091216天一金行：黄金综合分析日报.pdf

2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 目目录录 第一章 经济数据及财经事件 第二章 新闻综述 第三章 ETF 央行及国际组织持仓动态 第四章 贵金属走势分析 第一节 黄金走势分析 第二节 白银走势分析 第一章 经济数据第一章 经济数据及政经事件及政经事件 0808 月月 0303 日即将公布的经济数据日即将公布的经济数据指标指标 时间时间国家国家事件事件发布发布重要性重要性前值前值 市场预市场预 测测 07 01 00英国BRC 商店物价指数年率7月低2 9 07 30 00澳大利亚AiG 服务业表现指数7月中48 5 09 30 00澳大利亚零售销售月率 季调後 6月中 0 6 0 4 09 30 00澳大利亚贸易帐6月中 23 3亿澳 元 22 2亿 澳元 15 00 00英国Halifax 房价指数月率 季调後 7月低1 2 1 2 15 00 00英国Halifax 房价指数年率 季调後 7月低 3 5 2 8 15 15 00法国服务业采购经理人指数终值7月低54 254 2 15 45 00意大利服务业采购经理人指数终值7月低47 447 0 15 55 00德国服务业采购经理人指数终值7月中56 7 15 58 00欧元区服务业采购经理人指数终值7月中53 7 15 58 00欧元区综合采购经理人指数终值7月低50 850 8 16 30 00英国服务业采购经理人指数7月低53 953 2 17 00 00欧元区零售销售月率6月中 1 0 0 5 17 00 00欧元区零售销售年率6月高 1 8 1 0 19 30 00美国挑战者裁员人数7月中4 1432万 19 30 00美国挑战者裁员月率7月低11 6 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 19 30 00美国挑战者裁员年率7月低5 3 20 15 00美国ADP 就业人数变化7月中15 7万10万 22 00 00美国耐用品订单月率修正值6月中 2 1 22 00 00美国工厂订单月率6月低0 8 0 5 22 00 00美国ISM 非制造业指数7月高53 353 8 22 30 00美国EIA 蒸馏油库存变化上周低 338 5万 桶 22 30 00美国EIA 原油库存变化上周低 229 6万 桶 22 30 00美国EIA 汽油库存变化上周低 102 2万 桶 0808 月月 0303 日即将公布日即将公布的政经事件的政经事件 央行动态 央行动态 伦敦 英国央行货币政策委员会会议 至 4 日 国际财经大事 国际财经大事 22 00 华盛顿 美国财政部负责金融市场的助理部长 Mary J Miller 和负责联邦财政的助理部长 Matthew Rutherford 参加 2011 年 8 月季度再融资声明 财经会议预告 财经会议预告 伦敦 英国国家经济社会研究院公布英国和全球季度经济回顾 华盛顿 美国商品期货交易委员会 CFTC 召开第三次规则制定会议 18 00 里斯本 葡萄牙议会就 2011 年预算修订案进行辩论 以反映欧盟 国际货币基金组织救助 第二章第二章 新闻综述 新闻综述 美国解决债限近忧美国解决债限近忧 迎来减赤远虑迎来减赤远虑 美国参议院周二通过了人们期待已久的提高美国债务上限的协议 美国总统奥巴马 Barack Obama 随 即签署 现在争论的焦点变成了该法案成立的特别委员会将如何削减 1 5 万亿美元的赤字 参议院以 74 票 赞成 26 票反对通过了上述协议 协议将美国政府的举债上限提高 2 4 万亿美元 联邦支出减少 9170 亿 美元 接下来的激烈争论可能集中在下一步举措 两党共同组建的小组委员会以及 1 5 万亿美元的赤字削 减中有多少来自增税 多少来自社会保障计划的削减 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 信用评级机构惠誉国际评级 Fitch Ratings 和穆迪投资者服务公司 Moody s Investors Service 周二继续 对美国债务表达了各自的担忧 不过这两家公司均维持了对美国的 AAA 评级 穆迪说 协议基本上消除 了美国的违约风险 与此同时 民主党本来特别希望能在讨论债务上限之外着手解决美国的就业问题 他 们认为就业问题在政治上更有利 奥巴马在非公开场合签署了该议案 但他却通过公开言论试图把外界的 焦点转移到美国经济上来 面对 15 个月后的总统改选及美国居高不下的失业率 奥巴马呼吁国会延长失业保险救济和员工工资 所得税抵免的政策 此外 他还敦促国会议员批准专利法的全面修订 多个自由贸易协议及为基础设施提 供资金的银行 奥巴马说 在国会休会期结束后 国会应当立即通过这些法案 并提交给我签署为法律 为了让华盛顿官员携手合作 各司其职 我们不应拿债务违约和经济灾难冒险 白宫希望国会议员在 9 月 初回到华盛顿时已听取了选民关于美国就业和经济形势的指责 民主党认为奥巴马提出的这些议案可能会 得到两党的共同支持 但也可能遭到担忧政府开支的共和党议员的强烈反对 奥巴马没有说他将如何为这些议案提供资金 白宫正在考虑的一个选择方案是终止对石油公司等提供 的某些补贴以及某些减税政策 共和党议员说 削减开支可以控制联邦举债规模 进而释放资金供私营企 业使用 通过这样的方式提振经济 来自肯塔基州的共和党参议员麦康奈尔 Mitch McConnell 说 如果大 肆挥霍让你昏了头 解决办法不是花更多钱 而是少花钱 美国财政部曾说 如果政府 14 29 万亿美元的债务上限没有在周二前提高的话 美国将没有足够的钱 来支付全部帐单 债务大战随之开始 很多国会议员拒绝在不削减赤字的情况下提高债务上限 三家主要 信用评级机构都警告说 如果华盛顿不恢复财政状况的健康 他们可能下调对美国国债 AAA 的评级 惠 誉周二说 即使是在达成了协议后 美国国债的预期增加也与保持 AAA 债务评级 不符 该公司表示 需要很快进行更多的改变以防止评级下调 另外 穆迪对美国债务增加了 负面展望 原因是若干可能导致评级下调的因素 包括如果华盛顿 的 财政纪律 恶化 奥巴马和众议院议长 俄亥俄州共和党议员博纳 John Boehner 努力了数周 以精心 制定一项增税 削减保障项目的 重大妥协 大部分经济学家认为 这两项不得人心的措施是令赤字大 幅减少所必需的 不过 双方的谈判破裂 委员会成立 作为采取这些措施的又一个机会 委员会的六名民主党议员和六名共和党议员将于 11 月 23 日之前提出建议 国会将在 12 月 23 日之前 对他们的方案进行投票表决 国会不能修改方案 如果委员会陷入僵局 或国会不接受委员会的建议 一 系列总计 1 2 万亿美元的赤字削减措施将启动 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 白宫和共和党议员周二已经在就委员会将利用哪些预算数据来估测未来的赤字争论不休 在这个问题 上的决定将对任何方案中提出的税项改革带来重大影响 参众两院两党领袖有两周时间来任命委员会成 员 共和党领袖说 他们不会选择任何支持增税的人 尽管如此 一些共和党议员对通过取消减税而不是 提高税率来增加收入的做法持开放态度 麦康奈尔周二说 他将任命认真对待此事的人 他们必须把美国 人民的最高利益和我们在此次论战中一直捍卫的原则放在第一位 奥巴马将敦促委员会对富人增税 参议 院多数党领袖 内华达州民主党议员里德 Harry Reid 说 他将任命灵活 愿意做出艰难选择但不固执己见 的人 美债上限提高或推高全球通胀美债上限提高或推高全球通胀 中国企业受牵连中国企业受牵连 尽管美债上限提高 避免给全球经济和金融市场带来巨大冲击 但美债上限提高或将长期推高全球通 胀 国内企业也随之面临多重压力 避险情绪仍旧弥漫 专家指出 美国的 负债经济 不可持续 中银国际首席经济学家曹远征表示 虽然美债问题暂时得 到解决 但无论是减少开支还是增加税收 难度都很大 短期内不可能解决 以债养债的做法绝非长久之 计 2 日的国际外汇市场也反映出 市场仍担心美国主权评级存在被下调的风险 避险情绪仍然偏高 交 通银行 601328 资深外汇分析师叶耀庭分析认为 一方面 拟议中的协议 10 年内削减赤字的规模是 2 1 万亿美元 远低于部分评级机构预计的 4 万亿美元水准 市场疑虑美国主权评级展望会被降至负面 另一 方面 欧元区 中国 德国 英国和美国先后公布的 7 月制造业采购经理人指数 均进一步下滑 显示全 球经济将处于放缓的过程 让人颇为揪心 虽然最初市场对美元国会就上调举债上限达成协议表现出些许欢愉情绪 但是美元并未因此受到有效 支撑 相反由于美债上限提高将不可避免地增加美元流动性 或将加速美元贬值 目前美元指数上方阻力 在 75 附近 能否向上反弹存在悬念 招商银行 600036 国际金融分析师刘东亮判断 美元中期可能宽 幅振荡 没有明显方向 长期推高全球通胀 美债风波的后续影响引发全球关注 人们对市场购买美债的意愿不禁打上一个问号 上海浦东美国经济研究中心副主任王国兴告诉记者 这一事件过后 全球资金在投资方向上会有所改 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 变 一定程度上打压市场购买美债的意愿 从而间接推高大宗商品 贵金属和石油的价格 这无疑将在较 长一段时间内推高全球通胀 也会加剧我国输入性通胀 在此背景下 为国内企业尤其是制造业提出不小挑战 弗若斯特沙利文公司咨询经理曹寅长期接触并 专注研究国内制造企业和新能源企业 他在接受记者采访时坦言 目前 大多数国内企业并没有认识到 美债风波对自身的影响 随着后续整个产业链成本的上升 企业会逐渐意识到压力的存在 不过 已有企业提前动作 谋划新的战略布局 以无锡尚德为例 企业意识到欧洲债务危机和美国减 赤协议都将导致这些地区的采购量缩减 尤其是美国新能源产业的外需减少 于是开始踊跃开拓国内市场 第二大疑问是 美国会否推出第三轮量化宽松 随着美国最新出炉的 7 月 ISM 制造业数据显示其成长速度为两年内最慢 令市场对美国迟滞的经济复 苏很快会恢复动能的预期产生严重质疑 美联储公布的褐皮书经济报告中称 进入下半年后 美国经济复 苏步伐依然保持迟滞 对此 美联储主席伯南克强调 美联储官员要视下半年美国经济增速是否加快来决 定是否采取进一步宽松措施 令一些人猜测美联储可能会启动 QE3 然而 QE3 并非公认的经济 解药 刘东亮认为 鉴于 QE2 拯救经济乏力 并带来不小的副作用 估计今年年内美联储不会推出 QE3 带来启示敲响警钟 对于外贸企业大军而言 人民币汇率中间价下一步走势值得密切关注 2 日人民币对美元汇率中间价 报 6 4419 美国债务危机解决 一度刺激风险货币全线上扬 但受欧洲 PMI 数据表现不佳等因素影响 美 元指数又探底回升 造成人民币对美元汇率中间价再现回落走势 市场交易员表示 人民币中间价水平自 主可控 不会受到美债风波太大影响 来自三林万业 上海 企业集团有限公司的财务人员告诉记者 近期人民币对美元中间价略有加速升 值 但人民币对其他币种却不存在这种迹象 这是由于美元近期加速走贬导致的 为了避免汇兑风险和损 失 不少进出口企业采取早收债权 拖付债务的手段 此次美债风波也给我国外汇储备较为依赖美国债权市场的投资模式敲响了警钟 中国外汇研究院院长 谭雅玲表示 此次美国债务上限纠纷给我国的启示是加快长远的制度改革 减少对美国债券市场的依赖 否则 除了继续购买美债 欧债等少数品种外 很难找出有足够深度和广度的市场 承接庞大外储 安邦咨询首席研究员陈功建议 首先可对现有的美债采取一定程度的对冲等保险措施 防止人民币出 现大幅升值 二是加快人民币可自由兑换进程 提高企业和居民海外投资的自由度 从而增加私人部门的 购汇意愿 减缓庞大外储的增长步伐 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 中国购买美国国债 美国购买中国商品 是历来中美两国互相依存关系的主要体现之一 现在双方 都有责任纠正这种过度依赖 中美两国都在转变经济发展方式 这个过程是渐进的 痛苦的 王国兴说 第三章第三章 ETFETF 央行及国际组织持仓动态 央行及国际组织持仓动态 全球主要黄金全球主要黄金 ETFsETFsETFsETFs 8 8 8 8 月月 2 2 2 2 日持金总量增加日持金总量增加 18 17418 17418 17418 174 吨吨 图图 根据对全球 8 大主要黄金 ETF 的监控数据显示 截至 2011 年 8 月 2 日 全球 8 大黄金 ETFs 持仓总 量为 1743 848 吨 与上一交易日相比增加 18 174 吨 iSharesiSharesiSharesiShares 白银白银 ETF8ETF8ETF8ETF8 月月 2 2 2 2 日白银持有量与上一交易日持平日白银持有量与上一交易日持平 图图 iShares 白银 ETF8 月 2 日白银持有量为 315 878 920 100 盎司 或 9 824 93 吨 较上一交易日减少 90 93 吨 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 第第三三章 贵金属走势分析章 贵金属走势分析 黄金走势分析黄金走势分析 下为现货黄金日 K 线图 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 市场消息面趋于复杂 之前一段时间影响市场的主要因素由欧债危机到美债危机 尤其是持续两周的 关于美国债务上限谈判破产的疑虑 使避险情绪主导市场 促使金价维持在 1600 美元上方 并屡屡刷新 历史纪录 上周五到本周二美国谈判结果逐渐水落石出 继美国国会众议院通过决议后 周二美国参议院 也通过了人们期待已久的提高美国债务上限的协议 美国国会参议院周二以 74 票赞成 26 票反对的表决 结果通过了旨在削减预算开支并提升联邦政府借贷上限的法案 这使得美国政府在距离债务违约前几个小 时获得了借贷限额的提升 美国总统奥巴马随后正式签署该法案 当主要风险事件平息后 之前隐藏的次要矛盾纷纷浮出水面 债务违约已解除但长期有减赤远虑 加 之自上周开始公布的一系列经济数据疲弱 周二的数据继续不及预期 美国商务部 2 日公布的数据显示 今年 6 月份美国个人消费开支环比下降 0 2 低于经济学家预计的增长 0 1 为近两年来首次出现下跌 而 6 月份个人收入环比仅小幅增长 0 1 为去年 11 月以来的最小涨幅 周一公布的数据显示 美国 7 月 ISM 制造业采购经理人指数连续第三个月回落 从 6 月份的 55 3 降至 2009 年 7 月以来最低 50 9 直逼荣 衰分界线 50 预期为降至 54 9 该数据进一步加剧了市场对美国经济健康状况的担忧 令市场担心全球经 济再度二次衰退 同时也增加了美联储 QE3 的可能性 这令市场认为美国经济还可能陷入增长速度放缓的 困境 令投资者预期美联储将不得不重启超宽松货币政策以刺激经济复苏 另外三家主要信用评级机构都 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 警告说 如果华盛顿不恢复财政状况的健康 他们可能下调对美国国债 AAA 的评级 惠誉周二说 即使 是在达成了协议后 美国国债的预期增加也与保持 AAA 债务评级 不符 该公司表示 需要很快进行更 多的改变以防止评级下调 投资者纷纷抛售高风险资产 周二全球股市遭遇重挫 美国股市道琼斯工业指 数收盘 8 连阴 陷入自 2008 年 10 月以来最长连跌时期 截至美东时间下午 4 00 道琼斯工业平均指数下 跌 265 87 点 跌幅为 2 19 至 11866 62 点 强化了黄金的保值避险功能的吸引力 带动现货金隔夜刷新 历史纪录至 1659 美元 截止周三亚洲早盘 现货金最高创纪录至 1661 美元 目前民主党本来特别希望能在讨论债务上限之外着手解决美国的就业问题 他们认为就业问题在政治 上更有利 之前疲弱的经济数据面前 本周五非农就业数据有将粉墨登场 若是数据再度疲软 那么或许 美联储的 QE3 是箭在弦上不得不发 加之美国为了弥补财政缺口继续还旧债借新债 那么将向世界输出通 胀 进来太多噱头利好黄金 动荡的世界 好消息不多 有也是 好事不出门 坏事传千里 那么贵金 属的牛市仍可以预期 年内 1700 美元当不在话下 当长期利好 不等于短线没有风险 走势持续背离中 短线回调风险逐步加大 在利好消息带动下 黄金在亚洲尾盘继续惯性上扬 最高至 1673 美元 技术上 周线图突破长期上升 通道上轨后接近第二轨 1691 走势受到来自 5 日均线的支持 但 RSI 指标未能随价格创新高 顶背离 MACD 指标强势完好 但有滞后 日线图上冲动能成加速态势 价格远离 5 日均线 RSI 指标依然背离 故短线走势回调风险加大 从长期趋势看 本轮上涨的目标在 1691 350 35 三小时图 RSI 指标超卖 并背离 价格沿 5 日均线排列 故短线方向不甚明了 短线将有做回落 支撑在 1662 344 34 持稳将 保持强势 本周或挑战 1691 350 35 阻力 如果失败则向 1648 1638 341 44 339 36 回落 白银走势分析白银走势分析 下为现货白银日 K 线图 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 现货白银走势反弹幅度依然不及黄金 昨日我们分析重要支撑 39 00 将非常重要 果然昨日最低下探 39 15 附近后 未能跌破 39 00 即迅速拉升 长阳而上 日线图长穿 5 10 日均线 本应支持下跌的技术 走势被扭转 周三亚欧时段继续上扬 最高突破我们给出黄金分割二分位 41 00 阻力 最高至 41 41 如 果能站稳将看高一线 或向 43 00 8909 方向运动 短线支撑 41 00 40 92 8494 8478 跌破下看 40 46 8383 跌破下看 40 00 8287 注 注 1 1 以上人民币报价以 以上人民币报价以 1 1 美元兑美元兑 6 6 4441 4441 人民币央行公布中间价给出 人民币央行公布中间价给出 2 2 以上分析仅代表个人观点不构成操作指令 入市有风险 投资需谨慎 以上分析仅代表个人观点不构成操作指令 入市有风险 投资需谨慎 天一金行分析部 陈超 2011 08 03 北京 2012011 1 0808 0303黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报黄金 白银日报 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险 入市需谨慎 天一金行 天津 贵金属经营有限公司 免责声明免责声明免责声明免责声明 本研发报告由本研发报告由本研发报告由本研发报告由天一金行研发中心天一金行研发中心天一金行研发中心天一金行研发中心撰写编译撰写编译撰写编译撰写编译 仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备 未经书面许可未经书面许可未经书面许可未经书面许可 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发布及分发研发报告的全部或部分给任何其它人士 如引用发布任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发布及分发研发报告的全部或部分给任何其它人士 如引用发布任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发布及分发研发报告的全部或部分给任何其它人士 如引用发布任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发布及分发研发报告的全部或部分给任何其它人士 如引用发布 需注明出处为需注明出处为需注明出处为需注明出处为天一金行天一金行天一金行天一金行 且不得对本报告进行有悖原意的引用且不得对本报告进行有悖原意的引用且不得对本报告进行有悖原意的引用且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改删节和修改删节和修改