浅析黄金期货市场.doc

西南财经大学天府学院 浅析黄金期货市场 西南财经大学天府学院期货投资交易模拟实训补考报告姓名： 白宇（40906136） 专业： 金融学 班级： 金融五班 目 录摘 要3引言3一、中国黄金市场的历史概况及黄金的供需现状4(一)、计划管理体制4(二)、黄金的供需状况4二、黄金期货价格的影响因素4（一）黄金的供求关系4（二）其他影响因素5(1)世界主要货币汇率5（2)石油供求关系5(3)国际上重大的政治、战争事件都将影响黄金价格5三、投资者在黄金期货市场的风险防范5（一）、市场风险5（二）、流动性风险6（三）、交易风险6四、黄金期货市场的发展趋势6参考文献8摘 要当前中国经济持续快速增长，随之而来的问题也很多。例如：人民币持续快速升值，央行超发43万亿人民币，货币流动性过剩，通货膨胀压力日益显著，货币政策正处于新的加息周期。传统投资方式已经很难满足投资者的需求，同时对于许多黄金生产、加工企业而言也需要一个锁定利润的交易平台。2008年1月9日黄金期货在上海期货交易所成功上市，这标志着中国金融市场正在加快发展步伐。推出黄金期货交易，有利于广大金融机构，黄金生产消费企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平，增强国际竞争力。本文将分析和阐述了黄金期货市场的现状特点、黄金期货市场所面临的问题以及黄金期货市场风险对策,同时展望中国黄金期货市场的发展趋势。关键词：黄金期货市场；影响因素；风险防范 ；发展趋势引言经中国证监会批准，黄金期货合约于2008 年1 月9 日在上海期货交易所上市交易，成为铜、铝、锌之后在我国上市的又一个金属期货品种和第一个具有真正意义上的金融期货产品。黄金期货的上市，结束了我国没有金融期货品种的历史，大力推动并加速了我国金融市场发展改革的步伐，完善了中国期货市场交易品种，拓宽了投资者的投资渠道，分散了部分投资市场资金过度集聚的风险，因此黄金期货的上市从历史的角度来说具有开创性的意义。黄金期货交易和一般的商品和金融工具的期货交易一样，买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金，规定买卖黄金的标准量、商定价格、到期日，在约定的交割日再进行实际交割。黄金期货存在着特殊性，由于黄金兼具金属、货币和金融属性，因此黄金期货与其他商品期货品种相比其价格不仅受本身供求关系的影响，而且对经济、政治的变动也非常敏感。所以投资者在进行黄金期货投资时更应该谨慎小心。一、中国黄金市场的历史概况及黄金的供需现状(一)、计划管理体制2001年4月，央行行长宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制。同年6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2002年10月30日，上海黄金交易所正式运行，这是我国黄金管理体制改革的重大突破，象征着中国黄金市场迈出了新的步伐。2008 年1 月9 日黄金期货合约在上海期货交易所上市交易，成为铜、铝、锌之后在我国上市的又一个金属期货品种和第一个具有真正意义上的金融期货产品。(二)、黄金的供需状况黄金也是一种商品，因此供给与需求之间的关系是影响商品价格的基本因素，通货膨胀对黄金的供求有着很大的影响。因为通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。同时黄金不但是商品，同时具有金属、货币以及金融的属性。因此，对经济、政治的变动也非常敏感，石油危机、金融危机等都会引起黄金期货价格的涨跌。二、黄金期货价格的影响因素（一）黄金的供求关系由于黄金兼具商品、货币和金融属性,又是资产的象征,因此黄金价格不仅受商品供求关系的影响,对经济、政治的变动也非常敏感,石油价格涨跌、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨暴跌。此外,投资需求对黄金价格的变动也有重大影响。国际黄金市场供求关系决定黄金价格的长期走势。由于黄金具有国际储备功能,可作为长期储备资产广泛应用于公共以及私人资产的储备中;其中,黄金官方储备占有相当大的比例。因此,国际上黄金官方储备量的变化将会直接影响国际黄金价格的变动。中央银行日渐独立以及日益市场化,使其更加强调储备资产组合的收益。（二）其他影响因素(1)世界主要货币汇率美元汇率是影响黄金价格波动的重要因素之一。由于黄金市场价格是以美元标价的,美元升值会促使黄金价格下跌,而美元贬值又会动黄金价格上涨。美元强弱在黄金价格方面会产生非常重大的影响,但在某些特殊时段,尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期,黄金价格也会摆脱美元影响,走出独自的趋势。（2)石油供求关系由于世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价,石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系,另一方面也反映出美元汇率的变化,以及世界通货膨胀率的变化。石油价格与黄金价格间接相互影响。(3)国际上重大的政治、战争事件都将影响黄金价格政府为战争或为维持国内经济平稳增长而大量支出,政局动荡大量投资者转向黄金保值投资等,都会扩大黄金的需求,刺激黄金价格上涨。三、投资者在黄金期货市场的风险防范投资者在黄金期货的交易过程当中，应牢固树立风险防范意识。因为风险和收益是双刃剑，所以只有把风险管理做好，才能有更好的投资收益。风险之一：投资者要慎重选择投资平台不要参与地下黄金期货交易。地下黄金期货交易无法保证资金的安全性和信息的公开透明，而且缺乏有效监管，因此存在很多蓄意侵害投资者利益的情况，往往会给投资者造成巨额损失。防范代理风险，首先就是要选择具备合法代理资格的期货公司。风险之二：交易中的投资风险（一）、市场风险这是指长期趋势与短期价格波动不一致引发的风险。比如黄金期货首日开盘后大涨，很多投资者盲目做多，虽然长期看涨的趋势并没有问题，但是短期的价格波动调整，也会给投资人带来很大的损失；再如突发事件引发的市场风险。由于黄金期货与战争等突发事件的关联紧密度非常大，所以突发事件往往会使期货合约的走势发生剧烈变化。（二）、流动性风险投资者在交易时，往往无法以当前最新的价格买入或卖出合约，特别是在涨跌停板、交易刚上市的合约或者临近交割月的合约时，都会出现上述情况，这样的情况则会使你的获利空间减少，亏损幅度增大。防范流动性风险，要求投资者主动选择交易活跃的合约进行交易，一般在选择主力合约时，其成交量和持仓量都比较大，交易计划及时成交的可能性很大。另外，投资者还应尽量避免交易临近交割月份的合约。（三）、交易风险如操作风险。通常的操作风险是由操作失误导致，即买单变成了卖单，平仓变成了开仓。如果出现这样的情况很可能使投资者的一个小疏忽变成大损失。因此，平时交易操作过程中应当谨慎、仔细防范交易风险，首先就要大资金、少投入，即保持好合理的仓位控制。一般情况是维持在1/3 以下，至多不超过1/2，坚决杜绝满仓操作。满仓操作如同高速开快车，事故率甚至高达100%，有百害而无一益。其次要坚持止损原则，及时止损和止赢。（4） 、交割风险交割风险就是指投资者在交割过程中可能遇到的种种问题和风险。防范交割风险的最有力措施就是企业、机构要及时调整保证金持仓比例。尤其是邻近交割月的时候，要充分考虑实际交割当中遇到的各种问题。而个人投资者也应提前对冲平仓，保证交割月之前离场。风险之三：贯穿始终的法律风险市场参与主体的相关行为与法规发生冲突导致无法获得预期收益，甚至蒙受损失而产生的风险。如在期货交易过程中，没有很好地认识到期货的交易风险，轻易委托或接受他人委托代为操作，操作人承诺保底收益等，都会发生相应的法律风险，即法律风险贯穿于黄金期货交易的各个环节当中。防范法律风险，首先要很好地熟悉相关法律、法规，维护自身权益，同时要审慎对待委托、信托等他人代理投资的期货投资方式。四、黄金期货市场的发展趋势中国黄金期货市场作为正在融入全球黄金市的一个新兴市场,与成熟市场相比还有很大差距。因此,根据中国黄金市场实际情况,明确黄金市场在金融市场中的定位,建立健全黄金市场法规体系,整合黄金市场各方主体结构,从多个层面扩大市场容量,增加投资渠道,是进一步发展黄金市场的重要工作和目标。中国黄金市场正在以科学发展观为指导,加强投资者职业化教育工作,加大产品创新步伐,加快中国黄金市场向深度和广度发展。随着中国黄金市场规模扩大,中央银行必将增加公开市场操作的渠道,通过货币市场、外汇市场和黄金市场共同提高货币政策的效率。在国际经济、金融形势动荡,黄金价格再创新高的背景下,中国黄金市场步入了快车道。中国黄金市场在未来几年的发展中,第一是投资品种的丰富与多样化,黄金期货、期权、黄金存折、纸黄金、黄金信托、黄金远期交易等产品不断推出并逐步完善;第二是市场主体的广泛参与,黄金市场作为投资性的金融市场不但吸引大量的境内机构广泛加入,同时开放国门,让国际性的大银行和大金商一同参与,从而与国际其他黄金市场逐步接轨;第三是逐步建立健全黄金市场法规体系,保证黄金市场规范有序发展;第四是黄金投资职业化队伍将迅速扩大,高水平的黄金投资分析师队伍一定会带动大众投资群体广泛参与黄金市场投