2013年煤炭市场分析.docx

2013年煤炭市场分析2012煤炭市场经历了暗藏杀机、初现端倪、完全暴露和基本趋稳四个阶段，形象如“L”型，“L”的尾巴是上还是下，就是2013年煤炭市场走势。一、国内外整体形势对煤炭行业的影响2013年国际经济形势依然复杂和不确定性较多，美国货币宽松是否继续，欧债危机是否蔓延，其他地区经济体是否会有危机等都难以确定，但从现在国际经济形势可以看到，美元货币宽松了，欧元区危机在向核心蔓延并部分国家开始实行货币宽松，亚洲和其他地区存在许多不安全因素，这些都或多或少会影响未来我国经济发展。我国现整体经济形势基本趋稳，领导人更换做出的承诺，一个有利于经济稳定，一个改革将继续深入;但要克服国际对我国经济的影响，需我国增加投资，因我国利用外资、增加出口和拉动内需等刺激经济措施都略显乏力，如我国2012年利用外资同比一直属于负增长，2013年，随着国际货币宽松政策实施，利用外资有增加的可能;同时，我国对外投资也将增加;2013年出口受国际经济不景气影响不会对经济产生大的拉动作用;再有，我国内需拉动是一个漫长的过程，每年增长幅度有限，因老百姓需要的我国技术达不到，生产不出来;我国能生产出来的，大部分老百姓都已有;但随着我国技术进步2013年内需要好于2012年。根据这些，如经济发展要较快一些，需要我国大幅度增加投资，现cpi偏低和人民币升值有利于增加投资，但有2008年的经验，国家投资不会太多太快，缓慢均匀投资应该是首选，民间投资也会相对谨慎;虽然国家前期增加了对铁路的投资，是因从2011年6月份开始，该行业投资同比处于负增长到2012年10月份。综合以上因素，我国2013年经济发展将与2012年第四季度相类似，全年整体形势将是前低后高;各行业产能过剩依然存在，煤炭市场大部分时间应该处于弱平衡状态，部分阶段将出现过剩加剧。以煤炭行业过剩为例，2012年10月份，我国煤炭产量3.16亿吨，其中国有重点产量为1.65亿吨，仅占煤炭总产量的52.34%;而国有重点企业如果完全释放产能可以占到总产量的60%以上，现在煤炭市场需求不佳，才低于60%，说明产能没有充分释放。二、2013年电煤市场行情2012年电煤需求预计达到18亿吨以上，全年发电小时数在5000上下，与2008年相差无几，造成此情况的主要原因是春夏水力发电充裕，全国经济形势不佳;2013年电煤需求有望达到19亿吨以上，但发电小时数增减幅有限，最大的不确定因素是水力发电是否好与今年，可以肯定的是我国经济平稳发展微好与今年，因此，如2013年雨水充裕，火电发电小时数将微低于2012年。2013年电煤市场面对最大的变化是取消重点电煤合同，电力企业需要一段时间的适应期，此适应期电力企业采购渠道将会不断调整，等调整到最佳状态将趋于稳定，因火电按照合理利润需要我们集团公司车板价为660元/吨，而实际价格与此差距较大，其他大型煤炭企业均存在此现象，怎样定电煤价格需要探讨，也需要电厂有一个接受的过程;此时有三个主要因素决定市场走势：其一渤海湾价格指数变化，其二社会库存增减幅度，其三进口煤量如何。1、环渤海动力煤价格指数：该指数是煤炭市场的风向标，因秦皇岛库存多少不能完全反映市场变化，库存增加价格涨，库存减价格降等情况时有发生，因此只有价格指数才能反应我国主要耗电地区华东和华南电煤需求状况;预计2013年渤海湾价格指数上涨动力小于下跌压力，第一季度此价格指数涨跌幅有限，因现煤炭产量同比低于火力发电同比，南方各电厂库存可用天数低于去年同期，随着此期间春节放假，供煤及用电小企业的关停，煤炭供应将减少，电力需求也将减少，因此该价格指数本季度前期倾向于微涨，后期倾向于微跌;第二季度属用电低峰，该指数倾向于下行，下行幅度将小于2012年同期，但高于2012年第四季度，那时5500大卡动力煤挂牌价格有可能到600元/吨上下;第三季度该指数存在微涨后小幅下行;第四季度有上行动力。2、社会库存：现社会库存比前期有所降低，主要降低在煤矿和港口，电厂库存依然偏高，全国电厂可用天数同比去年高4天;每年1月份是电煤消耗旺季，2月份消耗将减少，同时煤炭生产减少，3月份电力消耗和煤炭生产同时提高，其他月份用煤高峰期是迎峰度夏8月初到9月初和迎峰度冬11月底到1月初，用煤低峰是4-7月份和10月份。因此1-2月份社会库存将比现在低，3月份会缓慢回升。3-7月份将上行，此时煤矿、港口和电厂库存将同时提高;8月份将下行，以电厂下降为主;9将上行，以用户库存增加为主，10-12月份将开始下行;但全年社会库存将处于高位，后半年社会库存有望高于2012年同期。3、煤炭进口：进口煤炭近几年成增长态势，我国人民币升值有利于煤炭进口，同时对外收购的资源型企业也有利于进口，再加国际整体经济不景气，需求不旺，美国页岩气代替煤炭消耗减少，都会促使国际煤炭价格低于国内并有利于进口;因此2013年1-3月份和8-10月份进口相对偏少，4-7月份和11-12月份进口相对偏多，但整体进口要高于2012年属大概率事件，而进口增长幅度要低于2012年。总之，2013年如不发生大面积干旱等极端或突发事件，当年电煤市场最可能出现偏大幅度下跌时期应在5-7月份，跌幅远远小于2012年中期;其他阶段波幅有限。三、2013年冶金煤市场行情1、投资：电力市场决定于第二产业现有生产能力用电量和内需提高，国家投资对其起间接作用，影响程度没有钢铁行业深，钢铁行业产品属大宗商品，需要的是国家等各方面的大投资，因未来我国短时间大幅度投资不会发生，但有序择机寻找薄弱环节投资还将继续，如铁轨建设近期投资750亿元等，因此此行业短时间复苏机会较少。2、生产和流通：随着2012年钢贸商的大范围洗牌和淘汰，中间环节库存对钢材市场影响程度在减弱，存货变得谨慎，因此季节性需求特征会显现，但小型钢铁企业占钢材行业产量比例是40%以上，开停机较灵活，此生产结构与煤炭生产相类似，这对季节性价格涨跌幅度会产生一定的负面影响。3、钢材库存：从现在钢材库存同比来看已高于2011年同期，随后短时间触底后回升到2013年3月初前后的高点，其后再次震荡回落。4、原材料：铁矿石库存仍处于高