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员工的一次性离职补偿金应如何处理？（下） 2013年03月19日 11:18 来源：财会学习2013年第1期 作者： 字号打印 纠错 分享 推荐 浏览量 内容摘要：关键词：作者简介：（二）因购货方无法退回专用发票的发票联和抵扣联，销贷方收到购货方当地主管税务机关开具的进货退出或索取折让证明单的，一律通过防伪税控系统开具负数专用发票作为扣减销项税额的凭证，不得作废已开具的蓝字专用发票，也不得以红字普通发票作为扣减销项税额的凭证。二、增值税小规模纳税人发生的销售退回，或者您只开出普通发票而发生的销售退回，必需把原发票取回后作废，然后重新开票即可。场内交易TO货币基金国内首只场内TO货币基金汇添富收益快线货币市场基金已经成功发行，请问专家，场内交易TO货币基金能替代活期存款吗？（陕西省王明）专家：货币基金是指投资于货币市场上短期（一年以内、平均期限120天）有价证券的一种投资基金。该基金的资产主要投资于短期货币工具如国库券，商业票据、银行定期存单、政府短期债券，企业债券等短期有价证券，它具有货币基金的收益稳定、流动性强、购买限额低、本金安全性高等特点。而货币TO基金主要是指对货币基金递交赎回申请后，资金当日甚至实时到账。实现“货币基金TO”意味着收益媲美定期存款的货币基金将获得和活期存款一样的流动性。“TO”赎回机制的货币基金是否意味着能用它替代现金和活期存款？有了高流动性，货币基金会牺牲收益吗？可交易的货币基金有套利机会吗？由于TO货币基金产品主要投资标的物为短期货币市场工具等，本身就有“准储蓄”的性质，因此对于投资人来说基本上没有本金损失的风险，同时，其收益要远高于活期存款。该产品的发行主要针对保证金账户内的闲置资金，该部分资金在市场上有7000亿元左右的规模。按照当前货币基金年化平均3.4%左右的收益水平来说，7000亿元的资金如果全部投资于货币基金，其每年带来的收益将达到240亿元左右，是资金在闲置状态下取得收益的10倍左右。该产品在收益水平上与银行同期理财产品并无太大差异，是该类产品较好的替代品。不过，眼下的“TO”新产品更多是针对证券账户投资者，流动性的增强会在一定程度上牺牲收益率。TO货币基金不能完全替代现金。破除了传统货币基金变现速度慢的软肋后，目前TO货币基金的变现能力已经越来越接近活期存款。从流动性安排来看，目前国内发行的货币基金从中请赎回到资金实际到账，一般需要2-4个工作日，使得投资者急需资金时无法及时取用。另外，由于客户对于股市仍存在悲观预期，导致大量证券保证金处于冻结状态。而货币“TO”这一投资品种的推出，意味着对货币基金递交赎回申请后，资金当日到账。从交易方式来看，由于其在场内实现交易，客户可在证券账户内进行申购赎回，资金无需转出，一旦股市行情转好，还可随时转入进行股票买卖。这一新产品的推出对于投资者日常的现金管理和把握市场投资机会有着积极的意义。但在短期内，新版的货币基金还不能完全替代现金，因为它更多是针对证券账户投资者，而资金从证券账户转入银行活期账户还需要一天的时间。以汇添富收益快线货币市场基金为例，它是国内首只场内申购赎回TO货币产品。场内中赎与传统货币基金通过银行、基金网站销售不同，它的申赎直接且只能在证券账户内进行，无需把资金从股票账户转出到银行卡再申购货基。这种方式的最大优势是买入当日即可享有收益，而传统货基是买入第二天才计算收益；卖出当日资金即可用但不可取出，即资金立即回到账户，可以用来买股票或其他类别的投资品，不用像传统货基等到T1到T3日到账再转入证券账户，但取现仍需像股票资金一样需要T1日。它的操作时间只能在交易时阃内进行，投资门槛仅为1000元。目前该基金申购和赎回均不收费，但取现需要支付一定的手续费用，1-20000元的取现每笔收取2元的费用，20000-100000元的现金支取为4元笔。同样以货币市场基金目前大概1年定期存款3.5%左右的收益水平来算，这笔费用至少会抵消掉1万元货币市场基金4天左右的收益，提取的现金越少，收益被侵蚀的程度则越大。另一种TO货币产品是“交易型货币基金”，这类产品正在审批中。它们既能在场内以固定价格直接向基金公司进行中赎，又可以像股票交易一样，按浮动价格在二级市场上进行买卖。只有选择市价买卖，才能实现TO转手和当日计息，但是会面临价格波动的风险；如果想要以固定价格申赎，仍是第二日才能到账。“交易型货币基金”最低申购金额为1000元，而二级市场最低交易金额为1万元。高流动性会否牺牲部分收益？场内TO申赎，以汇添富收益快线产品来看，它是与上海证券交易所和中国登记结算公司合作推出的，这种即时到账可用´；就需要中登公司的担保授信，这也需要成本。这些消耗决定了在同等的投资内容上，拥有更高流动性的产品的收益会受到削弱。其次，总体上对流动性的要求，还会降低货币基金投资组合的持续期。货币基金的投资组合剩余期限缩短，产品价格对利率的敏感性也缩短，风险下降，同时货币基金的收益率将有所降低。例如，目前已有的货币基金持续期集中在120天至180天不等，而汇添富收益快线基金的持续期在90天左右。交易型货币基金的流动性，纯粹是通过二级市场买卖实现，这有点像ETF.货币基金一级市场净值将稳定在1元，拟在二级市场价格做1%涨跌幅限制。它的流动性在于买卖过程，因此货币基金本身的投资业绩与传统的并无太大差异。投资者的收益与损失来自于二级市场的价格波动。除了TO流动性的优点，可交易型货币基金能在二级市场上以浮动价格买卖，有套利操作获取收益的机会。如果市价低于100元手，则买八并赎回；如果市价高于100元手，则卖出并申购，这和ETF市场的逻辑一致。套利效率方面，一级市场当日申购不能卖出，二级市场当日买入，可以在一级市场赎回。关于场内交易TO货币基金能否替代活期存款的问题，投资者在做投资者决策时，需要对自己的投资行为有一个更清楚的认识，真正根据自己的需要和习惯选取适合自己的投资品种，这不是一个有绝对答案的问题。如何从现金流量表中寻找绩优公司阅读上市公司的财务报告，如何从现金流量表中寻找绩优公司呢？（福建省赵晋生）专家：从财务报表角度考虑，除资产负债表、利润表外，投资者阅读的重点是现金流量表。上市公司在生产经营、投资或筹资活动过程中，其现金流量的大小，反映出其自身获得现金的能力。一般情况下，经营性现金流量多，说明上市公司的销售畅通，资金周转快，产品或项目不但有市场，而且处于良好的发展时期，反之则相反。现金流量是反映企业会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量应当按照经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出类分项列出。因此，现金流量表对资产负债表和利润表，是一个有益的补充。通常，现金流量的计算不涉及权贵发生制，会计造假不容易。就如虚假的合同能够签出利润，但签不出现金的流量。在关联交易操作利润时，往往也会在现金流量方面暴露有利润而没有现金流入的情况。所以，利用每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更加客观。不过，每股税后利润和现金流量净额是相辅相成的，有的上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量则不充分，这就是典型的操作利润的关联交易所导致的。随着公布年报的数量增多，这种现象会被凸现出来。有的上市公司在年度内变卖资产，而出现现金流大幅增加的现象，也不一定是好事，这将影响上市公司可持续发展。投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股，作为理性的中线投资品种。如果从经典的股票定价理论来看，上市公司股票价格是由公司未来的每股收益和每股经营性现金流量的净现值来决定的。盈亏已经不是决定股票价值唯一重要因素。单从财务报表所反映的信息来看，现金流量日益取代净利润，成为评价公司股票价值的一个重要标准。除了上述的分析现金流量指标外，还应该关注应收帐款周转率和存货的周转率，结合资产负债和利润表提供的各方面信息综合起来加以分析，才能较客观地评价某个上市公司是如何获得现金，又如何去运用现金的。在此基础上，进一步深入分析公司的财务状况和收益质量，从中发现潜伏的重大财务风险，或者找出具有高质量盈利的绩优上市公司。如何分析及应用成交量？成交量与股价是什么关系？我们该如何分析及应用成交量？（江苏省流苏）专家：成交量可以说是股价的动量。一只股票在狂涨之前经常是长期下跌或盘整之后，这样在成交量大幅萎缩，再出现连续的放大或温和递增，而股价上扬。一只底部成交量放大的股票就象在火箭在升空前必须要有充足的燃料一样，必须具有充分的底部动力才能将股价推升到极高的地步。因此，一只狂涨的股票必须在底部存在大的成交量，在上涨的初期成交量必须持续递增、量价配合，主升段之后往往出现价涨量缩的所谓无量狂升的强劲走势。成交量的形态改变将是趋势反转的前兆。个股上涨初期，其成交量与股价的关系是价少量增，而成交量在不断持续放大，股价也随着成交量的放大而扬升。一旦进入强势的主升段时，则可能出现无量狂升的情况；最后末升段的时候，出现量增价跌，量缩价升的背离走势。一旦股价跌破十日均线，则显示强势已经改变，将进入中期整理的阶段。因此，当你握有一只强势股的时候，最好是紧紧盯住股价日K线图。在日K线一直保持在十日均线之上时，可以一路持有；一旦股价以长印线或盘势跌破十日均线，应立即出贷，考虑抉股操作。成交量稳定是能够得以推动行情持续的根基，这是长期分析和操作的基础，不可动摇。通常投资者心理变化都会在成交量上面体现出来，一旦发现成交量异常变化就要考虑投资者情绪发生的转变，这对实盘操作非常重要。但是在使用成交量时要有能力分辨更重要的一个问题，成交量的作用力如何？没有办法从成交量中看出散户、中实户买进或是机构买进，