财务管理教案营运资金ppt课件.ppt

1 财务管理 2 第六章营运资金P277 第一节营运资金的含义与特点 第三节应收帐款 第二节现金 货币资金 第四节存货 3 第一节营运资金的含义与特点 管理 控制持有量 营运资金持有量 4 二 营运资金的特点 体现流动资产和流动负债的特点 一 流动资产的特点 5 本节内容 第二节现金和有价证券管理P285 一 现金管理的目标 二 最佳现金持有量的确定方法 三 现金日常管理策略 6 1 交易性需要 持有一定的现金以满足正常生产经营的需要 一 现金管理的目标 一 企业置存现金的原因 P286 企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面一是企业愿意承担风险的程度二是企业临时举债能力的强弱三是企业对现金流量预测的可靠程度 2 预防性需要 持有现金以应付紧急情况的现金需要 7 二 现金管理的目标 3 投机性需要 持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会 获取较大利益而准备的现金需要 8 1 含义 成本分析模式是通过分析持有现金的成本 寻找使总成本最低的现金持有量 二 最佳现金持有量的确定方法P290 一 成本分析模式 1 机会成本 占用资金失去投资收益 2 管理成本 发生管理费用 3 短缺成本 缺乏必要的现金 而使企业蒙受的损失或付出的代价 9 2 决策方法 通过例举法去寻找总成本最低的现金持有量 参照教材291页 例题9 4 机会成本 管理成本 短缺成本 最佳现金持有量 现金持有量 成本 10 二 存货模式P290 总成本最低的现金持有量 出售或购买短期有价证券调剂余缺 其计算在存货管理 第三节 学完再看 1 机会成本 占用资金失去投资收益 2 转换成本 现金与有价证券转换的固定成本 如经纪人费用 税款 该项费用与交易次数有关 11 三 现金日常管理策略P293l 力争现金流量同步如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致 就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平 2 使用现金浮游量从企业开出支票 收款人收到支票并存入银行 至银行将款项划出企业账户中间需要一段时间 现金在这段时间的占用称为现金浮游量 不过 在使用现金浮游量时 一定要控制使用时间 否则会发生银行存款的透支 12 3 加速收款缩短应收账款的时间 做到既利用应收账款吸引顾客 又缩短收款时间 从两者之间找到适当的平衡点 4 推迟应付款的支付在不影响自己信誉的前提下 尽可能推迟应付款的支付期 充分运用供货方所提供的信用优惠 13 一 应收账款的功能与成本 二 应收账款信用政策的确定 三 应收账款的收账政策 第三节应收账款管理P296 本节内容 14 应收账款的管理 坏帐 事后核算无奈挂帐 15 有利有弊 一 应收账款的管理目标 一 功能 二 成本 16 三 管理目标 应该赊销 利 弊 如果赊销有着良好的盈利前景 就应当增加赊销量 17 二 应收账款信用政策的确定 通过 五C 系统来进行 18 3 现金折扣政策 二 信用期间的确定 延长信用期 19 决策方法 1 边际贡献 销售收入 变动成本 机会成本 占用资金应计利息 坏账成本 收账费用 2 成本 计算不同方案的利 计算不同方案的弊 20 应收账款平均余额 变动成本率 机会成本 或应计利息 维持赊销垫支的资金 资金成本 本节难点 利息率或收益率 21 应收账款 期初余额500 本期增加额1000 本期减少额700 期末余额800 账户中哪一个数据代表一定时期应收账款的水平 22 应收账款平均余额 变动成本率 机会成本 或应计利息 资金成本 维持赊销垫支的资金 利息率或收益率 23 按售价收款成本 税金 利润 与决策无关 24 应收账款平均余额 变动成本率 机会成本 或应计利息 资金成本 维持赊销垫支的资金 资金成本 利息率或收益率 25 应收账款 期初余额500 本期增加额1000 本期减少额700 期末余额800 26 应收账款平均余额 变动成本率 机会成本 或应计利息 资金成本 维持赊销垫支的资金 资金成本 利息率或收益率 收现期 年赊销收入 360 27 某纺织集团过去一直采用赊销期为30天的信用政策 年总经理提出应该改变原有策略 延长赊销期的建议 他提出以下三个备选方案 A 维持30天收账期B 延长到60天收账期C 延长到90天收账期 案例 请问公司应该选择哪一个收账期 对此董事会展开热烈讨论 28 3600 40 1440 3960 40 1584 4200 40 1680 3600 360 30 60 10 18 3960 360 60 60 10 39 6 420 360 90 60 10 63 29 计算收账费用 据历史资料估计 坏账损失 机会成本 或应计利息 三种方法 30 3600 40 1440 3960 40 1584 4200 40 1680 3600 360 30 60 10 18 3960 360 60 60 10 39 6 420 360 90 60 10 63 3600 2 72 3960 3 118 8 4200 6 252 36 60 144 31 决策方法 机会成本 占用资金应计利息 坏账成本收账费用 2 成本 决策原则 净收益最大的方案为优 1 边际贡献 销售收入 变动成本 3 净收益 1 边际贡献 2 成本 机会成本 收账费用和坏账损失 32 3600 40 1440 3960 40 1584 4200 40 1680 3600 360 30 60 10 18 3960 360 60 60 10 39 6 420 360 90 60 10 63 3600 2 72 3960 3 118 8 4200 6 252 36 60 144 1314 1365 6 1221 方案为优 33 三 现金折扣政策 例如 D方案在B方案的基础上加入2 10 估计60 客户选择此付款期 1 20 估计15 客户选择此付款期 N 60 收账费用为42万元坏帐损失率1 5 34 平均的收现期 10 60 20 15 60 25 24天应收账款应计利息 3960 360 24 60 10 15 84现金折扣成本 3960 2 60 1 15 53 46坏帐损失 3960 1 5 59 4 信用成本后的收益 3960 40 53 46 15 84 59 4 42 1413 3 D方案为优 B方案信用成本后的收益1365 6 D方案 现金折扣政策的分析与信用期的分析基本相同 不同的是 1 收现期要计算平均的收现期 2 增加的成本要分析折扣成本的增加 小结 35 一 应收账款回收的监督 可通过编制账龄分析表进行 三 应收账款的收账政策 二 收帐政策的制定 一般来说 收帐费用越多 收帐措施越有力 可收回的账款越多 发生坏帐的可能性越小 但催收账款要增加收帐费用 36 例题1 A公司是一个商业企业 由于目前的信用政策过于严厉 不利于扩大销售 且收账费用较高 该公司正在研究修改现行的收账政策 现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案 有关数据如下 已知A公司的销售毛利率为20 应收账款投资要求的最低报酬率为15 坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比 假设不考虑所得税的影响 要求 通过计算分析回答 应否改变现行的收账政策 如果要改变 应选择甲方案还是乙方案 37 38 1 某企业生产销售一种产品 每年赊销额为240万元 变动成本率为80 资金利润率为25 企业现有A B两种收账政策 要求 1 计算填列表中空白部分 一年360天 2 对上述收帐政策进行决策 39 计算题1 项目AB平均收帐期 天 6045坏帐损失率 32 应收帐款平均余额 万元 收帐成本应收帐款机会成本坏帐损失 万元 年收帐费用 万元 户收帐成本合计 1 83 2 40 甲与现行的比较增量收益 2600 2400 20 40增量的应计利息 2600 360 90 80 15 2400 360 60 80 15 30增量的坏账损失 2600 2 5 2400 2 17增量的收账费用 20 40 20增量的税前净损益 40 30 17 20 13 乙与现行的比较增量收益 2200 2400 20 40增量的应计利息 2200 360 30 80 15 2400 360 60 80 15 26增量的坏账损失 2200 1 2400 2 26增量的收账费用 35 40 5增量的税前净损益 40 26 26 5 17 41 第四节存货管理P307 二 储存存货的成本 本节内容 三 存货决策 42 出自价格的考虑 一 储存存货的原因 二 储存存货的成本 缺货成本 在各种存货成本与存货效益之间作出权衡 达到两者的最佳结合 43 三 存货决策 使存货总成本最低的进货批量 1 假设条件P308 309 1 能及时补充存货 即存货可瞬时补充 2 能集中到货 即不允许陆续入库 3 不允许缺货 即无缺货成本 44 4 需求量稳定 即存货全年需要量不变 5 存货单价不变 不考虑现金折扣 6 企业现金充足 不会因现金短缺而影响进货 7 所需存货市场供应充足 任何时候都可以随时买到 2 与决策相关成本 45 变动订货成本 年订货次数 每次订货成本K 变动储存成本 年平均库存量 存货的年单位储存成本Kc 46 两条成本线交叉到一起时 即相等时 47 存货总成本 参照教材309页 例9 13 每年最佳订货次数 N 48 全年进货次数1200 400 3次 每次使用周期360 3 120天 49 变动储存成本 年平均库存量 单位存货的年储存成本 变动订货成本 年订货次数 每次订货成本 二 基本模型的扩展 1 存在数量折扣 买价要变化 50 例题某公司每年需用某种材料6000件 每次订货成本150元 每件材料的年储存成本为5元 该种材料买价为20元 件 若一次订购量在2000件以上时可获2 的折扣 在3000件以上时可获5 折扣 请问公司最经济订货量为多少 2000件以下 2000 含 3000 3000 含 以下 51 当Q 3000件时年相关总成本 6000 20 1 5 6000 3000 150 3000 2 5 121800 Q 3000件 年相关总成本 当Q 2000件时年相关总成本 6000 20 1 2 6000 2000 150 2000 2 5 123050 P312 3139 14 52 二 基本模型的扩展 2 再定货点 订购下一批存货本期存货的库存量 P313 不影响经济批量 只是提前订货 53 二 基本模型的扩展 3 保险储备量 P314 不影响经济批量 影响再定货点 54 三 存货决策 经济订货量 日常控制 55 1 批进批出 变动储存费用 1 保本储存期 利润为0 利润 毛利 固定储存费用 销售税金及附加 每日变动储存费储存期 56 例题 商品流通企业购进甲商品2000件 单位进价100元 单位售价120元 经销该批商品的一次费用为20000元 若货款均来自银行贷款 年利率为10 8 该批存货的月保管费用3 销售税金及附加1600元 要求 1 计算该批存货的保本储存期 2 若企业要求获得3 的目标投资利润率 计算该批存货的保利储存期 3 若该批存货的实际储存期200天 问能否实现3 的目标投资利润率 差额多少 4 若该批存货亏损了4000元 求实际储存期 57 1 每日变动储存费用 2000 100 10 8 360 3 30 80元 240天 亏损 220天 盈利 2 保利储存期 目标利润 2000 100 3 120 100 2000 20000 1600 80 储存天数 储存天数 155天 230天 利润0 58 4 若该批存货亏损4000元 实际储存天数 要实现目标利润储存天数 155天 200天显然不能实现目标利润 差多少 200 155 80 36003600 2000 100 1 8 59 某商品流通企业批进批出一批商品共500件 该商品单位进价500元 不含增值税 单位售价为550元 不含增值税 经销该批商品的一次性费用为5000元 已知 该商品的进货款来自于银行贷款 年利率为9 商品的月保管费用率为3 流转环节的税金及附加为2500元 一年按360天计算 案例 要求 1 计算该批商品的保本储存天数 2 如果企业要求获利目标利润8750元 计算该批商品的保利期天数 3 如果该批商品超过保利期10天后售出 计算该批商品的实际获利额 4 如果该商品超过保本期1天后售出 计算该批商品的实际亏损额 60 200天 100天 3 减少的利润 实际利润 8750 875 7875元 4 实际亏损额 61 以上的保本期 保利期是按批进批出确定的 如果实际出售是零售的话 零售的天数不能直接和批发的天数比 这是因为 例如 购进100件 储存5天 批进批出 批进零售 每天出售20件 批进批出在5天中占用的资金是100 而批进零售占用的资金只有50 62 所以批进零售占用资金等利息费用 变动储存费 只是批进批出的50 所以批进零售的天数应按一半计算 再加尾数一天计算 某商品流通企业批进零售一批商品共2000件 该商品单位进价1000元 不含增值税 单位售价为1250元 不含增值税 月存货保管费用