财务管理作业1.doc

财务管理（本）第一阶段作业一. 单项选择题1.在没有通货膨胀时,（ C ）的利率可以视为纯粹利率（实际利率）. A.短期借款 B.金融债券 C.国库券 D.商业汇票贴现（简繁度2；难易度2）2.现代财务管理的最优目标是( D ) （简繁度2；难易度3） A.总产值最大化 B利润最大化 C.每股盈余最大化 D.企业价值最大化 3.当市场利率上升时,长期债券价格的下降幅度( A )短期债券的下降幅度. （简繁度2；难易度2） A.大于 B.小于 C.等于 D.不一定 4.实现股东财富最大化目标的途径是( C ) （简繁度2；难易度3） A增加利润 B.降低成本 C.提高投资报酬率和减少风险 D.提高股票价格5.财务管理的对象是( A ) （简繁度2；难易度3） A.资金运动 B财务关系 C.货币资金 D.实物财产 二. 多项选择题1.企业管理对财务管理的主要要求是( ABD ). （简繁度3；难易度3） A.以收抵支,到期偿债 B.筹集企业发展所需资金 C.增收节支,增加利润 D.合理、有效地使用资金2.金融市场上利率的决定因素有( ABD ). （简繁度3；难易度2） A.纯粹（实际）利率 B通货膨胀附加率 C. 风险报酬率 D.风险附加率 3.购买五年期国库券和三年期国库券,其( ABCD ). （简繁度3；难易度2） A.变现力风险相同 B.违约风险相同 C.利率风险不同 D.预期通货膨胀风险不同4.下列各项中，属于企业资金投资活动的有（ ABCD ）。（简繁度2；难易度2）A.支付利息 B.购买国债C.销售商品 D.采购原料5.企业财务管理包括（ ABCD ）几个环节。（简繁度2；难易度3）A财务预测、决策 B.财务预算 C财务控制 D财务分析 三. 判断题1.金融性资产的流动性和收益性成反比；收益性和风险性成正比. ( 对 ) （简繁度1；难易度3）2.企业投资时应尽量选择风险小的投资项目,因为风险小的投资对企业有利.( 错 )（简繁度1；难易度3）3.盈利企业也可能因为偿还到期债务而无法继续经营下去. ( 对 ) （简繁度1；难易度4）4.任何要迅速扩大经营规模的企业,都会遇到相当严重的现金短缺情况.( 对 ) （简繁度1；难易度3）5.通货膨胀造成的现金流转不平衡,可以靠短期借款解决. ( 错 ) （简繁度1；难易度3）6.解决经营者目标与股东目标不一致的最佳办法,是股东要权衡轻重,力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法.( 对 ) （简繁度1；难易度3）7.风险附加率,是对投资者承担利率变动风险的一种补偿.( 对 ) （简繁度1；难易度3）8“.解聘”是一种通过市场约束经营者的办法. ( 错 ) （简繁度1；难易度3）9.利润最大化是现代企业财务管理的最优目标。（ 对 ）（简繁度1；难易度4）10.企业所有者、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任何利益冲突。（ 对 ） （简繁度1；难易度3）11.只要能获得最大的利润，就可以使企业价值最大化。（ 错 ）（简繁度1；难易度3）四.简答题：1企业财务管理目标有哪些？（简繁度4；难易度3） 答：利润最大化目标股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化2简述企业利润最大化目标的缺陷。（简繁度4；难易度2）答：利润最大化中的利润额是一个绝对数，没有体现出所得的利润额与投入资本额的关系有可能使企业产生追求短期利益的行为3企业的财务关系主要有哪几方面？（简繁度4；难易度2）答：股东、债权人、债务人、供应商、客户4简述企业价值最大化目标的优点。（简繁度4；难易度3）答：取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行科学的计量，反映了企业潜在或预期的获利能力，从而考虑了资金的时间价值和风险问题，有利于统筹安排长短规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制订股利政策等等。其次，价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为。因为不仅过去和目前的利润会影响企业的价值，而且预期未来现金性利润的多少对企业价值的影响更大。再次，价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系，能有效地克服企业财务管理人员不顾风险的大小，只片面追求利润的错误倾向。第二章 财务数学原理一. 单项选择题1.决定企业报酬率和风险的首要因素是( C ) （简繁度2；难易度2） A.资本结构 B.股利分配政策 C.投资项目 D.经济环境2.到期风险附加率（溢价）,是对投资者承担( A )的一种补偿.（简繁度2；难易度2） A.利率变动风险 B再投资风险 C.违约风险 D变现力风险 3.当再投资风险大于利率风险时， ( B ). （简繁度2；难易度3） A.预期市场利率持续上升 B.可能出现短期利率高于长期利率的现象 C.预期市场利率不变 D.长期利率高于短期利率4.甲方案在三年中每年年初付款1000元,乙方案在三年中每年年末付款1000元,若利率相同,则两者在第三年年末的终值( B )（简繁度2；难易度3）A相等 B前者大于后者 C前者小于后者 D可能会出现上述三种情况中的任何一种5. 6年分期付款购物,每年初付200元,设银行利率为10%,该分期付款相当于一次现金支付的购买价是( A )（简繁度2；难易度2）A.958.20元 B.758.20元 C.1200.00元 D.354.32元6.某一投资项目，投资5年，每年计息（复利）4次，其年实际利率为8.24%，则其年名义利率为 ( A ).（简繁度2；难易度2）A.8% B.8.16% C.8.04% D.8.06%7.某企业每年年初在银行中存入30万元,若年利率为10%，则5年后该项基金的本利和将为( D )万元. （简繁度2；难易度2）A.150 B.183.153 C.189.561 D.201.4688.货币时间价值等于( D ) （简繁度2；难易度3）A.无风险报酬率 B.通货膨胀贴水C.A、B两项之和 D.A、B两项之差9.有一年金,前3年无流入,后5年每年初流入500元,年利率为10%,则其现值为( D )元.（简繁度2；难易度2） A.1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.2110.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍,每半年计息一次,则年利率为 ( A ).（简繁度2；难易度2）A.18.10% B.18.92% C.37.84% D.9.05%11.现有两个投资项目甲和乙,已知K甲=10%,K乙=15%,甲=20%,乙 =25%,那么( A )（简繁度2；难易度3）A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定12.在预期收益不相同的情况下,标准（离）差越大的项目,其风险( D ) （简繁度2；难易度3）A.越大 B.越小 C不变 D.不确定13.关于标准离差和标准离差率,下列描述正确的是( D ) （简繁度1；难易度2） A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值 B.如果选择投资方案,应以标准离差为评价指标,标准离差最小的方案为最优方案 C.标准离差率即风险报酬率 D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度,应用标准离差同期望报酬率的比值,即标准离差率（变异系数）14.下列各项中（A）会引起企业财务风险。（简繁度1；难易度4）A.举债经营 B.生产组织不合理C.销售决策失误 D.新材料出现二. 多项选择题3.按照风险形成的原因可以将企业特别风险分为（ABCD）。（简繁度3；难易度2）A.市场风险 B.自然风险C.经营风险 D.财务风险4.下列各项所引起的风险中属于市场风险的是（B）。（简繁度3；难易度3）A.自然灾害 B.通货膨胀C.销售决策失误 D.罢工5.下列公式正确的是（AD）。（简繁度3；难易度2）A.风险报酬率风险价值系数标准离差率B.风险报酬率风险价值系数标准离差C.期望投资报酬率无风险报酬率风险报酬率D.期望投资报酬率无风险报酬率风险价值系数标准离差率三. 判断题1.资金的时间价值一般用利息来表示,而利息需按一定的利率计算,因此,资金的时间价值就是利率. ( 错 ) （简繁度1；难易度4）2.先付年金与普通年金（后付年金）的区别仅在于付款时间不同.( 对 ) （简繁度1；难易度4）5.永续年金既无现值,也无终值.( 错 ) （简繁度1；难易度3）8.通常风险与报酬是相伴而生,成正比例；风险越大,报酬也越大,反之亦然.( 对 ) （简繁度1；难易度3）四. 计算题1. 练习后付年金与先付年金终值和现值的计算（简繁度4；难易度2）(1) 资料（一） 企业每年年末长期借款的情况如下企业 长期借款金额 借款期限 年利率甲 120 000 3 10%乙 180 000 4 11%丙 250 000 5 12%（二） 各企业在若干年后需要偿还长期借款本息如下：企业 偿还长期借款本息额 偿还日期 年利率A 360 000 3年后 10%B 580 000 4年后 11%C 720 000 5年后 12%（三） 各企业若干年年末取得投资报酬如下：企业 每年投资报酬 报酬年限 年利率D 120 000 3 10%E 180 000 4 11%G 250 000 5 12%(2) 要求a) 根据资料“（一）”，分别计算各企业长期借款的终值。b) 根据资料“（二）”，分别计算各企业为建立偿债基金每年末应存入银行的金额。c) 根据资料“（三）”，分别计算个企业投资报酬的现值。d) 若资料“（一）”、“（二）”中各企业是属于每年年初长期借款或投资报酬的情况，分别计算各企业长期借款的终值和投资报酬的现值。答：（一） 计算各企业长期借款的终值。 （元） （元） （元）（二） 计算各企业为建立偿债基金每年末应存入银行的金额 （元） （元） （元）（三） 计算各企业投资收益的现值 （元） （元） （元）（四） 计算各企业长期借款的终值和投资收益的现值(1) 长期借款的终值 =120000*（4.6410-1）=436920（元） =180000*（6.2278-1）=941004（元） =250000*（8.1152-1）=1778800（元）(2) 投资收益的现值 =120000*（1.7355+1）=328260（元） =180000*（2.4437+1）=619866（元） =250000*（3.30373+1）=1009325（元） 2. 某企业生产某产品，销售价格为500元，固定成本为800万元，单位变动成本为250元，1）盈亏临界点的销售量是多少？2）若预计可销售48000台，问可获利多少？3）如果获利200万元，应销售多少台? 此时的安全边际率是多少？答：(1) 盈亏临界点的销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）=8000000/（500-250）=32000（台） （2）利润销售收入-变动成本-固定成本（500-250）480008000000=400（万元）（3）目标销售量=（利润+固定成本）/（单价-单位变动成本）)=（8000000+2000000）/（500-250）=40000（台）（4）安全边际率（正常销售额盈亏临界点的销售额）正常销售额（正常销售量盈亏临界点的销售量）单价正常销售量单价（4000032000）4000020（简繁度4；难易度2）3. 某公司有一项付款业务,有甲乙两种付款方式可供选择： 甲方案：:现在支付10万元,一次性结清. 乙方案：:分三年付款,1-3年各年初的付款额为分别为3、4、4万元.假定年利率为10%.要求：按现值计算,从甲乙两方案中选优. （简繁度4；难易度2）答：P甲=10（万元）P乙=3+40.909+40.8269.94（万元）因此乙方案较好4某企业准备投资开发一种新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测列表如下：市场状况 概率 预计年报酬率(%) A方案B方案 C方案 繁荣 0.3 30 40 50 一般 0.5 15 15 15 衰退 0.2 0 -15 -30 若投资于期望值大，风险相对较小的公司，作出你的合理选择。（简繁度5；难易度2）答： 甲、乙、丙三方案期望值相等 甲方案标准差最小甲方案风险，选择甲方案为优五.简答题：如何理解企业的经营风险和财务风险