国际液化天然气贸易新发展及其应对策略.doc

国际液化天然气贸易新发展及其应对策略 国际LNG贸易呈现出市场活跃、交易方式进一步多元化、合同条款更加灵活、价格计算公式日趋合理等特点，使得LNG贸易量逐年增长，市场朝着规范及市场化方向发展。了解和掌握当今世界上LNG产业的动态以及LNG贸易的新发展与趋势，对于科学制定我国利用国外天然气资源的有效对策，稳妥推进国家天然气工业的快速发展，有着十分重要的意义。Abstract：International LNG trade has the features that the market is active，the trading mode is further diversified the contract terms are more flexible and the pricing calculation formula is growing rational etc. which make the volume of LNG trade increasing year by year and the market develop toward the direction of standardization and marketization. It is very important to know and master the dynamic state of LNG industry and the new development and trend of LNG trade all over the world for make effective counterstrategy for the utilization of abroad natural gas resources scientifically and improve national LNG industry rapid development.Key words：LNG；LNG trading；contract；pricing mechanism；trading market；spot trading；diversity；developing trend1、引言 近年来，国际液化天然气(LNG)贸易呈数量增长和多元化趋势，全球LNG贸易量年均增长率达7.3，2005年，LNG占天然气总贸易量的30.0左右，预计到2030年，其与管输天然气可以平分江山。 国内天然气生产量短期内难以满足市场需求。预测2010年我国天然气供需缺口在200亿m3以上，其中绝大部分需要通过进口LNG予以弥补。国际能源署分析,中国目前的基本能源消费已占世界总消费量的1/10，仅次于美国。未来51O年，中国将会成为世界上最大的能源购买国，能源需求增长将占世界基本能源需求总增长的20以上，而LNG则占据相当的比重。因此，通过关注国际LNG产业的动态，及时了解和掌握LNG贸易的新发展与趋势，对于科学制定我国利用国外天然气资源的有效对策，稳妥推进国家天然气工业的快速发展，以及提高项目经济效益,确保气源供应的安全性、稳定性、灵活性等都具有重要意义。2、世界LNG资源分析 世界LNG出口大国依次为印度尼西亚、马来西亚、阿尔及利亚、卡塔尔、特立尼达和多巴哥及澳大利亚。日本则为世界最大的LNG进口国，其次为韩国和美国。部分国家LNG生产装置产能情况统计如下表1。 表1 部分国家LNG生产装置产能情况统计Table 1 The Productivity State Of LNG Producing Plant in Partial Countries国家2004年前已建成装置产能(吨/年)在建和计划2015年前建成投产的装置产能(吨/年)2015年LNG装置产能合计(吨/年)印度尼西亚293010439401046870104卡塔尔205010440401046090104马来西亚 227010429501045220104澳大利亚76010424001043160104阿尔及利亚23101044001042710104伊朗 60010416001042200104文莱 7201O411201041840104特立尼达和多巴哥9901045201O41510104埃及5601047201041280104尼日利亚9201O42161O41136104阿曼6601043701O41030104俄罗斯-960104960104也门-615104615104阿联酋550104-550104其他1320104-1320104合计166401041985110436491104 截止2004年底，全世界LNG产能达16640万吨/年，其中，东南亚大洋洲、中东和非洲地区分别为7600万吨/年、3860万吨/年和4060万吨/年，分别占全球总量比例为45.7、23.2和24.4。有扩产潜力和计划的国家有澳大利亚、印尼、马来西亚、卡塔尔、伊朗和俄罗斯等。分析表明，2015年前后，世界上LNG的进口国为15个,生产国将增至25个以上，年产能可达36491万吨，超过2004年产能的两倍，需求基本平衡。3、传统与新兴LNG贸易方式及其特点 3.1 传统LNG贸易方式及其特点 传统的LNG贸易方式基本上都采取“照付不议”(Take Or Pay)的长期合同，其特点包括： (1)合同期限长、交易数量大 对销售方而言，天然气开发项目在初始阶段供气设施投资大，风险高，项目的实施完全依赖于长期合同；而对购买方来说，接收、气化、分输和利用等下游设施的建设也面临相同的问题，尤其是在市场供不应求时，必须首先考虑气源供应的安全性和可靠性，同样需要签订长期的LNG合同来确保供应链的稳定。因此，一直以来，绝大部分项目都是采用20年以上的长期合同，合同数量也比较大，以求取得规模效益。 (2)设立严格的“照付不议”合同条款 “照付不议”条款可以确保买卖双方分别获得稳定的资源供应、资金回报。传统的LNG贸易合同条款比较严格，合同气量中可下浮气量比率非常低，通常只有5，而照付不议系数往往达到100，买方承担了巨大的价格和气量风险。 (3)多为“目的港(DES)”贸易，采用离船价(Exship)结算 离船交货的“目的港”贸易，规定卖方在合同规定的目的港船上提供货物给买方，买方不得自行向第三方转卖过剩的LNG，也不得与第三方进行货物互换。 (4)价格确定采用与原油直接挂钩的等热值计算公式 采用与原油价格直接挂钩、按等热值计算的定价公式，价格随原油波动而波动。 3.2 新兴LNG贸易方式1 目前，国际LNG贸易市场已从当初的单一长期双边合同发展成为一个更加灵活、对市场信号反应更灵敏的体系。新兴LNG贸易方式不断涌现，主要包括LNG互换交易、现货交易、短期交易及期货交易等。 (1)互换与转卖交易方式 互换交易通常是指气量交换，一般不考虑价格因素。互换交易有两种情况：一是为了缩短船运距离与另一方交换货物，双方均减少船运成本并释放出船运能力；二是满足交易双方“互补”需求。比如，一方照付不议量过度，存在过剩，而另一方此时LNG需求量大，存在供需缺口。这种交易可消除两家在需求时间上的差异，增加市场灵活性。 转卖交易则是一方因合同量过大或通过转卖可以获取一定的经济效益等因素而实施的一种商业行为。 (2)现货与短期贸易方式 现货贸易主要是为了解决卖方的短期富余量和买方的短期需求缺量，它只反映某一时期的天然气价值，未考虑其他附加成本，因此，现货天然气价格完全取决于天然气市场的供需平衡，随产量、库存量、气候变化及替代能源(如燃料油)的价格变化而起伏。一般情况下，LNG现货贸易价格较受“照付不议”条款约束的长期合同价格要高一些，但也有低的情况。 现货贸易是天然气市场发展的一个方向，它的发展速度完全在于管理层制定的规则。一旦放松天然气市场的管制，同时市场体制又赋予合同的灵活性，那么天然气现货市场的诞生是不以人的意志为转移的，只是出现的速度快慢而已。世界LNG现货贸易市场自1999年后出现繁荣景象，贸易量已从1997年的1.5上升到目前的11。无疑，现货贸易促进了市场进一步发展。 前不久，中海油就先后与苏伊士、道达尔以及壳牌东方贸易公司签订了三宗LNG现货贸易主合同。这种主合同是将LNG现货贸易的各项通用商务条款锁定，待实际交易发生时再签订一个单船货物补充协议,以进一步确认所交易LNG的价格、数量、供应时间、质量等个性化条款。主合同和单船补充协议一起生效。 (3)期货与期权贸易方式 同其他普通商品一样，天然气现货市场出现后,同时也诞生了一种避免天然气价格大幅度波动和规避价格风险的金融工具，即套期交易。主要的套期交易方式包括商品交易所提出的期货、期权交易以及通过中间商(银行、贸易公司和销售商等)进行的金融交易。 天然气期货合同是一种可交易的文件，它要求买卖双方在某一时期在预定的地点买入或卖出约定的气量。期货合同规定，合同到期时，可以进行天然气实物交割，也可以而且更多的是卖出或买入期货合同，以冲销其在期货市场的仓位。 天然气期货合同是标准合同，天然气气量及质量相同，价值计算公式相同,天然气在同一个地点交割。惟一的变数是合同的价格。合同的价格基础是天然气的价格，但因为是可交易合同且可以在公开市场自由买卖，合同的价值就随天然气供需的变化而不同。期货交易合同在商品交易所谈判成交，而天然气交割地点一般在输气管道汇集点或转输中心。 期权交易向买方提供的是权力，而不是要按预定价格买入或卖出一定量的天然气的责任。反之，如果期权的买方要履行其买入或卖出的权力，期权的卖方必须信守他的承诺。期权可以提前12个月交易并须支付保证金。与期货不同的是，期权的买方或卖方可以中止期权，但要损失保证金。 纽约商品交易所、伦敦国际石油交易所分别于1990年4月、1997年1月开始首次天然气期货合同交易。 3.3 新兴LNG贸易特点 (1)全球LNG交易市场产生关联 原本相对独立的亚太地区、欧洲、北美三个LNG交易市场，由于LNG产业的发展相互间开始产生关联。 (2)中、短期贸易增长迅速 LNG购买方更青睐于把中短期合同与长期合同相结合的采购方式。基本需求量采用长期“照付不议”合同形式，而对于额外需求或季节调峰等需求则通过中短期合同来满足。 美国能源情报署(ElA)预测，到2030年，LNG的短期贸易量有可能达到世界天然气贸易总量的1520。 (3)FOB贸易增多 LNG购买方更倾向于采取离岸价(FOB)贸易方式。这是因为：LNG运输船造价不断降低，运费下降，使LNG运输业有利可图；船运技术的提高降低了运输风险；可掌握船队调度方面的主动权和灵活性。 (4)贸易方式进一步多元化 不断推出的符合市场需求的LNG新兴贸易方式使得LNG贸易呈多元化趋势，新的贸易方式不断涌现。 (5)合同条款更加灵活 各种有利于保障购买方利益的LNG交易合同条款日趋灵活，降低了买方风险，对市场的推动作用显而易见。4、新兴LNG贸易定价机制 国际LNG交易通常以单位热值-百万英热单位美元(美元/MMBtu)计价，FOB贸易对应FOB价格，DES贸易对应Exship价格。 4.1 价格公式 自打LNG开始贸易，价格公式的确定经历了“与原油价格直接挂钩，按等热值计算公式”、“直线价格公式”向“S曲线价格公式“甚至“电力库价格指数公式“的演变过程。 1)直线价格公式 式中 PLNGLNG价格 Poil原油价格 A与原油挂钩系数 B常数，由谈判确定。 LNG价格不再100与原油价格挂钩，但挂钩幅度通常比较高。同时,在合同中规定了公式适用的油价范围，如果油价超出此范围，则另行谈判调整。 2)S曲线价格公式 式中：S当油价过高或过低时的曲线部分。 合同中同样规定了公式适用油价范围，如果油价超出此范围，则另行谈判调整。式中的S曲线部分能有效保护合同各方免受油价高幅震荡带来的影响。按照此公式，当油价过低时，LNG价格高于直线公式价格，保护卖方的利益;而当油价过高时，LNG价格则低于直线公式价格，以保护买方利益;当油价在中间幅度时，LNG价格等同直线价格公式。 3) 电力库价格公式 这是一种最新发展起来的与电力挂钩的LNG价格计算公式，以电力价格作参照，适用于主要与电力竞争的的地区。 “直线价格公式”、“s曲线价格公式”、“电力库价格指数公式”各有其特点，依据当地的主要竞争能源，价格公式适应的对象有所不同。一般来说，“直线价格公式”参照原油、轻油、燃料油等价格的比重较大；“s曲线价格公式”参照煤炭、管道天然气等其它能源价格的比重相对大一些；而“电力库价格公式”更多的则是参照电力的价格指数。三者比较，很难直接判断哪个公式对买卖哪一方有利。 由于“直线价格公式”与“s曲线价格公式”相对来说更能满足买卖双方对减少LNG价格波动的要求，因此，目前的LNG贸易中普遍采用这两种形式。 4.2 国际LNG贸易价格水平 从长期历史数据来看，国际LNG基本上保持着与原油价格相同的走势。就等热值比较，LNG价格要低于原油。因为市场的原因，亚洲地区进口LNG的价格一直要高于欧美地区，价差在0.95美元/GJ左右。2002年，日本价格为4.1O美元/GJ，同期欧洲和美国分别为3.18美元/GJ和3.19美元/GJ。2003年日本从部分国家进口的LNG价格如下表2。 表2 2003年日本从部分国家进口的LNG价格(单位：美元/GJ)Table 2 Partial Price of LNG which Imported by、Japan in 2003(Unit：S/GJ)国家印尼阿曼卡塔尔澳大利亚阿联酋马来西亚文莱美国平均单价4.804.724.504.474.474.154.344.314.51对于亚洲地区，日本和韩国是最大进口国，日本同时也是目前世界最大的LNG进口国，在很长一段时间内主导着整个亚洲LNG的市场价格。从19932003年进口LNG的到岸价来看，日本平均价格为3.65美元/GJ，韩国为3.68美元/GJ。下表3是日本和欧盟进口LNG价格比较表。 表3 日本和欧盟进口LNG价格比较(单位：美元/GJ)Table 3 The Comparison between the Price 0f LNG which Imported by、Japan and EU年度日本价格欧盟价格价格差别(日本价格-欧盟价格)19933.342.400.9419943.012.120.8919953.282.251.0319963.472.301.1719973.712.511.1919982.892.140.7519992.981.711.2720004.473.081.3920014.403.930.4620024.053.280.7720034.524.170.35平均3.652.720.935、国际LNG贸易新发展与趋势 (1)价格：欧美市场已经形成了完全市场的定价机制，亚太地区市场也从原来的单纯与原油价格挂钩，转变为与当地的主要竞争能源(如煤炭等)挂钩。因此可以说，目前国际LNG市场化定价机制已开始形成。纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)采用的Henry Hub价格(包括现货和期货)，已经为国际LNG贸易采用或成为参照使用的重要价格指数。 现行的LNG采购合同，价格公式中有与原油价格挂钩35、煤炭价格挂钩65的,也有以电力价格为参照物的。据估计,LNG最终将像原油那样，价格完全由市场来确定,所有的价格风险将由上游开发商来承担。 (2)合同条款与期限：“照付不议”的提货数量由过去的占90下降到60以下；合同期限则由2025年下降到7年以下，允许高达35以上的合同气量每年复议一次；在长期合同中设定每35年重新回顾价格条款；约定提货量可以因季节而不同，以降低调峰压力；约定的提货浮动比例增大到30以上。 (3)运输条款：由买方负责海上运输，传统的CIF方式(到岸价计费)、Ex-sh