国际金融知识点.doc

名词解释：1.外汇：其一指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系，是动态的外汇概念，其二，是用于国际汇兑活动的支付手段和工具，是静态的外汇概念。2.汇率：是不同货币之间兑换的比率或者比价，也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。3.直接标价法：是以一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币。4.套算汇率：是在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。5.即期汇率：也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。6.远期汇率：也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇买卖实际交割所使用的汇率。7.外汇升贴水：直接标价法下，当远期汇率高于即期汇率时我们称为外汇升水；当远期汇率低于即期汇率时我们称外汇贴水。8.国际收支：是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间，由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际资金移动，从而发生的一种国际资金收支行为。9.价格-现金流动机制：物价水平与进出口数量国际收支与黄金数量黄金准备与货币供给量货币供给量与物价水平10.马歇尔-勒纳条件：是指以贬值手段改善贸易收支逆差的充分条件在于：进出口商品的需求弹性之和大于1。理解：1.纸币制度下的汇率变动因素国际收支差额 利率水平 通货膨胀因素 财政、货币政策 投机资本 政府的市场干预 一国经济实力 其他因素（非经济因素、非市场因素）2.汇率变化的经济影响汇率变化对贸易收支的影响 汇率变化对资本流动的影响 汇率变化对外汇储备的影响 汇率变化对价格水平的影响 汇率变化对微观经济活动的影响 汇率变化对于国际经济关系的影响 （具体P23-27）3.外汇远期交易：外汇远期本质上是一种预约买卖外汇的交易：买卖双方先行签订合同，约定买卖外汇的币种、数额、汇率和交割时间；到规定的交割日期或在约定的交割期内，按照合同规定条件完成交割。4.外汇期货交易：外汇期货交易，是指外汇买卖双方在有组织的交易场所内，以公开叫价方式确定价格，买入或卖出标准交割日期、标准交割数量的某种外汇。5.外汇期权交易：外汇期权，也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定日期内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。6.离岸市场：最早形成于欧洲，也称为欧洲货币市场，即在一国货币当局管辖之外的市场。7.欧洲货币，指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务，而非特指欧洲某个国家的货币。8.欧洲资金市场：欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1年以内的短期资金存放。9.国际金融市场一体化国际金融市场一体化，是指国内和国外金融市场之间日益紧密的联系和协调，它们相互影响、相互促进，逐步走向统一金融市场的状态和趋势。国际金融市场一体化包含三层含义：第一，各国银行和金融机构跨国经营而形成的各国金融市场的关联链；第二，由于各国金融市场之间关联链的形成，极大地促成了各国金融市场之间的金融交易量的增长；第三，基于以上两个方面，各国金融市场的利率决定机制互相影响，具体表现为相同金融工具在不同金融市场的价格趋于一致。10.机构投资者：广义上讲，用自有资金或者从分散的公众手中筹集资金专门进行投资活动的法人机构都可以被称为机构投资者，包括商业银行、证券公司、投资公司、保险公司、基金等。11.投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。12.外汇风险：外汇风险是指外币资产负债，外币收入支出的本币价值（不是外币价值）发生变化的风险。13.交易风险套期保值方法比较（P115）14.国家风险也称政治风险，是指由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家的强制力量而给外国的企业或投资者造成经济损失的可能性。15.国家风险管理措施 垄断技术 缩短投资期 运用当地资源 购买保险16.国际收支不平衡的测度自主性交易 指各类微观经济主体，有自发性和分散性特点 调节性交易 具有集中性和被动性的特点 基本国际收支差额往往被视为判断一国国际收支是否平衡的重要指标17.利用国际收支吸收理论解决国际收支逆差 增加产出或收入 减少支出或吸收。通常，我们将增加收入的政策称为支出转移政策，将减少吸收的政策称为支出减少政策。18.浮动汇率制的利弊分析优点：是一国对外经济交往情况的真实反映，而只有均衡汇率才真正有利于国际贸易和国际投资的开展，使商品、劳动、货币资金等各种资源在世界范围内实现合理配置。让汇率自发调节实现外部均衡，以货币政策和财政政策追求内部均衡，为政策当局准备了充足而且有效的政策工具 还将外国的通货膨胀隔绝在外，有利于本国宏观经济的稳定与相对独立发展。 汇率随时调整，不容易找到汇率明显高估或者低估的机会，对于投机活动也形成一定约束，由此调节短期资金移动，在一定程度上起到防范投机冲击的作用。缺点：造成外汇市场上频繁的剧烈的汇率波动，可能给国际贸易和国际投资带来极大危害。外汇市场非理性的投机活动很容易造成汇率错位。在宏观经济政策方面也受到很多批评。其一容易发生滥用汇率政策的问题 其二容易引起国与国之间宏观经济政策冲突，影响国际经济秩序。此外，同样存在通货膨胀的跨国传递问题。19汇率目标区：在限制汇率波动性的同时，允许某些国家币值变化来消除不同汇率安排间的差异，通常我们把这种做法称为汇率目标区方案。20.金融危机：是指利率、汇率、资本价格、企业偿债能力、金融机构倒闭数等金融指标，全部或者大部分出现恶化，致使正常的投融资活动无法继续的情况。课后习题：1.金融衍生产品有哪些特点？未来性 杠杆效应 风险性 虚拟性 高度投机性 设计的灵活性账外性2.比较外汇期货交易与外汇远期交易的异同。3.说说欧洲美元是什么意思欧洲美元并不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的，具有相同的流动性和购买力。所不同的是，欧洲美元不由美国境内金融机构经营，不受美联储相关银行法规、利率结构的约束。这里的“欧洲”，是指“非国内的”、“境外的”、“离岸的”，并非地理意义的。4.试比较欧洲债券与外国债券的异同。外国债券：指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券。外国债券的发行者是一个外国主体。欧洲债券：指借款人（债券发行人）在其他国家发行的以发行国货币标价的债券。相同点：均是国际债券。不同点：定义不同。承销组织的来源不同。外国债券一般有市场所在地国家的金融机构为主承销商组成承销辛迪加。外国债券收市场所在地国家证券主管机构的监管；欧洲债券不必向债券面值货币国货发行市场所在地的证券主管机构登记，不受任何一方管制。外国债券的发行和交易必须收当地市场有关金融法律法规的管制和约束，而欧洲债券不受。外国债券的发行人和交易人必须根据市场所在地的法规缴纳税金，而欧洲债券不交。5.分散化投资对风险有什么影响？答：收益和风险是相伴随的，为追求收益而进行的金融投资也必然会带来风险。风险可以分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险影响所有金融变量的可能值。不能通过分散投资相互抵消或削弱，而非系统性风险则可以通过分散投资降低。资产组合理论证明资产组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间相关度极低的多元化资产组合可以有效地降低非系统性风险。6.假设中国石化在新加坡的子公司按年利率6%取得了100万美元一年期期限的贷款。当时的市场汇率为1新加坡元=0.5美元，100万美元可兑换为200万新加坡元。新加坡元的一 年期利率为8%。一年期的远期汇率为1新加坡元=0.45美元。假设一年后市场汇率可能变为 0.4美元，问： （1）该公司借入美元还是新加坡元划算？ （2）如果借入美元，是否需要进行保值？ （3）保值时该公司的实际融资成本是多少？7.国内某跨国公司决定借入一笔一年期的英镑。英镑的利率是9%。该公司预计英镑对人民币的汇率波动的概率如下：根据上面的数据，试计算英镑融资利率的期望值。8.一家印度跨国公司在中国和德国各有一家子公司。中国的公司所得税率为20%，德国的公司所得税率为35%。印度母公司将研发部设在德国，中国子公司每年向德国子公司出口500万欧元的商品。为了利用中国和德国之间的税收差异，母公司制定了转移定价策略：中国子公司出口品价格提高，使得出口收入增加到550万欧元，以产品研发的名义由德国子公司向中国子公司支付200万欧元的咨询费。在两个子公司其他费用不变的情况下，这一政策给该跨国公司的营运资金带来什么好处？9.哪些因素可能引起国际收支不平衡？10.简要指出国际储备和国际清偿两个概念之间的差别。答：国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付二持有的、为世界各国所普遍接收的资产。国际清偿力是指一个国家无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施就能平衡国际收支逆差和维护其汇率的总体能力。两者的关系：（1）从内容上看，国际清偿力的范围比国际储备