宝钢偿债能力分析.doc

偿债能力分析学号：1031001254436 邬海燕偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。从偿债能力的影响因素入手，利用相关财务指标，对徐工科技的偿债能力进行分析：一、宝钢2010短期偿债能力指标1、营运资本=流动资产-流动负债2010营运资本=68864383853-73175978552= -43115946992009营运资本=52666288041-70721946401= -18,055,658,3602008营运资本=58759444854.56-72042420078.52= -13,282,975,223.96 武钢2010年营运资本=流动资产-流动负债=16970854266 -39267217631 = -22,296,363,365 分析：营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分。营运资本资本是偿还流动负债的“缓冲垫”， 营运资本越多则偿债越有保障，因此他可以反映偿债能力。从计算结果来看，该企业的营运资本为负，流动资产小于流动负债，说明营运资本出现了短缺，此时，企业部分长期资产以流动负债作为资金来源，该企业不能偿债的风险很大，但我们还不能过早地下结论，与往年相比，企业2010年的营运资本比2009和2008年要高，比2009年更是加了三倍之多，说明该企业的短期偿债能力在增强。与同行业相比，宝钢比武钢的营运资本更是高出4倍之多，说明宝钢的短期偿债能力还是可以的。2、流动比率=流动资产流动负债2010流动比率=6886438385373175978552=0.94112009流动比率=5266628804170721946401=0.74472008流动比率=58759444854.5672042420078.52=0.8156 武钢2010年流动比率=流动资产流动负债=1697085426639267217631=0.4322 分析：流动比率体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为1，而流动比率等于2时较为适当。比营运资本更能体现企业的偿还短期债务的能力。从计算结果表明，该企业2010年每一元流动负债0.9411元的流动资产作保障.。这个计算结果低于公认的流动比率的标准值2，这说明该企业的短期偿债能力很差，但我们还不能过早地下结论。与往年相比，企业流动比率2010年的实际值均高于2009年、2008年的实际值，说明该企业的短期偿债能力一年比一年地在增强。与同行业相比，宝钢比宝钢的流动比率高，说明武钢的短期偿债能力还算乐观3、速动比率=(流动资产-存货)流动负债2010速动比率=（68864383853-38027321874）73175978552=0.42142009速动比率=（52666288041-29462171383）70721946401=0.32812008速动比率=（58759444854.56-35644590875.74）72042420078.52=0.3209 武钢2010年速动比率=(流动资产-存货)流动负债=（16970854266-11670626112）39267217631=0.1350 速动比率是速动资产与流动负债的比值。该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强，比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。从计算结果表明，该企业的2010年速动比率为0.4214，说明每一元流动负债有0.4214元速动资产作保障，结果小于速动比率标准值1，这说明该企业的短期偿债能力较差。但结合该企业的历史资料水平来看，表明该企业的速动比率在诼年上升。与同行业相比，武钢的速动比率还是比较高的，说明武钢的短期偿债能力还算乐观。4、现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债2010现金比率=（9200675786+297133852）73175978552=0.12982009现金比率=（5558276153+546377068）70721946401=0.0863 2008现金比率=（6851604374.54+1141165158.85）72042420078.52=0.1109 武钢2010年现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债=（2251780527-0）39267217631=0.0573 现金比率是现金类资产与流动负债的比值。该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。从计算结果表明，该企业2010年的现金比率的实际值为0.1298，该指标是高是低，也要结合企业的历史水平和行业平均值来判断能力。2010年的现金比率要比2009年和2008年的都要高，说明该企业用现金偿还短期债务的能力在上涨。与同行业相比，宝钢用现金还债的能力较同行要高。通过上述分析，可以得出结论，宝钢公司的短期偿债能力高于行业平均水平，与往年相比，都在上涨。宝钢具有很强的短期偿债能力。（二）、宝钢2010长期偿债能力指标1. 资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%2010年资产负债率=104722608264216065103750*100%=48.4681%2009年资产负债率=99923481740201142782516*100%49.67792008年资产负债率=102183449550.12200021136928.14*100%51.0863武钢2010年资产负债率=4802455754076304911019*100%62.9377分析：资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的。用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也能反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。一般认为，资产负债率的适宜水平是40%-60%。从计算结果表明，与2010年、2009年、2008年同期相比，资产负债率在逐年下降，从2008年的51.0863到2010年的48.4681%，累计下降了3个百分点左右，表明财务风险在不断下降，偿债能力也越来越强。与同行业相比，宝钢的资产负债率低于武钢的资产负债率，且正好在公认的水平之内。，这说明企业的长期偿债能力较强。2. 产权比率=(负债总额所有者权益总额)*100%2010产权比率=104722608264111342495486*100%=94.0545%2009产权比率=99923481740101219300776*100%=98.71982008产权比率=102183449550.1297837687378.02*100%=104.4418武钢2010产权比率=4802455754028280353479*100%=169.8160分析：产权比率与资产负债率具有相同的经济意义。一般认为，资产负债率的适宜水平是50%-100%。从计算结果表明，与2010年、2009年、2008年同期相比，产权比率在逐年下降，从2008年的104.4418到2010年的94.0545%，累计下降了10个百分点左右，表明财务风险在不断下降，偿债能力也越来越强。与同行业相比，宝钢的资产负债率低于武钢的资产负债率，且正好在公认的水平之内。，这说明企业的长期偿债能力较强。3. 有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)*100%2010年有形净值债务率=104722608264(111342495486-8149310483)*100%=101.4821%2009年有形净值债务率=99923481740(101219300776-7837110155)*100%107.00492008年有形净值债务率=102183449550.12（97837687378.02-5964551561.91）*100%=111.2223武钢2010有形净值债务率=48024557540（28280353479-45394662）*100%170.0890分析：有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。这个指标越大，表明风险越大长期偿债能力越强；反之，则越小。一般认为改指标应该维持在100%。 宝钢公司2008、2009和2010年的有形净值债务率均高于标准值，指标越大，长期偿债能力就越弱，这说明，该企业的长期偿债能力较弱。但是与过往同期相比，2010年有形净值债务率幼下降趋势，由2008年的111.2223，降到2010年的101.4821%，这说明企业的财务风险在降低，也几乎接近于标准值，这说明宝钢长期偿债能力在增强。与同行业的武钢的相比，宝钢的长期偿债能力是比较强的。4. 利息偿付倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用2010利息偿付倍数= 806574503)806574503=22.172009利息偿付倍数=（7294555396+ 1675503462）16755034625.352008利息偿付倍数=（8154365637.43+ 2478624566.93）2478624566.934.29武钢2010利息偿付倍数=（2206824876 + 850605183 ）850605183 3.60利息偿付倍数表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，其数额越大企业的偿债能力越强。一般公认的利息偿还倍数为