财务管理模拟试卷(二)试题.pdf

Page 1 of 10 2012 2012 注册会计师资格考试注册会计师资格考试 财务成本管理财务成本管理 模拟试卷 模拟试卷 二二 一 单项选择题一 单项选择题 本题型共本题型共 1 15 5 小题 每小题小题 每小题 1 1 分 共分 共 1 15 5 分 每小题只有一个正确答案 请从每小题的备选答案分 每小题只有一个正确答案 请从每小题的备选答案 中选出一个你认为正确的答案 答案写在试题卷上无效中选出一个你认为正确的答案 答案写在试题卷上无效 1 下列有关财务管理目标的说法中 正确的是 A 假设风险相同 每股收益时间相同 利润最大化也是一个可以接受的观念 B 股价上升意味着股东财富增加 股价最大化与股东财富最大化含义相同 C 在股东投资资本和债务价值不变的情况下 股东财富最大化即企业价值最大化 D 主张股东财富最大化 意味着不需要考虑其他利益相关者的利益 2 海天公司 2011 年在改进的财务分析体系中 权益净利率为 32 净经营资产净利率为 18 税后利息率为 10 则净财务杠杆为 A 1 88 B 1 67 C 1 75 D 3 13 3 某企业上年年末的所有者权益为 7200 万元 可持续增长率为 30 该企业今年的销售增长率等于去年的可持续增 长率 若今年的净利润为 2400 万元 则其股利支付率是 A 10 B 40 C 50 D 90 4 假设市场上有甲乙两种债券 甲债券目前距到期日还有 3 年 乙债券目前距到期日还有 2 年 两种债券除到期日 不同外 其他方面均无差异 如果市场利率出现了急剧上涨 则下列说法中正确的是 A 甲债券价值上涨得更多 B 甲债券价值下跌得更多 C 乙债券价值上涨得更多 D 乙债券价值下跌得更多 5 下列关于企业价值评估的相对价值法的表述中 正确的是 A 如果目标企业的 值明显小于 1 经济繁荣时评估价值被夸大 经济衰退时评估价值被缩小 B 目标企业每股价值 可比企业平均市净率 目标企业的每股净利 C 对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用收入乘数估价模型 D 只有企业的增长潜力 股利支付率和风险 股权资本成本 这三个因素类似的企业 才会具有类似的市盈率 Page 2 of 10 6 年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备 该设备于 5 年前以 50000 元购入 税法规定的折旧年限为 6 年 按直线法计提折旧 预计净残值率为 10 目前可以按 10000 元价格卖出 假设所得税率 25 卖出现有设备对 本期现金流量的影响是 A 减少 8500 元 B 增加 9375 元 C 增加 8800 元 D 增加 10625 元 7 甲公司拟采用配股的方式进行融资 2011 年 3 月 20 日为配股除权登记日 以该公司 2010 年 12 月 31 日总股本 2000 万股为基数 每 10 股配 2 股 配股价格为配股说明书公布之前 20 个交易日平均股价 6 元 股的 80 假定在 分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化 该配股股权的价值为 元 股 A 5 8 B 0 17 C 1 5 D 0 2 8 下列关于期末标准成本差异的处理中 错误的是 A 结转本期损益法下 本期差异全部由本期损益负担 B 结转成本差异的时间可以是月末 也可以是年末 C 调整销货成本与存货法下 本期差异按比例分配给已销产品成本和存货成本 D 调整销货成本与存货法下 本期差异按比例分配给期末在产品成本和存货成本 9 某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算 预计直接材料的期初存量为 1100 千克 本期生产消耗量 为 3500 千克 期末存量为 800 千克 材料采购单价为每千克 20 元 材料采购货款当季支付 40 下季支付 60 该企业第四季度采购材料形成的 应付账款 期末余额预计为 元 A 25600 B 3200 C 38400 D 64000 10 下列关于成本中心 利润中心和投资中心的说法中 不正确的是 A 在中间产品存在完全竞争市场时 市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格 B 在使用剩余收益指标时 不同的部门的资本成本也可以不同 C 标准成本中心不对生产能力的利用程度负责 D 经济增加值的计算不受资本市场上权益成本和债务成本变动的影响 11 已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为 15 和 20 无风险报酬率为 8 某投资者将自有资金 100 万 元中的 20 万元投资于无风险资产 其余的 80 万元资金全部投资于风险组合 则下列说法中不正确的是 A 总期望报酬率为 13 6 B 总标准差为 4 Page 3 of 10 C 该组合位于 M 点的左侧 D 资本市场线斜率为 0 35 12 欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为 38 元 12 个月后到期 若无风险年利率为 6 股票的现行价格 为 36 元 看跌期权的价格为 1 元 则看涨期权的价格为 元 A 1 B 3 C 2 D 1 15 13 下列各项中 可能会采取高股利政策的是 A 盈余稳定的公司 B 有良好投资机会的公司 C 资产负债率较高的公司 D 举债能力弱的公司 14 甲公司于 1 年前发行了可转换债券 期限为 8 年 该债券面值为 1000 元 票面利率为 8 市场上相应的公司债 券利率为 10 假设该债券的转换比率为 20 当前对应的每股股价为 44 5 元 则该可转换债券当前的底线价值为 元 A 890 B 877 11 C 902 67 D 950 26 15 甲企业生产经营淡季占用 300 万元的流动资产和 500 万元的长期资产 在生产经营的高峰期 额外增加 200 万 元的季节性存货需求 如果企业的权益资本 长期负债和自发性负债的筹资额为 700 万元 其营业低谷时的易变现 率为 A 40 B 1 C 67 D 29 二 多项选择题二 多项选择题 本题型共 本题型共 1 15 5 小题 每小题小题 每小题 2 2 分 共分 共 3030 分 每小题均有多个正确答案 请从每小分 每小题均有多个正确答案 请从每小 题的备选答案中选出你认为正确的答案 在答题卡相应位置题的备选答案中选出你认为正确的答案 在答题卡相应位置填写填写相应的答案代码 每小题所有答案相应的答案代码 每小题所有答案 选择正确的得分 不答 错答 漏答均不得分 答案写在试题卷上无效 选择正确的得分 不答 错答 漏答均不得分 答案写在试题卷上无效 1 下列关于外部融资的说法中 正确的有 A 如果销售量增长率为 0 则也可能需要补充外部资金 B 可以根据外部融资销售增长比调整股利政策 C 在其他条件不变 股利支付率越高 外部融资需求越大 D 在其他条件不变 销售净利率越大 外部融资需求越少 2 下列关于资本市场线和证券市场线的表述中 正确的有 A 切点 M 是市场均衡点 它代表惟一最有效的风险资产组合 B 预计通货膨胀率提高时 证券市场线会向上平移 Page 4 of 10 C 风险厌恶感的加强 会提高证券市场线的斜率 D 在 M 点的右侧 你将仅持有市场组合 M 并且会借入资金以进一步投资于组合 M 3 下列因素中 与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有 A 股利年增长率 B 最近一次发放的股利 C 投资的必要报酬率 D 系数 4 值的关键驱动因素包括 A 经营杠杆 B 财务杠杆 C 收益的周期性 D 市场风险 5 下列关于项目评价方法的表述中 正确的有 A 净现值法具有广泛的适用性 在理论上也比其他方法更完善 B 当项目静态投资回收期大于基准回收期时 该项目在财务上是可行的 C 只要净现值为正 就意味着其能为公司带来财富 D 净现值法所依据的原理是 假设原始投资是按资本成本借入的 当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的 收益 当净现值为零时偿还本息后一无所获 当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息 6 在期权价值大于 0 的前提下 假设其他因素不变 下列能增加看跌期权价值的情况有 A 到期期限增加 B 红利增加 C 标的物价格提高 D 无风险利率降低 7 某公司年营业收入为 500 万元 变动成本率为 40 经营杠杆系数为 1 5 财务杠杆系数为 2 企业原来的利息费 用为 100 万元 则下列说法正确的有 A 如果利息增加 20 万元 总杠杆系数将变为 3 5 B 该企业营业收入的敏感系数为 1 5 C 如果营业收入增长 12 则每股收益增长 36 D 如果企业的息税前利润下降 6 则营业收入下降 4 8 下列关于股票回购的说法中 正确的有 A 可以将股票回购看作是一种现金股利的替代 B 证券市场上 股票回购会造成股价上涨 因此 股票回购对股东有利 C 对公司而言 股票回购在一定程度上可以降低公司被收购的风险 D 荷兰式回购赋予所有股东向公司出售其所持股票的均等机会 9 下列关于可转换债券的说法中 不正确的有 A 债券价值和转换价值中较低者 构成了底线价值 B 可转换债券的市场价值不会低于底线价值 Page 5 of 10 C 赎回溢价随债券到期日的临近而增加 D 债券的价值是其不能被转换时的售价 转换价值是债券必须立即转换时的债券售价 这两者决定了可转换债券的 价格 10 下列关于流动资产投资政策说法中 正确的有 A 在宽松的流动资产投资政策下 公司的短缺成本较少 B 在紧缩的流动资产投资政策下 公司会承担的风险较低 C 在紧缩的流动资产投资政策下 公司的销售收入可能下降 D 在适中的流动资产投资政策下 公司的短缺成本和持有成本相等 11 下列关于辅助生产费用分配方法的说法中 正确的有 A 采用直接分配法 计算工作简便 B 直接分配法适用于辅助生产内部相互提供产品或劳务不多 不进行费用的交互分配对辅助生产成本和产品制造成 本影响不大的情况 C 在交互分配法下 辅助生产费用要计算两个单位成本 费用分配率 进行两次分配 增加了计算的工作量 D 计划分配法不便于考核和分析各受益单位的成本 不便于分清各单位的经济责任 12 现金预算中 计算 现金余缺 时 现金支出包括 A 经营现金支出 B 归还借款本金及利息 C 购买设备支出 D 偿还借款 13 某企业只生产一种产品 当年的税前利润为 20000 元 运用本量利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析 后得出 单价的敏感系数为 4 单位变动成本的敏感系数为 2 5 销售量的敏感系数为 1 5 固定成本的敏感系数 为 0 5 下列说法中 正确的有 A 上述影响税前利润的因素中 单价是最敏感的 固定成本是最不敏感的 B 当单价提高 10 时 税前利润将增长 8000 元 C 当单位变动成本的上升幅度超过 40 时 企业将转为亏损 D 企业的安全边际率为 66 67 14 关于联产品成本的计算的说法 不正确的有 A 联产品 是指使用同种原料 经过不同生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品 B 联产品分离前发生的生产费用即联合成本 可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集 Page 6 of 10 C 分离后按各种产品分别设置明细账 归集其分离后所发生的加工成本 D 在售价法下 联合成本是以分离点上每种产品的销售数量为比例进行分配的 15 披露的经济增加值是利用公开会计数据进行十几项标准的调整计算出来的 下列各项中 属于调整的事项有 A 研究与开发费用 B 战略性投资 C 重组费用 D 折旧费用 三 计算分析题三 计算分析题 本题型共 本题型共 5 5 小题 其中第小题 其中第 1 1 小题可以选用中文或英文解答 如使用中文解答 最小题可以选用中文或英文解答 如使用中文解答 最高得分为高得分为 7 7 分 分 如使用英文解答 须全部使用英文 最高得分为如使用英文解答 须全部使用英文 最高得分为 1212 分 第分 第 2 2 小题至第小题至第 5 5 题须使用中文解答 每小题题须使用中文解答 每小题 7 7 分 本题型分 本题型 最高得分为最高得分为 4040 分 要求列出计算步骤 除非有特殊要求 每步骤运算得数精确到小数点后两位 百分数 概率和分 要求列出计算步骤 除非有特殊要求 每步骤运算得数精确到小数点后两位 百分数 概率和 现值系数精确到万分之一 现值系数精确到万分之一 1 已知甲公司每季度的现金需求量为 100 万元 每次交易成本为 180 元 有价证券的月利率为 0 3 要求 1 利用存货模式确定最佳现金持有量 每季度持有现金的机会成本和出售有价证券的交易成本以及现金的使用 总成本 2 假设利用随机模式计算得出的最佳现金持有量是利用存货模式确定最佳现金持有量的 1 5 倍 公司认为任何 时候其银行活期存款及现金余额不能低于 10 万元 计算现金控制的上限以及预期每日现金余额变化的标准差 每 月按 30 天计算 2 甲公司为一家上市公司 该公司目前的股价为 20 元 目前市场上有该股票的交易和以该股票为标的资产的期权 交易 有关资料如下 1 过去 4 年该公司没有发放股利 股票交易收益率的资料如下 年份 连续复利收益率 年复利收益率 1 29 57 34 40 2 46 19 58 71 3 71 65 104 74 4 27 05 23 70 2 甲股票的到期时间为 6 个月的看涨期权和看跌期权执行价格均为 25 元 3 面值为 100 元 期限为 5 年 到期一次还本付息的国库券按年单利计算的本利和为 127 628 元 要求 1 计算连续复利收益率的标准差和年复利收益率的标准差 Page 7 of 10 2 计算按年复利的年度无风险利率和连续复利的年度无风险利率 3 利用两期二叉树 每期 3 个月 模型确定看涨期权的价格 假设期权到期日之前不发放股利 4 某投资者采用多头对敲期权投资策略 通过计算回答到期时股票价格上升或下降幅度超过多少时投资者才获 得正的收益 3 企业生产和销售甲 乙 丙三种产品 全年固定成本为 144000 元 有关资料见表 产品 单价 单位变动成本 单位边际贡献 销量 甲 100 80 20 1000 乙 100 70 30 2000 丙 80 40 40 2500 要求 1 计算加权平均边际贡献率 2 计算盈亏临界点的销售额 3 计算甲 乙 丙三种产品的盈亏临界点的销售量 4 计算安全边际 5 预计利润 6 如果增加促销费用 15000 元 可使甲产品的销量增至 1500 件 乙产品的销量增至 2600 件 丙产品的销量增 至 2650 件 请说明是否应采取这一促销措施 4 A 公司每股收入是 4 6 元 预期销售净利率是 16 当前股票价格是 48 元 为了对 A 公司当前股价是否偏离价值 进行判断 投资者收集了以下 4 个可比公司的有关数据 可比公司名称 收入乘数 预期销售净利率 甲 8 15 乙 6 13 丙 5 11 丁 9 17 要求 1 回答使用收入乘数 每股市价 每股收入 模型估计目标企业股票价值时 如何选择可比企业 2 使用修正收入乘数的股价平均法计算 A 公司的每股价值 3 分析收入乘数估价模型的优点和局限性 并说明该方法的适用性 Page 8 of 10 5 甲公司是一家制药企业 2008 年 甲公司在现有产品 P I 的基础上成功研制出第二代产品 P 如果第二代 产品投产 需要新购置成本为 10000000 元的设备一台 税法规定该设备使用期为 5 年 采用直线法计提折旧 预 计残值率为 5 第 5 年年末 该设备预计市场价值为 1000000 元 假定第 5 年年末 P 停产 财务部门估计每 年固定成本为 600000 元 不含折旧费 变动成本为 200 元 盒 另 新设备投产初期需要投入营运资金 3000000 元 营运资金于第 5 年年末全额收回 新产品 P 投产后 预计年销售量为 50000 盒 销售价格为 300 元 盒 同时 由于产品 P I 与新产品 P 存 在竞争关系 新产品 P 投产后会使产品 P I 的每年经营现金净流量减少 545000 元 新产品 P 项目的 系数为 1 4 甲公司的债务权益比为 4 6 假设资本结构保持不变 债务融资成本为 8 税 前 甲公司适用的公司所得税税率为 25 资本市场中的无风险利率为 4 市场组合的预期报酬率为 9 假定 经营现金流入在每年年末取得 要求 1 计算产品 P 投资决策分析时适用的折现率 2 计算产品 P 投资的初始现金流量 第 5 年年末现金流量净额 3 计算产品 P 投资的净现值 已知 P A 9 4 3 2397 P F 9 5 0 6499 四 综合题四 综合题 本题型共 本题型共 1 1 小题 每小题 每 1 1 小题小题 2020 分 共分 共 2020 分 要求列出计算步骤 除非有特殊要求 分 要求列出计算步骤 除非有特殊要求 每步骤运算得数精确到小数点后两位 百分数 概率和现值系数精确到万分之一 每步骤运算得数精确到小数点后两位 百分数 概率和现值系数精确到万分之一 东方公司常年大批量生产甲 乙两种产品 产品生产过程划分为两个步骤 相应设置两个车间 第一车间为第二车 间提供半成品 经第二车间加工最终形成产成品 甲 乙两种产品耗用主要材料相同 且在生产开始时一次投入 8 月份甲产品直接领用了 5000 元 乙产品直接领用了 6000 元 所耗辅助材料直接计入制造费用 东方公司采用综合结转分步法计算产品成本 实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是 材料费用按定额材 料费用比例分配 生产工人薪酬 制造费用 含分配转入的辅助生产成本 按实际生产工时分配 月末完工产品与 在产品之间生产费用的分配方法是约当产量法 直接材料在生产开始时一次投入 按照简化计算各工序内在产品完 工程度 东方公司 8 月份有关成本计算资料如下 1 甲 乙两种产品 8 月份投入定额材料 单位 元 甲产品 乙产品 第一车间 150000 100000 第二车间 合计 150000 100000 Page 9 of 10 2 8 月份第一车间 第二车间实际发生的原材料费用 不含甲乙产品直接领用的材料费用 生产工时数量以及 生产工人薪酬 制造费用 不含分配转入的辅助生产成本 如下 8 月份第一车间实际耗用生产工时和生产费用 产品名称 材料费用 元 生产工时 小时 生产工人薪酬 元 制造费用 元 甲产品 1600 乙产品 800 合计 280000 2400 30000 120000 8 月份第二车间实际耗用生产工时和生产费用 产品名称 材料费用 元 生产工时 小时 生产工人薪酬 元 制造费用 元 甲产品 4200 乙产品 2800 合计 7000 140000 350000 3 企业有锅炉和供电两个辅助生产车间 8 月份这两个车间的辅助生产明细账所归集的费用分别是 供电车间