财务报表分析01任务-偿债能力分析.doc

万科A一、偿债能力分析1流动比率= 2.速动比率=3.现金比率= 4.现金流量比率=历年数据2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30流动比率（%）1.81241.91491.96921.8967现金流量比率（%）-8.74813.596217.881415.6798速动比率（%）0.48080.59120.58920.5531现金比率（%）23.049733.7974-42.9135二、长期偿债能力1.资产负债率= 2.股东权益比率=3.偿债保障比率=年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30资产负债率（%）68.062867.001767.28766.4271股东权益比率（%）31.937232.998326.982333.5729偿债保障比率（%）18.5212.75219.5869.853三、利率保障倍数利率保障倍数=年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30利率保障倍数1569.43571602.13641282.32451869.58偿债能力分析:万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。 一、万科总资产收益率计算表 单位：元项目 2008年 2009年 2010年息税前利润8509705895.43 10299844281.39 12444980321.59平均资产总额109665523814.69 128422567275.24 176623053285.61总资产收益率7.76% 8.02% 7.05%万科总资产收益率分析上表列示了万科从2008-2010年三年的总资产收益率情况，万科的总资产收益率2009年比2008年略高一些，而2010年下降到比2008年还低的水平，影响因素分析：息税前利润的影响因素：（1）从息税前利润和总资产规模的角度分析：1.2009年相对于2008年而言：从息税前利润的影响：（2009年息税前利润10299844281.39-2008年息税前利润8509705895.43）/2008年平均总资产109665523814.69=1.63%总资产的影响：2009年的总资产收益率-2009年息税前利润/2008年平均总资产109665523814.69=-1.37%2.2010年相对2009年而言：息税前利润的影响：（2010年息税前利润12444980321.59-2009年息税前利润10299844281.39）/2009年平均总资产128422567275.24=1.65%总资产的影响：2010年的总资产收益率-2010年息税前利润12444980321.59/2009年平均总资产128422567275.24=-2.64%（2）从销售利润率和总资产周转率的角度分析项目 2008年 2009年 2010年息税前销售利润率 20.76% 21.07% 24.54%总资产周转率0.37 0.38 0.29总资产收益率 7.76% 8.02% 7.05%1.2009年相对2008年的分析：销售利润的影响=（2009年的销售利润率-2008年的销售利润率）*2008年的资产周转率=（21.07%-20.76%）*0.37=0.12%总资产周转率的影响=（2009年的资产周转率-2008年的资产周转率）*2009年的销售利润率=（0.38-0.37）*21.07%=-2.11%2.2010年相对2009年的分析：销售利润率的影响=（2010年的销售利润率-2009年的销售利润率）*2010年的销售利润率=（0.29-0.38）*24.54%=-2.30%二、万科总资产净利润计算表 单位：元项目 2008年 2009年 2010年净利润4639869152.73 6430007538.69 8839610505.04平均资产总额109665523814.69 128422567275.24 176623053285.61总资产周转率（次） 4.23% 5.01% 5.00%万科总资产净利润率分析上表列示了万科从2008年-2010年三年的总资产净利润率情况，万科的总资产净利率2009年比2008年有所提高，而2010年基本与2009年持平三、万科净资产收益率计算表 单位：元项目 2008年 2009年 2010年净利润4639869152.73 6430007538.69 8839610505.04平均所有者权益 36369036255.12 42113530967.64 49997356048.24净资产收益率12.76% 15.27% 17.68%上表列示了万科从2008年-2010年三年的净资产收益率情况，万科的净资产收益率从2008年-2010年逐年提高，所有者权益投资，盈利能力逐年增强。四、万科每股收益列示表 单位：元项目 2008年 2009年 2010年基本每股收益0.37 0.48 0.66稀释每股收益0.37 0.48 0.66从2008年-2010年，万科的