证券投资工具总结ppt课件.ppt

第一节证券与投资第二节债券第三节股票第四节证券投资基金第五节金融衍生工具 第一章证券投资工具 第一节证券与投资 一 证券及其分类二 证券与投资 amanzyl 证券及其特征 票面要素 持有人证券的标的物标的物的价值权利 特征 法律特征书面特征 证券 指各类记载并证明特定权益的法律凭证 amanzyl 证券分类 收据发票等 存单存款证明等 区别 流通性 提货单 运货单 银行汇票或本票 股票 债券 基金及其衍生品种 狭义的有价证券 资本证券 证券 amanzyl 投资证券投资 指投资者购买股票 债券 基金等资本证券及其衍生品 以获取红利 利息及资本利得的投资行为和投资过程 指经济主体为了获取未来预期收益 购买实物资产或金融资产进行经营的经济行为 证券与投资 风险 不确定性 amanzyl 第二节债券 一 债券的定义与性质二 债券的分类 amanzyl 债券的定义 债券是发行人按照法定程序发行 并约定在一定期限还本付息的有价证券 基本性质 有价证券虚拟资本债权凭证 票面要素 票面价值 偿还期限 利率和发行者的名称 amanzyl 按发行主体分类 政府债券金融债券公司债券 国家为了筹措资金而向投资者出具的 承诺按一定时间内还本付息的债务凭证 金融机构约定在一定期限内还本付息的有价证券改变资产负债结构 增加资金来源 股份公司约定在一定期限还本付息的有价证券筹措长期资金 扩大经营规模 amanzyl 按债券形态分类 实物债券凭证式债券记账式债券 具有标准格式实物券面的债券 是一种债权人认购债券的收款凭证 记录债权储蓄债记名不流通计息 以记账形式记录债权 通过证券交易所的交易系统发行和交易 记名 挂失 在证券交易所设立账户进行记账式国债买卖 amanzyl 第三节股票 一 股票的概念与价值二 股票的类型三 我国现行的股票类型四 我国的股权分置改革五 股票与债券的异同 amanzyl 股票是一种有价证券 是股份有限公司发行的 用以证明投资者的股东身份和权益 并据以获取股息和红利的凭证 股票的概念 amanzyl 中国第一只股票 天桥百货 amanzyl 证券法 规定股票应载明的事项主要有 公司名称 公司登记成立的日期 股票种类票面金额及代表的股份数 股票的编号董事长签名 公司盖章标明 发起人股票 amanzyl 发行最早的 股票 amanzyl 股票的价值 票面价值账面价值市场价值清算价值 股票票面上标明的票面金额 发行时有意义 又称每股净资产 是用会计统计的方法计算出来的每股股票所代表的实际资产的价值 价值分析的重要指标 公司解散时需要清算的价值 在股票市场交易过程中所具有的价值 amanzyl 股票的类型 普通股票 普通股票股东权利 最常见的一种股票 其持有者享受股东的基本权利和义务 股利完全随公司盈利的高低而变化 收益分配在还债纳税之后 公司重大决策的参与权公司盈余和剩余财产分配权其他权利 amanzyl 股票的类型 优先股票 优先股票特征 是一种特殊股票 分配上比普通股股东享有优先权 股息率固定股息分派优先剩余资产分配优先一般无表决权 amanzyl 我国现行的股票类型 国家股法人股社会公众股外资股 指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份公司投资形成的股份 指企业法人或具有法人资格的社会团体组织以其可支配资产依法向股份有限公司投资所形成的股份 指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的股份 指股份公司向外国和我国香港 澳门 台湾地区投资者发行的股票 红股 amanzyl 国家股的来源 将国有企业的净资产折算成国家股 能代表国家投资的政府部门或机构向新组建的股份公司的投资 amanzyl 外资股 境内上市境外上市 向境外投资者融资在境内上市 B股 以人民币表明面值 以外币认购或买卖深市 港币 200 xxx 沪市 美元 900 xxx 向境外投资者募集在境外上市 以人民币表明面值 以外币认购或买卖 S股L股H股N股 amanzyl 送红股配股转增股本 送股配股转增股本 将本年的利润留在公司里 通过发放股票作为红利 将利润转化为股本 公司的资产 股东权益的总额没有发生改变 按一定比例向现有股东发行新股 股东要按配股价格和配股数量缴纳配股款 再融资 将公积金转化为股本 与送红股相似 amanzyl 我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题 我国的股权分置改革 2006年底 已完成上市公司的97 未进入改革程序的上市公司仅40家 2005年4月29日 国务院批准9月4日发布 上市公司股权分置改革管理办法 2007年1月8日起对未完成股权分置改革的上市公司股票 即S股 的涨跌幅比例统一调整为5 amanzyl amanzyl 股票与债券的异同 amanzyl 第四节证券投资基金 一 证券投资基金的定义和特征二 证券投资基金的运作三 证券投资基金的类型 amanzyl 证券投资基金的定义 指通过发售基金份额 将众多投资者的资金集中起来 形成独立财产 由基金托管人托管 基金管理人管理 以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享 风险共担的集合投资方式 amanzyl 组合投资 分散风险集合理财 专业管理间接投资方式投资额小 费用低 证券投资基金的特征 amanzyl 证券投资基金运作关系基金管理公司运作基金管理与费用 amanzyl 证券投资基金运作关系图 29 受益凭证持有人 投资者 受益人享有 基金法 规定的基金份额持有人的一切权利 委托人 30 基金产品的募集者和基金的管理者 在基金资产进行具体的投资运用中具有核心作用 基金管理人 基金管理公司 31 负责保管信托财产 会计核算具体办理证券和现金的管理及相关的代理业务 对基金投资运作进行监督 托管人 具有托管资格的商业银行 32 基金销售机构注册登记机构律师事务所会计事务所基金投资咨询公司基金评级机构 证券投资基金市场服务机构 33 我国基金业监管机构体系示意图 34 注册过户登记 基金会计基金清算 基金投资者 证券投资基金运作 独立董事 督察长 35 基金管理费计提标准 认股权证 1 5 2 5 股票基金 1 1 5 债券型基金 0 5 1 5 货币基金 0 25 1 与规模成反比与风险成正比 36 2008年公募基金巨亏1 5万亿元管理费却升8 28 投资者既要承担大盘下跌带来的损失又要承担管理费用 37 证券投资基金的法律形式证券投资基金的运作方式证券投资基金的投资对象上市开放式基金 LOF 指数基金交易所交易开放式指数基金 ETF 证券投资基金类型 amanzyl 合同型基金公司型基金合同型基金与公司型基金的比较 证券投资基金的法律形式 39 是依据我国 证券投资基金法 成立的一种信托型投资基金 基于一定的信托合同组织起来的代理投资行为 由投资者 基金管理公司 基金托管机构三方订立信托投资契约而建立 合同型投资基金 40 是依据 公司法 而成立的投资基金 即发起组织以投资为目的的投资公司发行投资基金股份 投资者购买基金股份 参与共同投资的信托财产形态 公司型投资基金 41 合同型基金与公司型基金的比较 42 封闭式基金概念开放式基金概念封闭式基金与开放式基金的比较 证券投资基金的运作方式 43 指基金管理公司在设立基金时 限定了基金的发行总额 在初次发行达到了预定的发行计划后 基金即宣告成立 并进行封闭 在一定时期内不再追加发行新基金单位的一种基金 封闭式基金概念 44 开放式基金是指基金发行总额不固定 基金单位总数随时增减 投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回的一种基金 开放式基金概念 45 开放式基金与封闭式基金的比较 46 股票基金国债基金货币市场基金指数基金衍生证券投资基金 中国 证券投资基金的投资对象 47 按股票规模 投资风格分类 48 LOF基金LOF基金的交易与转托管 上市开放式基金 LOF 49 ListedOpen endedFunds 指在 深圳 交易所上市交易的开放式证券投资基金 投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购 赎回 也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入卖出 50 基金注册登记 TA 证券登记结算 深圳 场外募集基金管理人代销机构 场内募集证券经营机构 LOF基金的募集 金额认购份额认购 51 赎回 1 市价 申购 买入 3 卖出 2 LOF基金交易与转托管 T 1 T 2 T 2 申赎 净值 4 52 基金注册登记 TA 证券登记结算 深圳 场外基金管理人代销机构 场内证券经营机构 买入 卖出 认购申购赎回 跨系统转托管 跨系统转托管 价格与净值趋于一致 53 1 概念与特点2 案例 兴和基金 指数基金 54 指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或一部分证券的基金 其目的在于达到与该指数同样的收益水平 概念 特点 费用低廉分散风险监控较少 55 指数基金基金兴和500018 56 基金兴和的投资组合基金管理人进行个别调整 57 净资产的50 进行指数化投资 以上海综合指数 A股 为参照指标另外30 进行积极投资 主要投资于沪 深两市成长型股票其余20 投资于债券 基金兴和的投资组合 58 在上市公司出现严重亏损或可能被摘牌等情况时 把该股票从投资组合中剔除 对于同行业股票 在总体权重不变的情况下 可以对个股投资比例进行适当调整 但股票调整只数不超过上海交易所A股上市公司总数的l0 基金管理人进行个别调整 59 ETF涵义与特点ETF的募集与交易ETF的套利机制 交易所交易开放式指数基金 ETF amanzyl 实物申购 赎回 一篮子股票 ETF份额 ExchangeTradedFunds 两个市场 套利机制 ETF是一种在交易所买卖的有价证券 代表一篮子股票的所有权 机构投资者以这一篮子股票为担保 将其分割为众多单价较低的ETF基金份额 投资者既可以在证券交易所像买卖股票一样买卖ETF 也可以通过赎回ETF单位换得一篮子股票 amanzyl ETF的募集与交易 认购折算申购赎回对价 申购以货代款 赎回份额换股票 amanzyl 基金公司 交易所 机构投资者 ETF的募集与交易 认购 折算 申购赎回 对价 amanzyl ETF基金的套利机制 折价交易p NAV 到一级市场赎回一篮子证券组合 从二级场买入ETF 成本为P 卖出一篮子证券 得到NAV 获利 NAV一P amanzyl ETF基金的套利机制 溢价交易p NAV 先买进一篮子证券组合 成本为NAV 向基金发起人申购ETF 股票换基金 再到二级市场卖掉ETF 得到P 获利 P NAV amanzyl 某ETF市价 P 27元 但ETF基金净值NAV 28元折价大约3 6 套利者操作 以27元的价格在ETF二级市场用现金买入l0万ETF基金份额 总成本270万元 在ETF一级市场赎回 用10万份ETF换回一篮子指数成分股 在股票二级市场卖出一篮子指数成分股 总收入约等于10万份ETF的基金净值 280万元 总利润 总收入280万 总成本270万 10万元 例题 amanzyl 第五节金融衍生工具 一 商品期货及其发展二 金融衍生工具三 金融衍生工具的分类与功能 300 amanzyl 商品期贷及其交易机制套期保值 商品期货及其发展 amanzyl 商品期货及其机制 从1848年82位芝加哥商人说起 价格波动 信息 市场供求 标准合约数量质量等级价格 合约差价 投资者 amanzyl 套期保值 案例 某农场生产大豆 生产成本在1800元 吨 生产能力在10万吨 年 年初播种时 期货价格在2200元 吨 他们在这价格卖出10万吨大豆的标准合约 大豆收获时卖出的大豆合约准备交割 期货价格有两种情况 上涨或下跌 费用 期货实物交割费用 200元 吨现货交易费用 80元 吨 amanzyl 期货 2100元 吨现货 2000元 吨 不交割 现货出售 420元 吨 2300元 1800元 80元 买进对冲合约 200元 吨 2200元 2400元 现期赚 220元 吨 期货 2400元 吨现货 2300元 吨 不交割 现货卖出 120元 吨 2000元 1800元 80元 买进对冲合约 100元 吨 2200元 2100元 现期赚 220元 吨 卖出合约实物交割赚 200元 吨 2200 1800 200 amanzyl 金融期货期权 金融衍生工具 amanzyl 金融期贷 背景 布雷顿森林体系崩溃 维持货币稳定的最大变数 汇率利率 汇率风险 各种货币组合 外汇期货交易 利率风险 利率的反向指标 债券价格 债券期货 amanzyl 是指在未来一定时期可以买卖的权力 是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来时间以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力 但不负有必须买进或卖出的义务 期权的概念 构成因素 执行价格权利金履约保证金看涨期权和看跌期权 amanzyl 1月1日 铜期货价格 1850美元 吨A买入权利 付出5美元 B卖出这个权利 收入5美元2月1日 价格 1905美元 吨 看涨期权涨至55美元 看涨期权案例 如果铜期货的市价低于1850美元 吨A就会放弃权利 只损失5美元权利金 B净赚5美元 amanzyl 看跌期权案例 1月1日 铜期货 1750美元 吨A买入权利 付出5美元 B卖出权利 收入5美元2月1日 铜价 1695美元 吨 看跌期权 55美元 如果铜期货价格上涨 A就会放弃这个权利而损失5美元 B则净得5美元 amanzyl 金融衍生工具的分类 远期利率协议远期外汇合约远期股票合约 外汇期货利率期货股票指数期货 股权类期权利率期权货币期权金融期货合约期权互换期权 货币互换利率互换 CHA CHA CHA CHA amanzyl 指合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约 全国银行间债券市场 债券远期交易 金融远期 主要外汇银行 远期结售汇业务 amanzyl 金融期货 指买卖双方在有组织的交易所内公开竞价的形式形成的 在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议 外汇期货 货币期货 人民币汇率形成机制利率期货 债券期货1995年5月17日暂停股票指数期货 沪深300股指期货 amanzyl 金融期权 指合约双方按约定价格 在约定日期内就是否买卖某种金融工具所达成的契约 权证是基础证券发行人发行的 约定持有人在规定期间内 有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券 或以现金结算方式收取结算差价的有价证券 可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券 amanzyl 关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知 中国人民银行2006年2月9日 金融互换 指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件 在约定的时