四六级完型练习.ppt

2020 1 7 1 破除传统投融资理念运用融资租赁资源配置机制 屈延凯2011年11月5日 2020 1 7 2 自我介绍 现任中国外商投资企业协会常务理事 租赁业委员会专职常务副会长 人大财经委 融资租赁法 起草组顾问 外经贸大学租赁研究中心副主任 国家开发银行专家委员会租赁专家等职 直接推动和参与了与租赁业相关的合同法 租赁会计准则 监管法规 税收政策的制定 呼吁和组织协调了合资租赁公司的欠租问题的解决 在推动中国融资租赁业的对内开放 理论研究 国际交流 业务推广宣传 租赁市场拓展 专业人员培训 行业组织建设等方面做了大量卓有成效的工作 对租赁的功能机制有着深刻的研究和独到的见解 对租赁的运用和创新有着丰富的实践经验 屈延凯 高级经济师 1984年介入融资租赁业 1989年开始兼职从事租赁行业协会工作 2020 1 7 3 目录 第一篇 正确理解和认识融资租赁第二篇 融资租赁业务的基本知识第三篇 理解和租赁会计准则运用第四篇 融资租赁的基本交易结构第五篇 融资租赁盈利与定价模式 2020 1 7 4 第一篇正确理解和认识融资租赁航空海运全球化经营的启示厘清一些错误和模糊的概念必须破除传统的投融资理念正确地理解和认识融资租赁发展融资租赁业的现实意义 2020 1 7 5 一航空海运全球化经营的启示 1航空海运为什么能率先实现全球化经营 清楚行业发展的核心竞争力重资产使用 轻资产所有各行各业如何借鉴 制造业 微笑的嘴 现金为王 终端为母服务业 一肩挑散小乱 重管理促整合基础设施 国有国营 重经营 轻所有节能减排 007服务 能示范 难推广 2020 1 7 6 二厘清一些错误和模糊的概念 为什么融资难 销售难 放款难 银行能解决这些难题吗 基础设施投融资难在哪里 本质是投资难为什么设备要自己投 为什么总要引资让股 财务结构为什么只是股权和债权 为什么销售总打价格战 2020 1 7 7 三必须破除传统的投融资理念 资产归属与姓资姓社无关 投融资理念的创新融资难与投资难 融资干干什么 自投与他投 为什么要自己投 仔细思量一下核心竞争力是什么 物权三权平等保障 所有权四权可以分解 合理配置资源的市场机制所有并不重要 使用创造价值 2020 1 7 8 四正确理解和认识融资租赁 二 不同于债权和股权投资的资产投资 新的投资主体 第三方资产投资买了会租的是 资本家 会用不买的是 企业家 对融资租赁资产抵押放款的是现代 银行家 新的投资和利益分配方式 生息资产 新的投资组合 投资机构获取折旧资源 新的融资结构 投资项目降低负债比率 股权投资 债权投资 股权投资 债权投资 设备经营租赁 租赁债权投资 2020 1 7 9 四正确理解和认识融资租赁 三 市场配置资源的机制创新1融资租赁交易市场功能是多样的 交易产品 融物融资 促进销售 理财工具 投资方式 管理机制 变现服务 配置平台2融资租赁机构投资主体是多元的 金融 产业 投资 技术和信息资本均可投资设立3融资租赁的标的物是包罗万象的 包括动产 不动产 生物资产等一切可经营资产4融资租赁服务领域是十分广泛的 投资 生产 贸易 消费 服务 政府采购5融资租赁配置资源方式十分灵活 采用融资租赁或租赁机制配置 各种资源就可以实现跨国别 跨地区 跨行业 跨领域 跨所有制配置 外有中租引进来 中有外租走出去 国有民租增就业 民有国租调结构 南有北租助振兴 东有西租促开发 企有政租惠民生 民有军租强国防 2020 1 7 10 四正确理解和认识融资租赁 四 新兴的融资租赁服务产业链资金合作租赁贷款委托租赁配置资金债权保理投资理财租赁购置表外融资业务合作融资租赁配置设备转租赁按需承租匹配收支客户合作经营租赁配置服务转租赁服务便利短期使用退出机制二手租赁资源利用余值处置资源回收 投资机构 银行 融资租赁公司 专业租赁公司 二手市场 承租企业 承租企业 承租企业 出租服务公司 客户 制造企业 专业厂商 2020 1 7 11 正确理解和认识融资租赁 五 资源配置和资本形态转换平台融资租赁是经济管理制度中资金 设备 人才技术 信用和税收资源的最重要的配置平台和市场运作机制资金支付配置资金资金回流设备购置信托承销设备租赁资产信托设备交付配置服务租金支付投资 客户 银行 信托 厂商 租赁 投资人 2020 1 7 12 四正确理解和认识融资租赁 六 成熟市场结构的重要组成部分融资租赁市场是连接和服务货币 设备 资本市场的新兴市场 租赁资产证券化 不会形成白泡沫 与金融衍生品市场无涉 租赁物包罗万象 服务领域十分广泛 货币市场 设备市场 资本市场 金融衍生市场 融资租赁市场 2020 1 7 13 五发展融资租赁的现实意义 一 拉动民间资本的投资平台民间资本是我国推动经济发展的重要财富 但近年来发生的蒜你狠 豆你玩 疯狂的石头 楼市炒房团 股市敢死队等现象 说明民间资本由于缺乏新的投资领域和投资品种 已经成为宏观调控的消极因素垄断性行业对民间资本开放的政策 由于缺乏投资渠道和投资平台 是天花板 摸不着 不落地 玻璃门 看得见 进不去 难以落实 融资租赁是引导民间资本服务宏观政策导向最有效的机制 民有国租 企业政租 将有效拉动民间资本 服务国有企业和国家基础设施和公共卫生 医疗和教育的均等化建设民营资本介入小额信贷 担保 融资租赁 典当 商业保理 投资基金 即可形成一个不吸收存款的金融混业平台 可以更好地服务宏观经济政策 2020 1 7 14 五发展融资租赁的现实意义 二 有利于构建资金和设备的流通渠道当前的投资难 融资难 放款难 其本质是银行信贷资金和设备的流通配置渠道不畅 服务产品和营销模式单一 服务功能不完善 发展融资租赁业 构建各种类型的融资租赁公司 运用融资租赁机制可以大大改变这种状况银行是水库 银行或产业背景的融资租赁公司是主渠道 专业化的厂商融资租赁公司是支渠道 集团化 连锁化经营的租赁公司是毛细渠和滴灌 投行和独立机构的融资租赁公司是避免关联 独立负债和资本形态转换的平台功能完善的融资租赁和连锁化经营的租赁服务构成的现代租赁服务业 可以有效解决当前存在的资金和设备的流通渠道不畅的问题 2020 1 7 15 五发展融资租赁的现实意义 三 促进经济发展方式转变的重要举措1银行由传统信贷金融向资产金融转变各类金融机构可以利用融资租赁平台满足客户的需求 完善服务功能 开辟资金配置渠道 实现投资方式及投资组合的创新 是提高银行业 证券业 信托业 保险业 产业基金竞争力 优化资产结构 转变发展方式的创新2制造业由简单销售向资产经营转变行销全球难做到 装备世界是正道 制造业构建融资租赁平台是延伸经营链条 完善服务功能 满足客户多种需求 合理配置资源 增加新的利润增长点 是由传统的简单销售的商品经营模式向全面服务的商品和资产经营转型的必然趋势 是绿色制造 发展融资租赁业还有利于抵御经济周期的冲击 保持经济可持续发展 2020 1 7 16 五发展融资租赁的现实意义 三 促进经济发展方式转变的重要举措3 服务业资本要素投入结构的创新服务业开展融资租赁 由资产投入和服务一肩挑 向重经营服务和产业整合 轻资产结构转变 是传统服务业延伸服务链条 完善服务功能和服务体系 实现规模化连锁化经营的必然措施 融资租赁业自身是一个新兴的资产投资和管理服务业4 融资租赁是促进社会发展方式的创新政府或其授权的国有企业运用融资租赁机制 以财政预算为支付保证 可以有效拉动银行和社会资金 跨领域 跨行业配置应税资源和扣税资源 扩大政府采购和投资能力 加快公共资源均等化配置 增加增值税和所得税收入 促进社会协调 可持续发展 基础设施和公共服务体系建设由政府投入为主 向国企和财政导向拉动民间资本为主转型 招商引资 由政府搭台企业唱戏 股权债权融资为主 向租赁搭台 企业唱戏 资产融资为主转型 外贸由单纯的商品贸易向租赁服务贸易转型 国有和民间投资机构由传统的股权和债权投资向包括租赁资产投资在内的投资组合转型 2020 1 7 17 小结 一融资租赁业务交易产品 融物融资 促进销售 理财工具 投资方式 管理机制 变现服务 配置平台二融资租赁公司是投资人的专门从事租赁物投入的新型投资机构是制造商的经营方式的转变和信用销售外包机构是资金提供方资源配置管理和资本形态转换平台是承租人的投融资外包服务和投资理财服务平台三融资租赁业是新型的资产投资和管理的服务体系是保障国民经济健康发展的运行机制是各行各业经营链条延伸的必然趋势是成熟市场经济结构的重要组成部分 2020 1 7 18 第二篇融资租赁业务的基本知识 一融资租赁的法律法规定义二融资租赁机构及功能作用 2020 1 7 19 一融资租赁的法律法规定义 一 合同法定义 重交易形式 调整交易各方的权责利 不涉及租期长短 所有权是否转移 租金支付多少1融资租赁 你选我付款 质量厂家管 你租我才买 我买你必租 想要所有权 租金要付清 2租赁 我的资产你租用 租用资产必交租金 3主要差异相同点 所有权与使用权的分离 租赁资产 不属承租人的破产财产不同点 投资决策 市场 特定资产或对象 交易形式 相对性与交叉性 一合同与两合同 服务性质 出租服务与资本服务 期限 内容 定价原理 市场供求 购买成本 2020 1 7 20 一融资租赁的法律法规定义 二 物权法的适用规定第一条 为了维护国家基本经济制度 维护社会主义市场经济秩序 明确物的归属 发挥物的效用 保护权利人的物权 根据宪法制定本法 第二条 本法所称物 包括动产和不动产 本法所称物权 是指权利人依法对特定物享有直接支配和排他的权利 包括所有权 用益物权和担保物权 第二十三条 动产物权的设立和转让 自交付时发生效力 但法律另有规定的除外 第二十四条 船舶 航空器和机动车等物权的设立 变更 转让和消灭 未经登记 不得对抗善意第三人 第二十七条 动产物权转让时 双方又约定由出让人继续占有该动产的 物权自该约定生效时发生效力 第三十九条 所有权人对自己的不动产或者动产 依法享有占有 使用 收益和处分的权利 第四十条 所有权人有权在自己的不动产或者动产上设立用益物权和担保物权 用益物权 担保物权人行使权利 不得损害所有权人的权益 2020 1 7 21 一融资租赁的法律法规定义 二 物权法的适用规定1平等保障物权是我国经济管理制度中运用市场机制配置资源的最重要的法律保障2融资租赁交易是典型的资产归属和利用的民事关系 与第三人的关系的侵权关系 与公法的关系 3租赁物不属破产财产 就是保障出租人对租赁资产具有排他性的所有权 出租人不得干涉承租人对租赁物的正常使用 就是保障承租人的用益物权 担保物权人享有租赁物处分所得的优先受偿权 就是保障担保物权人持有的担保物权4转让物权 出让人继续占有使用 受让人取得的是所有权或是担保物权 由当事人约定生效 为资产变现提供了法律保障5目前融资租赁的法律环境面临的问题主要是物权的基本原则在司法实践中得不到贯彻落实 公法与私法的矛盾突出 2020 1 7 22 一融资租赁的法律法规定义 三 会计准则的定义 规范各租赁交易人对租赁的确认和计量 会计处理和信息披露 不重交易的法律形式 重交易形成的经济实质 不干涉和规范交易1融资租赁 五条标准 符合一条就是融资租赁租赁到期所有权发生转移 租赁期限大于设备折旧年限75 最低租金付 收 款额现值大于购置成本90 承租人有廉价购买选择权 承租人的专用设备2经营租赁 非融资租赁 即经营租赁 2020 1 7 23 一融资租赁的法律法规定义 三 会计准则的定义 3租赁资产记账及租金的会计处理 1 融资租赁 承租人应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值 将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值 其差额作为未确认融资费用 出租人记应收租赁债权2 经营租赁 出租人将租赁资产记固定资产 提取折旧承租人在资产负债表外披露长期应付租金 租金可以税前列支 2020 1 7 24 一融资租赁的法律法规定义 四 税法的定义 规定交易和纳税人的税收适用1流转税 从交易行为区分是应税货物或是应税劳务 是金融服务或是商业服务 从而确定不同租赁的应税行为1 增值税 适用物的销售和流通无融资租赁资质单位的从事的转移所有权的融资租赁业务视同销售产品 适用增值税2 营业税 适用劳务服务金融业 有融资租赁资质视为金融服务 适用金融业融资租赁税目 按利差5 缴纳租赁业 视为商业服务 适用服务业租赁业税目 按租金5 纳税 2020 1 7 25 一融资租赁的法律法规定义 四 税法的定义 2所得税扣除 对企业所得征税 采用会计定义界定租赁业务分类 确定税前扣除办法1 融资租赁 承租人提取折旧租金支付额大于购置成本90 租期长于法定折旧年限75 租赁期满转移所有权2 经营租赁 承租人的租金全部作为费用税前列支3 或有租金 租期确定 租金不确定 在实际发生时 计入当期损益 2020 1 7 26 二融资租赁机构及功能作用 一种机构性质 一 从市场功能界定 令人困惑的机构性质提供融资服务的金融机构 资产投资管理机构 促进产品销售的贸易机构 二 从出租人交易动机界定 新型的投资机构融资租赁公司是根据客户对租赁物的选择 出资购买租赁物 提供客户使用 收取租金 专门从事设备购置 租赁服务和资产管理的新型投资机构 租赁债权投资 租赁债权和余值风险投资 设备出租服务投资 2020 1 7 27 二融资租赁机构及功能作用 两种不同的机构属性 一 根据融资租赁公司的经营范围和控股股东背景 按有关审批或监管部门的规定 分成金融机构或非金融机构 二 不同的市场准入 1 金融租赁公司注册资本金1亿 主要出租人须控股50 上四类主要出租人 商业银行 资产800亿人民币 国内外租赁公司 100亿人民币资产 境内设备制造企业 营业收入50亿人民币 30 净资产率 银监会认可的其他金融机构17家 其中主要出资人9家为银行 4家资产管理公司 5家产业或独立机构 2020 1 7 28 二融资租赁机构及功能作用 两种不同的机构属性 二 不同的市场准入 2 内资试点融资租赁公司2001年8月底前的租赁公司注册资本4000万2004年底前租赁公司注册资本 7亿已批准七批 53家 3 外商投资融资租赁公司1000万美元 合资独资均可 外资总资产500万美元已累计批准150多家 尚有很多待批三类公司超过220家 注册资金合计超1000亿人民币 潜在资产承载能力10000亿人民币 呈快速增长势头 三 不同的监管方法严格和适度 2020 1 7 29 三种机构类型 二融资租赁机构及功能作用 描述 业务特征 竞争优势 竞争劣势 三类租赁公司在市场上扬长避短 优势互补 共存发展 各行其道 2020 1 7 30 第三篇理解和运用租赁会计准则 一立法目的不同 各自的定义不同二相同交易形式 不同的会计处理同一交易合同 当事方界定异同不同交易条件 不同的会计处理五相同租赁资产 不同的资产确认 2020 1 7 31 一立法目的不同各自的定义不同 2020 1 7 32 二相同交易形式不同的会计分类 五种租赁市场业态与合同 会计分类关系及流转税适用 2020 1 7 33 三同一交易合同 当事人会计界定不同 运用同一交易 当事人会计界定不同的规定 可以设计独立第三人提供余值支付担保或按余值收购的交易模式 满足承租人经营租赁和出租人希望融资租赁的不同需求 2020 1 7 34 四不同交易条件 不同的会计处理 利用不同交易条件 不同的会计处理的规定 满足客户税收筹划和收益调整的不同需求 这正是融资租赁服务所特有的优势 2020 1 7 35 五相同的资产 不同的资产确认 一 新准则中公允价值概念的引入在公允价值计量下 资产和负债按照在公平交易中 熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量企业在对会计要素进行计量时 一般应当采用历史成本 采用重置成本 可变现净值 现值 公允价值计量的 应当保证所确定的会计要素金额能够可靠取得并计量 二 相同的资产 不同的资产确认 2020 1 7 36 六租赁界定不同 收入与费用确认不同 租赁会计准则对费用与收入的确认体现了审慎原则 与贷款和销售中的费用与收入确认原则 确认期限有很大不同 这也是融资租赁交易平衡或摊薄费用 调整收益 均衡税负的营销切入点 2020 1 7 37 第四篇融资租赁的主要交易结构 一融资租赁交易的主要形式二交易结构设计的案例介绍 2020 1 7 38 一融资租赁交易的主要形式 一 直接融资租赁 A融资租赁 全额偿付 减轻支付压力 2购买合同1选择租赁物3融资租赁合同4贷款合同7交付租赁物6支付货款5账户监管委托收付8支付租金9转移所有权B经营租赁 非全额偿付 实现表外融资 6支付货款1选择租赁物3购买合同4贷款合同7交付租赁物8支付租金5账户监管委托收付2融资租赁合同9留购 退租余值销售或续租或租赁 供应商 银行 承租人 租赁公司 供应商 租赁公司 承租人 银行 客户 2020 1 7 39 一融资租赁交易的主要形式 二 出售回租A融资性出售回租 资产变现 4支付租金2贷款合同3账户监管1出售回租5转移所有权B经营性出售回租 企业理财 4支付租金2贷款合同3账户监管1出售回租6余值销售5转移所有权或租赁 银行 承租企业 租赁公司 银行 租赁公司 承租企业 客户 2020 1 7 40 一融资租赁交易的主要形式 三 委托融资租赁 与投资机构 优势企业进行租赁投资合作 1选择租赁物2购买合同4资金定向委托6交付租赁物5支付货款8支付收益3融资租赁合同7支付租金9转移所有权 供应商 承租企业 租赁公司 委托人 2020 1 7 41 一融资租赁交易的主要形式 四 转租赁 发挥专业优势 避免关联交易 5回购协议5购买合同6贷款合同7支付货款6债权保理1选择设备投资控股3委托购买8代收租金9交付租赁4融资租赁合同2融资租赁合同11转移所有权10支付租金 供应商 融资租赁 专业租赁 承租人 银行 2020 1 7 42 一融资租赁交易的主要形式 五 委托杠杆经营租赁 适合飞机 轮船 基础设施等大型设备的租赁 7收益支付6租金支付4抵押贷款账户监管3资金委托2经营租赁9留购2购买合同1选择租赁物5设备交付折旧提取 银行 项目公司 租赁公司 投资机构 设备厂商 2020 1 7 43 一融资租赁交易的主要形式 六 风险租赁A或有租金租赁 适合医疗 节能 工程机械等设备租赁 2融资或经营租赁6或有租金支付1选择租赁物3购买合同5管理外包合同4设备交付7提供管理服务8服务费支付投资控股战略合作 承租企业 融资租赁公司 设备供应商 服务运营商 2020 1 7 44 一融资租赁交易的主要形式 六 风险租赁B可转换融资租赁债权 适合项目投资 2融资或经营租赁6部分租金支付1选择租赁物3购买合同5转让租赁债权4设备交付8部分租赁债转股7支付转让对价投资控股战略合作 承租企业 专业投资机构 设备供应商 融资租赁公司 2020 1 7 45 四融资租赁交易结构案例 一 巧借负债平台服务企业技改和设备管理决策中心资金统一调度设备经营租赁资本中心利润中心 集团公司 集装箱 控股租赁公司 财务公司 摆脱经营的烦恼 获取产权的收益 融资租赁公司 巧借参股公司实现表外融资 专用车 能化装备 海洋工程 机场设施 超越所有的满足分享使用的快乐 2020 1 7 46 四融资租赁交易结构案例 一 巧借负债平台服务企业技改和设备管理框架体系说明以自身实力和优质客户项目资源为优势 参股设立一家融资租赁公司或其建立战略合作关系 构建一个独立于集团和上市公司的负债平台和投资平台 获取融资租赁公司股权投资收益集团直接投资控股融资租赁公司 作为集团技改规模采购 租赁销售 租赁投资的承租 转租和资产管理的机构 合理配置设备 促进设备销售 统一配置应税和扣税资源 统一集团的物权管理融资租赁公司不同的业务部 分别服务集团自身需要 产品销售和对外服务 2020 1 7 47 四融资租赁交易结构案例 二 卡特彼勒模式 销售外包 规避关联 合理税收适用 销售现金流 租赁资产通吃投资授权物流资金流 卡特彼勒公司 卡特彼勒金融 区域代理商 连锁店 客户 卡特彼勒 中国 融资租赁公司 卡特彼勒 中国 制造企业 卡特彼勒 中国 物流服务 2020 1 7 48 四融资租赁交易结构案例 三 英格索兰北美模式 终端外包避免关联销售现金流 租赁资产通吃投资授权物流资金流 设备制造企业 销售公司 租赁公司 出租服务公司 融资服务公司 客户 27个独资控股 1000个加盟店 2020 1 7 49 四融资租赁交易结构案例 四 戴尔中国模式 融资租赁外包 合理税收适用专做销售和服务经营现金流投资授权物流资金流 设备制造企业 融资租赁公司 销售公司 承租企业 2020 1 7 50 四融资租赁交易结构案例 五 三星捧月 服务节能减排交付购买选择投放服务融资租赁 客户 厂商 租赁 服务 不买 不管 不处分 只要收益分成权 只要销售现金流 可以承诺余值回购 能买不用 只做设备租赁 拥有所有权 会用不买 只做服务运营 可以承租投放 四权分解 法律关系清晰优势互补 节能效益共享合法合规 税收适用合理风险可控 易于复制推广 2020 1 7 51 四融资租赁交易结构案例 六 运用租赁机制完善节能合同管理1理顺交易关系 规范会计处理节能设备租赁 融资租赁 经营租赁 节能合同管理或有租金支付 节能效益共享 2实施分别定价 合理税收适用A非增值税纳税人的用能客户销售 代购 租赁投放增值税免营业税融资租赁营业税 厂 商 客户 厂 商 用能客户 节能服务 租赁公司 2020 1 7 52 四融资租赁交易结构案例 六 运用租赁机制完善节能合同管理2实施分别定价 合理税收适用B增值税纳税人的用能客户股权投资 合作协议设备交付租赁外包协议支付设备款节能企业代购租金支付担保节能合同管理承诺回购抵扣增值税收取服务费 免营业税 融资 经营 租赁租金支付 厂 商 租赁公司 用能企业 节能服务 2020 1 7 53 四融资租赁交易结构案例 七 培育租赁专业机构 服务中小企业回购交货承诺购买合同交货融资租赁贷款融资租赁出租银行应引导厂商或投资人设立专业租赁机构 并与之建立稳定战略合作关系 实现银行的资金优势 厂商的专业优势 租赁公司的专业能力和运作优势 出租服务公司的专业和客户控制优势互补 银行 专业厂商 专业租赁公司 中小企业 专业出租公司 中小企业 中小企业 中小企业 2020 1 7 54 四融资租赁交易结构案例 八 服务政府采购 加快医卫设施均等化建设利用政府的未来预算信用 通过租赁拉动银行信贷和社会投资 设置国有投资公司为统一采购和承租 转租配置 政府预算还本 使用单位付租息 投资公司提取折旧的还租模式的创新盈利模式 既扩大采购规模 加快公共医疗设施均等化建设 又保证了政府投入为主 惠及民生预算还本保理融资预算还本支付货款委托招标转让付款融资租赁租息支付投标租息支付购买合同转租赁设备交货 政府 国资投资公司 供应商 融资租赁公司 银行 医院 2020 1 7 55 四融资租赁交易结构案例 九 以财政贴息 补贴相与收费收益为支撑 银行与租赁合作 吸引优势企业投资公用事业 环保 供水 供气等 获取扣税资源 实现企业化运作经营贴息 补贴支付保理融资补贴协议投资收益资金委托设备购买融资租赁 银行 供应商 投资企业 政府财政 租赁公司 运营企业 2020 1 7 56 四融资租赁交易结构案例 十 利用折旧换位机制支持基础设施建设1运作原理 充分利政府和优势企业的信用 实现优势企业与新建基础设施项目的应税资源和扣税资源的合理配置 达到本地应缴税金通过市场机制转移支付的目的承租人 经营现金流的匹配投资人 稳定的租金收益和扣税资源租赁公司服务收益 应税额大 折旧资产多 委托杠杆经营租赁 应税额小 折旧资产少 2020 1 7 57 四融资租赁交易结构案例 十 利用折旧换位机制支持基础设施建设2业务模式担保政府支持函支付投资收益租赁保理融资支付委托资金租金支付委托租赁经营租赁购买合同货款支付设备交付折旧换位 优势企业 供应商 融资租赁公司 银行 基础设施 信用保险 国资公司 2020 1 7 58 小结 1融资租赁是一种创新的资产金融服务2融资租赁是为各种资产交易 提供结构金融服务3融资租赁是通过交易结构 实现优势互补控制风险4融资租赁是根据不同的交易条件和会计处理 创新服务产品实现互利共赢承租人厂商出租人二手市场资本市场担保银行 2020 1 7 59 第五篇融资租赁盈利与定价模式 制造业经营理念创新融资租赁的盈利模式融资租赁的定价体系租金定价原理与构成 2020 1 7 60 一制造业经营理念创新设备销售难 实为销售方式单一 经营链条短 按订单生产 给钱出货 丢客户 分期付款 设备直投 自找死 传统的发展方式面临挑战 一 简单销售的效果 产品经营 实现利润所有权转移所有权转移销售销售委托销售分期付款实现利润实现利润 制造厂 客户 销售公司 2020 1 7 61 一制造业经营理念创新 二 租赁营销的效果 装备客户 资产经营制造业发展方式的转变 商品经营转为资产经营所有权转移使用权转移销售销售资金回流实现利润扩大销售增加有效资产实现利润提高融资能力增加扣税资源扩大配件供应介入二手市场 制造厂 客户 控股租赁公司 2020 1 7 62 一制造业经营理念创新 三 租赁营销是制造业产业链的延伸利润发生中心利润实现中心利润增值中心利润再生中心 翻新回收 销售租赁 研发制造 二手市场 售后服务 配件供应 金融服务 制造集团 2020 1 7 63 一制造业经营理念创新 三 绿色装备 开创盈利新模式15 3X35 4x40 厂家 销售收益 租赁服务收益 维修再制造收益 2020 1 7 64 二融资租赁的盈利模式 不同的融资租赁公司具备的优势 资金来源渠道 市场定位和服务的客户群体的租赁需求都不尽相同 主要的业务模式也会有很大的差异 盈利模式必然是 有定规 无定式 那种认为融资租赁公司就是单纯靠利差挣钱 是利率掮客 是放高利贷的看法是一种误解 是不正确的 融资租赁公司是投资机构 它的的盈利模式是灵活多样的 一 债权收益1融资租赁公司 开展全额偿付的融资租赁业务 获取利差和租息收益理所当然是金融租赁公司的最主要的盈利模式 利差收益视风险的高低 一般在1 5 2采用融资租赁的方式配置信贷资金 对中小企业银行可以通过提高利率或租赁费率控制风险 对优质客户也可不必降低利率 因为租赁的会计和税务处理与贷款不同 客户的实际融资费用并不会比贷款高或高的不多 2020 1 7 65 二融资租赁的盈利模式 二 余值收益1提高租赁物的余值处置收益 不仅是融资租赁风险控制的重要措施 同时也是融资租赁公司 特别厂商所属的专业融资租赁公司 重要的盈利模式之一2厂商所属的专业融资租赁公司对设备具有维修 再制造的专业能力和广泛的客户群体 可以提供全方位的融资租赁服务 特别是客户欢迎的经营租赁业务 租赁物的余值处置对专业融资租赁公司来说 不应该是风险 而应该是新的利润再生点 租赁物经过维修 再制造后通过租赁公司再销售 再租赁可以获取更好的收益 这正是厂商融资租赁公司的核心竞争力之所在3根据融资租赁合同的交易条件和履约情况以及设备回收后再租赁 再销售的实际收益扣除应收未收的租金 维修等相关费用之后 余值处置的收益一般在5 25 左右 有些大型通用设备如飞机 轮船等收益会更高一些 2020 1 7 66 二融资租赁的盈利模式 三 服务收益1租赁手续费租赁服务手续费是所有融资租赁公司都有的一项合同管理服务收费 但根据合同金额的大小 难易程度 项目初期的投入的多少 风险的高低以及不同公司运作模式的差异 手续费收取的标准也不相同 一般在0 5 3 2财务咨询费融资租赁公司在一些大型项目或设备融资中 会为客户提供全面的融资解决方案 会按融资金额收取一定比例的财务咨询费或项目成功费 视项目金额大小 收取比例 收取方法会有不同 一般在0 25 5 左右财务咨询费可以成为专业投资机构设立的独立机构的融资租赁公司在开展租赁资产证券化 融资租赁与信托 债券与融资租赁组合 接力服务中重要的盈利手段之一 也可以成为金融机构类的融资租赁公司的重要的中间业务 2020 1 7 67 二融资租赁的盈利模式 三 服务收益3贸易佣金融资租赁公司作为设备的购买和投资方 促进了设备的流通 使生产厂家和供应商扩大了市场规模 实现了销售款的直接回流 收取销售的佣金或规模采购的折扣或是保险 运输的佣金是极为正常的盈利手段 收取贸易环节的各种类型的佣金往往市场上设立的专业化的融资租赁公司 或是与厂商签订融资租赁外包服务的大型贸易机构等财务投资人设立的独立机构类型的融资租赁公司主要的盈利模式 4服务组合收费厂商背景的融资租赁公司在融资租赁合同中会提供配件和一定的耗材供应 考察 专业培训等服务 这些服务有的打着 免费 的招牌 其实任何服务多不会有 免费的午餐 融资租赁公司要么单独收费 要么包括在设备定价之内 组合服务是专业融资租赁公司重要的盈利模式之一 2020 1 7 68 二融资租赁的盈利模式 四 运营收益 资金运作 产品组合 规模经营 1资金筹措和运作财务杠杆融资租赁公司营运资金的来源可以是多渠道的 自有资金在运作时 可以获取一个高于同期贷款利率的收益 如果一个项目运用部分自有资金 再向银行借款一部分 租赁公司有了一个财务杠杆效应 不仅自有资金可以获取略高于同期贷款的租息收益 借款部分也可以获取一个息差收益资金统筹运用融资租赁的租金费率一般都是相当于或高于同期贷款利率 但融资租赁公司作为一个资金运作的平台 在资金筹措的实际操作中 完全可以根据公司在不同时段购买合同的对外支付 在执行融资租赁合同租金回流和对外偿还到期借款的现金流匹配程度的具体情况 决定新的融资数额和期限 安全合理地获取资金运用和资金筹措之间的差额收益 2020 1 7 69 二融资租赁的盈利模式 四 运营收益 资金运作 产品组合 规模经营 2产品组合服务融资租赁公司加强与其他金融机构合作 在资金筹措 加速资产周转 分散经营风险和盈利模式四个方面开发不同的产品组合和产品接力 同样可以获得很好的收益3规模效益规模经营是融资租赁公司提高股东的投资回报重要的举措 例如 一个有1000万美元注册资金的融资租赁公司 经过三年的运作 获得银行9000万美元的的贷款额度 形成了稳定的一亿美元的租赁资产规模 平均融资成本为6 平均租赁费率为8 5 净收益为2 则每年自有资金可以获取8 的收益为80万美元 借款9000万美元 每年可获取2 的利差收益为180万 合计为260万美元 股东回报每年为26 2020 1 7 70 二融资租赁的盈利模式 五 节税收益在成熟的市场经济国家 非全额偿付的融资租赁业务 即 会计上的经营租赁业务 往往占到全部融资租赁业务的很大比例 特别是有厂商背景的专业融资租赁公司可以达到60 到80 显然这种由出租人提取折旧 承租人税前列支 两头得好处 正是经营租赁业务出现巨大活力的原因所在 节税或延迟纳税也是融资租赁公司的收益来源之一1自身节税在融资租赁公司有一定的税前利润的前提下 融资租赁公司采用经营租赁的方式承租自身所需要的办公用房 车辆 信息设备 租金在税前列支 可以获取节税的好处2折旧换位为客户提供的经营租赁服务 出租人对租赁物提取或加速提取折旧做税前扣除 可以获得延迟纳税的好处 2020 1 7 71 二融资租赁的盈利模式 六 风险收益1或有租金或有租金是指金额不固定 以时间长短以外的其他因素 如销售百分比 使用量 物价指数等 为依据计算的租金 或有租金在实际发生时可以作为费用直接在税前列支 对出租人来说 融资租赁公司更多地介入了承租企业的租赁物使用效果的风险 参与使用效果的收益分配 融资租赁公司风险加大 可能获取的收益也比较大2可转换租赁债开展可转换租赁债业务是专业投资机构采取的一种控制投资风险获取投资收益的新的投资方式融资租赁公司对一些高风险的投资项目 可以对其所需设备先采用融资租赁方式 同时约定在某种条件下 出租人可以将未实现的融资租赁债权按约定的价格实现债转股 这样做 可以获取项目成功后股权分红或股权转让的增值收益 2020 1 7 72 三融资租赁定价体系 一 租赁标的定价体系1计划经济的定价体系制造商以制造成本为核心的批量采购折扣式定价体系设备定价的原则是生产成本加利润销售商以采购成本为核心流通递增式定价体系批发采购商不管零售价 随销售环节和服务内容增多 设备价格随着流通链条的延伸逐步递增2市场经济的定价体系销售商控制终端主导利润分配的定价体系厂商控制采购和销售终端定价 主导流通环节和终端销售的利润分配制造商控制终端全面服务的递减式定价体系厂商建立租赁营销体系是制造厂商维护自身设备市场经营秩序的重要保证 是实现利益在厂方控制下进行合理分配的核心 是与租赁公司 销售公司合作建立现代营销体系的关键前提和基础所在 2020 1 7 73 三融资租赁定价体系 一 租赁标的定价体系3十大定价要素成本定价供求定价品牌定价品质定价服务定价风险定价余值定价税负定价预期收益定价促销定价 心理 打折 返券 4定价体系的战略定位系统工程 市场调研 产品定位 性价比研发 成本控制 销售定价 二手定价发展和营销战略的核心 盈利 规模 长期 短期资源整合综合协调 全局观念 定价策略 核心技术 自造报价与外采 外加工报价策略 2020 1 7 74 三融资租赁定价体系 二 租赁营销定价体系1在设备的租赁销售中的租赁报价 除了成本定价 服务定价 供求定价和品质定价外 还会根据融资租赁合同中一些具体的交易条款实行风险定价和余值定价2成本定价和品质定价是厂方收回投资 实现利润的保障 服务定价和风险定价和余值定价是销售商 租赁服务商收回投资 实现利润的保障3厂商所属融资租赁公司往往会掌握和控制全部的定价权 控制在研发制造 流通销售 金融服务 售后服务 维修再利用的各个环节中的成本 费用和利润的负担和分配4金融机构所属融资租赁公司和独立机构类的融资租赁公司不可能具有对租赁物的终端定价制定的话语权 但可以利用自己的购买权 特别是规模采购的地位 与供应商建立战略合作关系形成一种互赢的盈利模式 可以更好地行使和利用自己的租金风险定价权 2020 1 7 75 四租金定价原理与构成 一 融资租赁提供的是资本投入服务1融资租赁公司与银行经营理念 资金来源 服务性质不同银行 被动负债 来源于公众和机构存款 以业绩信用为基础 负债比例管理为轴心 资产安全为目标 信贷金融服务融资租赁公司 主动负债 来源多渠道 以资产支持和未来现金流为基础 风险与收益对称与否为轴心 收益最大化为目标 投资金融服务2融资租赁与银行的定价原理不同银行 利差定价 规模效应融资租赁公司 资金定价和资产 服务定价为组合 规模和杠杆效应 2020 1 7 76 四租金定价原理与构成 一 融资租赁提供的是资本投入服务 融资租赁租金定价的两重性价值120万资产增值区租金余额曲线100万设备价值曲线设备价值保障区租期3年使用期期5年时间 2020 1 7 77 四租金定价原理与构成 二 全额偿付融资租赁的租金定价1全额偿付的融资租赁业务是一种租赁债权的投资 租赁期满 承租人以一个象征性价款取得租赁物的所有权 承租人应付的租金是租赁债权最主要的部分 其次才是手续费 贸易佣金等其他应收款 即 融资租赁收入 租期内租金收入 租赁服务手续费2租金的计算方法是依据租赁物实际购置成本 或融资租赁公司实际提供的融资额度 根据合同规定的租金偿还方式 如租金等额法 本金等额 余额计息法 按租赁费率分别计算出每期应付租金额 租赁费率一般按同期银行贷款利率上增加0 5 5 不等风险费率3委托租赁业务 或是无追索的融资租赁债权直接保理融资 由于融资租赁公司不承担风险责任 融资租赁公司除了按委托方或与资金提供方商定的融资利率收取融资租赁本息外 不会再增加风险费率 一般只按购置成本或租赁总额的大小收取租赁服务手续费 一般为0 5 3 2020 1 7 78 四租金定价原理与构成 三 非全额偿付的融资租赁的租金定价1非全额偿付经营租赁业务 实际上是部分的赁债权投资和余值再处理收益的投资2租金确定 一般先对租赁期满租赁物的余值进行风险定价 然后从购置成本或实际融资额中扣除余值作为计算租金的基数 在融资利率上再加一定比率的风险费率 根据融资租赁合同规定的租金偿还方式 计算出每期应付租金 即 融资租赁收入 租金收入 余值处置收入 租赁服务手续费3厂商附属的专业融资租赁公司 对设备在承租人在不同工况 不同期限使用后 整机甚至每一个部件的余值 或再利用的价值都有明确的定价 可以根据用户的要求 迅速报价 这就是专业租赁公司的优势所在4如果承租人为了表外融资 租赁期满有可能按公允价值留购租赁物 融资租赁公司可以与承租人事先商定公允价值的确定方法 出租人账面法 二手市场成交价法 和余值风险与收益的承担原则 扣除余值后 再进行租金计算 2020 1 7 79 四租金定价原理与构成 四 短期租赁租金定价1融资租赁公司将其回收的租赁资产进行销售 租售 租赁服务 实际是进行二手设备的销售和租赁服务的投资业务 是实现租赁物余值价值获取投资收益的主要方式2租赁服务的定价不是一个单纯的理论问题 因素很多 变数很大 完全是一个市场的化的定价行为 主要影响因素是同质产品的市场供求关系和出租率 其次是出租人的成本费用 管理和服务质量水平的高低 1 成本法 年租金收入 租赁余值 未折旧年限 出租率 年使用维护成本 各项费用税收 预期利润 2 市场法 租金收入 市场租金 出租率3专业的租赁公司会根据设备的使用特点和用户的需求 确定不同的租金定价的方法 如台时法 日租法 月租法 工作量法 使用次数法 干租法 湿租法 收益分成法等 要根据市场供求关系 及时调整租金 提高出租率 2020 1 7 80 四租金定价原理与构成 五 或有租金定价或有租金是指每期租金额不固定 以时间长短以外的因素 如销售百分比 使用量 物价指数等 为依据计算的租金1或有租金的计算基数确定方法收入法 要明确销售收入的确认原则和方法利润法 要明确利润计量期 计量原则 计量方法节约提成法 必须明确如何计量 谁来计量和采集 计量数据丢失的处理办法等等使用次数法 适合本身有使用记录装置的设备采购价格法 以设备使用的原料或产品的采购价格指数和使用量为租金计算依据 租赁双方要明确基础价格指数及使用量如何确定工作量法 以设备使用载荷 里程 加工数量为计算基数 2020 1 7 81 四租金定价原理与构成 五 或有租金定价2合理确定或有租金的收取期限和比例 1 期限的确定或有租金的租赁期限一般比固定租金的期限要长 租金提取的比例越高 期限就会短些 租金提取的比例低 期限就会长 或有租金支付的频率一般也比固定租金要高 多为按月 按周收取 2 租金提取比例的确定前高后低法 收入 利润 使用次数和节约提成法这种方法采用的比较普遍等比例法 工作量法作会采取同比例提取的方法 浮动比例法 采购价格指数法采用此法 价格指数上浮或下浮 租金提取的比率也作相应的浮动 2020 1 7 82 一 融资租赁万花筒租赁业务万花筒 法规定义各不同 概念混淆捆手脚 吃透概念显神通 投资服务是本质 交易灵活多功能 归属利用各有益 优势互补获共赢 知识密集有挑战 实践经验炼真功 现代租赁大发展 经济腾飞攀高峰 融资租赁好顺口溜十五首 2020 1 7 83 二 物权大法真重要物权大法真重要 三权平等来保障 归属利用可分解 财产观念大解放 租赁投资好平台 配置合理有良方 生产要素重使用 资本投入也荣光 国有民营同发展 共创未来新辉煌 社会主义新特色 和谐社会奔小康 2020 1 7 84 三 促成交易新方式传统交易相对性 有时权责难平衡 引入租赁第三方 权益平衡生意成 租赁一手托两方 我买你用促流通 银租合作更圆满 四方共享孔方兄 主体优势得互补 风险控制有良方 融资租赁新方式 资源配置建奇功 2020 1 7 85 四 融资决策新理念企业技改求发展 资金筹措犯了难 攒钱购置错商机 负债过高难借钱 股权融资谈何易 无物抵押更难堪 融资瓶颈要破解 更新观念要领先 设备价值重使用 融资租赁新理念 表外融资均税负 投资外包真方便 成本低廉当然好 机会成本莫小瞧 融资结构多元化 稳健向前过险滩 2020 1 7 86 五 租赁证券是一家租赁证券是一家 促成上市戴红花 表外融资新渠道 权益稳定不增发 上市公司春常在 大小股东笑哈哈 投资方式巧组合 并购投资有办法 固定收益新品种 租赁资产证券化 真实交易无泡沫 资产安全收益大 2020 1 7 87 六 银租合作促共赢金融分业防风险 银租合作创新篇 资金批发有窗口 两权在手保安全 资产剥离证券化 风险分散快流转 均衡税负可持续 企业增效减负担 资源配置好平台 优势互补各家欢 银租联手促共赢 落实科学发展观 2020 1 7 88 七 租赁装备世界昔为他人做嫁衣 死拼价格苦兮兮 今由自己来经营 产业延伸创奇迹 研发制造大发展 租赁营销是先锋 资产管理专业