上市前资本市场问答.doc

唐文波：上市前资本市场法律问答 来源：不详 类型：综合案例 点击次数: 330 作者：唐文波 时间：2010-04-07 14:11:30 提要 （cic法律咨询专家唐文波） 股票发行与上市是什么关系？ 股票发行有公募和私募两种。公募发行指：依证券法的规定，有下列情形之一的为公开发行：（1）向不特定对象发行证券；（2）向累计超过二百人的.（cic法律咨询专家唐文波） 股票发行与上市是什么关系？ 股票发行有公募和私募两种。公募发行指：依证券法的规定，有下列情形之一的为公开发行：（1）向不特定对象发行证券；（2）向累计超过二百人的特定对象发行证券；（3）法律、行政法规规定的其他发行行为；公开发行证券需依法报经国务院证券监督管理机构核准。私募是指向累计不超过二百人的特定对象发行。公司申请公开发行股票，应当由保荐代表人保荐和证券公司承销，并向证监会申报。上市公司非公开发行股票，应当由保荐代表人保荐和证券公司承销，并向证监会申报，但发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。上市是指发行人发行的股票在证券交易场所公开挂牌交易和流通。股票发行属于一级市场或初级市场的范畴，股票上市属于二级市场或次级市场的范畴。 首次公开发行股票并上市需要企业具有的主要条件包括哪些（主板和中小企业版）？ 1、发行人应当是股份有限公司；发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 2、股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行。 3、财务指标：发行人应当符合下列条件： （一）最近个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据； （二）最近个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币万元；或者最近个会计年度营业收入累计超过人民币亿元； （三）发行前股本总额不少于人民币5万元（根据上海和深圳证券交易所股票上市规则206年5月修订稿）； （四）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于； （五）最近一期末不存在未弥补亏损。 4、公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币四个亿的，公开发行股份的比例为10%以上。 5、公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 首次公开发行股票并上市需要企业具有的主要条件包括哪些（创业板）？ （一）发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 （二）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 （三）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。 （四）发行后股本总额不少于三千万元。 发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。 公司在行业中的地位对发行上市有何影响？ 公司在行业中的地位是发行上市审核的重要关注点之一。一般来说，同等条件下行业地位排名前列的公司，在发行上市方面也较具优势。公司在行业中的地位可以从以下方面进行判断： （1）公司报告期内收入、利润在行业中的排名； （2）公司产品的市场占有率； （3）公司在行业中的竞争优势及劣势（包括成本、价格、研发、生产工艺、质量、服务、营销、管理、资源、人才、文化等诸因素。） 股票发行上市要经过哪些程序？ 股票发行上市不仅要符合前述规定，还应该履行一定的程序。根据公司法、证券法、中国证监会和证券交易所颁布的规章规则等有关规定，企业公开发行股票并上市应该遵循以下程序： （1）改制与设立：拟定改制重组方案，聘请保荐机构（证券公司）和会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等中介机构对改制重组方案进行可行性论证，对拟改制的资产进行审计、评估、签署发起人协议和起草公司章程等文件，设置公司内部组织机构，设立股份公司。除法律、行政法规另有规定外，股份有限公司设立取消了省级人民政府审批这一环节。 （2）尽职调查与辅导：保荐机构和其他中介机构对公司进行尽职调查、问题诊断、专业培训和业务指导，学习上市公司必备知识，完善组织机构和内部管理，规范企业行为，明确业务发展目标和母鸡资金投向，对照发行上市条件对存在的问题进行整改，准备首次公开发行申请文件。目前已经取消了为期一年的发行上市辅导的硬性规定。 （3）申请文件的申报：企业和所聘请的中介机构，按照证监会的要求制作申请文件，保荐机构进行内核并负责向证监会尽职推荐；符合申报条件的，证监会会在5个工作日内受理申请文件。 （4）申请文件的审核：中国证监会正式受理申请文件后，对申请文件进行初审，同时征求发行人所在地省级人民政府和国家发改委的意见，并向保荐机构反馈审核意见，保荐机构组织发行人和中介机构对反馈的审核意见进行回复或整改，初审结束后发行审核委员会审核前，进行申请文件预披露，最后提交发行审核委员会审核。 （5）路演、询价和定价：发行申请经发行审核委员会审核通过后，证监会进行核准，企业在指定报刊上刊登招股说明书摘要及发行公告等信息，证券公司与发行人进行路演、向投资者推介和询价，并根据询价结果协商确定发行价格。 （6）发行与上市：根据中国证监会规定的发行方式公开发行股票，向证券交易所提交上市申请，在登记结算公司办理股份的托管与登记，挂牌上市，上市后由保荐机构按规定负责持续督导。 企业发行上市过程中律师事务所和律师主要负责哪些工作？ 企业股票公开发行上市必须依法聘请律师事务所担任法律顾问，其主要工作如下： （1）对改制方案的合法性进行论证； （2）知道股份公司的设立或变更； （3）对企业发行上市涉及的法律事项进行审查并协助企业规范、调整和完善； （4）对发行主体的历史沿革、股权结构、资产、组织机构运作、独立性、税务等公司全面的法律事项的合法性进行判断； （5）对股票发行上市的各种法律文件的合法性进行判断； （6）协助和指导发行人起草公司章程等公司法律文件； （7）出具法律意见书； （8）出具律师工作报告； （9）对有关申请文件提供鉴证意见。 企业发行上市过程中资产评估机构和评估师主要负责哪些工作？ 企业以实物、知识产权、土地使用权等非货币资产出资设立公司的，应当评估作价，核实资产。国有及国有控股企业以非货币资产出资或者接受其他企业的非货币资产出资，应当遵守国家有关资产评估的规定，委托有资质的评估公司评估。自2002年1月1日，各级财政（国有资产管理）部门对国有资产评估项目不再进行立项批复和对评估报告的确认批复，实行核准制和备案制。经各级政府核准的涉及国有资产产权变动、对外投资等经济行为的重大经济项目，其国有资产评估实行核准制。其他国有资产评估项目实行备案制。 企业发行上市过程中需要承担哪些费用？ 一般来讲主要包括中介机构费用、发行费与交易所费用、推广辅助费三部分。中介机构费用包括保荐和证券承销费用、律师费用、会计师费用、资产评估费用等。三项费用中决定作用的是中介机构费用。 企业发行上市大致要经历多长时间？ 企业自改制到发行上市应该视具体情况而定。一般来说，企业各方面基础较好，需要整改的工作较少，发行上市的时间可相应缩短。正常情况，各阶段的大致时间为：从筹划改制到设立股份公司，6个月左右，规范的有限公司整体变更为股份公司的时间可以缩短；保荐机构和其他中介机构进行尽职调查和制作申请文件，约3-4个月；中国证监会审核到发行上市约3-4个月。总体一年左右。 企业选择上市地应考虑哪些因素？ 选择上市地的核心并不是选择交易所，而是选择企业自己的股东和市场，这样才能使产业发展与资本市场发展相得益彰。企业选择在国内上市还是在境外上市，一般应考虑以下因素： （1）是否符合公司发展战略，包括产品市场、客户和国际化进度，企业与拟上市地国家业务的关联度； （2）拟上市地投资者对中国及中国企业的认同度； （3）上市标准的差异，是否足够了解拟上市地的游戏规则并符合其要求（包括对公司治理的适应）； （4）一级市场的筹资能力（市盈率水平）、二级市场的流通性（市场活跃程度）、后续融资能力； （5）上市成本（包括初始上市和后续维护费用）； （6）上市时间； （7）地理位置、文化背景、法律制度等； （8）政府的有关政策。 现有民营上市公司有什么特点？ （1）公司领导者大多是企业创始人，富有企业家精神。民营上市公司领导者大多是企业创始人，富有企业家精神。 （2）存在家族持股显像； （3）高管人员大多持有公司股份，个人收益与企业发展紧密相连； （4）民营上市公司机制灵活，效率较高； （5）部分公司在行业中占据主导； （6）部分公司治理结构和管理制度不完善。 设立股份有限公司应具备哪些条件？ 除经国务院特别批准，有限责任公司在依法变更为股份公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票外，企业申请发行股票，必须先设立股份有限公司。根据公司法规定，设立股份有限公司应当具备以下条件： （1）发起人符合法定人数。应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。 （2）发起人认购和募集的股本达到法定资本最低限额。股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万，法律、行政法规对股份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。 （3）股份发行、筹办事项必须符合法律规定。 （4）发起人制定公司章程，采用募集设立的经创立大会通过。发起人应当根据公司法、上市公司章程指引的要求制定章程备案。 （5）有公司名称、建立符合股份公司要求的组织机构。 （6）有公司住所。 设立股份公司有哪些方式？ 股份公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。 发起设立，是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。主要为以下两种情况，一是新设设立，即2个以上200人以下发起人出资新设立一个公司；二是变更设立，即有限公司按原账面资产值折股整体变更为股份有限公司。 募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立。 设立股份公司需要经过哪些程序？ 以发起设立股份有限公司的主要程序如下： （1）主发起人拟定设立股份公司方案，确定设立方式、发起人数量、注册资本和股本规模、业务范围、邀请发起人等； （2）对拟出资资产进行资产评估或审计； （3）签订发起人协议书，明确各自在公司设立过程中的权利和义务； （4）发起人制定公司章程； （5）由全体发起人指定的代表或共同委托的代理人向公司登记机关申请名称预先核准； （6）法律、行政法规或者国务院决定规定设立需经批准，或经营范围中属于特许经营的，以公司登记机关核准的公司名称报送批准，履行有关报批手续； （7）发起人按公司章程规定缴纳出资，并依法办理以非货币性财产出资的财产权的转移手续； （8）聘请具有证券从业资格的会计师事务所验资并取得验资报告； （9）选举董事会和监事会，由董事会向公司登记机关报送公司章程、验资证明以及法律、行政法规规定的其他文件，申请设立登记。 以募集方式设立股份公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%，必须公告招股说明书，且须报国务院证券监督管理机构核准。 改制设立股份有限公司应达到哪些要求？ 不论采用何种方式设立股份公司，都应达到以下基本要求： （1）形成清晰的业务发展战略目标； （2）突出主营业务，形成核心竞争力和持续发展的能力； （3）避免同业竞争，减少和规范关联交易； （4）产权关系清晰，不存在法律障碍； （5）建立公司治理的基础，股东大会、董事会、监事会以及经理层规范运作； （6）具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，做到资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立； （7）建立健全财务会计制度，会计核算符合企业财务会计报告条例和企业会计准则等法规、规章的要求； （8）建立健全有效的内部控制制度，能够保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性和营运的效率和效果。 有限责任公司整体变更为股份有限公司应注意哪些事项？ 根据公司法第九条的规定：“有限公司变更为股份公司，应当符合本法规定的股份有限公司的条件”，即：有两名以上的股东、注册资本达到500万元人民币、建立符合股份有限公司要求的组织机构、制定公司章程等。但根据首次公开发行股票并上市管理办法的规定，公司发行前的注册资本至少达到人民币3000万元。 有限公司整体变更设立股份公司仅仅是公司形态的变化，因此，除国务院批准采取募集方式外，在变更时不能增加新股东。公司变更前的债权、债务由变更后的公司承继，并且不应进行资产剥离。 对于不符合股份有限公司一般条件的有限公司，如股东少于2人、净资产不到500万元的，只能在变更行为发生前进行重组。如有限公司增资扩股或有限公司的股东将其出资对外转让。为了能连续计算业绩，重组时要符合有关规定，如公司实际控制人不能发生变更，管理层不能有重大的变化，主营业务也不能发生重大变化。 根据公司法第九十六条的规定，有限公司变更为股份有限公司时，折合的实收股本总额不得高于公司净资产额。变更时须聘请有证券从业资格的会计师事务所进行审计。 有限责任公司变更时应当按照评估结果还是按照审计结果进行验资？有的地方工商局要求按照评估结果来进行验资，怎么办？ 如果要计算原有限公司的业绩，变更为股份有限公司时应采取整体变更的方式，即只能以有证券从业资格的审计机构出具的审计报告作为验资的依据。如果没有连续计算业绩的需要也可以评估结果进行验资。 有的地方工商部门要求评估，主要目的是确认出资资产的价值。如果工商部门坚持要评估报告，而评估后净资产高于经审计的净资产数额时，可以与工商部门协商以审计值验资、折股，评估报告作为参考。 注意：变更是争取了时间（可连续计算业绩），牺牲了价值。如果以评估值调账，则是结束了旧账，建立了新帐，因此会计主体持续经营中断了，视为新设股份公司需要再观察三年才能申请公开发行。 有限责任公司整体变更或者整体改制为股份公司有何区别？ 一般来说，整体变更和整体改制有如下区别： （1）整体变更是以审计后的净资产折股，而不以评估值验资后折股；但整体改制一般以评估值验资、折股。 （2整体变更的情况可以连续计算业绩；而以评估值验资调账的整体改制则不能连续计算原有业绩。 （3）整体变更之前的企业形式是有限责任公司，而整体改制前的企业形式可以是有限责任公司，也可以是国有企业、事业单位或集体企业。 （4）整体变更的债权债务由变更后的股份公司自然承继，但整体改制的债务转移需要获得债权人的同意。 （5）整体变更是将原有有限公司的所有资产纳入股份公司的范围，而整体改制也可能剥离非经营性资产，只将经营性资产纳入股份公司范围。 谁可以作为股份公司的发起人？ 根据民法通则、公司法等法律、法规的规定以及发行审核的实践，是否能够作为股份有限公司的发起人主要分下列情形： （1）能独立地承担民事责任的自然人可以作为发起人。 （2）企业法人可作为发起人。 （3）除法律法规禁止其从事投资和经营活动之外，机关、社会团体法人和事业单位法人可作为发起人。 （4）出资额已缴足、已经完成原审批项目、已经开始缴纳企业所得税的外商投资企业可以作为发起人。 （5）具备法人条件并经依法登记为法人的农村集体经济组织（如合作社、经济合作社或代行集体经济管理职能的村民委员会）、具有投资能力的城市居民委员会具有发起设立股份公司的资格。 （6）会计师事务所、审计事务所、律师事务所和资产评估机构不能作为其他行业股份有限公司的发起人。 （7）工会和职工持股会不能作为发起人。 （8）根据有关法律规定，商业银行、保险公司、证券公司如不能进行股权投资的，则不可作发起人。 有限责任公司整体变更前引进新的投资者应注意什么问题？ 有限责任公司整体变更为股份公司前，由于资本规模或股东人数达不到股份公司的基本条件，或者在上市前急需筹集部分资金以及出于改善公司治理结构的需要等原因，可以引进新的投资者。公司引进新的投资者应注意以下问题： （1）不影响公司连续计算经营时间（业绩）。如不发生主营业务的重大变化，董事、高级管理人员不发生重大变化，实际控制人不发生变更等。 （2）有利于公司业务的开展和市场扩展，对公司业务和生产经营能产生协同效应。 （3）筹集的资金规模适当。如果新投资者以资产折价出资，其规模也应适当。要考虑其出资对公司营业记录可比性的影响。 （4）新股东无论以现金还是实物出资，其折股比例应一致。 （5）新增股份的认购价或折股价一般是在净资产值的基础上溢价一定比例。 国有资产折股应符合什么要求？根据股份有限公司国有股权管理暂行办法、企业国有产权转让管理暂行办法、企业国有资产评估管理暂行办法等规定，国有资产折股应当符合以下基本要求： （1）国有资产作价入股必须经过评估。评估报告经核准或备案后，作为确定企业产权转让价格的依据。 （2）国有资产作价入股时，企业应当以经核准或备案的资产评估结果为作价参考依据；当交易价格低于评估结果的90%时，应当暂停交易，在获得原经济行为批准机构同意后方可继续交易。 （3）国有资产严禁低价折股。一般应以评估确认后的净资产折为国有股的股本。如不全部折股，则折股方案须与募股方案和预计发行价格一并考虑，但折股比率（国有股股本/发行前国有净资产）不得低于65%。 国有股权界定应当符合什么要求？ （1）要按国家有关规定进行国有股权界定，股权界定分为改组设立和新设成立两种情形； 改组设立时： 有权代表国家投资的机构或部门直接设立的国有企业以其全部资产改建为股份公司的，原企业应予以撤销，原企业的国家净资产折成的股份界定为国家股。 有权代表国家投资的机构或部门直接设立的国有企业以其部分资产（连同部分负债）改建为股份公司的，如进入股份公司的净资产（指评估前资产，下同）累计高于原国有企业净资产50%（含50%）的，或主营生产部分全部或大部分资产进入股份制企业，其净资产折股界定为国家股；反之，则为国家法人股。 国有法人单位（行业性总公司和具有政府行政管理职能的公司除外）所拥有的企业，包括产权关系经过界定和确认的国有企业的全资子公司和控股子公司及其下属企业，以全部或部分资产改建为股份公司，进入股份公司的净资产折成的股份界定为国有法人股。 新设成立时： 国家授权投资的机构或部门直接向新设立的股份公司投资形成的股份界定为国家股； 国有企业（行业性总公司和具有政府管理职能公司除外）或国有企业的全资子公司和控股子公司以其依法占用的法人资产直接向新设立的股份公司投资入股形成的股份界定为国有法人股。 （2）要依据国有股权的管理权限履行审核批准程序。 地发股东单位的国有股权管理事宜一般由省级国家部门审核批准；国务院有关部门或中央管理企业的国有股权管理事宜由国务院国资委或财政部审核批准。但发行外资股（B/H股），国有股变现筹资，以及地反股东单位的国家股、发起人国有法人股权发生转让、划转、质押担保等变动的有关国有股权管理事宜，须报国务院国资委或财政部审核批准。 （3）要取得关于企业设立时国有股权（包括国家股及国有法人股）的设置文件：国务院国资委、财政部、省级财政或国资部门出具的关于公司国有股权设置的批复文件时企业提交公开发行股票申请文件的必备文件 发起人出资有哪些方式？ 根据公司法的规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或设定担保的财报等作价出资。 发起人以实物出资应注意哪些问题？ （1）以实物折价入股的，其出资应当是能用于该公司生产经营的物品，包括交通工具、办公用房、办公用品、生产经营设备、原材料及产品等。同时，用于出资的实物资产不得设定担保。 （2）实物资产必须进行资产评估，并作价折股。 （3）实物资产必须办理财产权转移手续。 （4）以经营性资产出资，应同时将与该业务密切关联的商标、特许经营权出资折股。 （5）以海关监管货物出资，必须补税或过监管期之后。 发起人以股权出资应当注意哪些问题？ （1）发起人可以其持有的股权出资设立公司，但用以出资的股权应不存在争议及潜在纠纷。 （2）发起人用以出资的股权应当是其能够控制，且作为出资的股权对所对应企业的业务应与所组建公司的业务基本一致。 （3）发起人以股权出资的缴付，应当以股权所在企业办理工商变更登记为标志。 （4）发起人以其他有限责任公司的股权作为出资，同时需要遵循公司法及其公司章程的规定。 （5）应是控股公司股权，而不宜以参股公司的股权出资。 发起人是否能够以债权方式出资？ 根据最高法院关于审理与企业改制相关的民事纠纷案件若干问题的规定（2003年1号）： （1）债权人与债务人自愿达成债权转股权协议，认定有效。 （2）政策性债权转股权。 发起人以无形资产出资应注意哪些问题？ 根据公司法、公司注册资本登记管理规定及中国证监会的有关规定： （1）无形资产出资不得超过一定比例。公司设立时，货币出资金额不得低于注册资本的30%，即无形资产不得超过注册资本的70%。但公司在申请发行上市时，最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%。 （2）无形资产必须能符合可以估价和依法转让的规定，股东知名度、自然人姓名、商誉、思想等作价出资，在实践中无法操作。 （3）涉及到非专利技术出资的，应当以法定方式向公司交付该技术以及公司在使用该技术上不存在障碍。 （4）涉及到以专利权和计算机软件著作权出资的，应注意其剩余保护年限及是否许可第三人使用的情况、对公司经营的影响。 （5）如以专利、商标、设计、技术成果出资，必须明确其权属，特别是要说明是否属于职务成果。 公司设立时可以通过哪些方式取得土地使用权？ （1）以出让或转让方式取得土地使用权。采取出让方式是从国家土地管理部门取得土地使用权；通过转让方式是从其他土地使用权持有者手中取得土地使用权。以转让方式取得，需注意 土地使用权的转让只能对原土地使用权剩余期限的转让。土地使用权人必须在对土地进行一定开发后才可以转让其权利。土地使用权转让时，其地上建筑物、附着物应随同转让。改变土地用途的转让，必须取得土地管理部门的同意并按新的土地使用方式缴纳土地使用权出让金。 （2）折价入股，包括公司的发起人将自己通过出让或转让方式取得的土地使用权折价入股和国家直接将一定年限的土地使用权折价入股。 以土地使用权折股出资时，要遵守以下法律、法规的要求： 以出让方式取得的土地使用权出资的，出资者应当具有土地证、土地使用权出让合同或转让合同，且上述土地使用权上不存在限制折价入股的担保物权。以划拨方式取得的土地，应向市县政府土地管理部门申请办理土地使用权出让手续后方能作为出资；城市规划区内的集体所有的土地应当先依法征为国有土地后方能作为出资；农村和城市郊区的集体所有的土地（除法律规定属于国家所有之外）应当经县级人民政府登记注册，核发证书，确认所有权后方能作为出资。 （3）以租赁方式取得土地，公司以租赁方式取得土地使用权的常见形式有：向股东租赁和向土地管理部门租赁。要注意： 根据规范国有土地租赁若干意见（国土资发1999年222号），承租人通过向国家租赁土地取得土地使用权，在按规定支付土地租金并完成开发建设后，经土地行政主管部门同意或根据租赁合同的规定，可将承租土地使用权转租、转让或抵押。需依法登记。 以行政划拨方式取得的土地原则上不能再出租。出资者应当以出让方式取得土地使用权后，再出租。 公司取得生产经营所必需的土地时，应当签订长期土地租赁合同。合同条款包括：土地的租用年限、租金及付费方式和到期后对土地的处置计划。 使用集体土地应注意哪些问题？ 企业改制前使用的是集体所有的土地，改制后如须继续使用，应当先通过征用程序将集体土地转变为国有土地，然后再办理有偿使用手续。 公司的经营范围如包括种植业、林业、畜牧业、渔业等农业生产，确实需要使用集体土地的，可以同农村集体经济组织签署承包经营合同，以承包的方式使用集体土地。 如何理解出资到位？ 根据中华人民共和国公司法和公司注册资本登记管理规定规定，股东或者发起人应当按期足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额或者所认购的股份。因此，发起人或股东应当做到以下几点： （1）及时足额缴纳出资。注册资本中以货币出资的，股东应当将其认缴的出资足额存入新设立公司所在地银行的“专用帐户”。公司成立前，任何单位和个人不得动用“专用帐户”内的资金。对于注册资本中以非货币性资产出资的，公司章程应当就资产转移的方式、期限等做出规定，并按章程规定办理资产转移和产权过户手续。 （2）不得虚假出资或抽逃资本。即公司成立后，不得非法抽逃其出资或转走其出资。包括抽回其股本、转走其作为股金存入银行的资金、将已经作价出资的房屋产权、土地使用权又转移于他人等。 发起人股份转让有什么要求？ （1）根据中华人民共和国公司法规定，发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。 （2）根据首次公开发行股票并上市管理办法的规定，发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。因此，公司在提交首次公开发行申请前三年内，不得出现公司主发起人变更的情况。 （3）根据深圳证券交易所股票上市规则的规定，发行人向深圳证券交易所提出其首次公开发行的股票上市申请时，控股股东和实际控制人应当承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有的股份。IPO前12个月是否可以进行增资扩股?新增股份的持有人持有发行人的股份上市后需锁定多长时间？ 2006年4月28日证监会负责人就股改和IPO等问题发表谈话指出，首次公开发行股票并上市管理办法取消了首发前12个月内不得增资扩股的规定，同时提高了禁售期要求。 深圳交易所股票上市规则（2006年5月1日修订）第5.1.6条规定，如发行人在股票首次公开发行前一二个月内（以刊登招股说明书为基准日）进行过增资扩股，新增股份第持有人在发行人向本所提出首次公开发行股票上市申请时应当承诺：自持有新增股份之日其（以完成工商变更登记手续为基准日）的三六个月内，不转让其持有的该部分股份。发行人应当在上市公告书中公告上述承诺。 资产评估应注意哪些事项？ 资产评估应注意以下事项： （1）资产评估的合规性。企业及资产评估机构应当按照国家资产评估管理部门和资产评估行业协会关于资产评估的规程进行资产评估，并按规定的资产评估报告格式制备资产评估资料。 （2）资产评估报告的有效期。资产评估报告一般自评估基准日起一年内有效，超过一年有效期的，原资产评估报告无效，须重新进行评估。 （3）资产评估机构的资质。企业在聘请资产评估机构时，应当注意其是否具有相关业务资质。 （4）资产评估机构不能与公司聘请的审计机构为同一家中介机构。 判断企业“具有持续盈利能力、财务状况良好”的标准是什么？ 根据现行发行审核相关规定，企业必须满足“具有持续盈利能力、财务状况良好”的基本要求。 （1）净利润的要求。即最近三年连续盈利且是最近三年累计净利润不低于3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。 （2）经营活动产生的