Excel在财务管理中的高级应用.doc

目 录1 引言12 财务管理概述12.1 财务管理的定义12.2 财务管理的目标12.3 财务管理的基本原则、基本任务、方法13 财务管理在企业并购中的作用23.1 通过财务整合使并购的财务协同价值最大化23.2 通过财务整合实现并购财务风险的最小化23.3 新准则让并购更阳光23.4 并购筹资有四大渠道24 在并购中建立筹资和投资模型、图表34.1 长期借款34.1.1 长期借款的定义34.1.2 长期借款的资金时间价值函数34.1.3 建立长期借款分析基本模型44.1.4 建立还款的模型和图表54.2 租赁筹资64.2.1 租赁投资的定义64.2.2 租赁的种类64.2.3 筹资相关函数64.2.4 建立租赁筹资模型74.3 投资决策74.3.1 建立投资风险分析模型85 小结9致谢9参考文献10Excel在财务管理中的高级应用摘 要 ：Excel是应用软件Microsoft Office的重要组成部分，在日常工作中的应用已经相当普及,它是处理办公室事务的重要工具。财务管理是企业管理的一个重要的组成部分，灵活、开发性地使用Excel，对企业的财务管理人员具有重要的意义。本文介绍财务管理的定义、目标、原则、方法和并购企业间存在的财务风险和财务整合，根据并购企业的特点，高水平、开发性地使用了Excel设计了筹资决策和投资决策的相关模型和图表，为决策者提供了直观的图形和图表。关 键 词： 财务管理 财务风险 财务整合 模型 图表1 引言 Excel是应用软件Microsoft Office的重要组成部分，在日常工作中的应用已经相当普及，它是处理办公事务的重要工具，具有功能强大、技术先进、使用灵活方便的特点。随着全球经济不断的发展，企业之间的竞争日趋激烈，促使企业的筹资渠道、投资渠道、组织形式和经营方式多样化，这也使企业的管理工作变得非常的重要。而财务管理是管理工作中一个非常重要的环节，管好了，可使企业一夜起死回生，管坏了，可使企业一夜之间破产倒闭。本次设计的目的是利用Excel的丰富的计算、分析工具及灵活多样的表达方式，在并购企业中建立起筹资决策和投资决策的模型和图表。直观、一变而动全身的模型和图表不仅简化了并购企业的财务管理人员的工作，而且也为提高企业的经济效益服务。2 财务管理概述2.1 财务管理的定义财务管理是企业管理工作的一部分，它是依据财经法规制度，组织财务活动，处理财务关系，以实现企业经营目标的一种经济管理工作1。2.2 财务管理的目标财务管理职能的最终目的，是要实现企业资产市场价值的最大化，亦即实现股东财富的最大化。具体表现为：(1) 实现较高的投资收益净收值和现金净流量或较低的折现率。(2) 维持较好的偿债能力和资本结构。(3) 寻求比较合理的发展速度、尽可能大的市场占有率及较高的资金管理效益 。2.3 财务管理的基本原则、基本任务、方法（1） 财务管理的主要原则有： 根据企业的财务活动的实际情况和特点来制定的健全的企业内部财务管理制度 ，这可以规范企业的各个职能部门的财务管理，也使企业更好的处理各种经济关系。 做好财务管理的基础工作，真实反映企业财务状况。这使财务管理工作更加的细化，也满足各方面信息使用者的需要。 严禁偷税、漏税和托欠税款以及保证投资者的利益不受侵犯。（2） 我国企业财务管理的基本任务主要是进行合法的资金筹资、充分有效利用企业的各项资产。以保证企业的生产经营能够顺利的开展，提高企业的经济效益。（3） 财务管理的方法是用来指导企业各项财务活动的完成，主要包括： 为了更好的指导企业的生产活动，企业必须编制各项财务收支计划。 为了实现财务的收支计划得组织财务的日常控制与监督。 为了能及时对企业的投资活动进行预测和改善经营管理活动，企业应该经常组织会计核算、开展财务分析和考核。 3 财务管理在企业并购中的作用著名的投资大师沃伦.巴菲特（Warren Buffett）曾说，“收购一个现行企业，比重新投资办成一个同样规模的企业，速度快得多，费用少得多，效益也许会好得多。收购是企业发展最简单而有效的方法2。”毫无疑问，企业并购是一项高风险与高利润并存的商业行为。许多的企业希望通过并购转嫁产业危机、规避投资风险、化解企业债务、降低劳动力成本、扩张企业规模。但是，由于并购财务整合非常复杂，关系到企业并购整合是否成功。 财务管理是企业管理体系的重心，它不仅关系到并购战略意图能否贯彻，而且关系到并购方能否对被并购方实施有效控制以及并购目的的实现，主并企业与目标企业在资产和财务环节的整合是并购成功以后整合的第一要素。财务整合最主要是最大化的实现企业并购的财务协同价值与降低财务风险。 3.1 通过财务整合使并购的财务协同价值最大化 财务协同效应是企业发起并购的基本动因之一，因为财务协同效应通过并购给企业在财务方面带来种种效益，主要表现为：（1） 发展良好的主并企业，其营业现金流量不仅满足企业内部投资的需要，且有大量的自由资金。而那些小企业，虽然有较多有利可图的投资机会，可却面临严重的现金短缺。并购后企业内部现金流量充足，自由现金得到充分有效的利用。（2） 一个盈利丰厚、发展前景良好的企业与一个亏损厉害的企业相合并，可以给其带来巨额的税收利益，因为许多的国家都规定亏损严重的企业可以免税 ，所以主并购企业在并购过程中可以获得颇丰的税收收益。（3） 大企业容易进行资本市场证券的发行，整体性发行证券的费用要小于小企业单独多次发行证券的费用之和，合并后可使被并企业的偿债能力强 。3.2 通过财务整合实现并购财务风险的最小化企业并购是一项高风险的经营活动，它引起的风险贯穿于并购活动的始终，其中财务风险是重要影响因素之一。 并购企业面临的财务风险有：（1） 由于我国的并购企业很大程度上都是政府的行为，这不仅不能给主并购企业带来利益，甚至会把主并购企业拖入泥潭中了。（2） 由于企业并购需要大量资金，但我国目前资本市场发展还很不完善，使企业并购面临较大的融资风险，使并购未能取得预期效果。（3） 一般而言，企业很难通过自有资产来完成企业并购活动的，不少企业通过借款、杠杆收购等方式来完成并购工作，但这样做的财务风险大，会使主并购企业背上沉重的债务负担。3.3 新准则让并购更阳光 “阳光并购是指并购过程的合规透明和并购结果的公开透明，这需要从制度环境和并购主体约束两方面创造条件3。”而为了增强企业经营的透明度，以及提高企业的全球竞争力，那么在并购市场中必须充分发挥会计原则的运用，同时完善法律法规，改善企业人事制度，更要促进企业并购后控制权的公开透明，建立并购主体的约束激励机制。3.4 并购筹资有四大渠道 当一个企业的发展前景良好，盈利丰厚时，必然会产生规模扩大的冲动，那么，资本何来？(1) 可以通过股票的形式来解决融资的问题。(2) 可以通过发行企业债来筹资资金。 (3) 商业银行可以考虑开办并购专项贷款。 (4) 证券公司和信托公司可考虑办理并购资金业务。4 在并购中建立筹资和投资模型、图表企业在并购的过程需要大量的资金，需要的资金何来？他们可以利用长期借款和租赁筹资的方式来筹集资金。4.1 长期借款4.1.1 长期借款的定义长期借款是指企事业单位向银行等金融机构及其单位借入的期限在一年以上的各种借款，主要用于小额的固定资产投资和流动资产的长期占用4。4.1.2 长期借款的资金时间价值函数（1） 年金终值函数FV() 格式：FV(rate，nper,，pmt， pv， type)功能：在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金终值数额。说明：rate：为各期固定利率。nper：为总投资（或贷款）总期数。pmt:：为各期所应付的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。通常mpt包括本金和利息.。pv：为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。如果忽略PV，则假设其值为0，并且必须包括mpt参数。type：为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期末还是期初，0表示期末，1表示期初。若省略type，其假设值为零。（2） 年金函数PMT()格式：PMT(rate，nper，pv，fv，type)功能：在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金数额。说明：rate：表示固定的贷款利率。 nper：表示某项投资或贷款的付款期总数。Pv：表示本金，即一系列未来付款的当前值的累积和 。Fv：表示未来值，即在最后一次付款后希望得到的现金余额。若省略fv则其值为0。Type：是数字0或1。1表示付款时间在期前，0表示付款时间在期后。（3） 年金中的利息函数IPMT()格式：IPMT(rate，per，nper ，pv，fv，type)功能：在已知期数，利率及现值或终值的条件下，返回年金处理的每期固定付款每期所含的利息。说明：rate：表示固定的贷款利率。nper：表示某项投资或贷款的付款期总数。Per： 表示用于计算其本金数额的期数。Pv：表示本金，即一系列未来付款的当前值的累积和 。Fv：表示未来值，即在最后一次付款后希望得到的现金余额。若省略fv则其值为0。Type：是数字0或1。1表示付款时间在期前，0表示付款时间在期后。（4） 年金中的本金函数PPMT() 格式：PPMT(rate，per，nper，pv，fv，type)功能：在已知期数，利率及现值或终值条件下，返回年金处理的每期固定付款所含的本金。说明：rate：表示固定的贷款利率。 nper：表示某项投资或贷款的付款期总数。Per：表示用于计算其本金数额的期数。Pv：表示本金，即一系列未来付款的当前值的累积和 。Fv：表示未来值，即在最后一次付款后希望得到的现金余额。若省略fv则其值为0。Type：是数字0或1。1表示付款时间在期前，0表示付款时间在期后。（5） 折旧值计算函数SYD() 格式：SYD(cost, salvage ,life ,per) 功能：基于年限总和和法返回某项投资在指定期间的折旧值。 说明： cost： 固定资产原值。 Salvage ：资产在折旧期末的价值。 Life： 为折旧期限。Per： 需要计算折旧额的期间。4.1.3 建立长期借款分析基本模型 例如：某企业在并购的过程中需要大量的机器设备，向银行申请长期借款，借款金额为80000元，银行贷款年利率是5%，借款期限是4年，有四种还款方式可供选择：第一种：每年年末偿还本金20000元和所欠利息；第二种 ：每年年末只付利息，本金到第4年一次还清；第三种：每年年末偿还相等金额；第四种：第4年末一次全部还清贷款本金及利息。那么我们来看哪种还款方式对并购企业更合理，建立长期借款模型分析基本模型如下：表 1 长期借款分析模型长期借款分析模型借款金额 80000年利率5%期限4还款方式第一年第二年 第三年 第四年偿还尚欠 偿还尚欠偿还尚欠偿还总额第一种2400060000240002000024000200002400096000第二种4000800004000800004000800008400096000第三种22,560.9522,560.9522,560.9522,560.9590,243.79第四种97240.597240.5 定义工作表中各单元格的计算公式 第三种还款方式第一种还款方式：B9=D9=F9=G9=PMT(B3,B4,-B2)B7:=20000+B2*B3I9:=B9+D9+F9+H9C7:=B2-20000D7:=20000+C8*B3第四种还款方式E7：=B2-40000H10:=B2*(1+B3)B4F7:=20000+E8*B3I10:=H10G7:=B2-60000H7:=20000+G8*B3I7:=B7+D7+F7+H7第二种还款方式B8=D8=F8=B2*B3C8=E8=G8=B2H8:=B2+B2*B3I8:=B8+D8+F8+H8从上面四种的还款方式来看，总付款最少的是第一、二种还款方式，当然这种方式到底适不合适企业的实际要求，还要看企业的实际资金的运作情况而定。4.1.4 建立还款的模型和图表每个企业在并购的同时既考虑向银行贷款，也在考虑怎样向银行还款最有利自己，其中图表是一个很好的表示方式。例如：假设某并购企业在2005年10月贷款4000000元，贷款期限为10年，利率为8%，该公司利用这4000000元购买了一台进口的机器，使用寿命也是10年，预计残值为150000元，该机器在10年内所带来的利润如下以及它的模型和图表如下所示：表 2 还款模型和图表贷款总额 4000000贷款期限 10年利率8%预计残值150000时间 归还利息归还本金归还本利额机器折旧费机器带来的回报2005年10月￥0.00 ￥0.00 ￥0.00 ￥0.00 2006年10月￥320,000.00￥276,117.95￥596,117.95￥700,000.00￥1,540,000.00 2007年10月￥297,910.56￥298,207.39￥596,117.95￥630,000.00￥1,356,400.00 2008年10月￥274,053.97￥322,063.98￥596,117.95￥560,000.00￥1,258,900.00 2009年10月￥248,288.85￥347,829.10￥596,117.95￥490,000.00￥1,025,400.00 2010年10月￥220,462.53￥375,655.43￥596,117.95￥420,000.00￥1,156,900.00 2011年10月￥190,410.09￥405,707.86￥596,117.95￥350,000.00￥1,345,000.00 2012年10月￥157,953.46￥438,164.49￥596,117.95￥280,000.00￥1,276,300.00 2013年10月￥122,900.30￥473,217.65￥596,117.95￥210,000.00￥1,458,600.00 2014年10月￥85,042.89￥511,075.06￥596,117.95￥140,000.00￥1,354,200.00 2015年10月￥44,156.89￥551,961.07￥596,117.95￥70,000.00￥1,286,500.00 图1 归还本金和利息图表 图 2 归还本金和利息图表 （1）建立还款模型的步骤 用Excel制作一个表格 ，给出及其所带来的回报率，如上图所示。 因为是在2005年10月贷款和购买的机器，当时就不产生利息、本金和折旧费等，所以在B4:F4以及H4中输入“0”。那么计算归还利息。在单元格B5中输入公式“IPMT($F$1,YEAR(A5)-2005,$D$1,$B$1)”回车后得到结果。其他的年份的利息通过拖动单元格B5自动填充即可。 计算归还本金。在单元格C5中输入公式“PPMT($F$1,YEAR(A5)-2005,$D$1,$B$1)”,回车后得到结果，其他的年份本金通过拖动单元格C5自动填充即可。、计算每年归还的本利额。在单元格D5中输入公式“PMT($F$1,$D$1,$B$1)”,回车得到结果，其他的年份的本利额就通过拖动单元格D5自动填充即可。因为使用该函数的条件是固定利率和等额分期付款方式，所以计算所得每年的偿还额是一样的。计算机器折旧费。在单元格H5中输入公式“SYD($B$1,$H$1,$D$1,YEAR(A5)-2005)”,回车得到结果，其他年份的折旧费就通过拖动单元格H5自动填充即可。（2）建立还款模型的图表步骤（针对第一个图来讲） 在工作表中选择数据区域B5:C14,即归还利息和归还本金所在的列。 单击【插入】【图表】菜单项对话框，然后选择“柱行图”中的“三维堆积柱行图”。 单击下一步，然后对其【系列】进行修改，如系列1改成归还利息，系列2改成还本金。 单击下一步，切换到【标题】选项卡，在各个文本框中输入相应的标题。然后切换到【图例】选项卡中，在【位置】组合框中选择【底部】单选按钮。 单击【完成】，还款的图表就建立好了。说明：第二图的步骤和做法和第一个图类似。4.2 租赁筹资4.2.1 租赁投资的定义租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为5。4.2.2 租赁的种类（1）经营性租赁 经营性租赁是一种服务性行业，是由出租人向承担人提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务的租赁业务，通常为短期租赁。 （2）融资性租赁 融资性租赁是一种信用业务，是由租赁公司按照承担方的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承担企业使用。4.2.3 筹资相关函数（1）INDEX()格式：INDEX(array, row_num, column_num)功能：使用索引从单元格区域或数组中选取值。说明：array：为单元格区域或数组常数。row_num：为数组中某行的行序号，函数从该行返回数值。如果省略row_num，则必须有column_num。column_num：为数组中某行的列序号，函数从该行返回数值。如果省略column_num，则必须有row_num。（2）IF函数格式：IF(logical_test, value_if_true, value_if_false)功能：执行真假判断，根据逻辑测试的真假返回不同的结果。说明：logical_test ：表示计算结果为真或假的任意值或表达式。 value_if_true ： 表示logical_test为真时返回的值。 value_if_false：表示logical_test为假时的返回值。4.2.4 建立租赁筹资模型例如：假设某并购企业拟从租赁公司租赁资产，租赁公司已经向该公司提供了租赁设备的价格表，该并购企业想通过分析每年的付款次数 、租金支付方式、租金总额等因素确定是否选择租赁筹资的方式。由于租金金额、租金支付等因素的变化将直接影响租赁筹资决策的选择，而为了方便分析，我们使用Excel提供的控件来建立模型。打开“视图”菜单，选择“工具栏/窗体”命令，即可显示“窗体”工具栏。（1）建立“设备名称”项目下的下拉控制项。 在“窗体”工具栏中单击“组合框”按钮，鼠标指针此时变为“+”形状。 在所选的单元格中按下鼠标左键，即出现一个带有三角形标记的矩形框。 双击该矩形框，然后就其的控制选项进行填写。（2）建立“每年付款次数”微调控制项 在“窗体”工具栏中单击“微调框”按钮，鼠标指针此时变为“+”形状。 在所选的单元格中按下鼠标左键，即出现一个矩形框。 双击该矩形框，然后就其的控制选项进行填写。（3）建立 “租金年利率”滚动条和 建立 “租赁期限”微调控制项的方法和上面的类似。（4）设计模型中其他单元格的公式租金总额 F3:=INDEX(B3:B8,D2) 租金支付方式 F4:=INDEX(C3:C8,D2)总付款次数F8:=F5*F7 每年应付租金:F9:=IF(F4=“后付”,ABS(PMT(F6/100/F5,F8,F3),ABS(PMT(F6/100/F5,F8,F3,0,1)最终完成的租赁筹资分析模型如下:表3 租赁筹资分析模型租赁公司价格表租赁筹资分析模型设备名称租金总额支付方式 1租赁设备名称 设备A11000000先付租金总额11000000设备B2200000先付支付租金方式先付设备C2100000后付每年付款次数1设备D120000后付租金年利率16设备E80000先付 租赁期限35设备F1000000先付 总付款期数35每年应付租金1525702.7424.3 投资决策从另一个角度看，主购方也是投资方。主购方在正式并购前必须对并购所花费的资金进行预算和资金计划，然后对各种投资方案进行分析、评价、选择，最终确定一个最佳投资方案的过程。投资模型的种类有：投资回收期模型、净现值模型、内含报酬率模型、投资风险分析模型。下面根据投资风险分析模型（见表4）进行建模。4.3.1 建立投资风险分析模型(1) NPV函数格式：NPV(rate,value1,value2,)功能：通过使用固定的贴现率以及一系列未来支出和收入，返回一项投资的净现值。说明：rate 表示某个期间的贴现率，是一个固定值。Value1, value2 表示一系列的支出和收入，其中收入用正数表示，支出用负数表示。建立投资风险模型有以下几种方案：A甲方案现金净流量期望值EB25:=B7*C7+B8*C8+B9*C9B26:=B10*C10+B11*C11+B12*C12B27:=B13*C13+B14*C14+B15*C15标准离差dC25:=SQRT(B7-B25)2*C7+(B8-B25)2*C8+(B9-B25)2*C9)C26:=SQRT(B10-B26)2*C10+(B11-B26)2*C11(B12-B26)2*C12)C27:=SQRT(B13-B27)2*C13+(B14-B27)2*C13+(B15-B27)2*C15)期望现值EPV B28:=NPV(B2,B25:B27)综合标离差DB29:=SQRT(C252)/(1+B2)(A25*2)+(C262)/(1+B2)(A25*2)+(C272)/(1+B2)(A27*2)风险程度QB30:=B29/B28调整风险贴现率KB31:=B2+B3*B30按调整风险贴现率计算的净现值EB32:=NPV(B31,B25:B27)+B6B乙方案 现金净流量期望值ED25:=D7*E7+D8*E8+D9*E9D26:=D10*E10+D11*E11+D12*E12D27: =D13*E13+D14*E14+D15*E15标准离差dE25:=SQRT(D7-D25)2*E7+(D8-D25)2*E8+(D9-D25)2*E9)E26:=SQRT(D10-D26)2*E10+(D11-D26)2*E11(D12-D26)2*E12)E27:=SQRT(D13-D27)2*E13+(D14-D27)2*E13+(D15-D27)2*E15)期望现值EPVD28:=NPV(B2,D25:D27)综合标离差DD29:=SQRT(E252)/(1+B2)(A25*2)+(E262)/(1+B2)(A25*2)+(E272)/(1+B2)(A27*2)风险程度QD30:=D29/D28调整风险贴现率KD31:=B2+B3*B30按调整风险贴现率计算的净现值EB32:=NPV(D31,D25:D27)+D6C丙方案现金净流量期望值EF25:=F7*G7+F8*G8+F9*G9F26:=F10*G10+F11*G11+F12*G12F27:=F13*G13+F14*G14+F15*G15标准离差dG25:=SQRT(F7-F25)2*G7+(F8-F25)2*G8+(F9-F25)2*G9)G26:=SQRT(F10-F26)2*G10+(F11-F26)2*G11(F12-F26)2*G12)G27:=SQRT(F13-B27)2*G13+(F14-F27)2*G13+(F15-F27)2*G15)期望现值EPVF28:=NPV(B2,F25:F27)综合标离差DF29:=SQRT(F252)/(1+B2)(A25*2)+(G262)/(1+B2)(A25*2)+(F272)/(1+B2)(A27*2)风险程度Q F30:=F29/F30调整风险贴现率KF31:=B2+B3*F30按调整风险贴现率计算的净现值EF32:=NPV(F31,B25:B27)+F6由于在模型中已经定义了各单元的计算公式及相关链接 ，所以，在实际工作中可以综合实际情况，调整模型中有关要素的值，可得到不同的计算结果以进行对比，以便从中找出最优方案。5 小结 对于毕业论文的选择我是非常慎重的，由于我对Excel比较的感兴趣，所以在选择论文的时候我毫不犹豫的选择了Excel在财务管理中的高级应用。之前，我对Excel的了解只是皮毛，通过这次的论文，使我真正的了解了Excel的深邃，对Excel的公式、窗体、表格和边框、图表等等的使用有了更深的认识。 我虽然学的是计算机科学与技术，对于选择Excel在财务管理中的高级应用这篇论文，我或多或少有些畏惧，对于财务管理我更是知之甚少，可我又是那么的钟情管理和经济的知识。在历经2个月的资料准备过程中，我学到了很多关于财务管理和经济的知识，也开始涉猎了一些关于财务和会计的基础知识，更甚的是我明白了一个公司的财务管理的好坏可以关乎到一个公司的存亡，所以一个公司要对其财务进行有效的管理，这样才能使其公司基业常青。 财务工作人员把Excel和财务管理有效的结合起来，将会使公司的财务管理更加的事半功倍，学习Excel和财务管理的知识又将是我的另一个知识领域的开始。致谢 在这次的论文设计中，对于论文所需要的资料曾一度使我迷茫，在和指导老师沟通之后，明确自己要去准备那些资料，除此之外，指导老师还指导我如何把所收集的资料变成自己的东西，如何修改论文中存在的问题、需要添加什么内容、需要注意那些细节、 以及论文的排版。在此衷心感谢我的指导老师的循循善诱，使我能及时完成论文。表4 投资风险分析模型 投资风险分析模型基本数据无风险报酬率 0.1单元：万元风险报酬率0.1甲方案乙方案丙方案年序现金净流量概率现金净流量概率现金净流量概率0-10001-4001-40015000.34000.53000.38000.26000.54000.25000.34000.36000.14000.48000.58000.83000.312000.27000.1投资风险分析甲方案乙方案丙方案期数现金流量期望值 标准离差 现金流量期望值标准离差现金流量期望值 标准离差144088.09 00002540138.71 0000340077.46 760280.00 77064.03 期望现值1,146.81 ￥571.00￥578.51综合标准差16600.82 44254.75612578.51 风险程度￥14.48￥77.50￥1.00调整风险贴现率￥1.55￥7.85￥0.20净现值￥-719.89￥-398.90￥573.15参考文献 1 陈宝峰著，财务管理M，北京：机械工业出版社，2004年， 第1页 2 傅璇著，如何进行企业并购后的财务整合J，中国融资2006 第3期 第44页3 吴晓灵著 新准则让并购更阳光，中国财经报 2006-4-20 第8页4 张国平著，Excel在管理中的高级应用M，北京：中国水利水电出版社，2004年，第115页。5 张国平著，Excel在管理中的高级应用M，北京：中国水利水电出版社，2004年，第120页。6 杰诚文化著，Excel在财务管理中的应用M，北京：中国青年出版社，2005年 7 胡海著，浅析企业并购中的财务风险管理，财务与会计，2006年 第3期21页8 刘中华著，企业