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文档简介

第三章-利率第三章 价值评估基础考情分析本章是次重点章节，主要介绍了利率、货币时间价值、风险与报酬等内容。本章内容属于财务管理知识体系的基础，是资本成本、价值评估、资本预算等内容的基础。从历年考试情况来看，本章分值一般在5分左右。思维导图第一节 利率一、基准利率及其特征【知识点1】基准利率及其特征（一）利率利率是资本的价格，表示一定时期内利息与本金的比率，通常用百分比表示。利率=利息/本金100%（二）基准利率基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化机制形成的核心。在我国，以中国人民银行（央行）对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率为基准利率。基准利率的基本特征：【知识点2】市场利率的影响因素市场利率=纯粹利率+风险溢价=纯粹利率+通货膨胀溢价 +违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价名义无风险利率 风险溢价【知识点3】利率的期限结构（一）概念利率期限结构是指某一时点不同期限债券的到期收益率与期限之间的关系，反映的是长期利率和短期利率的关系。该关系可以用曲线来表示，该曲线称为债券收益率曲线，简称收益率曲线。（二）利率期限结构的相关理论1.无偏预期理论（纯粹预期理论，简称预期理论）2.市场分割理论3.流动性溢价理论【例2017-真题单选】下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（ ）。A.不同到期期限的债券无法相互替代B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和网校答案：B
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