2012中央电大财务报表分析-网上作业全部答案.pdf

薃腿艿葿蚅 羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇 蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇 薄薃羇肃薃蚆袀莂薂螈 肅芈薁袀袈膄薁薀肄肀蚀 蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇袅膀 蚇蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁膈 莁节薁羁芇芁蚃膇膃芀螆 羀聿荿袈螂莇荿薇羈芃莈 螀螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁 莅蚄肄莀莄螆袇芆莃衿 肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁 袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄 蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃 芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄薃 羇肃薃蚆袀莂薂螈肅芈薁 袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈 虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇蚇 肀膆芄蝿羃肂芃袁膈莁节 薁羁芇芁蚃膇膃芀螆羀聿 荿袈螂莇荿薇羈芃莈螀螁 艿莇袂肆膅莆薂衿肁莅蚄 肄莀莄螆袇芆莃衿肃膂蒃 薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃袄 莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈螇 膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃芅薆 蚂罿膁薅螄螂肇薄薃羇肃 薃蚆袀莂薂螈肅芈薁袀袈 膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅 肂芄蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄 蝿羃肂芃袁膈莁节薁羁 芇芁蚃膇膃芀螆羀聿荿袈 螂莇荿薇羈芃莈螀螁艿莇 袂肆膅莆薂衿肁莅蚄肄莀 莄螆袇芆莃衿肃膂蒃薈袆 肈蒂蚁肁羄蒁袃袄莃蒀薃 腿艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇 袀羀荿薇蕿螃芅薆蚂罿 膁薅螄螂肇薄薃羇肃薃蚆 袀莂薂螈肅芈薁袀袈膄薁 薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄 蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃 肂芃袁膈莁节薁羁芇芁蚃 膇膃芀螆羀聿荿袈螂莇 荿薇羈芃莈螀螁艿莇袂肆 膅莆薂衿肁莅蚄肄莀莄螆袇 芆莃衿肃膂蒃薈袆肈蒂蚁 肁羄蒁袃袄莃蒀薃腿艿葿 蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀 荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄 螂肇薄薃羇肃薃蚆袀莂薂 螈肅芈薁袀袈膄薁薀肄肀 蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇袅 膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁 膈莁节薁羁芇芁蚃膇膃芀 螆羀聿荿袈螂莇荿薇羈 芃莈螀螁艿莇袂肆膅莆薂 衿肁莅蚄肄莀莄螆袇芆莃 衿肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄 蒁袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂 膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿 螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄 薃羇肃薃蚆袀莂薂螈肅 芈薁袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂 袆莈虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇 蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁膈莁 节薁羁芇芁蚃膇膃芀螆羀 聿荿袈螂莇荿薇羈芃莈螀 螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁 莅蚄肄莀莄螆袇芆莃衿肃 膂蒃薈袆肈蒂蚁肁 羄蒁袃 袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈 螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃芅 薆蚂罿膁薅螄螂肇薄薃羇 肃薃蚆袀莂薂螈肅芈薁袀 袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈虿 螅肂芄蚈袇袅膀 蚇蚇肀膆芄 蝿羃肂芃袁膈莁节薁羁芇 芁蚃膇膃芀螆羀聿荿袈螂 莇荿薇羈芃莈螀螁艿莇 袂肆膅莆薂衿肁莅蚄肄莀 莄螆袇芆莃衿肃膂蒃薈袆 肈蒂蚁肁羄蒁袃袄莃蒀薃 腿艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇 袀羀荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁 薅螄螂肇薄薃羇肃薃蚆袀 莂薂螈肅芈薁袀袈膄薁 薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄 蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃 肂芃袁膈莁节薁羁芇芁蚃 膇膃芀螆羀聿荿袈螂莇荿 薇羈芃莈螀螁艿莇袂肆膅 莆薂衿肁莅蚄肄莀莄螆袇 芆莃衿肃膂蒃薈袆肈蒂 蚁肁羄蒁袃袄莃蒀 薃腿艿 葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀 荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄 螂肇薄薃羇肃薃蚆袀莂薂 螈肅芈薁袀袈膄薁薀肄肀 蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇 袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂芃 袁膈莁节薁羁芇芁蚃膇膃 芀螆羀聿荿袈螂莇荿薇羈 芃莈螀螁艿莇袂肆膅莆薂 衿肁莅蚄肄莀莄螆袇芆莃 衿肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄 蒁袃 袄莃蒀薃腿艿葿蚅 羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇 蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇 薄薃羇肃薃蚆袀莂薂螈肅 芈薁袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂 袆莈虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇 蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁膈莁 节薁羁芇芁蚃膇膃芀螆 羀聿荿袈螂莇荿薇羈芃莈 螀螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁 莅蚄肄莀莄螆袇芆莃衿肃 膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃 袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈 螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃 芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄薃 羇肃薃蚆袀莂薂螈肅芈薁袀 袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈虿 螅肂芄蚈袇袅膀蚇蚇肀膆 芄蝿羃肂芃袁膈莁节薁 羁芇芁蚃膇膃芀螆羀聿荿 袈螂莇荿薇羈芃莈螀螁艿 莇袂肆膅莆薂衿肁莅蚄肄 莀莄螆袇芆莃衿肃膂蒃薈 袆肈蒂蚁肁羄蒁袃 袄莃蒀 薃腿艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀 蒇袀羀荿薇蕿螃芅薆蚂 罿膁薅螄螂肇薄薃羇肃薃 蚆袀莂薂螈肅芈薁袀袈膄 薁薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂 芄蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿 羃肂芃袁膈莁节薁羁芇芁 蚃膇膃芀螆羀聿荿袈螂莇 荿薇羈芃莈螀螁艿莇袂 肆膅莆薂衿肁莅蚄肄莀莄 螆袇芆莃衿肃膂蒃薈袆肈 蒂蚁肁 羄蒁袃袄莃蒀薃腿 艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀 羀荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅 螄螂肇薄薃羇肃薃蚆袀 莂薂螈肅芈薁袀袈膄薁薀 肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈 袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂 芃袁膈莁节薁羁芇芁蚃膇 膃芀螆羀聿荿袈螂莇荿薇 羈芃莈螀螁艿莇袂肆膅莆 薂衿肁莅蚄肄莀莄螆袇芆 莃衿肃膂蒃薈袆 肈蒂蚁肁羄 蒁袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂 膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿 螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇 薄薃羇肃薃蚆袀莂薂螈肅 芈薁袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂 袆莈虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇 蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁膈莁 节薁羁芇芁蚃膇膃芀螆羀 聿荿袈螂莇荿薇羈芃莈螀 螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁 莅蚄肄莀莄螆袇芆莃衿肃 膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃 袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈 螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃芅 薆蚂罿膁薅螄螂肇薄薃羇 肃薃蚆袀莂薂螈肅芈薁袀 袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈 虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇蚇肀 膆芄蝿羃肂芃袁膈莁节薁 羁芇芁蚃膇膃芀螆羀聿荿 袈螂莇荿薇羈芃莈螀螁艿 莇袂肆膅莆薂衿肁莅蚄肄 莀莄螆袇芆莃衿肃膂蒃 薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃 袄莃 蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈螇膈 肀蒇袀羀荿薇蕿螃芅薆蚂 罿膁薅螄螂肇薄薃羇肃薃 蚆袀莂薂螈肅芈薁袀袈膄 薁薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂 芄蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄 蝿羃肂芃袁膈莁节薁羁芇 芁蚃膇膃芀螆羀聿荿袈螂 莇荿薇羈芃莈螀螁艿莇袂 肆膅莆薂衿肁莅蚄肄莀莄 螆袇芆莃衿肃膂蒃薈袆肈 蒂蚁肁 羄蒁袃袄莃蒀薃腿 艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇 袀羀荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁 薅螄螂肇薄薃羇肃薃蚆袀 莂薂螈肅芈薁袀袈膄薁薀 肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈 袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂 芃袁膈莁节薁羁芇芁蚃 膇膃芀螆羀聿荿袈螂莇荿 薇羈芃莈螀螁艿莇袂肆膅莆 薂衿肁莅蚄肄莀莄螆袇芆 莃衿肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁 羄蒁袃袄莃蒀薃腿艿葿 蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿 薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂 肇薄薃羇肃薃蚆袀莂薂螈 肅芈薁袀袈膄薁薀肄肀蚀 蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇袅膀 蚇蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁膈 莁节薁羁芇芁蚃膇膃芀 螆羀聿荿袈螂莇荿薇羈芃 莈螀螁艿莇袂肆膅莆薂衿 肁莅蚄肄莀莄螆袇芆莃衿 肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁 羄蒁 袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄 蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃 芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄 薃羇肃薃蚆袀莂薂螈肅芈 薁袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆 莈虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇蚇 肀膆芄蝿羃肂芃袁膈莁节 薁羁芇芁蚃膇膃芀螆羀聿 荿袈螂莇荿薇羈芃莈螀 螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁莅 蚄肄莀莄螆袇芆莃衿肃膂 蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃袄 莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈螇 膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃芅薆 蚂罿膁薅螄螂肇薄薃羇肃 薃蚆袀莂薂螈肅芈薁袀袈 膄薁薀肄肀蚀蚂 袆莈虿螅肂 芄蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿 羃肂芃袁膈莁节薁羁芇芁 蚃膇膃芀螆羀聿荿袈螂 莇荿薇羈芃莈螀螁艿莇袂 肆膅莆薂衿肁莅蚄肄莀莄 螆袇芆莃衿肃膂蒃薈袆肈 蒂蚁肁羄蒁袃袄莃蒀 薃腿 艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀 羀荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅 螄螂肇薄薃羇肃薃蚆袀 莂薂螈肅芈薁袀袈膄薁薀 肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈 袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂 芃袁膈莁节薁羁芇芁蚃膇 膃芀螆羀聿荿袈螂莇荿薇 羈芃莈螀螁艿莇袂肆膅莆 薂衿肁莅蚄肄莀莄螆袇 芆莃衿肃膂蒃薈袆肈蒂蚁 肁羄蒁袃 袄莃蒀薃腿艿葿 蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿 薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂 肇薄薃羇肃薃蚆袀莂薂螈 肅芈薁袀袈膄薁薀肄肀 蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇袅 膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁 膈莁节薁羁芇芁蚃膇膃芀 螆羀聿荿袈螂莇荿薇羈芃 莈螀螁艿莇袂肆膅莆薂衿 肁莅蚄肄莀莄螆袇芆莃衿 肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄 蒁袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂 膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿 螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄 薃羇肃薃蚆袀莂薂螈肅芈 薁袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆 莈虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇蚇 肀膆芄蝿羃肂芃袁膈莁 节薁羁芇芁蚃膇膃芀螆羀 聿荿袈螂莇荿薇羈芃莈螀 螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁莅 蚄肄莀莄螆袇芆莃衿肃膂 蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃 袄 莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈 螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃芅 薆蚂罿膁薅螄螂肇薄薃羇肃 薃蚆袀莂薂螈肅芈薁袀袈 膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅 肂芄蚈袇袅膀蚇蚇肀膆 芄蝿羃肂芃袁膈莁节薁羁 芇芁蚃膇膃芀螆羀聿荿袈 螂莇荿薇羈芃莈螀螁艿莇 袂肆膅莆薂衿肁莅蚄肄莀 莄螆袇芆莃衿肃膂蒃薈袆 肈蒂蚁肁 羄蒁袃袄莃蒀薃 腿艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀 蒇袀羀荿薇蕿螃芅薆蚂罿 膁薅螄螂肇薄薃羇肃薃蚆 袀莂薂螈肅芈薁袀袈膄薁 薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄 蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃 肂芃袁膈莁节薁羁芇芁蚃 膇膃芀螆羀聿荿袈螂莇 荿薇羈芃莈螀螁艿莇袂肆 膅莆薂衿肁莅蚄肄莀莄螆 袇芆莃衿肃膂蒃薈袆肈蒂 蚁肁羄蒁袃袄莃蒀薃腿艿 葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀 荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅 螄螂肇薄薃羇肃薃蚆袀莂 薂螈肅芈薁袀袈膄薁薀肄 肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇 袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂芃 袁膈莁节薁羁芇芁蚃膇膃 芀螆羀聿荿袈螂莇荿薇羈 芃莈螀螁艿莇袂肆膅莆薂 衿肁莅蚄肄莀莄 螆袇芆莃衿 肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁 袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄 蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿 螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄 薃羇肃薃蚆袀莂薂螈肅芈 薁袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆 莈虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇蚇 肀膆芄蝿羃肂芃袁膈莁节 薁羁芇芁蚃膇膃芀螆羀聿 荿袈螂莇荿薇羈芃莈螀 螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁莅 蚄肄莀莄螆袇芆莃衿肃膂 蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃袄 莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈螇 膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃芅薆 蚂罿膁薅螄螂肇薄薃羇肃 薃蚆袀莂薂螈肅芈薁袀 袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈虿 螅肂芄蚈袇袅膀蚇蚇肀膆 芄蝿羃肂芃袁膈莁节薁羁 芇芁蚃膇膃芀螆羀聿荿袈 螂莇荿薇羈芃莈螀螁艿莇 袂肆膅莆薂衿肁莅蚄肄 莀莄螆袇芆莃衿肃膂蒃薈 袆肈蒂蚁肁 羄蒁袃袄莃蒀 薃腿艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀 蒇袀羀荿薇蕿螃芅薆蚂罿 膁薅螄螂肇薄薃羇肃薃蚆 袀莂薂螈肅芈薁袀袈膄薁 薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂 芄蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿 羃肂芃袁膈莁节薁羁芇芁 蚃膇膃芀螆羀聿荿袈螂莇 荿薇羈芃莈螀螁艿莇袂肆 膅莆薂衿肁莅蚄肄莀莄螆 袇芆莃衿肃膂蒃薈袆肈蒂 蚁肁羄蒁袃袄莃蒀薃腿 艿葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀 羀荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅 螄螂肇薄薃羇肃薃蚆袀莂 薂螈肅芈薁袀袈膄薁薀肄 肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇 袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂 芃袁膈莁节薁羁芇芁蚃膇 膃芀螆羀聿荿袈螂莇荿薇羈 芃莈螀螁艿莇袂肆膅莆薂 衿肁莅蚄肄莀莄螆袇芆莃 衿肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁 羄蒁袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅 羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇 蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇 薄薃羇肃薃蚆袀莂薂螈肅 芈薁袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂 袆莈虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇 蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁膈 莁节薁羁芇芁蚃膇膃芀螆 羀聿荿袈螂莇荿薇羈芃莈 螀螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁 莅蚄肄莀莄螆袇芆莃衿肃 膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃 袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈 螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃 芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄薃 羇肃薃蚆袀莂薂螈肅芈薁 袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈 虿螅肂芄蚈袇袅膀蚇蚇肀 膆芄蝿羃肂芃袁膈莁节薁 羁芇芁蚃膇膃芀螆羀聿 荿袈螂莇荿薇羈芃莈螀螁 艿莇袂肆膅莆薂衿肁莅蚄 肄莀莄螆袇芆莃衿肃膂蒃 薈袆肈蒂蚁肁羄蒁袃袄莃 蒀薃腿艿葿蚅羂膄蒈螇膈 肀蒇袀羀荿薇蕿螃芅薆蚂 罿膁薅螄螂肇薄薃羇肃薃 蚆袀莂薂螈肅芈 薁袀袈膄薁 薀肄肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄 蚈袇袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃 肂芃袁膈莁节薁羁芇芁 蚃膇膃芀螆羀聿荿袈螂莇 荿薇羈芃莈螀螁艿莇袂肆 膅莆薂衿肁莅蚄肄莀莄螆 袇芆莃衿肃膂蒃薈袆肈蒂 蚁肁羄蒁袃袄莃蒀薃腿艿 葿蚅羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀 荿薇蕿螃芅薆蚂罿膁薅 螄螂肇薄薃羇肃薃蚆袀莂 薂螈肅芈薁袀袈膄薁薀肄 肀蚀蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇 袅膀蚇蚇肀膆芄蝿羃肂芃 袁膈莁节薁羁芇芁蚃膇膃 芀螆羀聿荿袈螂莇荿薇羈 芃莈螀螁艿莇袂肆膅莆 薂衿肁莅蚄肄莀莄螆袇芆 莃衿肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁 羄蒁袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅 羂膄蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇 蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇 薄薃羇肃薃蚆袀莂薂螈 肅芈薁袀袈膄薁薀肄肀蚀 蚂袆莈虿螅肂芄蚈袇袅膀 蚇蚇肀膆芄蝿羃肂芃袁膈 莁节薁羁芇芁蚃膇膃芀螆 羀聿荿袈螂莇荿薇羈芃莈 螀螁艿莇袂肆膅莆薂衿肁 莅蚄肄莀莄螆袇芆莃衿 肃膂蒃薈袆肈蒂蚁肁羄蒁 袃袄莃蒀薃腿艿葿蚅羂膄 蒈螇膈肀蒇袀羀荿薇蕿螃 芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄薃 羇肃薃蚆袀莂薂螈肅芈薁 袀袈膄薁薀肄肀蚀蚂袆莈 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莁薄羈膆膄薀羇羆蒀蒆羆 肈节螄羅膁蒈蚀羄芃芁薆 羃羃蒆蒂肂肅艿螁肂膇 蒅蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿蚆 膂莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿 蚄肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅 螀螁羀莁螆螀膂膃蚂螀芅 葿薈蝿羄节蒄螈肇蒇螃螇 腿芀虿袆芁蒅薅袅羁芈蒁 袄肃蒄蒇袄芆 芇螅袃羅 薂蚁袂肈莅薇袁膀薀蒃袀 节莃螂罿羂膆蚈羈肄莁薄 羈膆膄薀羇羆蒀蒆羆肈节 螄羅膁蒈蚀羄芃芁薆羃羃 蒆蒂肂肅艿螁肂膇蒅蚇肁 莀芇蚃肀聿薃蕿蚆膂莆 蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿蚄肆 蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅螀螁 羀莁螆螀膂膃蚂螀芅葿薈 蝿羄节蒄螈肇蒇螃螇腿芀 虿袆芁蒅薅袅羁芈蒁袄肃 蒄 蒇袄芆芇螅袃羅薂蚁袂 肈莅薇袁膀薀蒃袀节莃 螂罿羂膆蚈羈肄莁薄羈膆 膄薀羇羆蒀蒆羆肈节螄羅 膁蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆蒂 肂肅艿螁肂膇蒅蚇肁莀芇 蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄 薁螃蚅羄莄虿蚄肆蕿薅螃 膈莂蒁螂芀膅螀螁羀莁 螆螀膂膃蚂螀芅葿薈蝿羄 节蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿袆 芁蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄蒇 袄芆芇螅袃羅薂蚁袂肈莅 薇袁膀薀蒃袀节莃螂罿羂 膆蚈羈肄莁薄羈膆膄薀 羇羆蒀蒆羆肈节螄羅膁蒈 蚀羄芃芁薆羃羃蒆蒂肂肅艿 螁肂膇蒅蚇肁莀芇蚃肀聿 薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄薁螃蚅 羄莄虿蚄肆蕿薅螃膈莂 蒁螂芀膅螀螁羀莁螆螀膂 膃蚂螀芅葿薈蝿羄节蒄螈 肇蒇螃螇腿芀虿袆芁蒅薅 袅羁芈蒁袄肃蒄 蒇袄芆芇 螅袃羅薂蚁袂肈莅薇袁膀 薀蒃袀节莃螂罿羂膆蚈羈 肄莁薄羈膆膄薀羇羆蒀 蒆羆肈节螄羅膁蒈蚀羄芃 芁薆羃羃蒆蒂肂肅艿螁肂 膇蒅蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿 蚆膂莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄 虿蚄肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀 膅螀螁羀莁螆螀膂膃蚂螀 芅葿薈蝿羄节蒄螈肇蒇 螃螇腿芀虿袆芁蒅薅袅羁 芈蒁袄肃蒄蒇袄芆芇螅袃 羅薂蚁袂肈莅薇袁膀薀蒃 袀节莃螂罿羂膆蚈羈肄莁 薄羈膆膄薀羇羆蒀蒆羆肈 节螄羅膁蒈蚀羄芃芁薆 羃羃蒆蒂肂肅艿螁肂膇蒅 蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿蚆膂 莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿蚄 肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅螀 螁羀莁螆螀膂膃蚂螀芅葿 薈蝿羄节蒄螈肇蒇螃螇腿 芀虿袆芁蒅薅袅羁芈蒁袄 肃蒄蒇袄芆芇螅 袃羅薂蚁袂 肈莅薇袁膀薀蒃袀节莃螂 罿羂膆蚈羈肄莁薄羈膆膄 薀羇羆蒀蒆羆肈节螄羅 膁蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆蒂 肂肅艿螁肂膇蒅蚇肁莀芇 蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄 薁螃蚅羄莄虿蚄肆蕿薅螃 膈莂蒁螂芀膅螀螁羀莁螆 螀膂膃蚂螀芅葿薈蝿羄节 蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿袆 芁蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄蒇 袄芆 芇螅袃羅薂蚁袂肈莅 薇袁膀薀蒃袀节莃螂罿羂 膆蚈羈肄莁薄羈膆膄薀羇 羆蒀蒆羆肈节螄羅膁蒈蚀 羄芃芁薆羃羃蒆蒂肂肅艿 螁肂膇蒅蚇肁莀芇蚃肀 聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄薁螃 蚅羄莄虿蚄肆蕿薅螃膈莂 蒁螂芀膅螀螁羀莁螆螀膂 膃蚂螀芅葿薈蝿羄节蒄螈 肇蒇螃螇腿芀虿袆芁蒅薅 袅羁芈蒁袄肃蒄蒇袄芆 芇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇袁 膀薀蒃袀节莃螂罿羂膆蚈 羈肄莁薄羈膆膄薀羇羆蒀 蒆羆肈节螄羅膁蒈蚀羄芃 芁薆羃羃蒆蒂肂肅艿螁肂 膇蒅蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿 蚆膂莆蒅蚅芄薁螃蚅羄 莄虿蚄肆蕿薅螃膈莂蒁螂 芀膅螀螁羀莁螆螀膂膃蚂 螀芅葿薈蝿羄节蒄螈肇蒇 螃螇腿芀虿袆芁蒅薅袅羁 芈蒁袄肃蒄蒇袄芆 芇螅袃 羅薂蚁袂肈莅薇袁膀薀蒃 袀节莃螂罿羂膆蚈羈肄 莁薄羈膆膄薀羇羆蒀蒆羆 肈节螄羅膁蒈蚀羄芃芁薆 羃羃蒆蒂肂肅艿螁肂膇蒅 蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿蚆膂 莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿蚄 肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅 螀螁羀莁螆螀膂膃蚂螀芅 葿薈蝿羄节蒄螈肇蒇螃螇腿 芀虿袆芁蒅薅袅羁芈蒁袄 肃蒄蒇袄芆芇螅袃羅薂蚁 袂肈莅薇袁膀薀蒃袀节 莃螂罿羂膆蚈羈肄莁薄羈 膆膄薀羇羆蒀蒆羆肈节螄 羅膁蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆 蒂肂肅艿螁肂膇蒅蚇肁莀 芇蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅 芄薁螃蚅羄莄虿蚄肆蕿薅 螃膈莂蒁螂芀膅螀螁羀 莁螆螀膂膃蚂螀芅葿薈蝿 羄节蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿 袆芁蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄 蒇袄芆芇螅袃羅薂蚁袂肈 莅薇袁膀薀蒃袀节莃螂罿 羂膆蚈羈肄莁薄羈膆膄薀 羇羆蒀蒆羆肈节螄羅膁 蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆蒂肂 肅艿螁肂膇蒅蚇肁莀芇蚃 肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄薁 螃蚅羄莄虿蚄肆蕿薅螃膈 莂蒁螂芀膅螀螁羀莁螆螀 膂膃蚂螀芅葿薈蝿羄节 蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿袆芁 蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄蒇袄 芆芇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇 袁膀薀蒃袀节莃螂罿羂膆 蚈羈肄莁薄羈膆膄薀羇羆 蒀蒆羆肈节螄羅膁蒈蚀羄 芃芁薆羃羃蒆蒂肂肅艿螁 肂膇蒅蚇肁莀芇 蚃肀聿薃蕿 蚆膂莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄 虿蚄肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀 膅螀螁羀莁螆螀膂膃蚂 螀芅葿薈蝿羄节蒄螈肇蒇 螃螇腿芀虿袆芁蒅薅袅羁 芈蒁袄肃蒄蒇袄芆芇螅袃 羅薂蚁袂肈莅薇袁膀薀蒃 袀节莃螂罿羂膆蚈羈肄莁 薄羈膆膄薀羇羆蒀蒆羆肈 节螄羅膁蒈蚀羄芃芁薆 羃羃蒆蒂肂肅艿螁肂膇蒅 蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿蚆膂 莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿蚄 肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅螀 螁羀莁螆螀膂膃蚂螀芅葿 薈蝿羄节蒄螈肇蒇螃螇腿 芀虿袆芁蒅薅袅羁芈蒁 袄肃蒄蒇袄芆芇螅袃羅薂 蚁袂肈莅薇袁膀薀蒃袀节 莃螂罿羂膆蚈羈肄莁薄羈 膆膄薀羇羆蒀蒆羆肈节螄 羅膁蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆 蒂肂肅艿螁肂膇蒅蚇肁 莀芇蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅 蚅芄薁螃蚅羄莄虿蚄肆蕿 薅螃膈莂蒁螂芀膅螀螁羀 莁螆螀膂膃蚂螀芅葿薈蝿 羄节蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿 袆芁蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄 蒇袄芆芇螅袃羅薂蚁袂 肈莅薇袁膀薀蒃袀节莃螂 罿羂膆蚈羈肄莁薄羈膆膄 薀羇羆蒀蒆羆肈节螄羅膁 蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆蒂肂 肅艿螁肂膇蒅蚇肁莀芇蚃 肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄薁 螃蚅羄莄虿蚄肆蕿薅螃 膈莂蒁螂芀膅螀螁羀莁螆 螀膂膃蚂螀芅葿薈蝿羄节 蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿袆芁 蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄 蒇袄 芆芇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇 袁膀薀蒃袀节莃螂罿羂 膆蚈羈肄莁薄羈膆膄薀羇 羆蒀蒆羆肈节螄羅膁蒈蚀羄 芃芁薆羃羃蒆蒂肂肅艿螁 肂膇蒅蚇肁莀芇蚃肀聿薃 蕿蚆膂莆蒅蚅芄薁螃蚅 羄莄虿蚄肆蕿薅螃膈莂蒁 螂芀膅螀螁羀莁螆螀膂膃 蚂螀芅葿薈蝿羄节蒄螈肇 蒇螃螇腿芀虿袆芁蒅薅袅 羁芈蒁袄肃蒄蒇袄芆芇螅 袃羅薂蚁袂肈莅薇袁膀薀 蒃袀节莃螂罿羂膆蚈羈 肄莁薄羈膆膄薀羇羆蒀蒆 羆肈节螄羅膁蒈蚀羄芃芁 薆羃羃蒆蒂肂肅艿螁肂膇 蒅蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿蚆 膂莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿 蚄肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅 螀螁羀莁螆螀膂膃蚂螀 芅葿薈蝿羄节蒄螈肇蒇螃 螇腿芀虿袆芁蒅薅袅羁芈 蒁袄肃蒄蒇袄芆芇螅袃羅 薂蚁袂肈莅薇袁膀薀蒃袀 节莃螂罿羂膆蚈羈肄莁薄 羈膆膄薀羇羆蒀蒆羆肈 节螄羅膁蒈蚀羄芃芁薆羃 羃蒆蒂肂肅艿螁肂膇蒅蚇 肁莀芇蚃肀聿薃蕿蚆膂莆 蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿蚄肆 蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅螀螁 羀莁螆螀膂膃蚂螀芅葿薈 蝿羄节蒄螈肇蒇螃螇腿芀 虿袆芁蒅薅袅羁 芈蒁袄肃蒄 蒇袄芆芇螅袃羅薂蚁袂肈 莅薇袁膀薀蒃袀节莃螂罿 羂膆蚈羈肄莁薄羈膆膄 薀羇羆蒀蒆羆肈节螄羅膁 蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆蒂肂 肅艿螁肂膇蒅蚇肁莀芇蚃 肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄薁 螃蚅羄莄虿蚄肆蕿薅螃膈 莂蒁螂芀膅螀螁羀莁螆螀 膂膃蚂螀芅葿薈蝿羄节 蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿袆芁 蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄蒇袄 芆芇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇 袁膀薀蒃袀节莃螂罿羂膆 蚈羈肄莁薄羈膆膄薀羇羆 蒀蒆羆肈节螄羅膁蒈蚀羄 芃芁薆羃羃蒆蒂肂肅艿 螁肂膇蒅蚇肁莀芇蚃肀聿 薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄薁螃蚅 羄莄虿蚄肆蕿薅螃膈莂蒁 螂芀膅螀螁羀莁螆螀膂膃 蚂螀芅葿薈蝿羄节蒄螈肇 蒇螃螇腿芀虿袆芁蒅薅 袅羁芈蒁袄肃蒄蒇袄芆芇 螅袃羅薂蚁袂肈莅薇袁膀 薀蒃袀节莃螂罿羂膆蚈羈 肄莁薄羈膆膄薀羇羆蒀蒆 羆肈节螄羅膁蒈蚀羄芃芁 薆羃羃蒆蒂肂肅艿螁肂膇 蒅蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿 蚆膂莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄 虿蚄肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀 膅螀螁羀莁螆螀膂膃蚂螀 芅葿薈蝿羄节蒄螈肇蒇螃 螇腿芀虿袆芁蒅薅袅羁芈 蒁袄肃蒄蒇袄芆芇螅袃羅 薂蚁袂肈莅薇袁膀薀蒃 袀节莃螂罿羂膆蚈羈肄莁 薄羈膆膄薀羇羆蒀蒆羆肈 节螄羅膁蒈蚀羄芃芁薆羃 羃蒆蒂肂肅艿螁肂膇蒅蚇 肁莀芇蚃肀聿薃蕿蚆膂莆 蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿蚄 肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅螀 螁羀莁螆螀膂膃蚂螀芅葿薈 蝿羄节蒄螈肇蒇螃螇腿芀 虿袆芁蒅薅袅羁芈蒁袄肃 蒄蒇袄芆芇螅袃羅薂蚁 袂肈莅薇袁膀薀蒃袀节莃 螂罿羂膆蚈羈肄莁薄羈膆 膄薀羇羆蒀蒆羆肈节螄羅 膁蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆蒂 肂肅艿螁肂膇蒅蚇肁莀芇 蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄 薁螃蚅羄莄虿蚄肆蕿薅 螃膈莂蒁螂芀膅螀螁羀莁 螆螀膂膃蚂螀芅葿薈蝿羄 节蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿袆 芁蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄蒇 袄芆芇螅袃羅薂蚁袂肈莅 薇袁膀薀蒃袀节莃螂罿羂 膆蚈羈肄莁薄羈膆膄薀 羇羆蒀蒆羆肈节螄羅膁蒈 蚀羄芃芁薆羃羃蒆蒂肂肅 艿螁肂膇蒅蚇肁莀芇蚃肀 聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅芄薁螃 蚅羄莄虿蚄肆蕿薅螃膈莂 蒁螂芀膅螀螁羀莁螆螀 膂膃蚂螀芅葿薈蝿羄节蒄 螈肇蒇螃螇腿芀虿袆芁蒅 薅袅羁芈蒁袄肃蒄蒇袄芆 芇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇袁 膀薀蒃袀节莃螂罿羂膆蚈 羈肄莁薄羈膆膄薀羇羆蒀 蒆羆肈节螄羅膁蒈蚀羄芃 芁薆羃羃蒆蒂肂 肅艿螁肂膇 蒅蚇肁莀芇蚃肀聿薃蕿蚆 膂莆蒅蚅芄薁螃蚅羄莄虿 蚄肆蕿薅螃膈莂蒁螂芀膅 螀螁羀莁螆螀膂膃蚂螀芅 葿薈蝿羄节蒄螈肇蒇螃螇 腿芀虿袆芁蒅薅袅羁芈蒁 袄肃蒄蒇袄芆芇螅袃羅薂 蚁袂肈莅薇袁膀薀蒃袀节 莃螂罿羂膆蚈羈肄莁薄羈 膆膄薀羇羆蒀蒆羆肈节螄 羅膁蒈蚀羄芃芁薆羃羃蒆 蒂肂肅艿螁肂膇蒅蚇肁莀 芇蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚅 芄薁螃蚅羄莄虿蚄肆蕿薅 螃膈莂蒁螂芀膅螀螁羀莁 螆螀膂膃蚂螀芅葿薈蝿羄 节蒄螈肇蒇螃螇腿芀虿袆 芁蒅薅袅羁芈蒁袄肃蒄 蒇袄芆芇螅袃羅薂蚁袂肈 莅薇袁膀薀蒃袀节莃螂 万科 A 偿债能力分析 一 万科 A 偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力 企业 有无支付现金的能力和偿还债务能力 是企业能否生存和健康发展的关键 一 短期偿债能力分析 1 流动比率 2008 年年末流动性比率 流动负债 流动资产 902 6064 553 721 3 203 92113 456 37 1 76 2009 年年末流动性比率 流动负债 流动资产 849 2868 058 279 9 449 37130 323 27 1 92 2010 年年末流动性比率 流动负债 流动资产 205521000000 129651000000 1 59 分析 万科所在的房地产业 08 年的平均流动比率为 1 84 说明与同类公司 相比 万科 09 年的流动比率明显高于同行业比率 万科存在的流动负债财务风 险较少 同时 万科 09 年的流动比率比 08 年大幅度提高 说明万科在 09 年的 财务风险有所下降 偿债能力增强 但 10 年呈下降状态 说明公司的短期偿债能 力下降了 企业的财务状况不稳定 2 速动比率 2008 年年末速动比率 流动负债 存货流动资产 902 6064 553 721 524 9585 898 696 3 203 92113 456 37 0 43 2 2009 年年末速动比率 流动负债 存货流动资产 849 2868 058 279 305 5290 085 294 9 449 37130 323 27 0 59 2010 年年末速动比率 流动负债 存货流动资产 205521000000 333000000 129651000000 0 56 分析 万科所在的房地产业 08 年的平均速动比率为 0 57 可见万科在 09 年的速动比率与同行业相当 同时 万科在 09 年的速动比率比 08 年大有提高 说明万科的财务风险有所下降 偿债能力增强 10 年 速动比率又稍有下降 说明受房地产市场调控影响 偿债能力稍变弱 3 现金比率 2008 年的现金比率 货币资金 交易性金融资产 流动负债 19978285900 64553721902 30 95 2009 年的现金比率 23001900000 740471 68058279849 33 8 2010 年的现金比率 37816900000 129651000000 29 17 分析 从数据看 万科的现金比率上升后下降 从 08 年的 30 95 上升到 09 年的 33 8 说明企业的即刻变现能力增强 但 10 年又下降到 29 17 说明万科 的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素 二 长期偿债能力分析 1 资产负债率 2008 年年末资产负债率 资产总额 负债总额 9 721 09119 236 57 239 8980 418 030 0 674 3 2009 年年末资产负债率 资产总额 负债总额 4 829 39137 608 55 375 3292 200 042 0 670 2010 年年末资产负债率 资产总额 负债总额 161051000000 215638000000 0 747 分析 万科所在的房地产业 08 年的平均资产负债率为 0 56 万科近三年的 资产负债率略高于同行业水平 说明万科的资本结构较为合理 偿还长期债务的 能力较强 长期的财务风险较低 此外 09 年的负债水平比 08 年略有下降 财 务上趋向稳健 10 年 资产负债率上升说明偿债能力变弱 2 负债权益比 2008 年年末负债权益比 所有者权益总额 负债总额 481 2038 818 549 239 8980 418 030 2 07 2009 年年末负债权益比 所有者权益总额 负债总额 454 0745 408 512 375 3292 200 042 2 03 2010 年年末负债权益比 所有者权益总额 负债总额 161051000000 5458620000 2 95 分析 万科所在的房地产业 08 年的平均负债权益比为 1 10 分析得出的结 论与资产负债率得出的结论一致 10 年万科的负债权益比大幅度升高 说明企业 充分发挥了负债带来的财务杠杆效应 3 利息保障倍数 2008 年年末利息保障倍数 4 利息费用 息税前利润 6 42657 253 34 6 42657 253 34626 036 322 285 10 62 2009 年年末利息保障倍数 利息费用 息税前利润 3 04573 680 42 3 04573 680 42808 098 617 427 16 02 2010 年年末利息保障倍数 利息费用 息税前利润 24 68 分析 万科所在的房地产业 08 年的平均利息保障倍数为 3 23 倍 可见 万 科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平 说明企业支付利息和履行债务契 约的能力强 存在的财务风险较少 已获利息倍数越大 说明偿债能力越强 从 上可知 已获利息倍数呈上升趋势 万科的长期偿债能力增强 总结 万科房地产的流动比率低 说明其缺乏短期偿债能力 现金流量比列逐 年增高 说明其当期偿债能力在逐渐增强 资产负债率较高 股东权益比率较 低 也说明公司偿债能力较差 但公司利率保障倍数较大 其支付利息的 能力较强 万科 A 营运能力分析 一 万科股份有限公司营运能力分析 营运能力体现了企业运用资产的能力 资产运用效率高 则可以用较少的 投入获取较高的收益 下面以具体指标来分析万科的营运能力 1 万科股份有限公司营运能力指标分析 5 1 存货周转率 存货成本 25005300000 2008年存货周转率 0 3280 存货平均余额 76235670732 存货成本 34514700000 2009年存货周转率 0 3922 存货平均余额 88002804691 存货成本 301073500000 2010年存货周转率 0 2692 存货平均余额 111714000000 存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性 控制失败会导致成本过度 作为万科的主要资产 存货的管理更是举足轻重 由于万科业务规模扩大 存货 规模增长速度大于其销售增长的速度 因此存货的周转率逐年下降 见表1 若该指标过小 则发生跌价损失的风险较大 但万科的销售规模也保持了较快 的增长 在业务量扩大时 存货量是充足货源的必要保证 且存货中拟开发产 品和已完工产品比重下降 在建开发产品比重大幅上升 存货结构更加合理 因 此 存货周转率的波动幅度在正常范围 但仍应提高存货管理水平和资产利用 效率 注重获取优质项目 加快项目的开发速度 提高资金利用效率 充分发 挥规模效应 保持适度的增长速度 表1 万科股份有限公司2008 2010年存货周转率 2 应收账款周转率 销售收入 40991800000 2008年应收账款周转率 46 23 平均应收账款 886692623 8 销售收入 48881000000 2009年应收账款周转率 59 75 平均应收账款 818092050 2 销售收入 50713800000 2010年应收账款周转率 43 96 年份 2008 2009 2010 存货周转率 0 3280 0 3922 0 2692 6 平均应收账款 1153635123 相对于2008年来说2009年万科的应收账款周转率有大幅提升 见表2 原因是主营业务的大幅上升 而2010年受房地产市场调控影响略有下降 表2 万科股份有限公司2008 2010年应收账款周转率 年份 2008 2009 2010 应收账款周转率 46 23 59 75 43 96 3 流动资产周转率 销售收入 40991800000 2008年流动资产周转率 0 3924 平均流动资产 104464000000 销售收入 48881000000 2009年流动产资周转率