浅析国际收支顺差与人民币升值问题.doc

国 际 金 融 课 程 论 文学 院：经济与工商管理学院专 业： 工 商 管 理 姓 名： 靳 秀 斌 学 号 : 2008163014 二一年十二月二十日浅析国际收支顺差与人民币升值问题摘要 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，并使人民币对美元汇率升值2。人民币的升值和我国国际收支顺差密不可分。本文主要分析了国际收支顺差与人民币升值两者的相互影响，最后从国际收支的自动调节机制问题入手，进一步对国际收支顺差条件下缓解人民币升值的一些对策进行了简要的分析。 关键词 国际收支顺差 人民币升值 自动调节机制一、 引言国际收支顺差或称国际收支盈余,即是指某一国在国际收支上入大于出，而国际收支一般是用美元结算，这种结算是在银行之间进行的，但是美元除在美国外其他国家不能直接流通，我国央行就将顺差多出来的美元储备起来，而发行3倍于储备左右（我国就是这样）的本国货币，以维持货币流通量的平衡。顺差越多外汇储备自然就会增长的越多。近些年来，随着经济的飞速发展，我国经济和出口的持续增长，我国国际收支持续保持“双顺差”，近几年并且顺差额节节攀升，我国的外汇储备已由2000年的1600亿美元扩大为2010年24543亿美元，人民币一直面临升值的压力。这迫使我国政府在外汇市场频繁采取干预行动，导致外汇储备不断增加，至6月，我国外汇储备额超过人民币汇率的长期稳定和我国政府在外汇市场上的持续干预，引起了各方面对人民币汇率水平的关注，一些外国政府指责中国政府有意操纵汇率贬值，要求人民币升值。二、 国际收支顺差是人民币升值的重要原因 随着我国贸易顺差的不断增长， 巨大的逆差已招致美国的严重不满，其动辄便以逆差为由，或对华进行贸易制裁，或要求人民币升值，使我国面临巨大的人民币升值的国际压力。这是人民币升值的外因。 同时，国际收支顺差维持高规模，对我国国内经济产生负面影响。随着持续居高不下的国际收支“双顺差”，我国外汇储备量迅速增长。在20012004年间，我国外汇储备增加了4443亿美元，2005年突破8000亿美元，现已成为世界第一大外汇储备国。随着外汇储备的增长，为了维持人民币币值的稳定，减轻外汇市场上由于外汇供给大于需求而产生的人民币升值压力，央行不得不购进外汇，投放基础货币，从而使外汇占款大幅增加，形成巨大的货币供应量，加大通货膨胀的压力。2004年物价的大幅上涨，和外汇储备的快速增长密不可分。这说明改革前的人民币汇率制度制约了我国货币政策的独立性和有效性，加大了货币调控的难度，使我国为了人民币币值的稳定不得不牺牲国内经济的稳定。这是人民币升值的内因。三、 国际收支顺差导致人民币升值的影响 国外一些机构和学者近期对人民币汇率的研究包括两个主要方面，一是试图判定人民币汇率是低估的，二是试图证明汇率升值有利于中国经济的进一步发展，并缓和同贸易伙伴在贸易上的摩擦。因而，他们建议中国应促使人民币升值，这样中国经济的增长模式可以从出口外资拉动型转向国内需求拉动型，这将有利于提高中国经济的效率和总体福利水平。 我国经济今天的情况同当年日本和台湾省所经历的有某种相似之处，如出口的高速增长、持续的经常项目顺差、大量的外汇储备和货币所面临的升值压力等。如果允许人民币升值，也会导致成本压力和其它不利影响，甚至我国经济所受到的影响可能要远大于日本和台湾省。原因是我国人口众多，经济发展十分不平衡；另外我国的经济正处于体制转轨时期，国内资源的使用效率仍然较低，而且体制的灵活性也较差，难以应付快速结构调整的挑战。在这一情况下，如果人民币升值，使经济发展由外向型增长模式转向过分依赖内需，将会对经济带来不利的影响。因此，设法维持人民币汇率的稳定对于我们来说应该是优先考虑的选择。四、 在国际收支顺差条件下缓解人民币升值的对策分析（一）有选择地放宽用汇限制，释放外汇需求。 在外汇和贸易管理上，我国可采取措施进一步有选择地放宽用汇的限制，加快贸易流动的速度。这样做可以起到在现行的人民币汇率水平上增加外汇需求，降低人民币升值压力的效应。1996年12月，我国虽然实现经常项目的自由兑换，但也应看到经常项目用汇上仍存在着许多不完善的地方，这包括购汇程序以及所要求的单据复杂多样、管理环节过多等；虽然国家外汇管理局分别于2002年11月和2003年3月，分两批取消了26项外汇行政审批项目，但我国外汇体制中规章制度仍十分复杂，是阻碍外汇流动的一个因素。另外，经常项目的许多用汇项目还保留着最高限额。这些情况说明，我们仍有余地进一步开放经常项目的资金流动数量和速度，促进贸易和引资的进一步发展。 改革开放以来，我国在资本项目上惟一实现了开放的是外国直接投资的流入，在资本项目的其他方面，我国仍然维持着严格的控制。资本账户的开放涉及到整个宏观经济体制特别是金融体制的改革，因而比经常项目和外国直接投资流入更加复杂，而且风险也更大。因此，对于资本项目我们仍应继续坚持渐进开放的政策。但是，也应看到在WTO进行的多边投资协议和有关服务贸易的谈判中，资本流动问题是一个不可回避的问题。特别应该指出的是，从以往开放服务贸易的经验中可以看出，服务贸易的开放同投资流动密切相关。这也是发展中国家在接受GATS项下服务贸易承诺上比商品贸易更加困难的重要原因之一，对此我们在考虑放宽用汇限制时要有所考虑。 在贸易上，目前我国应尽快放开外贸经营权的限制，按照国际上通行的做法对进出口企业的经营进行管理；另外，要加快贸易便利化的步伐，尤其是要简化进出口商品的海关手续，提高海关的电子化程度，缩短货物通关时间。虽然我国的进口关税已经降低到一般国际接受的水平，但在较少和撤除非关税壁垒方面还有许多工作要做。(二)提高国内企业的资源使用效率，增加外汇需求。为了提高国内企业对外汇的需求，必须加快国内的体制改革，充分调动各方面的积极性和创新性，提高国内企业的资源使用效率。目前，我国所面临的一个问题是，一方面，国内拥有大量的人民币储蓄和外汇储备，另一方面，还在大量引进外资。我国的外汇储备一般投资在国外的证券市场，其收益率较低，而外国直接投资则是一种昂贵的融资形式，原因是股东对收益的预期要远高于银行存款人的预期。我国资金的这种循环方式代价很高。从这里也反映出我国国内企业资金的使用效率同外国企业相比效率低下，以致于大量的外汇资金由外国企业控制运作。因此，有必要加速经济体制改革，采取更坚决的措施解放生产力，释放出经济中潜在的创新精神，鼓励创新企业和企业家队伍的出现。这将有助于大幅增加国内对外汇资金的需求和资金的使用效率，从而起到减缓人民币升值的压力。参考文献：1 黄玉霞,万红先. 人民币汇率与中国机电产品外贸关系实证研究J. 北方经贸, 2007,(10) . 2 赵蓓蓓. 人民币升值缘何与贸易顺差并存J. 硅谷, 2008,(14) . 3 肖鹞飞. 人民币汇率变化对出口贸易的影响基于广州市的实证分析J. 国际经贸探索, 2008,(12) . 4 范言慧,邓瑛,陈阳,张金平. 次贷危机冲击、政府反应和人民币汇率J. 国际金融研究, 2010,(09) . 5 潘红霞. 人民币汇率升值对黑龙江省外贸出口行业的负面影响J. 黑龙江对外经贸, 2007,(06) . 6 唐锐,涂裕春. 人民币实际汇率变动与少数民族地区对外贸易的实证分析以满洲里口岸为例J. 黑龙江民族丛刊, 2008,(05) . 7 王雪梅. 人民币升值对我国进出口贸易的影响分析J. 华商, 200