财务管理论文.doc

财务管理期中论文本学期我们学习了一门新的学科财务管理学。通过学习这门课程，我对财务管理有了一个总括认识。企业财务管理：是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理。因此，财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。即：企业如何聚财、用财、生财。企业财务活动：是指资金的筹集、投放、使用、收入及分配等一系列行为。财务管理的内容：筹集决策、投资决策、股利分配决策。新经济时代的财务管理内容将由筹集资金发挥企业的规模效益为主转向筹集知识发挥企业的知识效益为主，企业经营离不开资本，资金是资本，知识也是资本，新经济拓宽了资本的内涵，知识成为发展经济的重要资本。 财务管理的目标：利润最大化；每股收益最大化；企业价值最大化；财务管理往往把股东财富最大化作为自身的目标，其不足之处：一是只考虑了硬资源而忽视了软资源;二是在资源配置上只追求狭隘的自身利益，只考虑股东的利益而忽视了其他相关利益者的需要和所要承担的社会责任;三是在传统的财务管理目标指导下，只注重财务指标的评价，而忽视了非财务指标的评价。在市场经济环境下，企业的财务主体朝多元化方向发展，财务主体不仅包括股东、经营者与员工、政府、顾客，还包括社会公众、环境保护组织、消费者权益保护组织及所在社区。财务管理的观念 ：我们所学的理财观念为：六原理和三基础。六大原理：货币时间价值原理、风险衡量原理、现金流量原理、资金成本原理、杠杆原理、本量利分析原理。三大基础：财务预算基础、财务控制基础、财务分析基础。为了有效地组织财务管理工作，实现财务管理目标，企业财务管理人员必须树立一些基本的财务管理观念，货币的时间价值和风险价值是现代财务管理的两个基本观念。不论是企业资金筹集、投放还是收益分配，都必须考虑货币的时间价值和投资风险价值问题。（一）货币时间价值原理：货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。关于货币时间价值的的计算：1、单利终值与现值的计算 （1）单利终值的计算 Fn= P(1+in)（2）单利现值的计算P = Fn/(1+in)2、复利终值和现值的计算 （1）复利终值的计算 Fn=P(1+i)n 即：Fn=PCFi,n（2）复利现值的计算 P= Fn/(1+i)n 即：P=FnDfi,n 3、 年金终值与现值的计算（1）普通年金终值的计算 Fn=A(1+i)n -1/i 即 Fn=AACFi,n（2）普通年金现值的计算P=R1/i1- 1/(1+i)n 即：P=RADFi,n （二）风险衡量原理：1、风险价值：是指投资者冒风险进行投资所获得的报酬，投资风险越大，投资者对投资报酬率的要求就越高。2、风险价值的计算:（1）计算期望值 （2）计算标准离差（3）计算标准离差率 （4）计算风险报酬率财务管理的风险 ：新经济时代的财务管理风险将由传统的投资风险转向投资风险和网络技术风险并存，传统的投资风险主要指无法达到预期报酬的可能性。从个别投资者的角度看，风险分为系统风险（市场风险）和非系统风险（公司特有风险）。从公司本身来看，有经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风险）。新经济时代，“风险”的涵义趋于复杂化，除传统投资带来的风险外，网络技术的应用也给企业带来了新的风险，给企业带来了更大的挑战。这一点，在企业财务管理中是应该充分予以重视的。 （三）现金流量原理：1、现金流量的组成（1）项目的投资额（流出量）：初始投资、流动资产投资、投资的机会成本、其他费用。（2）现金净流量（流入量）：税后净利、固定资产折旧额。（3）终结现金流量（流入量）：固定资产报废时的残值收入、原垫支的流动资产的回收、停止使用后的土地市价。2.、营业现金流量的计算： 营业现金流量= 营业收入付现成本所得税 = 营业收入（营业成本折旧）所得税 = 营业收入营业成本所得税+折旧 = 税后净利润+折旧（四）资金成本原理：1、资金成本的内容：是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。计算公式：资金成本= 资本占用费 / 筹资总额-筹资费用2、计算单项资金成本（1）优先股成本优先股成本= 优先股年股利支出 / 优先股筹资额（1-发行费用率）（2）普通股成本普通股成本= 预期年股利额 /普通股筹资额（1-筹资费用率）+股利增长率（3）留存收益成本留存收益成本= 预期年股利额 / 普通股筹资额 + 股利增长率（4）长期借款成本长期借款成本= 年利率（1-所得税率）/ (1-筹资费用率)（5）债券成本债券成本=年利息（1-所得税率）/ 债券发行总额（1-筹资费用率）（五）杠杆原理：财务管理中的杠杆效应是指由于固定性成本费用的存在，当业务量发生较小的变化时，会引起利润发生较大的变化。了解这些杠杆原理，有助于企业合理规避风险，提高财务管理水平。财务管理中的杠杆效应有三种形式，即经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。经营杠杆系数的计算经营杠杆系数 =息税前利润变动率/产销量变动率即：DOL=EBITEBIT /Q Q财务杠杆系数的计算财务杠杆系数 = 普通股每股收益变动率/息税前利润变动率即：DFL=EPS EPS / EBITEBIT复合杠杆系数的计算复合杠杆系数 =普通股每股收益变动率/销售量变动率即：DCL=EPS EPS /Q Q（六）本量利分析原理：1、成本习性概述（1）成本习性的概念（2）成本习性的分类固定成本变动成本混合成本：分解方法高低点法，回归分析法2、本量利分析第一，贡献毛益贡献毛益又称边际利润：是指销售收入超过变动成本的金额。贡献毛益表现形式：（1）贡献毛益 = 销售收入 - 变动成本（2）单位贡献毛益 = 销售单价 单位变动成本 ( 3) 贡献毛益率=贡献毛益/销售收入= 单位贡献毛益/销售单价第二，保本分析 保本点又称盈亏临界点：是指收入和支出相等条件下的销售量或销售收入。（1）单一产品保本分析保本点的计算公式：保本销售额S=固定成本a/单价P-单位变动成本b单价P=固定成本a / 贡献毛益率（2）多种产品保本分析保本点的计算公式 ：综合贡献毛益率=全部产品贡献毛益/全部产品销售收入保本销售额=全部固定成本 / 综合贡献毛益率某种产品保本