1资金的时间价值.doc

一、资金的时间价值1、概念资金的时间价值：资金随时间变化而产生增值的现象。2、实质资金是生产要素，在生产和流通过程中产生增值。3、影响资金时间价值的因素使用时间：在单位时间的资金增值率一定的条件下，使用时间长，资金的时间价值大；反之亦然。资金数量：在其他条件不变的情况下，资金数量大，则资金时间价值大，反之亦然。资金投入和回收特点：总资金一定时，早投入，则负效益大；反之亦然。资金回收额一定，晚收益（投产），则正效益小；反之亦然。资金周转的速度：资金周转快，一定时间内的等量资金的周转次数越多，时间价值大。4、度量资金时间价值的尺度（1）利息：占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得到的补偿。绝对尺度,资金的机会成本。计算： P2公式1Z101011-1（2）利率：单位时间里所得利息额与原借贷金额的比值。计算： P2公式1Z101011-2注意：决定利率的因素：社会平均利润率是利率的最高界限；社会平均利润率不变，供求关系影响利率大小；风险大，则利率上升；通货膨胀使利息无形中成为负值；借出资本的期限短，利率低。5、利息计算方法（1）单利法仅本金产生利息。 P3公式1Z101011-3 P3公式1Z101011-4注意：n与应一致，即为月利率，则n为计息的月数。单利法适合短期投资或短期贷款。（2）复利法本金和利息都产生利息。 P5公式1Z101011-6 P5公式1Z101011-7注意：复利计算有间断复利和连续复利。相同情况下，复利法比单利法增值快。（6）利息和利率的作用以信用方式动员和筹集资金的动力；促进投资者加强经济核算，节约使用资金；是宏观经济管理的重要杠杆；是金融企业经营发展的重要条件。二、现金流量图的绘制1、现金流量：现金流入CI；现金流出CO；净现金流量（CI-CO）t。2、现金流量的绘制站在某个立场上（考察对象是项目、企业、地区或国家）（1）时间轴：刻度单位及时间点的含义。“1”含义（2）现金流量：大小、方向和作用点。（年）24001000001234三、等值计算1、资金等值：不同时期、不同数额的资金在一定利率条件下具有的相同的价值。（年）110001000001234影响等值的因素：金额的大小、资金发生的时间点、利率。2、等值计算：一次支付系列和等额支付系列 一次支付F与P； 等额支付F与A、P与A（1）一次支付F与P（年）F=2400P=？01234_“贴现”注意：现值比终值应用广泛；应正确选取折现率；现金流量分布对现值大小的影响。（早日投产，早日达到生产能力；投资应尽量晚或数额小）（2）等额支付F与A、P与AF与AF0123n（计息期单位）F-A等额支付现金流量图A=？注意：F与A的相对时间点的位置关系；计算时，nA的个数，i与n一致。P与AP0123n（计息期单位）P-A等额支付现金流量图A=？注意：P与A的相对时间点的位置关系； 计算时，nA的个数，i与n一致。四、名义利率与实际利率1、名义利率r指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m得到的年利率。2、有效利率计息周期有效利率：年有效利率：注意：有效利率与名义利率的关系实质是复利与单利的关系。比较：（1）年利率12%，现借款10000元，1年后应还款多少？r=12%，年实际利率为12%，一年计息一次。（年）F=?1000001（2）年利率12%，按月计息，现借款10000元，1年后应还款多少？ 一