加强企业财务风险的管理.doc

加强企业财务风险的管理学院系部：晋中职业技术学院经贸旅游系所学专业：会计电算化班级：高会电0802学生姓名：李云鹏指导老师：张敏摘要 分析企业财务风险及成因,树立风险意识、理性地进行财务风险的防范,采取积极的针对性措施,降低企业生产经营各环节的财务风险,最大限度地减少金融危机带来的负面影响,是每个企业今后必须认真审视的重要问题。财务风险作为一种经济信号，能够综合反映企业的经营状况。要求企业经营者进行经常性财务分析,防范财务危机, 建立预警分析指标体系，进行适当的财务风险决策。关键词 财务风险 ；预警分析；内部控制财务风险是市场竞争的必然产物，是企业必须面对的风险之一。一个企业要想在激烈的市场竞争中保持持续的竞争优势，就必须加强财务风险管理。因此，如何客观认识和分析财务风险，并采取有效措施控制财务风险的发生或降低风险所造成的损失，从而达到改善经营管理、提高经济效益的目的，这是所有现代企业都必须面对的一个重要课题。1 企业财务风险的界定 企业财务风险是指企业经营总风险在财务活动上的集中体现,是企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性。是从企业理财活动的全过程和财务的整体观念透视财务本质来界定财务风险的。在市场经济条件下,企业财务风险贯穿于企业各个财务环节,是各种风险因素在企业财务下的集中体现。财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关,它是从价值方面反映企业在理财活动以及处理财务关系中所遇到的风险,具体表现为筹资风险、投资风险、收益分配风险等。 2财务风险的主要表现 2.1筹资风险 筹资风险又称财务风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性.2.1.1合理安排债务资本和权益资本比率。合理安排债务资本和权益资本比率。 合理安排债务资本和权益资本比率非常重要。 一般情况下，权益资本成本大于债务资本成本，因为债务利息率通常低于股票利息率， 即债务资本的成本比权益资本成本低。与之相对应，企业在盈利一定的情况下债务资本所占的比例大， 为之付出的成本较低。 因而， 企业获取的利润会更大。2.1.2负债具有财务杠杆的作用。无论企业经营成果大小， 利润多少， 债务利息额固定不变。因而， 当利润增大时， 每一元利润所负担的利息就会相应地减少， 从而使自有资本的收益大幅度提高。2.1.3负债具有“抵税作用”。 负债的利息费用列入 “财务费用” ， 与企业的收入抵扣， 使负债经营的企业同全部采用自有资金进行经营的企业相比， 成本费用增大， 利润减小， 应纳税所得额随之减少， 从而减少上缴的所得税， 降低企业的税负。 2.2 投资风险。是指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益，与预期收益偏离的风险。2.2.1投资生产项目。企业若是在自有生产项目之外再增加新的生产项目， 会发生许多成本和风险， 若投资于生产项目不能盈利， 使企业造成不必要的损失。再者， 投建时该项目市场正旺， 但市场风云变化不可把握， 投建完成、 产品生产出来时市场上已接近饱和， 导致企业亏损， 有可能会影响到企业整体的盈利， 总体偿债能力下降。 即便不亏损， 该项目利润率， 低于银行同期贷款利息率， 或利润高于银行存款利润率有限等等情况会导致企业在投资生产项目中存在很大的财务风险。另外， 企业投资新项目还应考虑到引进新技术、培养职工新技能、 建造新厂房以及配套设施等， 会发生很大的支出， 也会影响该项目的收益率， 导致财务风险的形成。2.2.2投资证券市场。股票市场风云骤变不可预料， 若经济处于成长期， 股票大盘总体上涨时， 其收益可能可观， 但若选择有误， 即使是再好的时机也有下跌的情况。在这时， 其风险很大。 收益的高低和风险成正比。 股市有句老话：股市有风险， 投资需谨慎。但有些企业的投资者为了获取收益盲目入市， 给企业造成不小的财务风险。 当大盘下跌时， 若不能及时清仓， 此时的损失就会更大。 近几年， 基金发展迅速， 虽然其风险比股票略小， 但风险还是存在， 也有可能对企业造成不必要的损失。当然， 基金也有可能给企业带来收益， 所以有些企业也会购入一些基金作为长期或短期的投资， 但由于对基金行业的不了解， 在价格下跌时， 不能及时出售， 会对企业造成一定的经济损失的。2.2.3投资其他企业。投资于其他企业， 这一般是企业的长期对外投资， 目的是为了获取稳定的收益， 若是被投资的企业发展良好， 产品畅销， 企业有可观的收益。若是选错了行业或企业错过有利的投资期，会导致企业收益下降， 甚至没有收益。 若市场供过于求， 加上经济下滑，被投资企业破产清算， 那企业的损失就会很大， 财务风险就成为了财务损失。2.3经营风险。经营风险又称营业风险，指企业在生产经营过程中， 供产销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动迟滞，产生企业价值的变动。2.3.1采购风险。由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足造成停工待料的风险， 以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期与平均付款期的偏离而造成企业的风险。2.3.2生产风险。由于信息、 能源、 技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化， 以及由于库存产品不足所造成销售迟滞的可能。2.3.3存货变现风险。存货变现的风险相对较高， 因为产品市场的变动， 消费者喜好的变化或市场上存在企业产品的替代品等而导致产品销售受阻的风险。2.3.4应收账款变现风险。企业为了促进销售过多赊销， 导致应收账款资金无法回笼、 管理成本增大的风险，以及由于赊销政策的变化，导致实际收回期与预期收回的偏离造成的风险， 等等。2.4收益分配风险。收益分配风险是企业财务循环的最后一个环节， 同样不可忽视。收益分配包括留存收益和分配股息。 企业的留存收益是扩大投资规模的来源，是企业发展壮大的血液。 然而， 大部分的股东更积极回收股息。因而， 企业净利润的分配不易平衡。一是企业存留； 二是分配给股东。 这两者既相互联系， 又相互矛盾。如果企业发展速度快， 销售与生产规模需要发展， 需添置大量资产， 税后利润则大部分留用。 然而， 资金若大部分留用， 分配给股东的利润就会减少，股息分配就有可能减少， 会直接影响企业股票价值。 因此， 形成了企业收益分配上的风险， 企业必须注意两者之间的平衡， 加强财务风险的监测。经过对企业财务风险的介绍， 可以得出财务风险确实存在企业各项经济活动中。因而， 财务风险是企业在财务管理过程中，必须面对的一个现实问题， 财务风险客观存在。虽然财务风险不可能完全消除， 但企业管理者可以采取有效的措施来降低风险3财务风险的管理 3.1 筹资风险管理。降低企业财务风险的有效方法是建立分项管理总体控制体系， 分项管理是对企业从筹资、 投资、 经营到分配等环节划分责任， 不仅能提高企业收益， 更是控制风险的一种手段。每个部门的负责人对自己所负责的部门的财务风险有权利及义务采取控制手段。 他们对本部门相对熟悉， 也了解自己所管辖部门的优势与劣势， 责任人在一定范围内控制好本部门的财务风险， 企业总体的财务风险随之下降。 同时企业从总体出发，经过核算相应的财务指标合理分析过高的财务风险形成原因， 找出造成财务风险的根源， 以及各部门相互配合， 降低财务风险。分项管理是指对应企业财务活动（即筹资活动、 投资活动、 收益分配活动等）采取分项管理的策略。 现在管理层推崇负债管理， 不仅弥补企业资金不足， 而且可以提高收益，成本比股权资本成本低， 并且有抵税作用等有利之处。 但凡一种事物的产生或理论的存在都会具有两重性， 即均有利弊。若企业一味追求降低成本， 导致负债规模过大， 将使企业承担过高的利息支出， 出现财务危机， 因而要保持合理的资本结构， 减轻偿债压力， 当企业有资金需求时， 坚持 “先内部融资， 后外部融资； 先负债融资， 后股权融资” 的原则。 所谓内部融资是企业内部通过计提固定资产折旧、 无形资产摊销而形成和生产存留收益而增加的资金来源。企业有效地利用内部融资， 每年留存在企业， 为企业今后的运营、 投资储备资金。 企业的留存收益毕竟有限，若想进行大项目投资， 必须从外部融资， 才能及时筹措到资金。企业在举债过程中要做好负债规划， 长期借款与短期借款在时间上要相互错开， 避免到期日偿债压力过大， 同时负债偿还期与利润分配日期也要均匀安排。 总之， 尽可能使长期负债、 短期负债和利润分配日期在时间和金额上的均匀设置，避免 “挤兑” 情况的发生， 并且应随时对企业负债比例进行监控。在财务风险发生伊始， 就采取有效的措施。对于上市公司来说， 还有另一条外部筹资的途径， 就是采取发行股票。 一般来讲， 发行股票是风险最低的筹资方式。 股权投资可长期使用不需偿还，不会发生无力偿还债务的风险，不会造成太大的财务风险。 对于非上市公司企业没有这条筹资方式，仅能依靠举债来筹资。这时， 对于非上市企业来说， 风险要高于上市企业， 这就要求非上市企业更应调整好债务的偿还时间与金额， 降低一定的财务风险。从信用上讲，企业在平时经营活动中， 保持良好的信用，当企业资金链发生问题时， 银行和投资人有可能因企业良好的信用， 而帮助企业度过难关， 往来单位和供应商也会扶持一把， 这都有可能缓解一定的财务压力。 3.2投资风险管理。企业投资应将主要资金放在本企业竞争力强的项目上， 把暂时闲置的资金进行短期项目的投资。 从现代企业战略管理的角度来看， 任何一个企业都应积极地培养自己的核心竞争力， 使企业的产品和服务达到行业领先水平， 这样才有可能有利于企业的发展和提高盈利能力。随之， 投资风险就会趋近最低； 反之， 若把资金分散到一些其他附属的项目上， 就会弱化企业的竞争力。虽然某些项目短期内有利可图， 但时期一过企业又会陷入财务危机中。企业不断加强核心产业， 不断加强研发力度， 技术也不断提升促进产品更新换代， 使企业始终在本行业中保持领先优势的地位。3.3经营风险管理。建立企业就是为了通过经营获取收益，经营伴随而来的是财务风险， 企业应从经营活动的各个方面控制风险。3.3.1确定比较稳定的供应商。3.3.2 多方合作解决生产风险。3.3.3存货变现风险。3.3.4 应收账款管理。3.4收益分配风险管理。收益分配中， 留存是企业筹资中相当重要的一项， 为了企业今后的发展应留存下一部分大的资金。另外，企业的股价是企业经营晴雨表， 企业为了稳定股价， 保全股东利益， 应每年发放一定的股利， 安抚股东。 这两部分分配的比例要看企业的状况和发展前景。若企业近期要投产新的项目， 并且该项目收益稳定、 良好， 可以多留存一些以备用来内部投资。若企业近期无大型项目， 就可以多分给股东一部分， 让股东对本企业更有信心。 不管何种情况， 企业必须有一定留存， 可以防备不时之需， 缓解一定的生产经营中资金的压力。4如何加强财务风险的管理 4.1确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统 4.1.1短期预警系统需编制现金流量预算。由于企业理财的对象是现金及其流动， 就短期而言， 企业是否维持下去， 并不完全取决于是否盈利， 而取决于是否有足够的现金用于各种支出。 建立短期预警系统首先是编制现金流量预算。现金流量预算的编制主要是通过现金流量分析， 可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。 当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好。产品积压少， 企业具有较强的经营能力， 存货与应收账款变现的能力就强。相反， 当企业经营活动产生现金净流量小于净利润时， 则应引起投资者高度警惕。这种情况下， 由于应收款项及存货的大幅度上升， 将使企业经营能力下降。同时， 也易形成潜在损失。应收款项、 预收款项及存货项目中任何一项失衡， 均会引起企业危机， 可将这三个项目作为短期财务风险的警源。为了能准确编制现金流量预算， 企业应将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、 财务状况及投资计划等， 以数量化形式加以表达， 建立企业全面预算。预测未来现金收支状况， 可以周、 月、 季、 半年、 一年为期， 企业以自己的实际情况为准， 建立现金流量预算， 能预测企业短期财务风险， 为企业负责人加强控制提供数据与条件。4.1.2建立长期财务预算预警系统, 构建风险预警指标体系。从根本上讲， 企业发生财务风险大部分由于举债导致的， 因而除了有短期预警系统， 还应建立长期预警系统， 综合评价企业获利能力、 偿债能力、 经济效益等方面来防范风险。 从获利能力来分析总资产报酬率表示每元资本的获利水平， 反映企业运用资产的获利能力。 成本费用利润率反映每耗用一元所得利润； 利润越高企业获利能力就越强。当企业获利能力越强， 企业面对的各类财务风险就越低， 这是主动控制财务风险最好的手段。 从偿债能力来分析。、 从偿债能力来分析。 监测偿债能力的指标是流动比率。反映企业资本的流动性。该比率越高， 短期偿债能力越强。这也是主动控制风险指标。在投资报酬率大于借款率时， 借款越多， 利息越多， 财务风险就越高。 企业应通过指标， 分析企业资本结构， 从根源上控制财务风险。 从经济效率来分析。应收账款周期率反映运营能力， 可以利用该指标测算企业运营能力， 能关注企业应收账款的变现能力， 加强企业运营， 抵抗外来财务风险。4.2转变观念, 不断提高财务人员的素质水平企业首先应该重视财务风险的防范，提高从最高管理层到财务部门乃至各部门所有员工的财务风险防范意识。对财务部而言，防范财务风险对财务人员的素质提出了更高的要求， 财务人员专业素质应从传统的 “作账型” 转向 “多面型” ， 除具备财务信息的收集、 过滤和分析的能力外， 还要求他们要具有对财务风险的敏感的、 准确的职业判断能力， 能在自己职业范围内准确发现和估计潜在的财务风险， 在利用理论方法进行分析的同时， 能对具体环境下的风险作出判断和提出解决方法。要求他们具备一些金融、 投资等方面的知识， 成为企业决策中的重要一员， 与生产、 市场、 人事等部门广泛联系， 把企业的资金合理配置到最需要的地方， 从而使资金得到充分利用， 减少风险。4.3建立科学的财务决策机制建立科学的财务决策体制的核心是建立科学的决策机制和决策程序。要在充分发挥民主， 认真进行调查研究的基础上， 采用科学的方式、 方法和手段， 使决策者的主观意志与客观实际尽量接近。为了保证投资决策的正确性， 首先必须建立一个由专家、 技术人员、 管理者和职工代表参加的决策领导机构， 这是企业进行正确投资决策的关键。其次要加强决策者对风险的自控， 指决策者充分调动主观能动性， 努力克服自身缺陷， 提高自身认知水平， 充分掌握所需信息， 严格按照科学决策的标准与程序来实施决策。决策者对风险的自控核心是提高自身决策水平。就群体决策而言， 除了每个参与决策者做好上述工作外， 还应针对群体决策的特点， 合理确定决策群体的规模， 加强决策者之间的信息交流， 并明确各自所应承担的责任。4.4构建起健全有效的财务风险控制机制。财务风险控制机制是指在财务风险管理中所形成的互相联系、 互相制约的功能体系。构建完善的财务风险