮食期货市场的必要性与可行性分析长江大学经济学院 何蒲明 黎东升粮食的产量和价格近几年呈现着较大程度的波动，给国民经济的发展农业生产和人民生活带来了不良影响，其原因在于一是对粮食价格不能形成一个良好的预期，二是粮食生产领域的市场风险（价格风险）不能得到有效转移，三是粮食流通体制不畅。如果能有效的解决这三个问题，则我国粮食市场会呈现出良性的发展态势，这样对促进国民经济发展，农业生产和人民生活有重大意义。而粮食期货市场在这方面将发挥着很重要的作用。一、粮食期货市场的经济功能粮食期货市场对粮食生产和流通有着特殊功能：其一是价格发现功能。粮食现货价格反映的是现货流通的当期价格，但由于粮食生产周期长，现货价格引导粮食生产有一定的滞后效应，往往造成决策失误，如粮食流通市场长期以来受到粮价低时卖粮难、粮价高时买粮难的困扰，部分原因就是因为粮食生产经营者缺乏以远期价格引导生产、销售的机制，而期货价格可以对未来的粮食供求变化做出预测，反映未来的粮食价格走势，能够比较真实地反映供求变动趋势。合理的粮食期货价格已经成为现代市场机制形成粮食价格的重要标志。其二是规避风险功能。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约来规避现货价格风险，粮食生产者和经营者可以通过与现货经营时间相近、数量相当、方向相反的套期保值交易，规避粮食现货价格风险，锁定经营利润；另外期货市场健全的信用保证机制也成为安全和净化粮食现货流通的重要渠道，可以天然地避免违约、欠款和商品假冒伪劣等损害交易者合法权益的违规情况发生。二、我国粮食期货市场发展历程我国粮食期货市场的发展是与我国经济市场化进程的推进以及整个期货市场的发展过程相适应的。党的十一届三中全会以后，我国的农业生产有了很大发展，随着粮食流通体制改革的不断深入，进入市场调节的粮食也不断增多，但另一方面，粮食时多时少，价格时高时低的矛盾也十分突出，给粮食的生产（者）和经营（者）带来了很大的风险。为培育社会主义市场体系，1988年国务院提出开展期货市场的课题研究。1990年7月，国务院正式批准成立郑州粮食批发市场，成为我国第一家引进期货机制的规范化的现货批发市场，1991年3月，我国第一份规范化粮食远期合同签订，1993年5月28日粮食期货交易正式推出。由于缺乏有效监管机制，我国期货市场在建设初期扩张过于迅速，带有一定的盲目性。截止1994年底共建有期货交易所50余家，会员单位300余家，上市品种近50个。先后上市的粮食期货品种有小麦、玉米、粳米、籼米、大豆、大麦、绿豆、红小豆等。期货市场的无序扩张与无节制扩充，导致期货市场违规事件频频发生，为抑制期货市场的盲目发展与过度投机，国务院多次对期货市场进行规范和清理整顿。只保留了上海、郑州、大连3家交易所。上海以金属为主，郑州和大连以农产品为主。经过一系列整顿，我国期货市场逐步走向规范化发展阶段，进入21世纪后，我国粮食期货市场持续几年发展比较稳定，大豆、小麦等品种运作十分成功，已经在规模、管理水平等方面取得了长足进步，在国际期货市场占有一定位置。2004年又增加了玉米和2号黄大豆两个粮食品种。到目前，除稻米之外四个主要粮食品种中的小麦、玉米和大豆都已经有了比较活跃的期货交易。三、湖北发展粮食期货市场的必要性与经济效应分析1湖北是农业大省和产粮大省。湖北素有“鱼米之乡”之称，是国家的粮食主产区之一。湖北地处我国中部，地理位置和气候都比较适合农业特别是粮食的发展。2005年全国粮食种植面积为15.58亿亩，全国粮食产量9680亿斤，湖北粮食2005年粮食产量4354760万斤，占全国的4.499%；粮食种植面积58902000亩。占全国的3.781%。美国期货市场发展的实践表明，在农业和经济相对落后的地区建立期货市场，可以促进区域经济的繁荣。2农民增收需要有粮食期货市场。（1）利用农产品期货市场的经济功能规避价格风险，锁定经营利润。在粮食收获之前，期货市场已经给出收获季节的远期价格，为了避免农产品价格波动所带来的风险，可以在期货市场上卖出一定的农产品期货合约，当农产品收获后，现货价格高于当初卖出的期货价格，就在现货市场上卖出农产品，同时在期货市场上买进期货进行对冲；反之，则进行实物交割。这样就将种地的利润锁定，实现预期收益，不用担心秋后的价格发生变化，从而摆脱价格波动的困扰（2）利用农产品期货市场价格发现功能指导农民优化种植行为。以往我们的农民在安排种植计划时往往是依据上年粮食的价格，但是到收获季节时，市场上的同一产品多了。有了期货市场之后，就给了农民一个远期的价格参考体系，以更科学的价格来进行收益测算。农民可以预测到最适合市场的产品品种，决定种植。在农产品期货市场价格信号的引导下，农村种植业结构调整可不断优化，粮食主产区积极推广优良品种种植技术，主产区粮食企业积极开展套期保值业务，农民通过调整种植结构，收入明显增加。（3）通过“订单+期货”模式，提高“订单农业的履约率。我国的订单农业履约率低的一个关键问题就是由于价格波动而造成的风险。有了期货市场，企业一头利用农产品期货市场上的远期价格与农民签订单，一头通过期货市场进行套期保值、预测价格，防止价格波动而造成的风险，把订单中的风险转移到期货市场上去。有了固定的风险管理手段，订单农业有可能真正的推广施行，从而提高农民种植的积极性。3粮食流通体制改革需要粮食期货市场。粮食期货市场具有反映粮食供求和价格未来走势的经济功能，可以为我国粮食流通体制改革发挥诸多方面的积极作用。（1）有利于政府对粮食市场进行宏观调控，稳定全国粮食市场和粮食价格。如某一粮食期货合约价格过高，表明该商品将出现短缺，国家就可据此及早采取措施，如运用国家储备，制定较高的保护价，增加商品的供给，使市场供求趋于平衡。通过期货市场，国家可以预先知道某种商品未来的价格走势，从而可以正确地制定或调整政策，使宏观政策能够及时、有效地发挥作用，在宏观调控中保持主动。（2）有利于完善国家储备粮制度。超期存储粮和陈化粮，除继续通过现货市场进行竟卖之外，寻求通过期货市场来进行储备粮轮换也不失为一条好的渠道，其基本做法为：在期货市场上卖出陈粮期货合约的同时，可以等量买进新粮期货合约，进行实物交割，实现套期保值，从而有效避免了储备粮的超期储存和陈化，防止储备轮换时因行情波动导致的亏损，还能够确保储备粮库存管理的帐实相符。（3）期货价格的预见性能为生产结构的调整提供合理依据，减缓市场波动，有利于粮食市场的稳定。（4）有利于多元化的市场主体的培育和市场体系的建设。发展期货市场一是可以吸引更多的资金和粮食经营者（套期保值者）进入粮食市场。二是可以完善粮食市场体系。粮食期货市场与现货市场共同构成了完整的现代粮食市场体系。如果只有现货市场没有期货市场，那么就无法建立完整的粮食市场体系。现货市场价格只能反映当期的粮食供求关系及价格变动情况，期货市场价格则反映了未来一定时期内粮食的供求关系及价格的变动趋势。只有两种价格有机结合起来，才能完善粮食价格形成机制。4利用期货市场提高粮食企业的经济效益，减少政府补贴。我国粮食企业为了执行国家的粮食政策，要收购并储备足够的粮食。粮食企业在收购和储备粮食的时候不仅会面临粮食价格波动的风险，还承担粮食储备的成本和损失，往往很难做到顺价销售。在开展粮食期货交易后，粮食企业可以将储备粮适当用于套期保值，进行期货交易，规避市场风险，还可以利用期货市场对库存粮食进行轮换，减少库存损失。5利用农产品期货市场为粮食直接补贴提供价格参照。我国目前正在实施对粮食直接补贴的政策，粮食直接补贴涉及补贴价格的确定问题，补贴价格不能过高，过高既有可能向农民作出错误的信息引导，又会加大财政负担。又不能过低，过低又会违背补贴的初衷，取不到补贴的预期效果。以期货市场形成的期货价格作为补贴价格的参照，将更有公开、公平性和可操作性。因为期货市场所发现的价格具有科学性、权威性、准确性和预期性的特点。既能反映当前的市场价格，又能体现将来的预期价格。6可以吸引更多的资金参与湖北的经济建设，可以促进湖北（武汉）的物流业的发展。通过发展湖北的粮食期货市场，吸引客户参与期货市场，在市场上买卖期货品种，资金就进入期货市场，相关企业就可以用这些资金发展经济，其原理类似股票市场。粮食期货市场与现货市场最终是通过实物交割相联系的，交割就需要交割地点和仓库，湖北（武汉）交通发达，又是产粮大省，如果能与相关交易所沟通，在湖北（武汉）建立交割仓库，将大大促进湖北物流业的发展。由于中国农业市场化的进程加快，必将吸引社会资本的介入。作为价格发现和规避风险的期货市场，将成为资本与现货的结合点。期货市场将推动中国农业结构的调整，对农业发展起到价格导向作用。7可以提高农民的组织程度，带动农民合作经济组织的建立和完善。农民理应成为农产品期货市场的主体，如果没有一定数量的农民进入期货市场，就很难说农产品期货市场的发育是完善的。但是，在今后较长的时间内要使一定数量的农民直接从事期货交易是不现实的，农民利用期货市场的关键是把分散的农民组织起来参与期货市场，从而解决小生产同大市场之间的矛盾。分散的农民要想进入期货市场，要根据当地资源优势和农业发展的特点，鼓励农民成立各种不同类型的农民合作组织，由农民自己经营管理，把分散的农民组织起来。合作社可以帮助农民利用期货市场规避风险，并为农民提供更多的市场信息和有价值的建议。8有利于提高粮食的质量。因为农产品期货合约中对农产品都有质量标准，达不到质量要求是不能用于实物交割的。农民要想参与农产品期货市场进行套期保值，就必须按照规定的质量要求进行种植。这种质量标准要求农产品在种植时必须用好的种子，同时田间管理必须按技术要求进行，能够逐步形成优质农产品种子培育、技术推广、质量检验和现代化物流四大体系，促进优质农产品规模化生产和产业化经营，进一步提高中国优质农产品在国内外市场上的竞争力，扩大出口创汇。9期货市场发展带动了银行业、餐饮服务业、仓储业、通讯服务业和交通运输业等第三产业的发展，促进了区域经济和金融业的发展。四、湖北发展粮食期货市场的可行性分析1湖北（武汉）交通发达。目前我国期货市场粮食品种少，交易规模小，市场流动性不足，而需要套期保值的农产品又很多，特别是在我国产销量都很大的大米一直没有上市，在一定程度上影响了期货市场功能的发挥和订单农业的发展。在大豆的主要生产和加工的东北地区有大连交易所，在小麦的主要生产和加工的中原地区有郑州交易所，而在稻谷主要生产和加工的华中地区却没有一个交易所。为此，建议在中部地区的武汉建立一个期货交易所。武汉素有“九省通衢”之称，交通便利，物流发达，湖北及其周边省份又主要是从事大米的生产和加工，在武汉建立一个交易所必将带动整个华中甚至华南和西南地区的农业的发展，其辐射作用是不可忽视的。3湖北的农业产业化龙头企业较多。截止2005年，湖北省有158家省级重点农业产业化龙头企业，有国家级重点龙头企业21家，其数量在与其他省份相比较也在前列。在这些重点龙头企业中近半数是与粮食的生产与经营有着密切的联系。我国完全可以利用这一优势鼓励和支持企业自身并带动广大农户参与期货市场。4湖北有一批较成熟的期货经纪公司。期货经纪公司是连接客户与交易所的桥梁，是客户进入期货市场的通道，也是期货市场的重要组成部分。目前，湖北省内共有美尔雅期货经纪有限公司、湖北楚天期货经纪有限公司、湖北金龙期货经纪有限公司等4家期货公司和12家期货营业部。在2005年全国期货市场成交总额下降，成交总量增幅趋缓的形势下，全省各期货经营机构不断加强内部管理，积极进行市场开拓，努力开发客户资源，有效提高了市场份额，湖北期货市场保持了持续增长的良好发展势头，4家期货公司2005年代理交易总额3300亿元，交易总量979.39万手，分别比上年增长6.45%和22%，各期货公司代理交易量在全国排名均有不同程度的上升。与此同时，截至2005年底，全省期货投资者开户数达1.06万户，比上年增加了60.5%。5我国粮食期货市场迎来了难得的发展机遇。一是十一五规划中明确提出“要稳步发展期货市场”，已确定为一项大任务。二是开始推进购销市场化改革，类似浙江省的粮食主销区也在采取市场化改革举措，迫切需要完善粮食市场体系，已成为一个大趋势。粮食购销市场化改革，反过来也会促进期货市场的发展。期货市场是市场化的产物，没有市场化，期货市场便没有发展空间。国家放开粮食购销后，我国的粮食市场将走向市场化，市场化就意味着粮食价格完全又市场供求关系决定，粮食价格有了一个有效的竞争机制，期货市场的发现价格、转移风险的功能也将充分发挥。三是粮食企业套保需求更加迫切。我国加入WTO之后，国内市场将与国际市场进一步接轨国内粮食市场的放开，国内粮食市场化进程加快，都使得国内粮食现货企业一方面面临国内粮食价格波动的风险，同时又面临来自国际市场风险转移的冲击，如果不能够锁定成本和利润，企业便很难实现自己的赢利目标，很难取得稳定的发展。国内粮食现货企业需要寻找一个避险的工具，通过期货市场的套期保值来锁定利润与成本的需要将日益迫切。在这种大环境下，今后的农产品期货市场将有更多的现货企业参与，这大大有利于农产品期货市场的发展。五、湖北发展粮食期货市场的基本设想期货市场由期货交易所、期货经纪公司、客户三大主体组成。三大主体的数量与质量决定着期货市场发展的健康与否。就湖北目前的情况来看，一方面可以申请再成立一家新的期货交易所，如果申请不成功，我们也完全可以在另外两大主体上做文章，并与国内两大农产品期货交易所建立良好的合作关系。1提高对期货市场的认识。期货市场是商品经济发展的产物，对现代经济发展具有重要作用。但是，目前我们对期货市场还缺乏深刻全面理解和研究。要采取多种形式，加强宣传教育，使广大干部群众对期货生产有一个全面、正确的认识，强化市场意识，坚定信念，充分认识到期货市场的经济功能和好处，并虚心学习外地的经验和做法，研究进行期货生产的内在规律。这样，才能在实践中积极探索，一步一步地付诸实施。要深入了解期货市场，必须加强系统的培训。对部分素质较高、经济能力较强的经济合作组织或龙头企业可以进行深入一些的套期保值操作的培训。针对县、乡农业负责人和一些种粮大户，进行期货基础知识培训，将这些在农村主要种植领域有影响力的代表先培训出来，使他们在以后的工作中，发挥相应的影响力，起到带头作用。2鼓励通过农民经济合作组织或农业产业化龙头企业参与期货市场国外一些发达国家，如美国、日本除了大的农场主资金实力雄厚，信息来源充足，可以直接参与期货市场外，大多数农民还是通过合作社的形式间接参与期货市场。农民合作社为农民利用期货市场规避风险提供了有利条件。我国农民无论从知识层次上，资金实力上，还是经营上都不具备直接参与期货市场的条件。因此，我们可以借鉴国外的经验，鼓励农民成立各种不同类型的农民合作组织，把分散的农民组织起来。通过合作经济组织带领农民进入期货市场。还可以通过“订单+期货”引导农民。实力雄厚的农业产业化龙头企业在生产前以期货价格为依据与农民签订远期的收购合同，农民通过订单，把价格风险转移给订单企业，从而化解农民可能面临的风险。但是在“公司+农户”或订单农业模式的运行中，签约的企业却承担着巨大的风险。而期货市场则可以为订单企业提供一种对所签订的合同进行套期保值的可能。通过期货市场的运作，企业可以把接个风险转移到众多的期货市场的投机者，期货市场可以成为订单农业中价格风险的“最终出口”。3由政府对参与期货市场进行套期保值的农民合作组织及龙头企业等在财政、信贷等方面给予支持如果农民经济合作组织或龙头企业为防范价格风险进行的套期保值活动，必须要占用一定的自有资金，对于供应方，如果在套期保值过程中涉及实物交割，所需的资金量会更大。根据目前期货法律、法规的规定，不允许使用信贷资金和财政资金进行期货交易，金融机构不得为期货交易融资提供担保，这给银行的支持造成一定的困难。但我们可以对参与期货套期保值的合作组织或龙头企业日常经营的过程给予政策的优惠或是银行的支持。比如在农业新技术的转让方面，在企业购买农机具、种子、化肥等方面，这样可以为他们节省一部分自有资金进行套期保值交易。4加大信息化建设资金投入，强化基础设施建设要改变农民的思想，提高农民的素质，增强参与期货市场的意识，信息化建设也很关键。现在主要还是哪个“最后1公里”问题，就湖北而言，绝大多数乡镇建立了网络信息，关键是从乡镇延伸到村甚至到组和户的问题。这就要求各级政府要增强对农业信息化的认识，树立科技兴农的目标；增加对农业信息化的投入。5配合期货交易所开发新的农产品期货交易品种 交易所上市的期货品种中,如果本地区是该品种的“主产区、主销区或主要贸易中心”,则该品种运作成果，就可以为本地区企业和经济带来明显的效益,这种收益包括交易所在开发当地企业时的投资收益,也包括对该地区知名品牌和龙头企业的宣传收益。从目前国内期货市场情况看,大连商品交易所已经基本确立了国内农产品期货市场的龙头地位,大商所对国内农产品期货品种的开发做了很多研究工作,湖北省应立足于配合大商所的研发工作,争取上市更多有利于湖北农业经济发展的品种。 稻谷是我国第一大粮食作物。作为一个大宗粮食品种，稻谷种植与消费范围广泛，不仅是农民的主要收入来源，而且是国内重要的口粮品种。由于近年来稻谷市场价格波动较大，直接影响着稻谷供给的稳定、农民收入的增加和城市居民的口粮供应。农民和许多粮食企业饱经市场风险、经营不善甚至难以为继，迫切需要采取有效手段规避市场风险，以稳定增收和保障稳健经营。在玉米期货于2004年在大连商品交易所恢复交易后，大商所将稻米期货作为粮食期货品种创新的重点工作进行推动。目前，经过数年的调研，大连交易所已经完成了稻谷期货合约的设计，在交易制度、技术系统等方面，为开展稻谷期货交易做了充分准备。加快稻谷的上市工作,这十分有利于湖北水稻产业的发展。我们应该抓住这一机遇,争取主动。有针对性地为湖北省的农业发展和农民增收服务。同时，目前郑州交易所已经取得国家有关部委的支持，准备上市白糖、食用油料(脂)等农产品期货的工作。湖北是我国重要的油菜籽生产基地，我们也可以与郑州交易所密切合作，争取食用油料早日上市。 6扶持省内期货经纪公司做大做强 期货经纪公司是连接期货交易所和投资者之间的重要桥梁,在为投资者服务,为客户代理下单交易的同时，又担负着培育期货市场,培训投资者，为投资者提供咨询服务的任务