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函授经济管理毕业论文 经济管理学是中国社会科学院主管的一份管理学学术月刊它以经济领域的管理问题为主要研究对象具有以经济学为基础的管理学研究特色,下面是小编整理的几篇关于函授经济管理毕业论文范文仅供参考 【函授经济管理毕业论文1】 摘要：随着我国经济体制的不断改革与深入发展我国企业债券市场获得了快速发展逐渐地从不规范趋向规范人们对企业债券的认识也在不断提高 但由于我国的具体国情我国企业债券市场发展还存在一些问题 本文从宏观上分析了我国企业债券市场发展存在的问题与成因积极探寻解决我国企业债券市场发展存在问题的对策旨在推动我国企业债券市场的快速、健康发展为我国经济的持续发展注入活力加速“中国梦”的进程 关键词：企业债券市场问题成因对策 一、引言 企业债券是企业依照法律程序发行、约定一定期限归还本金并支付利息的有价证券它体现了发行企业和债券投资者的债权与债务关系 企业债券融资能够有效优化资本结构降低融资成本等优点是很多发达国家企业长期融资的首要渠道 我国企业债券市场随着我国经济体制的不断改革与深入逐渐地从不规范趋向规范人们对企业债券的认识也在不断提高其利率定价、发行方式等正不断向市场化方向迈进健康有序地发展 但由于我国企业债券市场发展起步迟发展的过程中还存在不少的问题需要我们不断探索积极寻找对策 二、我国企业债券市场发展存在的问题 (一)整体发行规模不大、市场占比仍然较小 近期来虽然我国企业债券市场获得一定的发展但其债券发行总量占GDP的比例与其他发达国家的比例而言仍然较小 我国企业债市不论是债券品种、市场规模还是债券市场的发育程度同国外成熟资本市场中的债券市场相比还十分落后 在国外成熟资本市场体系中企业为降低筹资成本、提高筹资效率和公司经营管理决策的合理性债券融资占其融资总额的比重越来越大 我国企业债券市场不成熟的具体表现为债券品种单一、相对于国债、政策性金融债等利率债券而言其占总体债券市场规模总量不大且企业债券流动性相对较差整个市场体系不够完善相关的发行定价制度等不够健全总体而言企业债券市场目前还处于初步的快速发展阶段 (二)企业债券融资方式尚待普及发展 现代资本结构理论认为企业价值在一定程度上会随着企业的负债持续增加而获得上升 受多种因素影响我国企业融资目前过分地依赖间接债务融资尤其是以银行贷款为主的融资方式银行贷款规模在社会融资总量中占比依然较大大部分企业还未普遍认识到债券融资方式对企业发展的重要性 但也正是由于我国企业债券融资方式尚待普及发展导致我国企业融资手段较为单一不能充分发挥资本市场的融资功能和资源配置功能无法满足企业发展的资金需求也无法满足社会资金的投资配置需求 (三)企业债券发行环节非市场化特征明显 在企业债券发行环节部分品种债券仍采用发行计划规模管理方式采取审批制的监管制度 并且除基础债券之外资产支持票据等新型债券发行规模尚未放开在政策上束缚了债券品种的创新;并且企业债券的发行定价也并非完全市场化运作企业债券发行利率弹性不大无法客观体现债券的风险收益关系也难以使每支企业债券得到合理的风险定价 三、我国企业债券市场发展问题的成因 (一)企业债券相关的法律、法规制度的限制 我国现行的法律、法规限制了发行主体 我国目前企业债券发行主体总体上是国有企业与股份制企业 发行债券进行融资的条件较为严格：企业财务会计制度符合国家股份制企业、企业规模达到国家规定的要求、具有偿债能力、发行企业债券前连续三年盈利、筹集资金用途符合国家产业政策等;我国现行法律法规对部分企业债券发行额与审批也有严格的限制;我国企业债券利率不能充分体现市场化缺乏弹性缺乏市场活力 (二)企业产权制度改革相对滞后 “产权是适应现代市场经济发展要求而出现的经济范畴现代产权制度则是现代市场经济的本质规定 ”我国企业产权制度不成熟不少企业缺乏独立的财产权或由于本身经营体制落后导致企业本身融资就较为困难也不能有效履行债务契约规定的责任与义务影响了企业债券市场化的进程 企业本身可以通过融资活动获取资金来进行生产经营但在发生经营亏损的情况下不能承担相应的债务责任只能转嫁债务最终还是由政府、银行等间接买单也严重影响了债券等融资方式的市场化发展 此外部分企业法人治理结构不完善、约束机制不健全也导致企业本身对自身发行债券还本付息的责任义务不重视的现象出现 (三)二级市场缺乏流动性 对于企业债券市场而言企业债券自身的流动性意义重大 良好的流动性使得债券市场活跃债券投资者与债券发行方都能获利并有效推动企业债券一级市场的发展 没有发达的二级市场作为支撑的一级市场是难以发展壮大起来的 目前我国企业债券一级市场总体呈快速发展态势然而二级市场的流动性依然较弱许多债券的交投极为不活跃债券的买卖盘都较小导致债券不能有效流通和定价 这些都严重影响了广大投资者投资的积极性 加之企业债券发行时间缺乏计划性与透明度投资者也难以合理安排投资计划 (四)企业信用评级制度落后 信用是金融市场、金融活动的生命 我国信用评价体系制度不完善在一定程度上制约了企业债券市场的发展如果不能完全准确地评价一个企业的主体信用评级和债项评级也将影响企业债券市场的健康发展 对债券发行企业信用状况的评定和对当期债券的债项评级能够帮助投资者全面客观地了解发行主体和单支债券的资信情况对投资者的投资提供决策帮助从而影响债券市场的需求与债券的发行成本 目前我国不同发行主体间的信用情况不透明信用评级机构的评级缺乏实质意义 四、我国企业债券市场的发展对策 (一)加快企业产权制度改革增强企业债券发展认识 企业产权制度改革要从实际出发不断明晰企业独立财产权有效扭转部分企业债券融资困难的局面要不断健全企业约束机制完善企业法人治理结构企业价值实现最大化 我们要充分认识到企业债券发展的重要性企业债与国债、股票等是证券市场的有机组成部分它们相互联系相互制约互相促进 加快企业债券市场改革与发展不仅有利于改变中国证券市场发展不平衡的局面也有利于丰富金融市场产品培养投资者的投资意识 企业通过产权制度改革有助于提高企业债券的发行质量增强企业债券投资者的信心 (二)完善相关法律、法规健全企业债券市场机制 市场经济下我们要坚持正确的市场化发展导向不断完善企业债券方面的法律、法规不断完善健全企业债券市场化机制 我们要根据市场自身的供求来发展企业债券使企业真正成为市场化的债券发行主体全面地接受投资者与各债券市场参与方的监督与约束在市场风险与回报中健康运作 首先鼓励各种企业债券主体发行企业债券 目前我国的企业债券发行主体主要为中央及地方国企或部分大型民企债券发行应在遵循市场选择的原则下大力鼓励各类债券发行主体参与到债券市场来特别是中小民营企业尤其是小微企业发行企业债券为民营企业提供资金支持解决中小民营企业的融资难问题提升民营企业在我国经济发展中的作用 其次改革发债程序及制度 目前我国企业债券发行制度已经不能很好地适应市场经济发展的要求尤其是企业债的审批发行未来可以不断减少企业债券发行审批和备案环