农村金融中介与农村经济增长的关系研究.docVIP

我国农村金融中介发展与农村经济增长的关系研究0引言10.1问题提出10.2农村金融中介的界定20.2.1动态金融中介的概念：指金融体系的融资功能。20.3文献综述30.3.1金融中介理论30.3.2金融发展与经济增长关系的相关理论40.3.3金融发展理论的计量检验60.3.4国内的相关研究110.4理论依托与研究方法120.5本文的创新与不足131我国农村金融中介的概况141.1我国农村金融体系的内涵与特征141.2农村金融中介的功能现状151.2.1中国农业银行151.2.2农村信用合作社161.2.4农村邮政储蓄181.2.5农业保险192农村金融中介与农村经济增长的作用机理分析212.1金融中介促进经济增长传导机制212.2农村经济发展离不开农村金融中介的支持242.3农村金融中介的发展对农村经济增长的促进作用262.3.1农村金融中介的发展为农村经济发展提供递增的资本支持262.3.2农村金融中介的发展为农村经济土体提供了多种融资途径272.3.3农村金融中介的发展使资金投向更加合理272.3.4农村金融中介的发展促进了农业科技进步282.3.5农村金融中介的发展促进农业生产率的提高282.4目前我国农村金融中介的改革发展现状对农村经济发展的制约293国外的农村金融中介现状分析293.1美国农村金融中介303.1.1美国农村的商业性金融。303.1.2合作农业信贷系统。313.1.3美国农村的政策性金融中介。333.2日本的农村金融中介343.2.1日本农村合作金融。343.2.2日本农村政策性金融。353.3德国的农村金融中介363.3.1德国农村合作金融。363.3.2德国农村不动产金融。383.3.3农村储蓄银行。383.4主要结论与启示393.4.1加大财政和政策性金融对农业的支持。393.4.2加强农村金融法规制度建设.403.4.3完善农村金融组织体系。404我国农村金融中介发展对农村经济增长作用的实证分析4141 指标选取与数据来源41411 金融中介发展指标的文献回顾414.1.2 变量选取与数据来源444.2实证方法介绍464.2.1单位根检验474.2.2多变量协整检验484.2.3 Granger因果关系检验494.3实证检验504.3.1单位根检验504.3.2协整检验514.3.3Granger因果关系检验535政策建议545.1深化农村信用社改革，加强合作金融功能555.1.1农村信用社必须坚持合作制原则555.1.2解决产权问题，改善自身经营555.1.3针对地区差异，选择合适的改革模式565.1.4加强对农村信用社的政策扶持565.1.5优化外部环境，完善农村诚信建设体系565.2调整商业银行的金融供给，加强对农村经济的服务力度575.2.1确立商业银行支持农业产业化建设的指导思想575.2.2放松利率管制，提供适合农村经济发展的金融服务585.2.3重新建立农业企业、农户与商业金融机构之间的信任关系585.3完善农业发展银行的政策金融功能585.3.1经营目标要坚持政策性与效益性的统一，经营范围要坚持政策性金融与商585.3.2适当拓宽资金来源渠道595.3.3完善管理体制和经营机制，妥善处置历史遗留的风险资产595.4引导民间金融发展，充分发挥其支农特殊性595.4.1制定相关法律，依法规范民间金融605.4.2建立民间金融监测分析制度，加强对民间金融的研究605.4.3加大正规金融对农业和农户的金融支持力度60640引言0.1问题提出2006年我国农村居民家庭人均纯收入只有3587元，尚不足当年城镇居民人均可支配收入（11759元）的31%。在全国经济快速发展的背景下，农村经济发展仍旧缓慢，城乡差距仍在扩大，仍有2000万左右的农村人口生活在绝对的贫困线以下。“农村真穷，农民真苦，农业真危险”依然是我们不得不面对的严重问题。中共十六届五中全会提出了推进社会主义新农村建设的任务和统筹城乡发展的战略。农村金融是促进农民增收和农村经济发展的重要因素，农村的金融中介机构是农村金融体系的核心。金融中介能否完全有效地发挥其功能是其能否促进经济增长的关键所在。近年来随着金融体制的改革，国有商业银行从农村撤并金融机构，而农村信用社也在经历由合作社向合作银行或商业银行的转变，另外，邮政储蓄的单项吸存特点也将资金从农村源源不断地吸走而无法用于支持农村的经济发展。面对农民获取资金的困难，政府对于金融中介功能缺失的弥补和引导作用也相当有限。另一方面，在我国的广大农村，民间金融十分活跃，而这种经济活动仍未获得合法的地位，为农村的经济稳定带来的一定的隐患。这些现实的问题表现为农村金融中介的功能缺失，极大地制约了当今农村经济的发展和农民收入的提高。因此，广泛深入地进行农村金融体制改革，提高和完善金融中介的功能成为现今解决农村经济发展缓慢的首要问题。中国二十多年的改革发展中，银行体系长期以来在资本配置中发挥着巨大的作用，即使是股票市场的兴起，自接融资渠道的快速发展，也并未动摇银行体系在融资中的作用，正如World Bank (1999)一份报告指出，在低收入国家和地区中，几乎所有的金融中介都是通过银行系统进行的，这是因为银行这种中介机构有能力对付信息问题和契约问题，而这两个问题在经济发展的这一阶段尤为突出，而国内的学者谈儒勇(1999)、朱波(2004) 的结论也与此一致。由此可见，理清金融中介发展和经济增长的关系具有一定的实际操作意义。从戈德史密斯开创性地采用实证研究方法来探讨各国之间、各时期之间的金融结构和金融发展之间差异开始，许多经济学家逐步在数据、指标、计量经济学模型和计量技术等多个方面探讨相宜的方法，本文在探讨二者之间关系时，主要采用了多变量协整分析方法来进行因果性研究，并将金融中介发展与经济增长之间的关系从短期和长期两个方面加以考虑，进一步揭示其内在关系，从这一点讲，本文的分析方法上有一定的实证创新意义。0.2农村金融中介的界定0.2.1动态金融中介的概念：指金融体系的融资功能。任何一个市场经济国家金融体系都有供给货币和融通资金两大功能，并通过货币供给和资金融通作用于经济增长。但考虑到货币供给(包括与货币有关的因素，如货币政策)对经济增长的影响属于另一概念范畴，加之篇幅所限，本论文仅关注金融体系的融资功能，不涉及货币供给功能，即金融中介的融资发展对经济增长的影响。0.2.2静态金融中介的概念：指资金融通的中介者。狭义的金融中介指间接融资中的金融机构，广义的金融中介包括间接融资中的金融机构和自接融资中的金融市场两大类。现阶段，越来越多的研究中涉及到的金融中介就是广义金融中介概念。如前所述，World Bank (1999)一份报告指出，在低收入国家和地区中，几乎所有的金融中介都是通过银行系统进行的，这是因为银行这种中介机构有能力对付信息问题和契约问题，而这两个问题在经济发展的这一阶段尤为突出；同时，一些学者也提到了我国现阶段由于市场尚缺乏有关公司经营状况的可靠信息，因此盲目地推进股票市场并不是特别明智的；并且根据世贸协定，我国将于年底全面开放金融业，我国金融业将面临大的挑战，商业银行在经济发展中的作用如何也是我们所关注的问题。基于以上几点，并依据当今我国农村金融发展的现状，本文中讨论的农村金融中介发展主要立足于我国农村金融机构发展，即间接融资中的金融机构，并分析其在经济增长中的作用如何。0.3文献综述0.3.1金融中介理论0.3.1.1 对金融中介内涵的界定要研究金融中介问题，首先就要对金融中介的内涵作出界定。Freixas& rocher(1997)认为，金融中介是从事金融合同和证券买卖活动的专业经济部门。John Chant（1990）认为，金融中介的本质就是在储蓄-投资转化过程中，在最终借款人和最终贷款人之间插入一个第三方。Gurley & Shaw(1956,1960)、Benston George（1976）和Fama（1980）指出，金融中介是对金融契约和证券进行转化的机构。0.3.1.2金融中介存在的交易费用学说。将交易费用范式用于解释金融中介的存在，这是现代金融中介理论发展的两大趋势之一。Gurley & Shaw（1960）提出了金融中介机构具有将初级证券转为间接证券的作用。而Benston & jr.smith(1976)年发表的金融中介理论的交易费用方法一文，首次用交易费用理论来证明金融中介存在的必要性，开创了现代金融理论研究的先河。0.3.1.3非对称信息与金融中介。它是现代金融中介理论的另一个分析范式。Akerlof（1970）的次品车市场模型（lemons model）开创了逆向选择理论的先河。而在金融市场中，也存在类似的“次品车市场”。Leland & Pyle （1977）最早在信息不对称、金融结构与金融中介一文中提出了基于道德风险的模型，即L-P模型，来解释金融中介机构的存在。Campbell & Kracaw（1980）在其模型中对金融中介机构的信息产生功能进行了具体的分析。0.3.1.4流动性保险与金融中介的流动性转换功能。Diamond & Dybvig（1983）在其经典的银行挤提、存款保险和流动性一文中提出了D-D模型，从流动性转换功能角度证明了存款类金融中介机构存在的理由。0.3.2金融发展与经济增长关系的相关理论0.3.2.1金融中介的功能与经济增长关系理论有关金融中介发展与经济增长之间关系的开创性研究始于1969年Goldsmith的工作，他假定金融系统的规模正相关于金融服务的供给与质量，采用金融中介的资产对GNP的比重代表金融中介发展的水平，运用35个国家从1860-1963年间的有关数据进行研究分析，得出的结论是:经济增长与金融中介发展是同步进行的，经济快速增长的时期一般都伴随着金融中介的超常发展。不过，Goldsmith的研究存在着明显的缺陷：a）其研究对象仅局限于35个国家；b）没有对影响经济增长的其他因素进行系统控制；c）没有分析金融中介发展与资本积累及生产率提高之间的联系；d）金融中介的规模未必能够准确度量金融系统的功能；e）金融系统规模与经济增长之间的相关性并不能确认因果关系的方向。 为了克服以上缺陷，Robert.King&Ross.Levine (I993a,1993b,1993c)对80个国家从1960-1989年的情况进行了研究，在系统地控制了影响经济增长的其他因素后，考察了资本积累与生产率提高的途径，构造了测量金融发展的其他指标，分析了金融发展水平在预测资本积累、生产率提高与长期经济增长方面的可能性。R.Levine (1997 )从交易成本的角度对金融系统的作用做了全新的解释，他认为由于交易成本与信息成本的存在而产生了市场摩擦，金融中介的作用在于消除这些摩擦，起到融通储蓄、优化资本配置等作用。金融中介的发展降低了信息与交易费用，进而影响到了储蓄水平、投资决策、技术创新以及长期增长速度。金融系统对经济增长的作用主要体现在风险管理、储蓄聚集、资本配置、公司治理以及商品和金融合同交易等方面，而最终都是通过“资本积累”和“技术创新”这两条途径来实现的。在一个金融不断深化的经济体中，金融系统所能起到的润滑作用将不断地得到增强。0.3.1.2金融发展理论在经济增长理论的研究历程中,早期的经济学家普遍关注的是经济增长的实物因素，几乎都集中阐述资本积累，劳动力增长和技术进步等实际变量同国民收入增长之间的关系。在他们大部分增长模型中，往往只存在一种形式的资产实物资本。随着货币金融的发展，有一部分经济学家开始考察货币金融因素与经济增长之间的关系。凯恩斯在其货币论中，主张调节货币，稳定物价，以保持经济均衡。弗里德曼提出现代货币数量论，强调了在短期内货币是至关重要的。以上分析可以得出，他们主要从社会总需求角度分析货币作用，而没有对以社会总供给为核心的经济增长模型给予重视。熊彼特的非常信用理论在经济理论史上第一次提出货币因素对长期经济发展具有特殊的意义，将货币和信用视为经济发展的重要因素。与熊彼特不同的是，J Tobin首次将货币因素引入到经济增长模型，从而为现代货币增长理论的研究开辟了一个新天地。随后H Johnson、D Levhari和D Patinkin等人对托宾模型的发展，从而形成了新古典货币增长模型，该理论充分强调了货币价值储蓄功能，并将货币收入视为实际可支配收入的一部分，进而对人们的消费和储蓄行为产生影响。一旦这种影响具备了持久性的特点，货币供给量就会对长期经济增长产生实质性作用。上述理论观点都是基于发达国家的经济环境,经济结构及发展水平，而发展中国家在这方面与发达国家有着截然不同的特点，因此他们的理论未必适用于发展中国家。20世纪60年代末至70年代初，一些西方经济学家开始从事金融与经济发展关系方面的研究工作，以Goldsmith，Gurley，Shaw，Mckinnon等为代表的一批经济学家先后出版了以研究经济发展与金融发展为主要内容的专著，从而创立了金融发展理论。1）金融发展理论的萌芽。1955年和1956年，Gurley和Shaw分别发表了经济发展中的金融方面和金融中介机构与储蓄投资两篇论文，从而揭示了金融发展理论研究的序幕。文章中，他们对金融发展理论进行了初步的剖析与总结，通过一种由初始向高级、从简单向复杂逐步演进的金融发展模型，以此证明经济发展阶段越高，金融的作用越强的命题。2）金融结构理论。Goldsmith（1969）在金融结构语金融发展一书中指出，金融理论的职责在于找出决定一国金融结构、金融工具存量和金融交易流量的主要经济因素。他创造性地提出金融发展就是金融结构的变化，他采用定性和定量分析相结合以及国际横向比较和历史纵向比较相结合的方法，确立了衡量一国金融结构和金融发展水平的基本指标体系，包括金融相关率、金融中介比率、金融机构发行需求的收入弹性、变异系数等。通过对35个国家近100年的资料研究和统计分析，Goldsmith得出金融相关率与经济发展水平正相关的基本结论，为此后的金融研究提供了重要的方法论参考和分析基础。3）金融抑制论。Mckinnon（1973）认为，由于发展中国家金融体系发展平衡，传统金融机构与现代金融机构并存，金融市场不发达，在割裂的经济结构下，大量的经济单位为互相隔绝。同时，由于发展中国家对金融活动有着种种限制，对利率和汇率进行严格管制，致使利率和汇率发生扭曲，不能真实准确的反映资金供求关系和外汇供求。在利率被压低或出现通货膨胀，或两者都有的情况下，一方面，利率管制导致了信贷配额，降低了信贷资金的配置效率；另一方面，货币持有者的实际收益往往很低甚至为负数，致使大量的微观经济主体比在通过持有现金、或其存款、定期存款或储蓄存款等货币形式进行内部积累，而转向以实物形式，结果实银行储蓄资金进一步下降，媒介功能降低，投资减少，经济发展缓慢，该状况被Mckinnon称为“金融抑制”。4）金融深化理论。Shaw（1973）在其出版的经济发展中的金融深化中从分析金融中介与经济发展之间的关系的角度得出了与Mckinnon类似的结论，并在此基础上提出了“金融深化”的概念即金融资产以快于非金融资产积累的速度而积累。他指出，发展中国家的经济政策改革首先应该从金融领域入手，减少人为因素对金融市场的干预，借助市场的力量以实现利率、储蓄、投资与经济增长的协调发展，消除“金融抑制”。5）金融约束论。Hellman，Murdock&Stiglitz(1997)认为，金融约束是政府通过一系列金融政策在民间部门创造租金机会，以达到既防止金融压抑的危害又能促使银行主动规避风险的目的。这里的租金不是只属于无供给弹性的生产要素的收入，而是指通过竞争性市场所能产生的收益。金融政策包括对存贷利率的控制、市场准入的限制，甚至对直接竞争加以管制，以影响租金在生产部门和金融部门之间的分配，并通过租金机会的创造，调动金融企业、生产企业和居民等各个部门的生产就、投资储蓄的积极性。0.3.3金融发展理论的计量检验金融发展理论中，非常重要的研究工作就是利用发展中家的实证资料，对这些理论模型做出计量验证。但早期的经验研究结论只能确认两者之间存在相关关系，却无法确认两者之间是否存在因果关系(Levine，1997)。后续的经验研究应用新近发展起来的计量分析技术对更为全面的数据集进行计量分析，结果表明，金融发展是经济长期稳定增长的原因之一。0.3.3.1 20世纪80年代的计量验证。进入20世纪80年代以后，各种有关金融发展理论的计量验证大量涌现。这些计量验证所涉及的范围较广，内容较多，几乎对Mckinnon和Shaw所提出的每一论点都作了计量验证”根据Kitchen(1986)的总结，自1973年至1984年，经济学家们对金融压抑论所作的主要的计量验证有17项”在这些计量验证中，除少数几项未能得出肯定的结果之外，绝大多数验证的结果都肯定地支持金融压制论的有关结论。Lanyi和Saracoglu的计量验证。国际货币基金组织于1983年发表论文发展中国家的利率政策，在该论文的附录中，Lanyi和Saracoglu对21个发展中国家在1971年至1980年间实际利率与金融资产增长率及国内生产总值增长率之间的关系作了计量验证。根据他们算得的数据表明，实际利率为正值的国家，其平均的金融资产增长率与国内生产总值增长率都较高；实际利率为负值的国家，则其平均的金融资产增长率与国内生产总值增长率都较低，甚至为一负值。这反映，实际利率与实际金融资产的增长率及实际国内生产总值的增长率之间有着明显的正相关关系，这种正相关关系与Mckinnon和Shaw等人提出的金融发展理论的有关结论是一致的。但这三个变量之间的正相关关系还只是说明了问题的一个方面，而这个三个变量之间的因果关系则是需要证明的更重要的一个问题。而在各种计量验证中，因果关系是一个较难证明的问题。Fry的计量验证。Fry有关金融发展理论的核心也是发展中国家的金融压抑和金融深化问题。他不仅从理论上阐述了这一问题，而且通过大量的实证研究，以许多发展中国家的实际资料对其理论进行了计量验证。Fry(1978)在Money and Capital or Financial Deepening in Economic Development? 一文中，对ckinnon和Shaw的基本结论及他们关于传导机制问题的理论分歧作了计量验证。该验证的结果表明，Shaw的债务媒介论是成立的，而Mckinnon的互补性假说则不能成立。1980年，Fry又对发展中国家金融压制的代价作了数量分析。在这一分析中，Fry以实际存款利率被限制在其市场均衡水平之下作为金融压制的标志，对所选择的61个发展中国家在60年代中期至70年代中期的资料进行计量分析。通过计量验证，Fry得出结论，金融压制的代价是实际存款利率每低于其市场均衡利率1%，经济增长率将损失大约0。5%。0.3.3.2 20世纪90年代以来的计量验证。20世纪90年代初期在国外兴起的经验研究，验证了金融发展确实具有促进经济增长的功能，而且明确区分了金融中介和金融市场作用于经济增长的机理，以及决定金融发展和金融结构的制度因素。1）宏观层面的计量验证。20世纪90年代初，King和Levine放弃了既有金融发展理论以发展中国家为研究对象的传统，转而寻求建立一种包括发展中国家和发达国家在内的一般金融发展理论。他们从金融功能的角度入手研究金融发展对经济增长的影响，尤其是对全要素生产力的影响。尽管许多金融学家都已表示金融功能对全要素生产力具有重要的促进作用，但是一直未能找到计量金融功能的指标，King和Levine就在金融功能计量上取得了突破性的进展。King和Levine(1993)在Goldsmith(1969)的基础上设计了四个用于测度金融中介体的服务质量指标(Depth指标，Bank指标，Private指标，Privy指标)来表示金融发展水平，然后用普通最小二乘法对80个国家1960-1989年间的数据进行回归分析。他们发现，金融中介的规模和功能的发展不仅促进了经济中的资本形成，而且刺激了全要素生产力的增长和长期经济增长。为了检验金融发展与经济增长之间因果关系的方向，King和Levine设计了一个方法，检验了金融发展初始水平(1960年)与经济增长(1960-1989年)之间的关系。结果发现，金融发展初始水平的差异很好地预测了以后经济增长水平之间的差异，即便是控制了收入、教育、政治稳定、贸易和财政货币政策等变量后也是如此。所以，King和Levine认为金融发展是原因，经济增长是结果，他们的研究方法和思想对后来经济学家的研究产生了深刻的影响。在King和Levine研究金融中介的发展对经济增长的影响之后，Levine和Zervos(1998)研究了股票市场的发展对经济增长的影响。他们用最小二乘法对47个国家1976-1993年间的数据进行回归分析，结果表明，股票市场流动性和银行的发展不仅与同期的经济增长、资本积累及生产率提高有着显著的正相关关系，而且都是经济增长、资本积累以及生产率提高的很好的预测指标，这与Bencivenga等人(1995)的理论分析结果相一致。为了确定金融发展与经济增长之间是否存在长期相关性，Rousseau和Wacthte(1998)应用向量误差修正模型对美国、英国、加拿大、挪威和瑞典五国1870-1929年间的数据进行了时间序列分析。他们认为在金融强度指标和资本产出水平之间长期存在着重要的数量关系，而且Granger检验表明，金融中介体对实际经济活动起着重要的促进作用。Tadesse(2000)对36个国家(1980-1995年)数据的分析表明，银行导向型金融体系和市场导向型金融体系在促进经济增长方面所起的作用是不同的。在金融部门不发达时，银行导向型金融体系所起的作用要大于市场导向型金融体系所起的作用；而在金融部门发达时，市场导向型金融体系所起的作用则要大于银行导向型金融体系所起的作用。这一研究结论在一定程度上解释了为什么有些国家金融发展与经济增长之间的因果关系显著而在另一些国家却很模糊的这一计量分析结果。在以上研究中，不管是对跨国横截面数据还是对时间序列数据进行计量分析，不可避免地存在着因遗漏了一些变量而产生的偏误，以及应用联立方程组去描述变量之间的相互关系时可能存在的联立性偏误。Rousseau和Wacthte(2004)采用了一个差分面板估计量去消除由尚未观察到的国家特定因素所引起的偏误，并力图消除由联立性偏误所引致潜在的参数的非一致性。在此基础上，利用面板分析技术对47个国家1980-1995年间的年度数据所进行的计量分析表明，银行和股票市场的发展都能在一定程度上解释经济增长。2）中观层面的计量验证。宏观层面上的研究虽然使用了不同的计量分析工具，但分析的数据集都是以国家为单位的总量数据。因此，Mankiw(1995)指出，这种以国家为单位的总量数据进行的计量分析存在一些缺陷，而以中观层面即产业层次的数据为分析对象所进行的经济计量分析则将这一方面的研究向前推进了步。Rajan和Zingales(1998)通过考察一国金融发展水平及产业增长水平指标之间的相互关系，来研究金融发展影响经济增长的机制。他们认为，金融发展降低了企业实施外源融资的成本，新企业的建立在意味着产业增长的同时也在一定程度上表明创新得到了促进，经济因此而得以增长，而金融发展水平是决定产业的规模构成及产业集中度的因素之一。Neusser和Kugle(1998)设定了一个包含所有金融中介体活动的金融深化指标，运用多元时间序列分析方法对经合组织中13个国家的制造业与金融发展之间的关系进行研究，在向量自回归(VAR)模型中对这些国家近30年间的经过平稳性检验的时间序列数据进行了计量分析。结果表明，金融部门的发展不仅与制造业产出相关，而且与制造业全要素生产率相关，更重要的是，在美国、日本、德国和澳大利亚这四个国家，这种相关关系表现为一种因果关系，即金融发展是制造业发展的原因。Wurgler(2000)对65个国家的制造业在1963-1995年间的总投资及产业增加值的数据进行的回归分析表明，由于假定最优的投资会使得成长性产业的投资迅速增长而对衰退产业的投资会下降，因此金融市场的发展提高了资本配置的效率。Fisman和Love(2003)重新检验了金融市场对整个社会的资源在部门间配置中所起的作用。他们指出，金融市场发展水平越高的国家，各产业之间有着越高的相互关联的增长率。3）微观层面的计量检验。中观层面的研究也存在着许多问题，仅用回归分析方法对面板数据进行计量分析，其分析结果可能有较大的偏差。而利用微观层面即企业的数据进行计量分析，在某种程度上则可避免上述问题，从而深化人们对金融发展促进经济增长的作用机制的认识。Demirguc-Kunt和Maksimovic(1998)以企业财务预算模型为基础，利用回归分析方法对30个国家1984-1991年间的企业特定类型数据进行了计量分析。他们认为，法律体系越是完善的国家，实施长期股权融资和长期债权融资的企业就越多。一个活跃的股票市场和一个大的银行部门都与外源融资依赖性较强的产业的成长相关。之后，他们进行了国别比较，他们指出，在工业化国家，企业的长期负债比率较发展中国家企业的长期负债比率要高。同时，大公司较小公司有更高的资产负债率。为了考察金融发展对不同规模企业的影响，Beck等人(2000)通过世界商业环境调查(WBES)所形成的4000家企业(其中80%是中小企业)在1995-1999年间数据进行了分析。他们指出，由于中小企业的发展对经济增长及消除贫困起着重要的作用，因此通过提高金融发展水平、提高司法效率、降低腐败程度会使中小企业的融资环境得到改善，从而促进经济的增长，并提高民众的生活水平。0.3.4国内的相关研究0.3.4.1关于金融发展与经济增长关系的研究 葛兆强 (1997)是我国较早关注金融制度与经济增长关系的学者之一。他认为传统经济增长理论忽视了金融制度这一要素没有将此作为经济增长的要素单独单列出来，这从“现代经济就是货币经济、信用经济，这一命题来看，不能不说是发展经济学的一大遗憾。他认为，金融制度不仅是现代境界增长与发展的一个因素，而且金融制度的完善程度已是一国经济增长与发展的显著标志。金融制度对经济发展与增长的作用主要体现在三个方面:一是通过货币和信用手段便利经济运行;二通过金融中介机构和货币乘数扩张货币供给，为经济增长提供资本量的积累:三提金融市场提高储蓄向投资转化的速度，加速资本形成。接着，他又从融资机制的角度考察了金融制度如何提高社会储蓄率增加资本积累、如何缩小科技成果向生产力转化的周期促进技术进步等。 王广谦 (1997)不仅认识到金融是现代经济增长的重要因素，而且从历史和现代两个角度深人研究了金融发展在经济发展中的作用。首先，他根据经济发展和金融发展的历史变革，考察了货币和信用在人类经济发展中的推动力的作用，分析了现代银行的产生和发展在资本主义制度的建立及资本主义经济走向繁荣中的作用，以及20世纪的金融变革促进了世界经济的飞速发展。接着，他又从直接和间接两个侧面研究了金融中介对经济增长的影响:金融发展通过提高要素投人量和要素使用效率对经济增长产生的间接影响以及金融体系作为行业本身对经济增长产生的直接影响，并着重考察了金融在要素投人量、要素效率提高中的贡献和在经济总量加总中的直接贡献。最后，王广谦指出金融效率的高低决定着金融发挥作用的成本和作用力的强弱，从而在很大程度上决定整个经济效率的高低，并从金融机构效率、金融市场效率、金融宏观效率和中央银行的货币调控效率考察了金融效率的概念。 陈享光 (1997)和吴少新 (2000)则以储蓄投资转化机制为主题研究了金融体系对资本形成、经济发展的影响杨德勇则对金融体系的效率进行了专业的研究，他讨论了与金融体系有关的所有效率问题，大到整个宏观经济管理的宏观金融效率，小到金融机构经营管理的微观舞融效率，也讨论了金融市场的效率问题。0.3.4.2金融中介与农村经济增长的相关研究 国内的专家学者对于我国农村经济与金融中介关系的研究不多，他们主要着眼于从整个的农村金融体系的构建与完善对于农村经济增长的促进作用进行分析研究。 成思危认为农村金融机构区域布局不对称，难以适应农村经济发展和结构调整的要求。他指出，与经济发展的路径一致，中国金融发展也遵循以东部和城市为中心推进的模式。在中西部农村，金融服务供给主体区域布局非均衡现象严重，金融服务供给不充分，难以满足其经济发展对于各种金融服务的需要。 茅于轼则在实践和研究农村小额信贷的过程中提出，农户小额信用贷款对于农村、农业、农民来说，是十分重要的。就其适用范围而言，主要功能是扶贫，同时也是近、中期内一种适合农村的非常重要的金融服务方式。显然，农村小额信贷执行了金融中介的某些功能，在农户的生产生活中起着越来越重要的作用。汤敏（2005）认为，对发达地区来说，农村信用社对农户的服务有弱化的趋势。因此，在推动以农村信用社为主体的农村金融改革的同时，应该加快多元化的农村金融机构的建设，当务之急是推动欠发达地区以及金融缺乏地区的的农村小额贷款机构的建设与发展。另外，作为当今农村一种较为特殊的金融中介农村非正规金融，也在农村经济发展中扮演着不可替代的角色。姜旭朝在中国民间金融研究中分析了中国的非正规金融，但同时也指出，非正规金融作为不符合法律法规程序的经济组织，如果脱离政府的监管则会对所在地区的金融秩序带来不良影响0.4理论依托与研究方法在分析金融中介发展与经济增长的理论方面，采用了相关的金融理论的借鉴和引申的方法。这是因为严格意义上讲，经济学对金融中介问题的真正关注始于20世纪60年代，与之相应的金融中介发展理论相对薄弱一些，但考虑到金融中介发展理论从根本上说属于金融发展理论的范畴，其中，一些金融理论比如：金融压制理论、金融深化理论和金融发展理论等都可以引申到金融中介发展理论中来，这样就在很大程度上，为我们借鉴和运用金融发展理论分析金融中介问题奠定了基础。因此，在研究金融中介发展理论时，首先应该理顺相应的金融发展理论。本着这一思路，本文就是先将金融发展与经济增长相关理论加以分析，进而引申到金融中介作用于经济增长的机制，为分析金融中介发展与经济增长的关系奠定了基础。 在实证研究方面，本文主要采用的是多变量系统协整来分析农村金融中介发展与农村经济增长之间的关系。在实证分析中，采用多变量系统协整方法来检验实证结果，以次来观察我国农村金融中介发展与农村经济增长两者之间的关系，并对所得结果进行分析验证。 综上所述，分析中采用以下方法： (1)相关的金融理论的借鉴与引申。(2)实证分析与规范分析相结合。 0.5本文的创新与不足长期以来，农村金融发展一直是学者们广泛关注的问题，但是国内外已有的研究成果研究对象主要是针对完整的金融体系和经济系统，而对于农村金融中介功能为主体的现实状况研究相对较少。在农村金融这个问题上，农村金融中介发展与农村经济增长的研究是一个容易被忽视的问题。为此，本文以经济增长理论和金融发展理论为根基，建立起适用于分析农村金融中介发展与农村经济增长之间作用机制的分析框架与指标体系，并应用于我国农村金融改革发展之中，选择我国农村金融中介发展的几个特殊指标，实证检验其与农村经济增长的关系为研究的主题具有一定的创新意义。 在本文的实证部分，由于部分金融数据不具年度连贯性以及数据统计口径不一致，本文在计算个别指标时以其他相关变量代替，可能会对统计结果造成一定程度的影响。笔者将在今后的研究中寻求更为科学、可靠的数据完善这些指标。1我国农村金融中介的概况1.1我国农村金融体系的内涵与特征金融体系有广义和狭义之分。狭义的金融体系，指一个国家的金融组织体系，即有些什么金融机构，它们在经济社会中各自发挥什么职能作用。广义的金融体系，除了金融组织体系，还包括金融市场体系、金融调控监督体系。金融市场体系是以金融组织体系为基础而形成的，因为参与市场活动的主体是金融机构。但除了金融机构，其他的社会机构、企业和居民也可以参与金融市场的活动，由于现代金融业在国民经济中高风险行业的特点，必须对金融业和金融市场进行监督与管理，建立有效的金融监管体系。美国哈佛大学教授曼昆（N. Gergory Mankiw )在经济学原理一书中对金融体系及其运行进行了通俗而精辟的总结，他指出：从最广义的层次上，金融体系使经济的稀缺资源从储蓄者(支出小于收入的人和单位)流动到借款人(支出大于收入的人和单位)手中。资金盈余部门的资金一部分通过银行等金融中介流向赤字型部门，一部分通过金融市场流向赤字型部门。金融体系最基本的职能是进行高效的资源配置，具体可概括为创造金融工具、组织货币流通、充当信用中介和支付中介、把货币转化为资本、提供风险管理的方法及解决激励问题的方法等。 农村金融体系是农村各种金融机构及其活动所构成的有机整体，是国家整个金融体系不可分割的组成部分，但又具有相对独立性。中国农村金融体系表现出明显的二元金融结构特征，即官方金融与民间金融并存，官方金融属于正式金融范畴，民间金融属于非正式金融范畴。经过近20多年的农村金融体制改革，迄今为止我国形成了以农村信用社为主体，中国农业银行和中国农业发展银行共同发展，以民问借贷为补充的农村金融体系。这一金融体系的组织结构如下图1-1所示：图1-1 我国的农村金融体系1.2农村金融中介的功能现状1.2.1中国农业银行重建于1979年的农业银行其初衷是服务农业经营机构(如粮食局和供销社)和乡镇企业，其业务基本上与农户无直接关系。上个世纪80年代中期以前，农业银行全部贷款的98%以上集中于农村，80年代中期至90年代初，为解决农产品“卖难”和扶持乡镇企业，农业银行每年将60%的信贷资金用于农副产品收购和乡镇企业发展(张红宇，2004)。在1993年和1996年，农业银行分别进行了政策性业务分离和农村信用社脱钩改革，成为国有商业银行，而至今仍在进行股份制改革，力求向其他国有商业银行一样走一条上市之路，其贷款结构也不断调整，贷款范围逐渐扩大，涉农贷款比重逐渐降低（见图1-2），目前农业银行的业务经营范围与其他国有商业银行基本无异，其长期保持的在农村金融市场上的重要地位大大弱化。脱离“三农”商业化改制以来，中国农业银行为了节省交易成本，降低潜在的金融风险，提高经营效率。逐步撤销了乡镇乃至县级经营机构和营业网点，将业务重点由农业转向非农业，从农村地区转向了城镇地区。这种行为可能符合金融机构和组织的利益，但严重影响到农村金融市场的供求状况。中国农业银行的涉农贷款包括专项农业贷款（如扶贫、开发及粮棉油附营贷款）、常规农业贷款（农林水牧渔及农产品加工贷款）、乡镇企业贷款、农村供销社贷款、农副产品收购贷款、农村基础设施建设贷款等。主要服务对象为乡镇企业和农业企业。很少对农户贷款。1997年后，中国农业银行商业化改革步伐加快，贷款机构不断调整，贷款范围逐步扩大，涉农贷款比重逐渐下降通过减少农村地区贷款，农业银行调整了信贷投向结构，把信贷资金集中于城市和沿海发达地区，并积极发展新的信贷业务品种，以增加资金的盈利性。农业银行行长杨明生(2005)透露，2004年农业行利润可以达到180亿，而其中60%来自于珠江三角洲地区、环渤海地区和长江三角洲地区。农业银行调整信贷政策的最大受害者是农村地区的广大企业和主要从事非农产品生产的农户。杨明生(2005)坦陈，对一些乡镇企业、农户及种养业户，农业银行作为商业性经营机构不敢贸然进入。1.2.2农村信用合作社自1950年以来，农村信用社系统虽然经历了多次体制性重组，但一直是中国农村金融体系的主力军（谢平，2001；何广文，2001； Watson, 2002）。随着中国农业银行撤并农村经营网点的过程，农村信用社逐步取得了农村金融市场的垄断地位，而这种垄断地位的取得并没有促进其根好的服务农村经济，反而加剧了其“非农化”。许多针对农村信用社的案例研究表明，无论在经济发达地区和高度城市化地区，还是在广大中西部地区以及部分东部农业大省，农村信用社都表现出“非农化”特征，或“城市化”特征，特别是伴随着农村信用社改制成为农村合作银行的过程，直接表现为农村信用社网点设置的城镇机制化趋势、资金流向的城市化和从业人员的城镇居民化（盛勇炜，2001）。有关资料显示，截至2003年6月，农村信用社农户贷款覆盖面仅为25%，多达3/4的农户没有享受到贷款。同时，农村信用社每年通过缴纳存款准备金、转存中央银行、购买国债和金融债券等方式，也引起大量资金流出农村（见表1-1）。 农信社资金外流情况 单位：亿元年份准备金存款央行债券对政府债权对金融机构债权资金净流出19951063.2338.51401.719961778.7406.3218519972047.5186.431.42265.319981993.8375.434.52403.719991827.4461.832.8232220001905.4500.735.52441.620012267.9744.2363048.120022503.2921.934.33459.420032940.26919.3425.24290.720044021.2386.81157.8705.76271.520054314.05609.231019.94733.146676.361.1.2.3农业发展银行 建立于1994年11月的农业发展银行其最早成立时的职能定位是：以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，代理财政性支农资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。但经过一系列的业务范围调整，农业发展银行的信贷资金运用绝大部分集中于粮棉油流通领域，也即所谓的粮棉油收购资金封闭运行。在2003年，粮油贷款余额、棉花贷款余额分别占农业发展银行总贷款余额的83%, 16%。农业发展银行把贷款主要发放给国有粮棉购销企业，被认为是在中国政府实施的所有农业支持政策措施中，使农民受益最大的政策(冯兴元等，2004)。不过，这也产生了两方面的后果：其一，国有粮棉购销企业获得贷款后没有还贷的激励和压力，产生了较高的不良贷款，进而影响到农业发展银行资金的循环；其二，随着粮棉油收购市场的逐步放开，以及国家退耕还林、退耕还草计划的逐步实施，农业发展银行业务无法跟上农村经济发展的需要(见图1-4)。而与此同时，一些支持难度远远小于粮食收购资金供应的带有公益性的经济活动如良种繁育、种籽购销等，不能得到政策性信贷的支持，更得不到商业性信贷(何广文，2003)。 1.2.4农村邮政储蓄自邮政储蓄成立以来，其存款余额就快速上升（见图1-5）。特别是国有商业银行收缩在农村领域的存贷业务网点，为中国遍布城乡的邮政网点提供了巨大的吸储空间。2005年底全国邮政储蓄存款余额13598.98亿元，其中农村邮政储蓄存款余额约达4861.69亿元，农村存款余额占总存款余额的35.75%。虽然新成立的中国邮政储蓄银行发放小额贷款，但由于业务刚刚起步加上受各方面条件的限制，其贷款数额小到可以忽略不计，而一直以来，邮政储蓄的资金全部转存中国人民银行，直接流出了农村，虽然中国人民银行以部分转贷农业发展银行和对农村金融机构再贷款方式将部分资金又返还给了农村领域，但很有限，远远不能补偿农村资金的流失。根据中国人民银行咸宁市中心支行课题组对某市的一项研究，2002年末，该市所辖6个县市区邮政储蓄余额为10.73亿元，而当年返回该市的支农再贷款的最高限额却只有2亿元(年末余额仅为1.44亿元)，”输血”量仅为”抽血”量的1 /5(张正平，2004 ) 。1.2.5农业保险我国农业保险表现为低投保率。(苑德军，据测算，粮食、“两高三低”的特征，即高风险、高亏损和低覆盖率、低供给、经济作物、大牲畜的平均灾害损失率分别为6.5%, 6%, 10%，2005)。较高的灾害损失率是农业保险具有较高赔付率(见表1-2，表中也列出了财产保险的经营情况)的重要原因。如果再考虑经营费用，为了对农业保险基本上是亏损的。高赔付率、高的经营成本，一方面使得商业保险机构的农业保险业务极度萎缩，另一方面使得农业保险具有较高的保费率，远高于一般财产保险，而较高的保费率抑制了对农业保险的实际需求。2006年底，我国农业保险保费收入为8.48亿元，同比增长19.25%，但其只占财产险业务比例的0.56%（中国保险年鉴2007），总的看来，我国农业保险的发展严重滞后于农业和农村经济的发展的需要。表1-2 全国农业保险和财产保险经营情况表年份农业保险财产保险保费收入（万元）赔款及给付（万元）赔付率保费收入（万元）赔款及给付（万元）赔付率198543305264121.57%25729712573148.87%1990192481672286.88%155761468304743.85%19945040453858106.85%3764154230360261.20%1995496203645073.46%4533179236386152.15%1996574363948168.74%5383333305419456.73%1997575894187172.71%3822307214690056.17%1998714725630478.78%5057403289510657.24%1999632284