如何选择外汇经纪商.doc

如何选择外汇经纪商? 外汇保证金经纪商为数众多，且来自不同的国家和地区。从表面看来这些经纪商似乎大同小异，这给不少初入汇市 的投资者在选择时造成不少的困难。投资者在选择时，概括起来有几种类型：实惠型：看点差大小，开户是否给好处费，以及承诺其它好处方便型：看是否有免费电话，是否有论坛，网站是否都是中文的，等等被动型：听推荐代理人的或身边朋友的推荐独立型：参考别人的但不盲从，通过自己作全方位的调查和比较在一个新兴的市场，比较多的是前 3类的投资者，在亚洲，也许还加上文化和地域的因素，与美国市场相比，前三类的投资者亦较多。客观来讲，前 三类的投资者的选择方法都有欠缺之处。随着市场的发展，第 4类投资者的数量正在增加，他们在开户前，提出不少很深刻的问题，并作了大量的比较。这类投资者关注的焦点 有二：其一，经纪商的可信度，这涉及到资金安全问题和订单的执行；其二，交易平台的技术性能，平台是否稳定 ，汇率是否实时。本文将就如何判断经纪商的可信度作些阐述，希望对投资者尤其是第 4类型的投资者提供参考依据。首先，选择外汇经纪商的重要依据之一，是看经纪商的所在国是否有监管机构，经纪商是否在监管机构注册。监管 机构通常制定相应的行规，在不同程度上对经纪商的行为起约束作用，同时力图保护客户的利益。投资者可以通过 它们的网站查询经纪商的注册情况，客户起诉备案，或提出投诉。在线外汇保证金业务开始于 90年代后期的欧美市场应该算刚起步由于它的高风险性和投机性和监管的复杂性各国政府持不同的态度。 但一些欧美国家还有日本以及香港已经开始接受外汇保证金并对它进行监管。对外汇保证金进行监管的国家或 地区包括：美国，英国，澳洲，加拿大和日本和香港。它们对外汇保证金的监管程度不尽相同。但共同的特点是， 对外汇保证金的规范主要参照证券或期货的行规，而不单独立项必要时颁布专门的指南或条款进行补充例如 美国和香港。现将这几个国家或地区的监管机构作个概述。pdscjh1978View Public ProfileSend a private message to pdscjh1978Find all posts by pdscjh1978 #2 01-13-2008, 04:13 AM pdscjh1978 Senior MemberJoin Date: Jan 2008Posts: 113 FXO Points: 230 Rep Power: 384 英国- FSA英国的监管机构 FSA(the Financial Services Authority)是由政府设置的，政府界定它的行业规范行为以及权限。2000年的“金融服务与市场法 ”授于这个机构权力。但它又是独立的非官方的机构，经营资金完全由来自被监管的机构所交付的会费。FSA制 定行业标准，要求受规范的金融机构和公司遵守这些标准。如果它们有所违背， FSA有权要求违规的机构向客户作出赔偿。在 FSA的网站上，专门有“客户”的网页，公布各种违规和欺诈现象提醒客户注意。 FSA对外汇保证金交易没有十分明确或单独的条款进行规范。FSA网址： .uk/pdscjh1978View Public ProfileSend a private message to pdscjh1978Find all posts by pdscjh1978 #3 01-13-2008, 04:16 AM pdscjh1978 Senior MemberJoin Date: Jan 2008Posts: 113 FXO Points: 230 Rep Power: 384 香港证监会- SFC香港的监管机构 SFC(the Securities and Futures Commission/证监会)在性质上类似于FSA，但其职责说明相对具体，外汇保证金业务明确地被列入规范的范畴，受制于19 94年9月SFC订立的LFETO条款(Leveraged Foreign Exchange Trading Ordinance under Securities and Futures Ordinance)这个条款对外汇经纪商的资本金等方面都作了规定。证监会网址：http:/www.sfc.hk/sfc/html/EN/pdscjh1978View Public ProfileSend a private message to pdscjh1978Find all posts by pdscjh1978 #4 01-13-2008, 04:20 AM pdscjh1978 Senior MemberJoin Date: Jan 2008Posts: 113 FXO Points: 230 Rep Power: 384 澳洲- ASIC澳洲的监管机构 ASIC(Australian Securities& Investment Commission)除了监督金融机构和公司外，还负责办理与公司的开张，运营以及停业相关的手续。保护 投资者的措施主要有两方面：所有经营金融产品的机构首先需要申请执照(AFS)；2004年3月，ASIC 还颁布了更为严格的标准，以保护个人投资者，这些标准包括：金融机构需要获取必要的执照，金融机构必须毫无 保留地告诉客户所有的服务内容，经营方式，如何对待客户的投诉等。另外，从事外汇教学，包括网络培训的机构 ，都必须接受认证或持有牌照。但 ASIC没有专门的条款针对外汇保证金业务。ASIC网址：.au/asic/asic.nsfpdscjh1978View Public ProfileSend a private message to pdscjh1978Find all posts by pdscjh1978 #5 01-13-2008, 04:22 AM pdscjh1978 Senior MemberJoin Date: Jan 2008Posts: 113 FXO Points: 230 Rep Power: 384 加拿大各省的证监会加拿大的情况稍有不同，没有一个统一的监管机构，而是由几个主要省份的证监会(the Securities Commission)分别管理。这些证监会对外汇保证金没有具体的规范条例，只是要求那些进行外汇培训或 经营外汇业务的机构和公司在当地注册。另外，它们对外汇保证金总体持比较谨慎的态度。例如，安大略省的证监 会的网站上提醒客户“外汇交易适合那些能承受风险的客户，因为它是高风险，还有可能是欺诈的。 ”(原文： As a follow up to a previous alert on investment software, the Ontario Securities Commission(OSC) is warning the public that currency trading and foreign exchange trading, also known as FOREX or FX trading, is for those that can afford to take the risk- and may be fraudulent.)安大略省证监会网站： .on.ca/About/NewsReleases/2004/nr_20040415_osc-ia-forex.jsppdscjh1978View Public ProfileSend a private message to pdscjh1978Find all posts by pdscjh1978 #6 01-13-2008, 04:26 AM pdscjh1978 Senior MemberJoin Date: Jan 2008Posts: 113 FXO Points: 230 Rep Power: 384 日本-金融厅 日本金融厅 2005年 7月 1日正式颁布“外汇买卖法”，要求经营外汇的机构进行注册，并对公司的资本金以及公司的经营人员的经验作了 规定。所有经营外汇的公司在 2005年 12月份之前必须完成注册，经审核后获得执照方能经营。那些还在经营之中的公司，可以继续维持到 12月底。如果新公司 2006年没有执照而开业，将受处罚。日本在规范外汇保证金业务方面参照什幺样的标准，是否有更具体的针对 外汇保证金的条款出台，这些尚不明朗。pdscjh1978View Public ProfileSend a private message to pdscjh1978Find all posts by pdscjh1978 #7 01-13-2008, 04:27 AM pdscjh1978 Senior MemberJoin Date: Jan 2008Posts: 113 FXO Points: 230 Rep Power: 384 美国 CFTC和 NFA美国的监管机构有两个，美国期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission CFTC)和美国全国期货协会( National Futures Association NFA)CFTC是独立的联邦机构，由国会根据修正的“期货交易法”创立于 1975年。这个机构的主要职能是监督期货和期权市场的经营，保护客户利益。 CFTC在总体上负责规范市场，同时下放部分职责给 NFA以及交易所。NFA是期货行业的自律机构，主要的经营资金来源于会员的会费。主要的职责在于：对相关机构进行审核，确保它们符合基本的财务标准贯彻职业道德标准和客户利益保护条款调解客户和公司之间的争议对从事期货行业的人员进行审核并注册对从事期货行业的人员进行培训和考核(例如 Series 3资格考试)pdscjh1978View Public ProfileSend a private message to pdscjh1978Find all posts by pdscjh1978 #8 01-13-2008, 04:29 AM pdscjh1978 Senior MemberJoin Date: Jan 2008Posts: 113 FXO Points: 230 Rep Power: 384 外汇保证金行业归属于 CFTC和 NFA，在监管方面均依照期货行业的监管条款。 CFTC的角色更多的是仲裁和为客户向相关的机构索赔。 NFA以调解为主。另外，在 NFA网站上，可以查阅每个机构的注册情况和客户投诉记录/basicnet/从这个链接可以查询机构或个人的被投诉记录和处理结果。搜索方法如下：1.按照经纪商的 NFA注册号(NFA ID)查询2.按照经纪商的公司名称(Firm Name)查询3.按照姓(Last Name)名(First Name)查询以MG金融集团()为例说明：MG金融集团在NFA的注册号为：0308808，其公司英文名称为：MG Financial Group。在以下两个搜索框内输入其中任何一个搜索条件都能查询到MG金融集团的相关资料。进入搜索结果页面后点击公司名称会进入细节内容 Regulatory Actions(监管部门的处理) NFA Arbitration Awards(NFA调解案例)- NFA并不列举所有的案例 CFTC Reparations Cases(CFTC处罚备案)在查询注册经纪商时要特别注意，有些经纪商同时拥有较多的业务部门它们的部分业务注册了，但外汇保证金 业务也许并没有注册，因此也就不受监管。需要确认经纪商的哪个公司负责外汇业务，并收取客户的开户金，然后 到 NFA网站上，输入公司名称，进行详细查询。如果有疑问，可以拨打美国的电话 800-621-3570或到/basicnet/Complaint.aspx提交投诉。pdscjh1978View Public ProfileSend a private message to pdscjh1978Find all posts by pdscjh1978 #9 01-13-2008, 04:30 AM pdscjh1978 Senior MemberJoin Date: Jan 2008Posts: 113 FXO Points: 230 Rep Power: 384 另外，有些经纪商注册不同的公司名字，以获得不同的 NFA注册号，以便掩盖它们的被投诉历史。投资者在调查时要特别注意。还值得推荐的一项内容是：针对无柜台(OTC)外汇交易市场的高风险性， NFA为个人投资者准备了指南，它力图帮助个人投资者了解外汇保证金的风险和常识，提高自我保护意识。原文 链接如下：/investor/forex/forex.pdf一个经纪商有监管机构并不意味着选择的过程就完成了。不难看到，受监管的经纪商的欺诈行为时有发生。主要原 因有几方面，首先，相比于期货或证券，外汇保证金尚处于襁褓之中，有不少方面有待完善,尤其是各国的监管机 构的监管力度和经验亦参差不齐其次， OTC市场与交易所相比，业务主要是通过网络，不受地域所限，这给监管造成一定困难；第四，即便是有了较完 善的监管机构，行规的贯彻在很大程度上还有赖于经纪商建立相应的内部执行和监督机制。然而，行规有时对经纪 商开发业务会形成阻力。如果经纪商没有足够的自律，有可能会选择不依照行规经营或者在本土依法办事在国 外就另行其事。举个简单的例子， NFA要求经纪商向客户充分披露外汇保证金潜在的投资风险，但对于新兴的市场的投资者或初入汇市的投资者， 这样的风险披露有些难以接受，他们更愿意经纪商为他们作出各种承诺或保证。面对这样的市场挑战，经纪商必须 作出选择：或按照规定披露风险，或迎合客户心理对风险避而不谈，甚至一味强调高回报。如果说通过监管机构了解一个经纪商是正面了解那么不妨再从侧面对经纪商作个调查了解一个经纪商是否具备 良好的内部执行机制，或是否正在努力去建立这样的运行机制，还是完全不顾行规而自行其事。投资者可以尝试以 下几项活动与经纪商的服务人员直接对话和提问，从他们的回答和服务中了解他们的经营方针；到一些公众论坛收集各种相关信息；与现有的客户交谈，不持任何偏见地听取他们的反馈意见；仔细阅读经纪商的网站以及他们的广告宣传材料，从字里行间体会他们的经营方针；注意看他们的广告词是否有 吹嘘的迹象，是否闪烁其辞，是否回避