2013会计师考试第十章.doc

第十章财务分析与评价第一节财务分析与评价的主要内容与方法一财务分析的意义和内容财务分析的意义可以判断企业的财务实力可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径可以评价企业的发展趋势财务分析的内容不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析 现金流量分析二财务分析的方法（一）比较分析法定义：比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法三种方式：重要财务指标的比较定基动态比率分析期数额固定基期数额环比动态比率分析期数额前期数额会计报表的比较会计报表项目构成的比较采用趋势分析法应注意的几个问题所比指标的计算口径必须一致剔除偶发性项目的影响运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析（二）比率分析法定义：通过计算各种比率指标来确定财务活动变动过程的方法三类比率：构成比率反映部分与总体关系的比率 构成比率某个组成部分值总体数值效率比率反映投入与产出关系的比率效率比率所得所费例如：成本利润率、销售利润率、资本利润率相关比率 某项目与其相关但又不同的比率例如：流动比率、速动比率等采用比率分析法应注意的几个问题对比项目的相关性对比口径的一致性衡量标准的科学性（三）因素分析法第八章已经讲授三财务分析的局限性资料来源的局限性：报表数据的时效性问题、报表数据的真实性问题、报表数据的可靠性问题、报表数据的可比性问题、报表数据的完整性问题。财务分析方法的局限性财务分析指标的局限性：财务指标体系不严密、财务指标所反映的情况具有相对性、财务指标的评价标准不统一、财务指标的计算口径不一致。四财务评价财务评价是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。第二节基本的财务报表分析财务指标计算规律率率如果来自同一报表，则均用期末数计算，如果来自不同报表，则来自于资产负债表的指标要用平均数周转额一般都是销售收入，只有“存货周转率”里的周转额是销售成本指标分类1 AB率14资产负债率、产权比率；应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率；销售毛利率、销售净利率、总资产净利率、净资产收益；销售现金比率、每股营业现金净流量、全部资产现金回收率2 简单指标10流动比率、速动比率、现金比率销售收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率、资本积累率每股收益、每股股利、每股净资产、每股营业现金净流量3 特殊指标8 营运资金、权益乘数、利息保障倍数、资本保值增值率、市盈率、市净率、净收益营运指数、现金营运指数 一偿债能力分析（一）短期偿债能力分析营运资金营运资金流动资产流动负债营运资本越多偿债能力越有保障不便于企业之间的比较流动比率 流动比率流动资产流动负债该比率越高，则企业的短期偿债能力就越强，但并非越高越好影响流动比率的因素有：营业周期、应收账款和存货的周转速度 流动比率的缺点：容易人为操作；没有揭示流动资产的构成内容速动比率 速动比率速动资产流动负债速动资产货币资金+交易性金融资产+应收帐款+应收票据流动资产存货预付帐款1年内到期的非流动资产其他流动资产速动比率高：可能增加企业的机会成本影响比率可信度的重要因素是：应收账款的变现能力现金比率现金比率100该指标越高，说明流动负债的偿还就越有保障该指标太高，会影响企业的盈利能力（二）长期偿债能力分析资产负债率 资产负债率负债总额资产总额100该比率小，表明企业的偿债能力强，但并非对谁都越小越好对债权人来说越少越好；对所有者来说则不一定当全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好产权比率产权比率负债总额所有者权益100也叫资本负债率，是财务结构稳健与否的重要标志该指标越低，说明长期偿债能力就越强产权比率与资产负债率的比较：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力权益乘数权益乘数企业负债比率越高权益乘数越大产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式4利息保障倍数已获利息倍数该指标重点衡量企业的利息支付能力；该指标越高偿债能力就越强（三）影响偿债能力的其他因素可动用的银行贷款指标或授信额度资产质量或有事项或承诺事项经营租赁二营运能力分析（一）流动资产营运能力比率分析应收账款周转率基本计算应收帐款周转次数应收帐款周转天数计算说明销售收入是指扣除折扣折让后的销售净额净额应收帐款包括“应收帐款”和“应收票据” 应收帐款为未扣除坏账准备的应收账款 周转次数多、周转天数少的含义企业收账迅速，信用销售管理严格应收账款流动性强，从而增强企业的短期偿债能力可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益通过比较收账款周转天数和企业信用期限，可以评价客户的信用程度，调整企业信用政策l 在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明( )。A.收账速度快B.信用管理政策宽松C.应收账款流动性强D.应收账款管理效率高存货周转率基本计算存货周转次数存货周转天数存货周转速度快表明：存货占用水平低、流动性越强、存货转化为现金或应收账款的速度就越快流动资产周转率流动资产周转次数流动资产周转天数（二）固定资产营运能力分析固定资产周转率周转率高，表明固定资产利用充分，固定资产投资得当（三）总资产营运能力分析总资产周转率转率高，表明：全部资产的使用效率高三盈利能力分析销售毛利率100%销售净利率100%总资产净利率100%销售净利率总资产周转率净资产收益率100%资产净利率权益乘数l 假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是( )。A.收回应收账款B.用资本公积转增股本C.用银行存款购入生产设备D.用银行存款归还银行借款四发展能力分析销售收入增长率100%总资产增长率100%营业利润增长率100%资本保值增值率100%资本积累率100%l 某公司2012年初所有者权益为1.25亿元，2012年末所有者权益为1.50亿元。该公司2012年的资本积累率是( )。A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%五现金流量分析（一）获取现金能力的分析 销售现金比率每股营业现金净流量全部资产现金回收率100%（二）收益质量分析净收益营运指数经营净收益净利润非经营净收益l 净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。( )现金营运指数经营所得现金经营活动净收益非付现费用参考标准值第三节上市公司财务分析一上市公司特殊财务分析指标每股收益基本每股收益基本每股收益 稀释每股收益企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。每股股利1 每股股利现金股利总额/期末发行在外的普通股数每股股利反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。每股股利越大，则企业股本获利能力就越强；每股股利越小，则企业股本获利能力就越弱。股利发放率每股股利/每股收益市盈率市盈率每股市价/每股收益一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。每股净资产1 每股净资产，又称每股账面价值，是指企业期末净资产与期末发行在外的普通股股数之间的比率。每股净资产期末净资产/期末发行在外的普通股股数该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价值。利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。市净率市净率每股市价/每股净资产一般说来，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。二管理层讨论与分析管理层讨论与分析的概念管理层讨论与分析的内容：包括两部分报告期间经营业绩变动的解释与前瞻性信息第四节财务评价与考核一 企业综合绩效分析的方法杜邦分析法该体系的核心：净资产收益率综合性最强的财务比率净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数提示：结合因素分析法掌握讲解：净资产收益率 销售净利率总资产周转率权益乘数权益乘数2 指标体系：352沃尔评分法把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价的信用水平，被称为沃尔平分法该方法的缺点：所选定的七项指标缺乏证明力当某项指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响二综合绩效评价综合绩效评价的内容：财务绩效定量评价和管理绩效定性评价综合绩效评价指标：财务绩效定量评价指标和管理绩效定性评价指标财务绩效定量评价指标企业盈利能力指标包括净资产收益率、总资产报酬率两个基本指标和营业利润率、盈余现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率四个修正指标企业资产质量指标包括总资产周转率、应收账款周转率两个基本指标和不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率三个修正指企业债务风险指标包括资产负债率、已获利息倍数两个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率四个修正指标企业经营增长指标包括营业收入增长率、资本保值增值率两个基本指标和营业利润增长率、