我国财务公司未来发展的影响因素.doc

我国财务公司未来发展的影响因素分析及启示要准确的把握我国财务公司未来发展方向，首先需要了解财务公司具有怎样的金融功能。博迪和默顿在20世纪90年代中期提出了金融系统的功能观点。认为金融系统应该具有以下六个基本的核心功能：为商品和劳务的交换提供支付功能；为集中资金对大规模不可分割的企业投资提供了机制；为经济资源在时间、地域和行业间的转移提供便利；为处理不确定性和控制风险提供途径；提供的价格信息有助于各经济部门的协调决策；为信息不对称问题提供了解决方案。财务公司作为一种非银行金融机构，它同样具有上述六大基本功能中的部分或者全部。本章希望从内部和外部描述影响财务公司未来发展的因素，并尝试在此基础上分析财务公司未来发展的方向，并为财务公司的发展提供政策建议和支持。一、我国财务公司未来发展的内部影响因素事物的发展是外因和内因共同作用的结果，而其中内因起到了主导性的作用。财务公司作为支持企业集团发展的一类金融机构，其未来的发展也是和自身需求的变化分不开的，总结起来，财务公司未来发展的内部动因包括以下三个方面：（一） 产融结合视角下的我国财务公司发展的内在原因产融结合是市场经济发展的产物，产业资本为金融资本提供依托和存在的基础，金融资本则加快产业资本的循环与增值扩张的速度。产融结合是产业资本与金融资本相互依存、相互促进、相互渗透的发展模式。它的路径主要有三种：一是金融机构与工商企业相互参股；二是通过工商企业向金融业投资，如成立金融性质的子公司；三是通过金融机构向工商企业投资。企业集团财务公司正是在产融结合及国家“大企业、大集团”发展战略的背景下，由大型企业集团内部成立的金融性质的子公司，是金融与产业直接结合的产物。我国的财务公司在行政上隶属于大型企业集团，受集团公司的直接领导，业务受央行、银监会等机构的管理和监督。因此，从产融结合的角度看，集团建立财务公司是需要其未自身的发展提供金融方面的支持，而愿意建立财务公司的动机可以概括为以下几个方面：1.建立财务公司可以推行资金集中管理，节约制度成本。对企业集团整体而言，资金集中管理在一定程度上解决了集团内部资金供求不平衡问题，提高资金使用效率，降低财务成本。对企业集团总部而言，有利于集团总部决策层及时掌握各成员单位资金流量和流向，节约管理成本。对各成员单位而言，资金资源整合在保证其转移资金的同时有效地转移风险，降低交易成本。对于财务公司而言，不仅可以获得资金集约化管理收益，还可以促进自身金融服务水平的提高。2.建立财务公司可以丰富集团融资功能，提升融资效率。财务公司开展的业务不仅包括一般性存贷款和结算业务，还可以在法定框架内，根据本集团发展策略及产业特点，开展票据、买方信贷、银团贷款业务以及进入资本市场承销集团债券、发行金融债等。通过财务公司融资方式，不仅丰富了各成员单位融资途径，也极大增强了企业集团的融资功能，将外融变成了内融，并且与外部资本市场不完全相比，借贷双方在企业集团内部资本市场可在一定范围内有效克服信息不对称，从而减低金融活动交易成本，提升融资效率，避免道德风险与逆向选择的发生，最终实现所在企业集团发展壮大。3.建立财务公司可以掌握真实经营状况，分散降低风险。作为隶属于企业集团的金融机构，财务公司可通过内部的转账结算和对外支付，独立地帮助集团了解每一个成员企业在支付风险上的变化和现金流变化，每个公司的支付风险、流动性风险可以反映其经营的实质性变化。成员单位占用资金多少、单位资金使用效益好坏、交易对手风险大小等都可以通过资金的集中管理一目了然。因此，财务公司的结算和清算一方面可以根据企业的经营情况不断调整授信额度，降低财务公司自身风险，同时也是集团总部了解下属企业情况的重要窗口，便于集团总部掌握和分析企业真实经营状况，提前规避各种风险。可以看出，目前我国企业集团建立财务公司的目的主要还是对内的。核心在于企业资金的有效管理，因此目前财务公司的发展也表现出了偏向内部的内部资本市场的特性。但是，随着内部资本市场潜力的不断挖掘和日趋饱和，财务公司想要进一步的为企业集团的发展提供支持，就不能单单的着眼于企业集团的内部了。而应该积极利用外部资源，特别是外部资本市场的资源来缓解企业资金紧张的问题。因此，从产融结合的视角来看，前一阶段，财务公司的发展是以产业资本的整合为重点的，而未来一个重要的发展方向应该从产业资本和金融资本之间的相互联系之间着眼。（二） 财务公司支持企业集团和实体经济发展的需求动因财务公司建立的本质目的是“服务企业集团、服务实体经济”。而中国经济的转型、金融服务实体经济正是目前我们面临的严峻课题，财务公司与这两大课题之间有着密切的联系。因为在中国的经济转型中，企业集团扮演着无法替代的角色，在服务以企业集团为代表的实体经济中，因为其行业特性，在所有金融机构中，财务公司的内在动因又是最强烈的。对于财务公司对实体经济发展的贡献，中国财务公司协会常务副会长王岩玲总结为四个方面：1发挥资金结算功能，降低了企业集团财务管理成本。财务公司建立结算和资金收付平台，成员单位在财务公司统一开户，内部资金划拨通过转账完成，对外收付统一由财务公司委托银行完成，解决了资金往来速度慢、资金在途时间长、利息受损失等问题，起到了加快资金周转、保障资金安全、提高资金效率的作用，对企业集团节约财务成本、提高生产经营效率发挥了重要作用。2发挥资金管理功能，提升了企业集团资金管控水平。财务公司通过资金集中管理为企业集团提供了专业化的金融管理服务，企业集团分散的资金形成“资金池”，实时掌握资金状况，监控资金流转，管住资金存量、流量与增量，统筹投融资管理，避免资金体外循环和流出实体经济领域，确保资金安全，提高了企业集团的管控能力和管理集约化、精细化水平。3发挥资金融通功能，促进企业集团金融资源合理配置。财务公司通过内部存贷款等手段将企业集团内部资金资源合理配置，便利了企业集团的资金集中、转移和重组，提高了资金周转速度，解决了集团存贷双高问题，降低了整体负债水平，有效实现了金融资源的优化配置和规模节约，提高了企业的生产效率，促进了实体经济的增长。4发挥综合服务功能，提高企业集团资金运作效益。在为企业集团提供资金池管理、存贷款、结售汇等服务的同时，财务公司还为其集团提供了资本运作、财务咨询顾问、债券发行与承销、外汇交易与套期保值、金融产品组合配置等服务，在确保流动性和安全性的前提下，使资金收益最大化，帮助企业集团实现了资金保值增值。中国经济转型的一个重要课题是如何将中国企业从原来劳动密集型的低端产业向高技术、高附加值的高端产业转化，这种转型离不开资本的大量投入。财务公司存在的一个重要目的就是为企业的资金安全保驾护航，而企业转型对财务公司的资金管控水平提出了更高的要求。这也是未来财务公司的一个需要重点研究的方向。（三） 财务公司提高绩效和规避风险运营动因企业集团财务公司是产业资本与金融资本有机结合的产物，既具有金融企业的基本特征，又具有很强的产业依附性，经营业务品种涉及商业银行、投资银行、证券公司等多个金融领域，而服务对象又严格限制在企业集团内部。种种因素导致财务公司经营管理中遇到的金融风险与银行、保险业等其他金融机构相比，既有共性，又具有自身独特的风险特征。财务公司经营活动受企业集团干预较为直接，受集团所在行业的风险影响较大；业务风险分布面广，涉及银行业务、证券投资等业务；信贷业务全部集中在集团内部，风险集中度高。财务公司面临的主要风险包括：1体制风险。财务公司隶属于企业集团，并为集团成员单位提供金融服务，这种特性决定了财务公司所特有的有别于其他金融机构且难以避免的风险体制风险。体制风险源于财务公司对企业集团的依附性，财务公司在产权关系上接受企业集团的管理，在服务对象上也局限于集团内部成员单位，这就决定了企业集团的经济运行状况、经营行为、资产质量、发展前景等对财务公司的运行安全有着深远的影响。2流动性风险。财务公司的流动性是指财务公司以适当的成本及时获取可用资金以满足成员单位提取存款及正常的贷款需求的能力。财务公司的流动性风险具体表现为再融资风险、偿还期风险和提前支取风险。再融资风险是由资产负债期限和结构不相匹配引起的，由于财务公司的资金来源主要是集团成员单位存款和同业拆借资金，具有明显的短期性，而资金运用却以一年及一年以上贷款为主，从而造成资产负债期限不匹配；偿还期风险主要是由信贷业务中借款延期偿还引起的，由于部分借款成员单位不能按照合同规定及时偿还本金和利息，财务公司不得不通过流动性储备满足集团内其他成员单位提取存款或贷款的需求；提前支取风险是指长期大额信托存款的非预期提取和信贷额度的非预期提前使用。3操作风险。操作风险又称为内部控制风险,是指因交易或管理系统操作不当引发的损失风险。操作风险具体体现在信贷业务、结算业务、投资业务、存款业务等各业务环节。我国财务公司发展历史较短，监管部门经验在逐步积累,完整统一规范的操作流程和监管体系尚处于完善过程中。个别财务公司由于组织机构分工不合理、规章制度或操作规程的规定不当、业务操作方式落后等原因导致公司治理结构和内部控制失效，引发财务公司违规操作、管理人员以权谋私等行为，从而产生了操作风险。4信用风险。信用风险又称违约风险，是指财务公司运用信用工具从事信用活动时，成员单位由于经营困难不能按照合同约定的时间和数额全额支付应承担的债务，而导致财务公司遭受损失的可能性。与商业银行相比，财务公司信用风险的特点是集中度较高但总体风险较小。目前，我国财务公司经营模式以粗放型为主，注重集团市场占有率的扩张，对资金价格的分析和确定以及市场风险的规避方法缺乏系统考虑和设计。而且财务公司由于技术原因和种种局限，部分业务不得不依靠商业银行去开展，因此定价自主性较差，单位产品的成本较高，控制难度较大，对市场的应变能力较差，容易导致市场风险的发生。因此，财务公司提高自身的资本运营能力、降低经营活动的风险是未来发展的一个重要方向。二、我国财务公司未来发展的外部影响因素对于财务公司来说，未来发展的外部因素主要包括两个方面，一是金融市场环境的变化；一是政策环境的变化。前者影响财务公司在开展业务时的方式和方法，后者则直接影响财务公司开展业务的种类和规模。本节将从这两方面出发，分析财务公司未来所要面临的市场环境和政策环境会出现怎样的变化方式。（一）利率市场化对财务公司未来发展的影响2013年7月20日，央行全面放开金融机构贷款利率管制，取消贷款利率上限，对金融市场释放了明确的信号，要加快利率市场化的进程。利率市场化对所有金融都将产生极大的冲击，中国金融市场将真正进入市场竞争的时代。这一变化对于财务公司的负面影响主要表现在：1外部银行将以不可想象的价格和营销手段争夺资金，财务公司赖以生存的资金集中管理模式受到空前挑战。金融机构最终的竞争是规模竞争，没有一定规模的金融机构是没有任何竞争力的，而在中国的环境中，设立财务公司的企业集团是中国最有竞争力的集团，也是最有“钱”的地方，必然成为商业银行公关的对象，在利率市场化初期，财务公司背靠的集团和集团企业必然成为所有金融机构（包括财务公司自己）的追逐对象，而由于没有分支机构的支撑，没有合理筹资渠道的补充，更缺乏商业银行资金规模的回旋，财务公司在竞争中处于相对被动地位。2内部成员单位将以不可想象的利益冲动迫使财务公司提供不可想象的存贷款利率。在利率市场化的情况下，财务公司本身已经没有政策理由不提供存款高息和贷款低息，而集团母公司本身很难阻止成员单位寻找合适的存贷款利率， 成员单位会迫切地寻找合理或不合理的理由来脱离财务公司的资金管理，此时，内部成员单位都会找出特定金融机构特定标的存款或贷款的利率与财务公司进行谈判，财务公司很难拒绝，甚至该利率很快也会成为标杆适用于其他成员单位。3金融机构同业存放利率名存实亡，财务公司原来通过较高息差获取稳定利润的经营模式将不复存在，生存环境直接恶化。财务公司原来最大的优势是享受金融机构同业利率，该利率高于一般存款利率，而在利率市场化的情况下，财务公司背后的企业集团公司拥有了可能比财务公司更大的议价能力，这时连财务公司存在的必要性都受到挑战。4利率变动带来的政策风险和操作风险放大。不得不承认在过去的日子里，财务公司虽然生存空间不大，但是受到集团和金融政策的双重保护，市场化操作很少；而利率市场化之后，中国利率的变动将会加快，利率风险越来越大，财务公司在这方面缺乏理论和实践经验。5成员企业对财务公司的服务要求会越来越高。在利率市场化之后，金融服务的竞争会更加激烈，大型金融机构能够依靠规模实力为企业提供更多元化的产品服务、 更多方位的信息服务和更多市场的交易服务， 财务公司在这些方面目前都缺乏经验，但成员单位对此的需求却越来越大。同时，利率市场化也会为财务公司提供发展的契机，表现为：1财务公司的低成本优势在市场竞争中有定价优势。财务公司由于具有人员少、成员单位集中的特点，单位资金的成本在金融机构中是比较低的，因此在市场竞争中拥有一定的定价优势。2财务公司具有一定的资金规模，在资金争夺中有先发优势。 财务公司通过多年的发展，尤其在银监会对其做出比较清晰的定位之后，集团的资金集中度都有所增加，财务公司聚集的资金已经有相当规模，在利率市场化之初，财务公司有可能利用资金优势在竞争中取得先发优势。3财务公司的产业背景在金融产品设计中有经验优势。财务公司是最了解产业集团的，而大多的产业集团在市场竞争中都已经积累大量的产融结合经验，很多产业集团比中国的金融机构拥有更多的国际竞争经验，因此财务公司在特定领域金融产品设计中有经验优势。可以看出，利率市场化会对财务公司造成极大的冲击，如何在这个变化中生存下来，壮大起来，需要财务公司认真思考和应对。（二）互联网金融的兴起对财务公司未来发展的影响近年来，以移动支付、网上银行、手机银行、云金融等为代表的金融创新业务在我国蓬勃发展，由此形成了一种新的金融模式，互联网金融。互联网金融模式的兴起对于和发展对传统金融机构的地位提出了挑战。和传统金融模式相比，互联网金融有着以下的几点优势：1. 互联网金融模式的金融资源的可获得性强。Sherman Chan曾经提出过金融排斥的定义，他认为金融排斥是指人们在金融体系中缺少分享金融服务的一种状态，包括社会中弱势群体缺少途径或方式接近金融机构，以及在利用金融产品或金融服务方面存在困难和障碍。当前经营模式下，传统金融机构无法高效应对小微企业和部分个人客户的业务要求，导致对某些客户的金融排斥。互联网金融模式下，客户能够突破地域限制，在互联网上寻找需要的金融资源，因此互联网金融可以很好的解决金融排斥现象。2. 互联网金融模式可以使金融交易的信心更加对称。在传统金融模式下，金融机构获得投资企业，特别是小微企业的信息成本较高，收益与成本不匹配。互联网金融通过社交网络生成和传播信息，任何企业和个人的信息都会与其他主体发生联系。交易双方通过互联网搜集信息，能够较全面了解一个企业或个人的财力和信用情况，降低信息不对称。当贷款对象违约时，互联网金融企业可以通过公开违约和降低评级信息等方式，增加违约成本。3. 互联网金融模式具有资源配置去中介化的特点。传统融资模式下，资金供求双方信息经常不匹配。资金需求方无法及时得到资金支持的同时，资金供给方也不能找到好的投资项目。互联网金融模式下，资金供求双方不再需要银行或交易所等中介机构撮合，可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，去中介化作用明显。从本质上来看，互联网金融模式是一种直接融资的金融模式，财务公司开展互联网金融业务至少可以在一下几个方面提升自身的竞争力：1. 拓展财务公司的资金来源和运用渠道。2012年，我国互联网用户为5.65亿人，网购人数为1.93亿人。这么大的网络使用人群就是互联网金融可以快速发展的基础。财务公司应用互联网金融业务可以将如此广大的人群作为自身业务的潜在客户。同时，互联网金融模式使得银行传统的物理网点优势弱化，给财务公司一个契机，同传统商业银行缩小差距。2. 提升资源配置效率，了解资金运用的信息和风险。互联网金融模式拥有大数据、云计算和微贷技术。这三项技术可以使贷款企业全面了解借款机构和个人的经营行为和信用等级，建立数据库和网络信用体系。在信贷审核时，投资者将网络交易和信用记录作为参考和分析指标。贷款对象如违约，互联网金融企业还可利用网络平台搜集和发布信息，提高违约成本，降低投资者风险。因此，互联网金融模式可以超越传统融资方式的资源配置效率，大幅减少交易成本，有力支持实体经济。3. 价格发现功能，应对利率市场化。互联网金融模式能够客观反映市场供求双方的价格偏好，是财务公司应对利率市场化的有效方式。互联网金融作为交易平台，资金借方报价，贷方依据对流动性、风险等因素偏好选择贷款对象，双方议价成交，交易完全市场化。随着利率市场化推进，财务公司不能完全依赖央行的基准利率指导，应主动在市场上寻找利率基准。互联网模式下，金融机构可以通过互联网金融市场利率走势，判断特定客户群的利率水平。如果还能够深入研究挖掘数据，甚至可以形成完全由市场决定的利率指数，从而完善贷款定价基础。综上，可以看出互联网金融模式在许多方面相较于传统金融模式存在优势，因此财务公司应该慎重考虑，将互联网金融模式和财务公司的经营业务相融合。这应该是未来财务公司发展的重要方向。（三）金融监管过度约束财务公司发展金融监管部门通过制定财务公司的管理制度、规范，决定了财务公司金融功能提升的方向和水平，同时通过金融监管，影响着财务公司与银行同业之间的竞争与合作，金融监管部门是博弈的主导方。总体上来说，近年来监管部门对财务公司行业的发展是支持的，近年来财务公司的数量也在空前增长。但是也要看到，在一定程度上，尤其是对财务公司个体的发展来说，现有的对财务公司金融监管体系中，存在如下现实问题：首先，金融监管部门把对商业银行的监管方法、手段、指标等应用于财务公司的监管，许多指标控制比商业银行更严格，企业集团同样承担着连带的责任，比如银监会规定财务公司拆入、拆出资金余额不得超过实收资本金的100%；财务公司拆入资金最长期限不能超过7天，到期后不能展期。这就限制了财务公司从金融市场拆借的规模与融资的时间限制。在2010年时，国电财务公司、中石油财务公司等公司发过公司债，但不久银监会就停止审批财务公司的发债申请。这些规定就造成了事实上的监管过度问题。其次，对银行监管，付出的直接监管成本的受益人是社会大众，而对财务公司监管，付出的直接监管成本的受益人是集团公司和少数集团外单位。而监管成本大部分是由政府预算支付的，政府预算资金用于社会大众，使大众受益是公平公正的，但动用社会大众的成本用于财务公司的监管，受益的只是集团公司和少数单位受益。因此可以说目前对于财务公司的监管成本偏高，存在监管成本与监管收益的不对称问题。最后，不同企业集团面临的内外环境具有较大的差异，需要财务公司提供差异化的金融服务，因此财务公司业务应该具有多样性的特点。但是，如果对财务公司的监管过于宽泛，就会失去监管的作用；如果对财务公司实施过度的监管，财务公司又难以为集团提供个性化服务，影响到财务公司金融功能的发挥，影响到财务公司的健康发展。（四）财政和货币政策外部影响和冲击财务公司作为非银行类金融机构，其业务发展也会受财政和央行的货币政策的影响。当央行采取扩张性货币政策时，市场上流动性充足，财务公司会比较容易取得资金，此时财务公司面临的流动性风险低。反之，当央行采取紧缩的货币政策时，市场上流动性就会相应缺乏，此时财务公司获取资金就相对困难。同时央行可以通过调整财务公司的法定存款准备金来影响财务公司的流动性。2008年，央行多次上调法定存款准备金率，导致财务公司的资金大量被锁定，严重影响了财务公司的资金使用效率。三、政策启示、建议随着国内外经济形势的变化和企业集团发展出现新情况和新挑战，企业集团也对财务公司的发展提出了新要求，这些要求包括：1优化信贷结构，提升服务企业集团发展战略的能力。财务公司的信贷政策要符合国家经济发展战略和产业政策，与企业集团的发展战略相对接，为企业集团贯彻落实国家战略提供信贷支持。财务公司要根据国家政策和集团产业发展策略有选择地加大对战略性产业的支持力度。在信贷资源区域布局上，要根据企业集团成员单位的分布情况有重点地支持西部大开发、中部崛起和东北老工业基地振兴，推动集团区域布局健康发展，保持与集团战略的协同。2挖掘业务潜能，提升服务企业集团核心主业的能力。未来财务公司应充分挖掘业务潜能，例如，在资金集中的基础上稳步开展票据集中；在为成员单位提供信贷支持的同时大力推进买方信贷、消费信贷和融资租赁业务；在为成员单位提供信息咨询、保险代理服务的同时深入开展企业集团兼并收购、资产重组等融资方案服务以更有效助推企业集团发展。3加大创新力度，提升服务企业集团产业链带动的能力。目前，中小企业融资难、融资贵已成为金融服务实体经济的焦点问题。财务公司可以在买方信贷、融资租赁和票据承兑贴现等业务的基础上，研究开发适合与企业集团成员单位有贸易关系的中小企业的金融产品，解决中小企业融资难题，同时实现企业集团的价值链增值。4扩大同业合作，提升服务企业集团金融资源整合的能力。财务公司虽然涵盖了商业银行、投资银行、保险和融资租赁等机构的部分业务，但自身实力和资源占有难以满足企业集团对多种金融服务的需求，因此财务公司要提高专业素养，加强同业合作，在对企业集团内部金融资源进行集中管理的基础上，通过与外部金融机构的合作整合外部金融资源，使企业集团内外部金融资源有效对接，提升企业集团驾驭内外部金融资源的能力，实现企业集团对金融资源的集约管理。5严控经营风险，提升服务企业集团风险管控的能力。企业集团的资金集中在财务公司，财务公司的风险管控能力直接影响企业集团的资金安全。因此，财务公司要严格控制经营风险，保障资金安全，服务企业集团实体经济健康发展。要满足企业集团的这些新的要求，企业集团、财务公司要和监管机构一起从以下几个方面入手，共同促进财务公司的良性发展。（一）监管机构需要明确目标、转变理念、完善机制与商业银行相比，财务公司的经营并不存在较大的外部性。因此，金融监管部门可以适当放宽对财务公司相关指标的监控，促进财务公司通过金融创新与合作，发挥并挖掘其金融功能，提高其金融效率。如放宽限制财务公司筹融资功能的监管，鼓励财务公司与商业银行之间的合作，允许财务公司作为独立法人参与金融市场的投资活动。具体措施如下：首先，监管部门应明确财务公司金融监管目标，防范金融系统性风险与保护利益相关人。从金融监管的主要目标来看，金融监管是保障金融体系运行安全和效率，依法维护金融市场公开、公平、有序竞争，防范系统性金融风险，保护存款人、投资人和被保险人的合法权益。因而，对财务公司监管的目标，不应以保障没有一家财务公司破产为目标，而是以保障整个财务公司行业的安全稳健运行为目标。单个财务公司的生存和发展应由特定利益相关者负责。财务公司的具体监管目标应为：以维护国家经济、金融秩序为前提，建立对财务公司金融风险的监测和及时校正机制，减少风险累积，支持财务公司的创新和发展。其次，转变金融监管理念，建立“风险为本”和“分类监管”的理念。“风险为本”的金融监管，是指通过有效地识别财务公司的风险种类，对财务公司的经营管理活动所涉及的各类风险，进行系统、全面、持续的评估，全面、动态地掌握和评价财务公司的经营管理分析状况。基于“风险为本”的监管思路，金融监管部门可以建立以“风险评级”为基础的“分类监管”理念，通过对财务公司的风险评级，根据不同财务公司的风险状态和风险程度，划分为不同的风险级别，从而真正实现对财务公司金融监管的“区别对待，分类监管”。最后，完善金融监管机制，推行“功能性监管”和加强监管联动。“功能性金融监管”是指根据金融体系、金融中介自身的基本功能，进行金融监管的一种监管体制。金融监管联动，指在目前分业经营、分业监管的管理框架下，建立起银行、证券、保险三大监管部门，以及与中国人民银行之间的合作协调机制，可以最大限度地消除由于分业监管所造成的各种弊端。通过推行功能监管和监管联动，一方面可以解决对财务公司的金融监管中存在的“政出多门、多头监管”的现实问题；另一方面可以使财务公司的金融监管，更具有针对性，淡化财务公司与监管部门博弈的心理预期，一定程度上降低了财务公司合规经营的难度。（二）企业集团需要明确金融功能，加强风险监控企业集团可从两个方面加强财务公司的建设：首先，认识财务公司金融功能，发挥财务公司金融功能。企业集团首先要准确定位财务公司在其资金战略、财务战略和管理战略中的地位和功能。在实践中，中国的企业集团往往存在着对财务公司定位的认识偏差，甚至存在着企业集团财务部门与财务公司之间的矛盾与冲突，这样实际上是制约了财务公司的发展，也无法发挥财务公司作为企业集团金融平台的功能。财务公司的发展离不开企业集团，企业集团对财务公司的战略定位决定了财务公司金融功能的方向，企业集团的资金、技术以及创新能力是财务公司发展的有力支撑。可以说财务公司是依托企业集团、服务企业集团。因此，财务公司金融功能的发挥，需要企业集团的支持和推动，财务公司金融效率的提升更需要企业集团全方位的支持。其次，强化风险监控体系，确保财务公司健康发展。对财务公司风险监管的最大受益者是财务公司所在的企业集团，因此企业集团应该更多地承担对财务公司风险监控责任。与金融监管部门的监管相比，企业集团更了解财务公司的风险来源和运作状况，信息来