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第三章 企业财务战略管理第一节 企业财务战略管理概述财务战略管理是指企业在分析理财环境的基础上，服从和服务于企业战略的前提下，对企业资源筹集和配置活动进行的全局性和长远性的谋划，它是战略理论在财务管理领域的应用与延伸。财务战略管理是为实现企业战略目标和加强企业竞争优势，运用财务战略管理的分析工具，确认企业的竞争地位，对财务战略的决策与选择、实施与控制、计量与评价等活动进行全局性、长期性和创造性的谋划过程。 财务战略管理既是企业战略管理的一个不可或缺的组成部分,也是企业财务管理的一个十分重要的方面。因此,财务战略管理既要体现企业战略管理的原则要求,又要遵循企业财务活动的基本规律。一 企业财务战略管理观念的建立1. 传统理财观念传统的经营理财观念是随着商品经济的发展而形成的，主要包括4种观念经济效益观念： 企业经营的基本目标是实现最佳经济效益。因此企业理财活动过程中，必须树立正确的经济效益观念，货币时间价值观念：例题：现在2013年10月1日将现金10，000存入银行，期限为3年，年利率为10%，试分别用单利法和复利法计算到期后的本和利息？复利法：10,000*（1+10%）=11,000 单利法：10,000*10%=100011,000*（1+10%）=12,100 1000*3+10,000=13,00012,100*（1+10%）=13,310企业的资金总是处于不断的使用过程之中，如果经营得当，货币就会随之产生增值，投资的时间越长，循环周转的次数越多，价值增值便越多，企业货币时间价值也就越多。因此，我们必须重视货币时间价值的应用因此企业在进行理财决策时要充分认识不同时点货币价值的差异，创造良好的资金投放回收条件，加速资金的周转，减少闲置资金的损失。资本成本观念：书上财务风险观念：2. 资本经营理财观念资本经营理财观念包括三点：机会成本观念 opportunity cost ：机会成本又称为择一成本、替代性成本。机会成本对商业公司来说，可以是利用一定的时间或资源生产一种商品时，而失去的利用这些资源生产其他最佳替代品的机会就是机会成本。在生活中，有些机会成本可用货币来衡量。例如，农民在获得更多土地时，如果选择养猪就不能选择养鸡，养猪的机会成本就是放弃养鸡的收益。但有些机会成本往往无法用货币衡量，例如，在图书馆看书学习还是享受电视剧带来的快乐之间进行选择。在经营理财活动中，引入机会成本观念，帮助企业全面的考虑各种可能采取的方案。这些方案经过比较权衡，从而可以帮助企业选择出最经济，最优化的资本运营方案。边际资本成本观念：企业无法以某一固定的资金成本来筹集无限的资金，当其筹措的资金超过一定限度时，原来的资金成本就会增加。在企业追加筹资时，需要知道筹资额在什么数额上便会引起资金成本怎样的变化。这就要用到边际资金成本的概念。边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。边际资金成本采用加权平均法计算，其权数为市场价值权数，而不应使用账面价值权数。当企业拟筹资进行某项目投资时，应以边际资金成本作为评价该投资项目可行性的经济指标。任何项目的边际成本是该项目增加一个产出量相应增加的成本。例如目前平均人工成本为每人10元；如果增加10个人，人工的边际成本可能是每人15元；如果增加100人，人工的边际成本是每人20元。这种现象可能是由于比较难找到愿意从事该项工作的工人所导致的。同样的观念用于筹集资本，企业想筹措更多的资金时每1元的成本也会上升。边际资本成本就是取得1元新资本的成本，筹措的资金增加时边际资金成本会上升。 因此要利用边际资本成本分析制定财务决策，利用边际资本成本来寻求最优解的工具，用来判断某项财务活动究竟应该进行到何种程度是最合算的。理财效益观念：理财的动因是实现资本的最大增值和最大利润的观念。因此在资本投资决策前，需要重视成本预测与决策，注重市场调研，当然，投资要与企业发展和市场需求相适应。要重视资金与物资运营相结合，同时加强成本，费用，资金的有效控制。挖掘现有资本的潜力，提高资本使用效率。 二 企业财务战略管理的基础三 企业财务战略管理的形成1. 转变财务管理部门的工作重心2. 切实体现财务部门的战略执行功能3. 建立多维的财务信息资源获取体系四 企业财务战略管理的特征1. 关注企业的长远发展2. 重视环境的动态变化3. 关注企业核心竞争力的创造4. 广泛收集财务及非财务信息5. 重视企业社会效益的最大化五 企业财务战略管理对传统财务管理的挑战1. 对财务管理目标的挑战2. 对财务管理假设的挑战3. 对财务管理对象的挑战4. 对财务管理业绩评价方法的挑战财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此是属于财务管理范畴的战略。财务战略主要考虑资金的使用和管理的战略问题，并以此与其他性质的战略相区别。财务战略主要考虑财务领域全局的、长期发展方向问题，并以此与传统的财务管理相区别。 企业战略分为财务战略和非财务战略两类，并把非财务战略称为经营战略。 财务管理的方式是决定企业战略能否成功的一个关键问题。大多数企业组织以财务目标作为整个企业的主要目标，两者目标的直接一致使得财务管理不同于其他职能管理。重要的财务决策总会涉及企业的全局，带有战略的性质。 财务管理可以分为资金筹集和资金管理两大部分。 狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等。战略管理是个管理过程，战略管理师把企业战略的分析，制定，选择评价与实施控制三者形成一个相互联系的管理过程。 /p-775871042520.html/z/q135656978.htm/p-409995736.html/p-606133096599.html/p-980