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第六章 资本经营 第一节 资本经营广电产业发展的历史选择一、 资本经营的定义和实质从经济学的意义上看，资本经营泛指以资本增殖为目的的经营活动。所谓媒介资本运营就是媒介通过直接的资本运作实现媒介资本的增殖，或者以资本直接运作为先导，通过媒介资产的优化组合来提高其运行效率和获利能力。媒介资本运营的对象不是具体的媒介产品，而是证券化了的或者可以按证券化操作的股票或股权，以及其他可以转化为股权、股票的有形资产和无形资产。我国传媒产业与国外传媒产业相比发展落后的一个主要原因就是资本运营能力的低下。二、资本经营的必要性分析1、有利于解决广电产业发展的资金瓶颈。 目前来看，观点产业发展的资金来源如果只依靠自身积累的话，进程非常之慢，只有实现与资本的联姻，才能实现广播电视产业搭发展对资金的需求。2、有利于解决广电资源配置问题。 我国各级广电资产配置的不合理是制约当前广电产业发展的一个重要因素，要解决这个问题，必须实现资本市场的融资，使资源合理流动。3、有利于提高经营水平。即从生产管理型向资本管理型转变。4、有利于广电产业扩张，加快集团化的建设。三、资本经营的条件与环境分析1、资金来源：快速发展的资本市场（目前有五大外围资本欲入主广电产业）2、政策调整：一方面确保广电产业的政治属性，进行必要的限制和规范，同时逐步放开了投融资的范围和渠道，为资本经营提供了空间。第二节 融资与上市一、广电产业融资的形式（不同于一般产业）1、 政府投入和政策性融资2、 银行贷款融资3、 商业信用融资和租赁融资4、 股权融资5、 证券融资6、 海外融资二、 上市的几种模式1、 直接上市 （将经营性资产剥离和优化重组，建立股份公司后直接上市）案例：上海东方明珠、歌华有线的上市2、 买壳上市 （通过收购上市公司的股权，实现间接进入证券市场的目的）买壳上市也存在风险，并且操作复杂、难度大。3
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