国际金融学讲义(首都经济贸易大学 王曼怡).pdf

1 1 1 国国国国 际际际际 金金金金 融融融融 学学学学 首都经济贸易大学首都经济贸易大学首都经济贸易大学首都经济贸易大学金融系金融系金融系金融系 主讲人 主讲人 主讲人 主讲人 王曼怡王曼怡 教授教授 二二二二 四年二月 七月四年二月 七月四年二月 七月四年二月 七月 2 2 第一章第一章第一章第一章绪绪绪绪论论论论 3 3 国际经济活动国际经济活动国际经济活动国际经济活动国际资金运国际资金运国际资金运国际资金运 动动动动 国际资金运动 包括很多内容 国际资金运动 包括很多内容 国际资金运动 包括很多内容 国际资金运动 包括很多内容 一 国际金融的含义一 国际金融的含义一 国际金融的含义一 国际金融的含义 4 4 国际收支国际收支国际收支国际收支 国际货币国际货币国际货币国际货币 外汇汇率外汇汇率外汇汇率外汇汇率 汇率制度汇率制度汇率制度汇率制度 金融工具 信用工具 金融工具 信用工具 金融工具 信用工具 金融工具 信用工具 外汇管制外汇管制外汇管制外汇管制 国际金融市场国际金融市场国际金融市场国际金融市场 国际货币制度国际货币制度国际货币制度国际货币制度 国际金融机构国际金融机构国际金融机构国际金融机构 国际金融协调与监管国际金融协调与监管国际金融协调与监管国际金融协调与监管 国际资金运动国际资金运动国际资金运动国际资金运动 5 5 结论 结论 结论 结论 国际金融是研究国际间货币运动及其国际金融是研究国际间货币运动及其国际金融是研究国际间货币运动及其国际金融是研究国际间货币运动及其 规律的学科 是分析 研究和处理国际间的规律的学科 是分析 研究和处理国际间的规律的学科 是分析 研究和处理国际间的规律的学科 是分析 研究和处理国际间的 货币兑换 借贷关系 收付方式 结算制货币兑换 借贷关系 收付方式 结算制货币兑换 借贷关系 收付方式 结算制货币兑换 借贷关系 收付方式 结算制 度 金融市场 货币体系 金融机构 金融度 金融市场 货币体系 金融机构 金融度 金融市场 货币体系 金融机构 金融度 金融市场 货币体系 金融机构 金融 协调与监管等问题的总称 协调与监管等问题的总称 协调与监管等问题的总称 协调与监管等问题的总称 6 6 二 市场经济中的金融功能二 市场经济中的金融功能二 市场经济中的金融功能二 市场经济中的金融功能 现代市场经济的运行是以银行信用为枢纽的现代市场经济的运行是以银行信用为枢纽的现代市场经济的运行是以银行信用为枢纽的现代市场经济的运行是以银行信用为枢纽的 货币资金运行 表现为金融经济或信用经济货币资金运行 表现为金融经济或信用经济货币资金运行 表现为金融经济或信用经济货币资金运行 表现为金融经济或信用经济 金融是现代经济的核心 金融是现代经济的核心 金融是现代经济的核心 金融是现代经济的核心 金融功能体现在经济运转的平衡关系中 即金融功能体现在经济运转的平衡关系中 即金融功能体现在经济运转的平衡关系中 即金融功能体现在经济运转的平衡关系中 即 社会总需求等于社会总供给 社会总需求等于社会总供给 社会总需求等于社会总供给 社会总需求等于社会总供给 解释 解释 解释 解释 社会总供给也称国民收入 用社会总供给也称国民收入 用社会总供给也称国民收入 用社会总供给也称国民收入 用YsYs表示 可分表示 可分表示 可分表示 可分 解为消费收入解为消费收入解为消费收入解为消费收入C C 储蓄收入储蓄收入储蓄收入储蓄收入S S 税收收入 税收收入 税收收入 税收收入GG 表 表 表 表 示为 示为 示为 示为 YsYs C S G C S G 2 7 7 社会总需求用社会总需求用社会总需求用社会总需求用YDYD表示 可分解为消费需求表示 可分解为消费需求表示 可分解为消费需求表示 可分解为消费需求 C C 投资需求 投资需求 投资需求 投资需求I I 财政开支需求财政开支需求财政开支需求财政开支需求GtGt YD YD C I GtC I Gt 依据平衡原理 依据平衡原理 依据平衡原理 依据平衡原理 YsYs YD YD 故故故故 C S G C S G C I GC I Gt t 上面上面上面上面 C CC C G G GGt t 所以所以所以所以S IS I 储蓄与投资的储蓄与投资的储蓄与投资的储蓄与投资的 平衡关系决定着平衡关系决定着平衡关系决定着平衡关系决定着YsYs与与与与Y YD D的平衡关系的平衡关系的平衡关系的平衡关系 8 8 现代经济中现代经济中现代经济中现代经济中S S转化为转化为转化为转化为I I的主要方式的主要方式的主要方式的主要方式 金融主导型金融主导型金融主导型金融主导型 由此可见 由此可见 由此可见 由此可见 建立健全完善的金融体系是必不可少的建立健全完善的金融体系是必不可少的建立健全完善的金融体系是必不可少的建立健全完善的金融体系是必不可少的 9 9 三 世界市场经济体系的主要内容三 世界市场经济体系的主要内容三 世界市场经济体系的主要内容三 世界市场经济体系的主要内容 一 现代市场经济体系包括 一 现代市场经济体系包括 一 现代市场经济体系包括 一 现代市场经济体系包括 生产与消费的商品化过程生产与消费的商品化过程生产与消费的商品化过程生产与消费的商品化过程 商品与货币的流通过程商品与货币的流通过程商品与货币的流通过程商品与货币的流通过程 宏观经济管理协调过程宏观经济管理协调过程宏观经济管理协调过程宏观经济管理协调过程 1010 二 主要内容特点 二 主要内容特点 二 主要内容特点 二 主要内容特点 1 1 生产与消费的国际化 生产与消费的国际化 生产与消费的国际化 生产与消费的国际化 2 2 世界流通领域分成紧密相连的两大部 世界流通领域分成紧密相连的两大部 世界流通领域分成紧密相连的两大部 世界流通领域分成紧密相连的两大部 分分分分 国际贸易与国际金融国际贸易与国际金融国际贸易与国际金融国际贸易与国际金融 3 3 国际经济宏观协调体系出现 国际经济宏观协调体系出现 国际经济宏观协调体系出现 国际经济宏观协调体系出现 1111 四 现代国际金融结构四 现代国际金融结构四 现代国际金融结构四 现代国际金融结构 一 传统国际金融结构 一 传统国际金融结构 一 传统国际金融结构 一 传统国际金融结构 三大支柱 三大支柱 三大支柱 三大支柱 严格的利率限制严格的利率限制严格的利率限制严格的利率限制 严格的业务严格的业务严格的业务严格的业务 分工分工分工分工 内外内外内外内外 金融市场隔离金融市场隔离金融市场隔离金融市场隔离 1212 1 1 金融革命席卷全球 金融革命席卷全球 金融革命席卷全球 金融革命席卷全球 取消利率限制取消利率限制取消利率限制取消利率限制 放松对金融业分工的限制放松对金融业分工的限制放松对金融业分工的限制放松对金融业分工的限制 暴发暴发暴发暴发 伦敦城大震伦敦城大震伦敦城大震伦敦城大震 形成欧洲美元市场形成欧洲美元市场形成欧洲美元市场形成欧洲美元市场 美国美国美国美国IBFIBF建立建立建立建立 日本离岸市场设立日本离岸市场设立日本离岸市场设立日本离岸市场设立 二 当代国际金融变革 二 当代国际金融变革 二 当代国际金融变革 二 当代国际金融变革 3 1313 2 2 固定汇率制度解体 建立了浮动汇率 固定汇率制度解体 建立了浮动汇率 固定汇率制度解体 建立了浮动汇率 固定汇率制度解体 建立了浮动汇率 制下的国际资金融通机制 制下的国际资金融通机制 制下的国际资金融通机制 制下的国际资金融通机制 3 3 金融商品创新层出不穷 金融商品创新层出不穷 金融商品创新层出不穷 金融商品创新层出不穷 1414 第二章第二章第二章第二章国际货币国际货币国际货币国际货币 1515 一 国际货币的演变过程 一 国际货币的演变过程 一 国际货币的演变过程 一 国际货币的演变过程 一 国际货币的含义一 国际货币的含义一 国际货币的含义一 国际货币的含义 1616 第一阶段 第一阶段 第一阶段 第一阶段 金本位时期金本位时期金本位时期金本位时期 具有以下特点 具有以下特点 具有以下特点 具有以下特点 以黄金作为币材 使各国货币有了比以黄金作为币材 使各国货币有了比以黄金作为币材 使各国货币有了比以黄金作为币材 使各国货币有了比 较的基础较的基础较的基础较的基础 黄金可自由熔化 铸造黄金可自由熔化 铸造黄金可自由熔化 铸造黄金可自由熔化 铸造 各国货币可自由兑换 流通各国货币可自由兑换 流通各国货币可自由兑换 流通各国货币可自由兑换 流通 各国货币具有法定含金量与重量各国货币具有法定含金量与重量各国货币具有法定含金量与重量各国货币具有法定含金量与重量 1717 第二阶段 英镑为主的时期第二阶段 英镑为主的时期第二阶段 英镑为主的时期第二阶段 英镑为主的时期 因为当时英国是世界上实力最强因为当时英国是世界上实力最强因为当时英国是世界上实力最强因为当时英国是世界上实力最强 的国家 因此保持了英镑作为主要国际货的国家 因此保持了英镑作为主要国际货的国家 因此保持了英镑作为主要国际货的国家 因此保持了英镑作为主要国际货 币的地位 同时开创了国际货币发展史上币的地位 同时开创了国际货币发展史上币的地位 同时开创了国际货币发展史上币的地位 同时开创了国际货币发展史上 以一个国家的货币作为国际货币的时代 以一个国家的货币作为国际货币的时代 以一个国家的货币作为国际货币的时代 以一个国家的货币作为国际货币的时代 1818 第三阶段 第三阶段 第三阶段 第三阶段 英镑 美元 法国法郎并存的时期英镑 美元 法国法郎并存的时期英镑 美元 法国法郎并存的时期英镑 美元 法国法郎并存的时期 形成英镑区 美元区 法国法郎区三形成英镑区 美元区 法国法郎区三形成英镑区 美元区 法国法郎区三形成英镑区 美元区 法国法郎区三 个货币区 在区内以三种货币计价 三个货币个货币区 在区内以三种货币计价 三个货币个货币区 在区内以三种货币计价 三个货币个货币区 在区内以三种货币计价 三个货币 区之间经协商确定三种货币之间的汇率 形成区之间经协商确定三种货币之间的汇率 形成区之间经协商确定三种货币之间的汇率 形成区之间经协商确定三种货币之间的汇率 形成 了英镑 美元 法国法郎并存为主要国际货币了英镑 美元 法国法郎并存为主要国际货币了英镑 美元 法国法郎并存为主要国际货币了英镑 美元 法国法郎并存为主要国际货币 的格局 的格局 的格局 的格局 4 1919 第四阶段 第四阶段 第四阶段 第四阶段 美元为主的时期美元为主的时期美元为主的时期美元为主的时期 美元为主要国际货币的原因 美元为主要国际货币的原因 美元为主要国际货币的原因 美元为主要国际货币的原因 美国自身发展的原因美国自身发展的原因美国自身发展的原因美国自身发展的原因 3030年代经济危机使英国经济衰退年代经济危机使英国经济衰退年代经济危机使英国经济衰退年代经济危机使英国经济衰退 黄金在国际货币领域仍有一定地位 而美国黄金在国际货币领域仍有一定地位 而美国黄金在国际货币领域仍有一定地位 而美国黄金在国际货币领域仍有一定地位 而美国 是当时国际黄金储备最多的国家是当时国际黄金储备最多的国家是当时国际黄金储备最多的国家是当时国际黄金储备最多的国家 美元摧垮了英镑美元摧垮了英镑美元摧垮了英镑美元摧垮了英镑 2020 第五阶段 第五阶段 第五阶段 第五阶段 多元化国际货币时期多元化国际货币时期多元化国际货币时期多元化国际货币时期 出现多元化国际货币的原因 出现多元化国际货币的原因 出现多元化国际货币的原因 出现多元化国际货币的原因 6060年代后 美国接连的经济危机导致了美元年代后 美国接连的经济危机导致了美元年代后 美国接连的经济危机导致了美元年代后 美国接连的经济危机导致了美元 危机 危机 危机 危机 美国黄金储备大量流失美国黄金储备大量流失美国黄金储备大量流失美国黄金储备大量流失 西方国家经济逐渐恢复并迅速发展西方国家经济逐渐恢复并迅速发展西方国家经济逐渐恢复并迅速发展西方国家经济逐渐恢复并迅速发展 美元与黄金脱钩美元与黄金脱钩美元与黄金脱钩美元与黄金脱钩 存在特里芬难题存在特里芬难题存在特里芬难题存在特里芬难题 2121 第六阶段 第六阶段 第六阶段 第六阶段 复合货币时期复合货币时期复合货币时期复合货币时期 出现了两种复合货币 出现了两种复合货币 出现了两种复合货币 出现了两种复合货币 一种是国际货币基金组织创立的特别提款一种是国际货币基金组织创立的特别提款一种是国际货币基金组织创立的特别提款一种是国际货币基金组织创立的特别提款 权 权 权 权 SDRSDR 另一种是欧共体发行的欧洲货币单位 另一种是欧共体发行的欧洲货币单位 另一种是欧共体发行的欧洲货币单位 另一种是欧共体发行的欧洲货币单位 ECUECU 2222 第七阶段 第七阶段 第七阶段 第七阶段 区域性货币区域性货币区域性货币区域性货币 欧元的出现欧元的出现欧元的出现欧元的出现 19991999年年年年1 1月月月月1 1日起日起日起日起 在欧洲在欧洲在欧洲在欧洲1111个国家里 欧个国家里 欧个国家里 欧个国家里 欧 元以支票 信用卡 股票 债券 存单元以支票 信用卡 股票 债券 存单元以支票 信用卡 股票 债券 存单元以支票 信用卡 股票 债券 存单 等票据方式流通结算 取消了等票据方式流通结算 取消了等票据方式流通结算 取消了等票据方式流通结算 取消了ECUECU的使的使的使的使 用 用 用 用 20022002年年年年1 1月月月月1 1日起日起日起日起 欧洲中央银行统一发行欧洲中央银行统一发行欧洲中央银行统一发行欧洲中央银行统一发行 欧元 国家货币退出流通 欧元 国家货币退出流通 欧元 国家货币退出流通 欧元 国家货币退出流通 2323 二 国际货币的概念与职能 二 国际货币的概念与职能 二 国际货币的概念与职能 二 国际货币的概念与职能 1 1 概念 概念 概念 概念 国际货币是指在国际经济交易中被普遍接国际货币是指在国际经济交易中被普遍接国际货币是指在国际经济交易中被普遍接国际货币是指在国际经济交易中被普遍接 受并广泛使用的可以自由兑换的货币 主要表受并广泛使用的可以自由兑换的货币 主要表受并广泛使用的可以自由兑换的货币 主要表受并广泛使用的可以自由兑换的货币 主要表 现为主权国家特定货币的国际化 现为主权国家特定货币的国际化 现为主权国家特定货币的国际化 现为主权国家特定货币的国际化 2424 国际货币与国内货币的差异国际货币与国内货币的差异国际货币与国内货币的差异国际货币与国内货币的差异 国际货币国际货币国际货币国际货币国内货币国内货币国内货币国内货币 价值具有协议性 价值具有协议性 价值具有协议性 价值具有协议性 国际性国际性国际性国际性 价值由发行国以法律价值由发行国以法律价值由发行国以法律价值由发行国以法律 形式确定形式确定形式确定形式确定 自愿接受自愿接受自愿接受自愿接受 强制接受强制接受强制接受强制接受 5 2525 国际货币与可自由兑换货币的差异国际货币与可自由兑换货币的差异国际货币与可自由兑换货币的差异国际货币与可自由兑换货币的差异 国际货币国际货币国际货币国际货币可自由兑换货币可自由兑换货币可自由兑换货币可自由兑换货币 一定是可自由兑换货币一定是可自由兑换货币一定是可自由兑换货币一定是可自由兑换货币 不一定是国际货币不一定是国际货币不一定是国际货币不一定是国际货币 国际社会普遍接受国际社会普遍接受国际社会普遍接受国际社会普遍接受 本国居民持本币自本国居民持本币自由由本国居民持本币自本国居民持本币自由由 兑换外国货币兑换外国货币兑换外国货币兑换外国货币 2626 2 2 职能 职能 职能 职能 价值尺度职能价值尺度职能价值尺度职能价值尺度职能 流通手段职能流通手段职能流通手段职能流通手段职能 支付手段职能支付手段职能支付手段职能支付手段职能 贮藏手段职能贮藏手段职能贮藏手段职能贮藏手段职能 2727 二 国际信用货币二 国际信用货币二 国际信用货币二 国际信用货币 一 概念 一 概念 一 概念 一 概念 国际信用货币是相对于较高阶段的社会国际信用货币是相对于较高阶段的社会国际信用货币是相对于较高阶段的社会国际信用货币是相对于较高阶段的社会 生产进程和更深程度的国际商品交换而存在的国生产进程和更深程度的国际商品交换而存在的国生产进程和更深程度的国际商品交换而存在的国生产进程和更深程度的国际商品交换而存在的国 际货币形式 有广义与狭义之分际货币形式 有广义与狭义之分际货币形式 有广义与狭义之分际货币形式 有广义与狭义之分 目前 广义国际信用货币已成为国际货目前 广义国际信用货币已成为国际货目前 广义国际信用货币已成为国际货目前 广义国际信用货币已成为国际货 币支付的最主要内容 即以国际存款货币为基币支付的最主要内容 即以国际存款货币为基币支付的最主要内容 即以国际存款货币为基币支付的最主要内容 即以国际存款货币为基 础 通过金融工具的流通 完成国际货币的职能础 通过金融工具的流通 完成国际货币的职能础 通过金融工具的流通 完成国际货币的职能础 通过金融工具的流通 完成国际货币的职能 作用 国际银行在世界范围内 组成庞大的信用作用 国际银行在世界范围内 组成庞大的信用作用 国际银行在世界范围内 组成庞大的信用作用 国际银行在世界范围内 组成庞大的信用 网络体系 通过信用业务 利用电子货币和现代网络体系 通过信用业务 利用电子货币和现代网络体系 通过信用业务 利用电子货币和现代网络体系 通过信用业务 利用电子货币和现代 支付系统进行非现金结算 支付系统进行非现金结算 支付系统进行非现金结算 支付系统进行非现金结算 2828 二 职能 二 职能 二 职能 二 职能 1 1 流通手段职能 流通手段职能 流通手段职能 流通手段职能 2 2 融资手段职能 融资手段职能 融资手段职能 融资手段职能 3 3 国际储备职能 国际储备职能 国际储备职能 国际储备职能 2929 三 外汇三 外汇三 外汇三 外汇 外汇是国际货币的范畴 是国际汇兑的外汇是国际货币的范畴 是国际汇兑的外汇是国际货币的范畴 是国际汇兑的外汇是国际货币的范畴 是国际汇兑的 简称 其一般含义是指以外币表示的可直接简称 其一般含义是指以外币表示的可直接简称 其一般含义是指以外币表示的可直接简称 其一般含义是指以外币表示的可直接 用于国际间结算的支付手段用于国际间结算的支付手段用于国际间结算的支付手段用于国际间结算的支付手段 3030 外汇的确切含义应从两方面理解外汇的确切含义应从两方面理解外汇的确切含义应从两方面理解外汇的确切含义应从两方面理解 一 动态的外汇概念 一 动态的外汇概念 一 动态的外汇概念 一 动态的外汇概念 动态的外汇是指一种活动 或者说是一动态的外汇是指一种活动 或者说是一动态的外汇是指一种活动 或者说是一动态的外汇是指一种活动 或者说是一 种行为 即把一国的货币兑换成另一国货种行为 即把一国的货币兑换成另一国货种行为 即把一国的货币兑换成另一国货种行为 即把一国的货币兑换成另一国货 币 借以清偿国际间债权债务关系的一种专币 借以清偿国际间债权债务关系的一种专币 借以清偿国际间债权债务关系的一种专币 借以清偿国际间债权债务关系的一种专 门性的经营活动门性的经营活动门性的经营活动门性的经营活动 实现这一活动的基本前提条件 实现这一活动的基本前提条件 实现这一活动的基本前提条件 实现这一活动的基本前提条件 信用工具和银行帐户信用工具和银行帐户信用工具和银行帐户信用工具和银行帐户 其基本原理通过实例说明其基本原理通过实例说明其基本原理通过实例说明其基本原理通过实例说明 案例案例 1 6 3131 二 静态的外汇概念 二 静态的外汇概念 二 静态的外汇概念 二 静态的外汇概念 静态的外汇是指外币以及外币所表示的用静态的外汇是指外币以及外币所表示的用静态的外汇是指外币以及外币所表示的用静态的外汇是指外币以及外币所表示的用 以进行国际间清偿债权债务关系的支付手段 以进行国际间清偿债权债务关系的支付手段 以进行国际间清偿债权债务关系的支付手段 以进行国际间清偿债权债务关系的支付手段 具体内容具体内容具体内容具体内容 包括包括包括包括 外币外币外币外币 存放在国外银行的外币存款存放在国外银行的外币存款存放在国外银行的外币存款存放在国外银行的外币存款 以外币表示的汇票 本票 支票以外币表示的汇票 本票 支票以外币表示的汇票 本票 支票以外币表示的汇票 本票 支票 等支付凭证等支付凭证等支付凭证等支付凭证 外国政府国库券 债券 股票等外国政府国库券 债券 股票等外国政府国库券 债券 股票等外国政府国库券 债券 股票等 有价凭证有价凭证有价凭证有价凭证 3232 我国外汇管理条例也对外的内容作了规定我国外汇管理条例也对外的内容作了规定我国外汇管理条例也对外的内容作了规定我国外汇管理条例也对外的内容作了规定 外汇内容外汇内容外汇内容外汇内容 包括包括包括包括 外国货币外国货币外国货币外国货币 外币支付凭证外币支付凭证外币支付凭证外币支付凭证 外币有价证券外币有价证券外币有价证券外币有价证券 其他外汇资金其他外汇资金其他外汇资金其他外汇资金 外汇有广义与狭义之分 现代国际经济活动外汇有广义与狭义之分 现代国际经济活动外汇有广义与狭义之分 现代国际经济活动外汇有广义与狭义之分 现代国际经济活动 中 用于支付的外汇手段绝大多数已属于广义中 用于支付的外汇手段绝大多数已属于广义中 用于支付的外汇手段绝大多数已属于广义中 用于支付的外汇手段绝大多数已属于广义 外汇的范畴 外汇的范畴 外汇的范畴 外汇的范畴 理解外汇 外币与外钞理解外汇 外币与外钞理解外汇 外币与外钞理解外汇 外币与外钞 3333 三 外汇的基本特征 三 外汇的基本特征 三 外汇的基本特征 三 外汇的基本特征 1 1 外汇必须是以外国货币表示的国外资产或外 外汇必须是以外国货币表示的国外资产或外 外汇必须是以外国货币表示的国外资产或外 外汇必须是以外国货币表示的国外资产或外 币债券 币债券 币债券 币债券 2 2 外汇必须能在国际金融市场上自由兑换成其 外汇必须能在国际金融市场上自由兑换成其 外汇必须能在国际金融市场上自由兑换成其 外汇必须能在国际金融市场上自由兑换成其 他货币 即外汇必须具有自由兑换性 他货币 即外汇必须具有自由兑换性 他货币 即外汇必须具有自由兑换性 他货币 即外汇必须具有自由兑换性 3434 第三章第三章第三章第三章外汇汇率外汇汇率外汇汇率外汇汇率 3535 第一节第一节第一节第一节汇率的基本知汇率的基本知汇率的基本知汇率的基本知 识识识识 一 汇率的概念一 汇率的概念一 汇率的概念一 汇率的概念 汇率又称汇价 是不同货币间的兑换汇率又称汇价 是不同货币间的兑换汇率又称汇价 是不同货币间的兑换汇率又称汇价 是不同货币间的兑换 比率或比价 也可以表述为是以一种货币表示比率或比价 也可以表述为是以一种货币表示比率或比价 也可以表述为是以一种货币表示比率或比价 也可以表述为是以一种货币表示 的另一种货币的价格 外汇是一种特殊商品 的另一种货币的价格 外汇是一种特殊商品 的另一种货币的价格 外汇是一种特殊商品 的另一种货币的价格 外汇是一种特殊商品 它的价格就是汇率 它的价格就是汇率 它的价格就是汇率 它的价格就是汇率 3636 二 汇率的标价方法二 汇率的标价方法二 汇率的标价方法二 汇率的标价方法 一般商品的价格标价具有不可逆性一般商品的价格标价具有不可逆性一般商品的价格标价具有不可逆性一般商品的价格标价具有不可逆性 商品的价格是用货币表示的 而货币的价格不能商品的价格是用货币表示的 而货币的价格不能商品的价格是用货币表示的 而货币的价格不能商品的价格是用货币表示的 而货币的价格不能 反过来用商品表示 反过来用商品表示 反过来用商品表示 反过来用商品表示 由于两种不同的货币可以相互表示 也由于两种不同的货币可以相互表示 也由于两种不同的货币可以相互表示 也由于两种不同的货币可以相互表示 也 就有了两种基本的汇率标价方法 直接标价法和就有了两种基本的汇率标价方法 直接标价法和就有了两种基本的汇率标价方法 直接标价法和就有了两种基本的汇率标价方法 直接标价法和 间接标价法 间接标价法 间接标价法 间接标价法 特殊商品外汇的价格标价具有可逆性特殊商品外汇的价格标价具有可逆性特殊商品外汇的价格标价具有可逆性特殊商品外汇的价格标价具有可逆性 交易双方都是货币 可以相互表示对方的价格 汇交易双方都是货币 可以相互表示对方的价格 汇交易双方都是货币 可以相互表示对方的价格 汇交易双方都是货币 可以相互表示对方的价格 汇 率具有双向表示的特点 即 既可以用本币表示外率具有双向表示的特点 即 既可以用本币表示外率具有双向表示的特点 即 既可以用本币表示外率具有双向表示的特点 即 既可以用本币表示外 币的价格 也可以用外币价格表示本币价格 本币币的价格 也可以用外币价格表示本币价格 本币币的价格 也可以用外币价格表示本币价格 本币币的价格 也可以用外币价格表示本币价格 本币 和外币都具有同样的表现对方货币价格的功能 和外币都具有同样的表现对方货币价格的功能 和外币都具有同样的表现对方货币价格的功能 和外币都具有同样的表现对方货币价格的功能 7 3737 一 直接标价法 一 直接标价法 一 直接标价法 一 直接标价法 直接标价法是以一定单位的外国货币为标准 直接标价法是以一定单位的外国货币为标准 直接标价法是以一定单位的外国货币为标准 直接标价法是以一定单位的外国货币为标准 计算折合多少单位的本国货币 计算折合多少单位的本国货币 计算折合多少单位的本国货币 计算折合多少单位的本国货币 我国外汇牌价采用直接标价法我国外汇牌价采用直接标价法我国外汇牌价采用直接标价法我国外汇牌价采用直接标价法 例如 例如 例如 例如 20042004年年年年2 2月月月月2020日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为 100USD 100USD 826 47826 47 828 95 828 95 100HK 100HK 106 31106 31 106 63 106 63 100 100 1052 341052 34 1055 50 1055 50 100 100 1567 361567 36 1572 07 1572 07 3838 二 间接标价法 二 间接标价法 二 间接标价法 二 间接标价法 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准 计算折合多少单位的外国货币 计算折合多少单位的外国货币 计算折合多少单位的外国货币 计算折合多少单位的外国货币 美 英等国采用间接标价法美 英等国采用间接标价法美 英等国采用间接标价法美 英等国采用间接标价法 例如 例如 例如 例如 20042004年年年年2 2月月月月2121日纽约外汇市场汇率日纽约外汇市场汇率日纽约外汇市场汇率日纽约外汇市场汇率 1 USD 1 USD 109 07109 07 109 15 J109 15 J 1 USD 1 3335 1 USD 1 3335 1 3342 C 1 3342 C 1 1 1 25381 2538 1 2542 USD 1 2542 USD 3939 三 汇率的种类三 汇率的种类三 汇率的种类三 汇率的种类 汇率有多种表现形式 从不同的角度汇率有多种表现形式 从不同的角度汇率有多种表现形式 从不同的角度汇率有多种表现形式 从不同的角度 出发 汇率可划分为不同种类 出发 汇率可划分为不同种类 出发 汇率可划分为不同种类 出发 汇率可划分为不同种类 如书如书如书如书P33P33 P36P36 4040 第二节第二节第二节第二节汇率形成机汇率形成机汇率形成机汇率形成机 制制制制 汇率产生以来 它的价值基础经历了不同的汇率产生以来 它的价值基础经历了不同的汇率产生以来 它的价值基础经历了不同的汇率产生以来 它的价值基础经历了不同的 发展阶段发展阶段发展阶段发展阶段 一 金本位制度下的汇率决定一 金本位制度下的汇率决定一 金本位制度下的汇率决定一 金本位制度下的汇率决定 自自自自18161816 19361936年的年的年的年的120120年时间里 世界年时间里 世界年时间里 世界年时间里 世界 各国普遍实行了金本位制 各国普遍实行了金本位制 各国普遍实行了金本位制 各国普遍实行了金本位制 4141 广义的金本位制包广义的金本位制包广义的金本位制包广义的金本位制包 括括括括 金币本位制金币本位制金币本位制金币本位制 金块本位制金块本位制金块本位制金块本位制 金汇兑本位制金汇兑本位制金汇兑本位制金汇兑本位制 狭义的金本位制指金币本位制 也称金铸狭义的金本位制指金币本位制 也称金铸狭义的金本位制指金币本位制 也称金铸狭义的金本位制指金币本位制 也称金铸 币本位制 是典型的金本位制币本位制 是典型的金本位制币本位制 是典型的金本位制币本位制 是典型的金本位制 4242 一 金币本位制度下汇率的决定 一 金币本位制度下汇率的决定 一 金币本位制度下汇率的决定 一 金币本位制度下汇率的决定 铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础 两国货币含金量之比称为铸币平价两国货币含金量之比称为铸币平价两国货币含金量之比称为铸币平价两国货币含金量之比称为铸币平价 例如 例如 例如 例如 十九世纪末期 十九世纪末期 十九世纪末期 十九世纪末期 1 1英镑金币的重量为英镑金币的重量为英镑金币的重量为英镑金币的重量为123 27123 27格令格令格令格令 含纯金量为含纯金量为含纯金量为含纯金量为113113格令格令格令格令 1 1美元金币的重量为美元金币的重量为美元金币的重量为美元金币的重量为25 825 8格令格令格令格令 含纯金量为含纯金量为含纯金量为含纯金量为23 2223 22格令格令格令格令 即英镑与美元之间的铸币平价为 即英镑与美元之间的铸币平价为 即英镑与美元之间的铸币平价为 即英镑与美元之间的铸币平价为 113113格令格令格令格令 23 2223 22格令格令格令格令 4 86654 8665 由此可见 由此可见 由此可见 由此可见 1 1英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是1 1美元金币含金量的美元金币含金量的美元金币含金量的美元金币含金量的4 86654 8665 倍 即倍 即倍 即倍 即1 1 4 8665 4 8665 其构成金币本位制度下汇率决定的基础 其构成金币本位制度下汇率决定的基础 其构成金币本位制度下汇率决定的基础 其构成金币本位制度下汇率决定的基础 8 4343 铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率 铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率 铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率 铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率 但不是市场上的真实汇率 但不是市场上的真实汇率 但不是市场上的真实汇率 但不是市场上的真实汇率 市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平 价上下波动 价上下波动 价上下波动 价上下波动 汇率波动幅度受黄金点制约 汇率波动幅度受黄金点制约 汇率波动幅度受黄金点制约 汇率波动幅度受黄金点制约 黄金点也称黄金输送点 由黄金输出点和黄黄金点也称黄金输送点 由黄金输出点和黄黄金点也称黄金输送点 由黄金输出点和黄黄金点也称黄金输送点 由黄金输出点和黄 金输入点构成 金输入点构成 金输入点构成 金输入点构成 案例案例 2 4444 二 金块 金汇兑本位制度下汇率的决定 二 金块 金汇兑本位制度下汇率的决定 二 金块 金汇兑本位制度下汇率的决定 二 金块 金汇兑本位制度下汇率的决定 黄金平价是两国货币所代表金量的比黄金平价是两国货币所代表金量的比黄金平价是两国货币所代表金量的比黄金平价是两国货币所代表金量的比 黄金平价是金块 金汇兑本位制度下汇黄金平价是金块 金汇兑本位制度下汇黄金平价是金块 金汇兑本位制度下汇黄金平价是金块 金汇兑本位制度下汇 率决定的基础率决定的基础率决定的基础率决定的基础 4545 金块本位制的特点 金块本位制的特点 金块本位制的特点 金块本位制的特点 国内不流通金币 只流通银行券 国内不流通金币 只流通银行券 国内不流通金币 只流通银行券 国内不流通金币 只流通银行券 银行券不能自由兑换金币 但因国际支付或银行券不能自由兑换金币 但因国际支付或银行券不能自由兑换金币 但因国际支付或银行券不能自由兑换金币 但因国际支付或 工业方面需要 可请求兑换一定数量以上的工业方面需要 可请求兑换一定数量以上的工业方面需要 可请求兑换一定数量以上的工业方面需要 可请求兑换一定数量以上的 金块 金块 金块 金块 银行券的价值与一定量的黄金保持等值关系 银行券的价值与一定量的黄金保持等值关系 银行券的价值与一定量的黄金保持等值关系 银行券的价值与一定量的黄金保持等值关系 4646 金汇兑本位制的特点 金汇兑本位制的特点 金汇兑本位制的特点 金汇兑本位制的特点 国内不流通金币 只流通银行券 国内不流通金币 只流通银行券 国内不流通金币 只流通银行券 国内不流通金币 只流通银行券 银行券不能兑换黄金 银行券不能兑换黄金 银行券不能兑换黄金 银行券不能兑换黄金 本国货币和另一实行金本位制国家的本国货币和另一实行金本位制国家的本国货币和另一实行金本位制国家的本国货币和另一实行金本位制国家的 货币保持固定比价 货币保持固定比价 货币保持固定比价 货币保持固定比价 4747 两种本位制的特点决定了各国银行券均有两种本位制的特点决定了各国银行券均有两种本位制的特点决定了各国银行券均有两种本位制的特点决定了各国银行券均有 过量发行的可能 不能稳定地代表一定的过量发行的可能 不能稳定地代表一定的过量发行的可能 不能稳定地代表一定的过量发行的可能 不能稳定地代表一定的 黄金量 因此 两种本位制下汇率均失去黄金量 因此 两种本位制下汇率均失去黄金量 因此 两种本位制下汇率均失去黄金量 因此 两种本位制下汇率均失去 了稳定的基础 了稳定的基础 了稳定的基础 了稳定的基础 19361936年国际金本位制宣告彻底破产 年国际金本位制宣告彻底破产 年国际金本位制宣告彻底破产 年国际金本位制宣告彻底破产 4848 二 纸币制度下汇率的决定二 纸币制度下汇率的决定二 纸币制度下汇率的决定二 纸币制度下汇率的决定 19361936年至今 均为纸本位时期 根年至今 均为纸本位时期 根年至今 均为纸本位时期 根年至今 均为纸本位时期 根 据纸币流通是否代表黄金量 可分为两个据纸币流通是否代表黄金量 可分为两个据纸币流通是否代表黄金量 可分为两个据纸币流通是否代表黄金量 可分为两个 阶段 阶段 阶段 阶段 9 4949 一 货币黄金化时期 一 货币黄金化时期 一 货币黄金化时期 一 货币黄金化时期 1 1 19361936年 年 年 年 19451945年年年年 国际金融发展史上的混乱时期 各国普遍实国际金融发展史上的混乱时期 各国普遍实国际金融发展史上的混乱时期 各国普遍实国际金融发展史上的混乱时期 各国普遍实 行严格的贸易保护和货币保护 行严格的贸易保护和货币保护 行严格的贸易保护和货币保护 行严格的贸易保护和货币保护 黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用 黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用 黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用 黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础 5050 2 2 19451945年 年 年 年 19731973年年年年 战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度 战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度 战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度 战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度 各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸 币代表的黄金量 币代表的黄金量 币代表的黄金量 币代表的黄金量 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础 黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响 黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响 黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响 黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响 5151 二 货币非黄金化时期 二 货币非黄金化时期 二 货币非黄金化时期 二 货币非黄金化时期 7070年代后 布雷顿森林体系崩溃 黄金不再作年代后 布雷顿森林体系崩溃 黄金不再作年代后 布雷顿森林体系崩溃 黄金不再作年代后 布雷顿森林体系崩溃 黄金不再作 为货币价值的基础 纸币流通非黄金化 为货币价值的基础 纸币流通非黄金化 为货币价值的基础 纸币流通非黄金化 为货币价值的基础 纸币流通非黄金化 纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具 有的购买力 有的购买力 有的购买力 有的购买力 两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基 础 础 础 础 5252 纸币购买力的概念纸币购买力的概念纸币购买力的概念纸币购买力的概念 纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务 的能力 纸币购买力高低 是纸币所代表的价的能力 纸币购买力高低 是纸币所代表的价的能力 纸币购买力高低 是纸币所代表的价的能力 纸币购买力高低 是纸币所代表的价 值和商品价值对比的结果 在商品价值不变的值和商品价值对比的结果 在商品价值不变的值和商品价值对比的结果 在商品价值不变的值和商品价值对比的结果 在商品价值不变的 情况下 单位纸币买回的同种商品越多 说明情况下 单位纸币买回的同种商品越多 说明情况下 单位纸币买回的同种商品越多 说明情况下 单位纸币买回的同种商品越多 说明 该纸币的购买力越高 或者说它所代表的价值该纸币的购买力越高 或者说它所代表的价值该纸币的购买力越高 或者说它所代表的价值该纸币的购买力越高 或者说它所代表的价值 量越大 反之 则说明该纸币的购买力越低 量越大 反之 则说明该纸币的购买力越低 量越大 反之 则说明该纸币的购买力越低 量越大 反之 则说明该纸币的购买力越低 或者说它所代表的价值量越小 或者说它所代表的价值量越小 或者说它所代表的价值量越小 或者说它所代表的价值量越小 5353 结论 结论 结论 结论 在两国同种商品的价值量相同的条件下 在两国同种商品的价值量相同的条件下 在两国同种商品的价值量相同的条件下 在两国同种商品的价值量相同的条件下 通过比较两国纸币购买力或物价水平 即可得通过比较两国纸币购买力或物价水平 即可得通过比较两国纸币购买力或物价水平 即可得通过比较两国纸币购买力或物价水平 即可得 出两国纸币的交换比率出两国纸币的交换比率出两国纸币的交换比率出两国纸币的交换比率 汇率 汇率 汇率 汇率 强调 强调 强调 强调 两国纸币购买力比较 必须是同种商品两国纸币购买力比较 必须是同种商品两国纸币购买力比较 必须是同种商品两国纸币购买力比较 必须是同种商品 具有相同价值量 同时参与国际市场交换 具具有相同价值量 同时参与国际市场交换 具具有相同价值量 同时参与国际市场交换 具具有相同价值量 同时参与国际市场交换 具 有国际价值 有国际价值 有国际价值 有国际价值 5454 第三节第三节第三节第三节汇汇汇汇 率率率率 制制制制 度度度度 汇率制度是一国货币当局对本国汇率变汇率制度是一国货币当局对本国汇率变汇率制度是一国货币当局对本国汇率变汇率制度是一国货币当局对本国汇率变 动的基本方式所做出的一系列安排或规定 动的基本方式所做出的一系列安排或规定 动的基本方式所做出的一系列安排或规定 动的基本方式所做出的一系列安排或规定 从历史发展看 汇率制度分为固定汇率从历史发展看 汇率制度分为固定汇率从历史发展看 汇率制度分为固定汇率从历史发展看 汇率制度分为固定汇率 制度和浮动汇率制度制度和浮动汇率制度制度和浮动汇率制度制度和浮动汇率制度 10 5555 一 固定汇率制度一 固定汇率制度一 固定汇率制度一 固定汇率制度 固定汇率制度是指两国货币具有法固定汇率制度是指两国货币具有法固定汇率制度是指两国货币具有法固定汇率制度是指两国货币具有法 定兑换比率并基本保持稳定 汇率只能围绕定兑换比率并基本保持稳定 汇率只能围绕定兑换比率并基本保持稳定 汇率只能围绕定兑换比率并基本保持稳定 汇率只能围绕 法定比率在一定幅度内波动的汇率制度 法定比率在一定幅度内波动的汇率制度 法定比率在一定幅度内波动的汇率制度 法定比率在一定幅度内波动的汇率制度 从固定汇率制度的发展看 可分为从固定汇率制度的发展看 可分为从固定汇率制度的发展看 可分为从固定汇率制度的发展看 可分为 金本位制度下的固定汇率制度和纸本位制度金本位制度下的固定汇率制度和纸本位制度金本位制度下的固定汇率制度和纸本位制度金本位制度下的固定汇率制度和纸本位制度 下的固定汇率制度 下的固定汇率制度 下的固定汇率制度 下的固定汇率制度 5656 一 金本位制度下的固定汇率制度 一 金本位制度下的固定汇率制度 一 金本位制度下的固定汇率制度 一 金本位制度下的固定汇率制度 基本内容 基本内容 基本内容 基本内容 1 1 以铸币平价为基础 以铸币平价为基础 以铸币平价为基础 以铸币平价为基础 2 2 汇率波动受黄金点限制 汇率波动受黄金点限制 汇率波动受黄金点限制 汇率波动受黄金点限制 3 3 2020世纪世纪世纪世纪3030年代金本位制崩溃 金本位制年代金本位制崩溃 金本位制年代金本位制崩溃 金本位制年代金本位制崩溃 金本位制 下的固定汇率制度随之消亡 下的固定汇率制度随之消亡 下的固定汇率制度随之消亡 下的固定汇率制度随之消亡 5757 二 纸币制度下的固定汇率制度 二 纸币制度下的固定汇率制度 二 纸币制度下的固定汇率制度 二 纸币制度下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的固定汇率制度 1 1 布雷顿森林体系的概念和内容 布雷顿森林体系的概念和内容 布雷顿森林体系的概念和内容 布雷顿森林体系的概念和内容 概念 为消除二战以前和二战期间国与国之间为了概念 为消除二战以前和二战期间国与国之间为了概念 为消除二战以前和二战期间国