《项目评估》考试答案.doc

软件学院项目评估考试题答案一、简答题（每题5分，共20分）1、简述可行性研究与项目评估的联系和区别。相同点：1.均处于项目发展周期的建设前期可行性研究是在项目建议书批准之后，对项目可行是否进行的全面分析论证；项目评估是对项目的可行性研究进行审查和分析，进而判断其是否可行；2.工作的内容基本相同基本原理、分析对象、分析依据、分析内容相同3.最终工作目标及要求相同都是判断项目是否可行，资源得到最佳配置区别：1.行为主体不同项目评估贷款银行或有关部门负责组织委托；可行性研究建设单位（投资者）负责组织委托；2.立足点不同项目评估站在贷款银行或有关部门的角度；可行性研究站在直接投资者的角度；3.侧重点不同项目评估侧重于考察项目建设的可能性与借款的偿还能力；可行性研究侧重于项目必要性与技术方面的论证4.所起的作用不同项目评估银行确定是否贷款的依据；可行性研究投资主题进行投资决策和计划部门审批项目的依据；5.所处的阶段不同可行性研究在先项目评估再后2、直接应用NPV和IRR指标对项目进行评价往往会出现不一致的结论，为什么？在什么情况下，运用这两种方法评价结论是一致的？NPV（i）出现相交的缘故所导致。两种情况下是一致的。1) NPV不相交 2）基准折现率大于差额内部收益率iCIRR 3、简述经济性工程学解法一般过程在互斥方案中提出了无资格方案概念。给出了增量比率指标排序的图解法，简化了比选过程。具体步骤如下：按投资额由小到大排序后，先根据静态数据淘汰无资格方案，以减少比选方案。然后，从剩余方案中比选最优方案。如果方案中仅剩下2-3个，可选用NPV或其他差量指标，如果方案较多或基准收益率是个变量，则用差量指标排序法较为简便。无资格方案是投资递增的N个方案中，j对j-1方案的递增投资收益低于j+1对j的递增投资收益，则J个方案为无资格方案。4、简述敏感性分析及其步骤是指分析并测定项目主要不确定因素的变化对项目评价指标的影响程度，并判定各个因素变化对目标的重要性。敏感性分析的步骤为确定分析目标、找出需要分析的不确定性因素，计算不确定性因素的变动对经济指标的影响程度，计算指标并确定敏感性因素三、计算题（每题10分，共50分）1、某公司从银行借款10万元，年利率8%，所得税33%，筹资费假定为零。如果按照下列方式支付利息，（1）1年计息2次；(2)1年计息4次；(3)1年计息12次。试计算借款的资金成本。5.47%；5.52%；5.56%2、用复利计算：（1）年利率r=12%，按季计息，1000元现款存10年的本息和是多少？ F=P（1+i）n F=1000（1+0.12/4）104=3262.037792（2）年利率r=12%，按月计息，每季末存款300元，连续存10年，本利和是多少？ i=（1+r/m）m-1 i=（1+0.03/3）3-1=3.03% F=A*（1+i）n-1/i F=300*（1+0.0303）40-1/0.0303= 22774.839248（3） 年利率r=9%，每半年计息一次，若每半年存款600元，连续存10年，本利和是多少？ F=600（1+0.09/2）20-1/0.045= 18822.853663、某工厂购买了一台机器，估计能使用20年，每4年要大修一次，每次大修费用假定为5000元，现在应存入银行多少钱才足以支付20年寿命期间的大修费支出？按年利率12%，每半年计息一次。解：画出现金流量图 5000 5000 0 4 8 12 16 20 年 r=12% P=？ I4年=（1+8*12%/2）8-1=59.38% P=5000（1+0.5938）4-1/（1+0.5938）40.5938=7115.39元4、当基准折现率分别为10%和15%时，某投资项目现金流的净现值分别达到10.16万元和-4.02万元。试用内部收益率指标判断：当基准折现率为12%时，该项目在经济效果上是否可以接受？内插法计算IRR=r1+（r2-r1）NPV1/（NPV1-NPV2）IRR=10%+（15%-10%）*10.16/（10.16+4.02）=13.58%IRRic,可行 5、独立方案A、B、C的投资分别为100万元、70万元和120万元，计算各方案的净年值分别为30