对新日铁和力拓的铁矿石谈判结果分析(6月5日期货日报).doc

研发中心 金属部对新日铁和力拓的铁矿石谈判结果分析首创期货钢铁分析师 李敬康2009年5月26日，力拓与日本新日铁公司达成了2009年新财年度铁矿石合同价格，从09年4月1日开始执行新的价格。合同约定粉矿价格为97美分/干公吨度，块矿价格为112美分/干公吨度，与2008年相比分别下降32.94%和 44.46%。随后韩国浦项钢铁发表声明，表示接受这一谈判结果。但是，这一谈判结果超出了我国钢铁行业能接受的底限，同时我国钢铁协会发表措辞严厉的声明表示，对这一谈判结果表示坚决反对。不过，从发展形势来看，对我国未来的铁矿石谈判还是极度不利的。一、对谈判过程分析近十年来，全球经济处在了前所未有快速增长期，促进了原材料的消费，铁矿石作为钢铁原料，消费数量也快速增长，但是由于全球铁矿石资源分布极度不均，其中澳大利亚、巴西、印度等铁矿石资源比较丰富，且品质较好，基本垄断了全球的铁矿石的贸易市场。而日本、韩国和欧盟等发达国家铁矿石资源相对贫瘠，每年需要通过国际贸易在国际市场进口铁矿石以满足生产所需。我国虽然是铁矿石资源大国，但基本都是低品位矿，而且由于近年来我国钢铁产量增长迅速，国内铁矿石产量不能满足需求，经济开采成本上也不占优势，因此，也需要从国际市场大量采购铁矿石。据统计，2008年我国进口铁矿石4.44亿吨，同比增长15.8%，2009年14月累计进口进口铁矿石18845.73万吨，同比增长22.8%，其中从澳大利亚、巴西和印度合计数量占总进口数量的83.09%，这三国对我国铁矿石出口资源垄断程度很强。钢铁行业是国民经济的支撑性行业，产品的价格变化对整个经济稳定运行影响较大，所以稳定铁矿石原料价格是各钢铁大国或主要钢铁企业所关心的主要问题。在目前铁矿石的价格体系中，除了随行就市的现货价格外，就是长期协议价格。长期协议价格就是基于全球三大铁矿石生产商与其购买方之间商定的合约价格确定的，一般是一年一议价，当前国际铁矿石的价格谈判机制始于1981年，至今已有28年历史，形成了较为规范的谈判体系。传统的谈判机制基本形成了三大原则：一是只议价不谈量，每年谈判价格都是在上一年的价格基础上实行涨跌幅规定；二是实行“多对对谈判”方式，主要是由供应方(力拓、必和必拓、淡水河谷)和需求代表(主要是中国宝钢、日本新日铁、欧洲阿赛洛)就下一财年的价格情况进行谈判，决定下一财政年度铁矿石价格(离岸价格)；三是被动接受原则，即任何一家矿山与钢厂达成矿价协议，则其他各家谈判均接受此结果，谈判分为亚洲市场和欧洲市场。2008年的铁矿石谈判巴西和澳洲矿石涨价分别为65%和79.88%，首次出现涨跌幅不一致现象，虽然维持了传统的协议框架，但实质谈判机制已被瓦解，换而代之的是一对一的相机谈判机制。近年来，由于全球铁矿石的需求量大幅增加，而铁矿石的国际贸易供给有70%以上掌握在三大国际矿业公司中（必和必拓、力拓、淡水河谷），使铁矿石需求国家和企业明显受制于人，谈判的砝码不断向供给方倾斜，铁矿石价格近年来呈现了加速上涨的态势。从2003年财年开始，国际铁矿石谈判结果均是以涨价告终，2003-2008年铁矿石协议价分别涨幅为：8.9%、18.8%、71.5%、19%、9.5%、65或79.88%，其中2007年涨价9.5%是由宝钢集团与巴西淡水河谷谈判的，可以说是比较成功的一次谈判。2008年全球爆发了金融危机，目前还处在危机的阴霾之中，使得各国或各地区的制造业遭受重创，尤其是钢铁行业尤为明显。据统计，目前全球的钢材价格水平与去年同期相比下降了51.50%，与去年历史最高相比下降了55.64%，与此同时，14月份全球的钢铁产量与去年同期相比也大幅度减产22.66%，其中，日本减产43.09%、欧盟减产44.17%、美国减产53.06%，全球钢铁还处在极度萎靡之中，铁矿石也处于严重过剩。在这样的背景下，铁矿石进口国家和企业赢得了千载难逢的谈判机会。因此，在谈判之初日本和韩国提出了新财年长协矿价格须在2008年的基础上下降50%及以上的要求，而我国提出的是须下降到2007年的水平，即下降4045%，并附需要从1月1日开始计算的条件。从提出的价格下降幅度来看，我国提出的要求相对要低，是明显占有先机的，但是铁矿石出口企业占有垄断优势和中国进口数量巨大，对外依赖程度强的软肋，并没有给中国企业机会，而是采取拖延战术，等待谈判时机好转。在这期间，由于日本钢铁企业基本以进口协议矿，而且在出口矿山企业中占有较高股份，因此，处于自身战略利益考虑，率先与力拓集团签订了下降32.94%和 44.46%的协议，使我国钢铁行业陷入被动。二、我国初步谈判失利的原因分析由于我国钢铁企业还处于全行业亏损的现实，对这一谈判结果表示拒绝，我国钢铁企业与铁矿石供应商的谈判还将继续，但我认为我国在初次谈判没有取得成功主要有以下原因。其一，我国宏观和产业政策使我国钢铁行业重现生机，铁矿石需求有所凸显，从而谈判优势逐步丧失。在宏观上，中国面对的金融危机，采取了前所未有的救市措施，旨在扩大内需，保证经济受到冲击程度降到最小，从政策执行效果来看，取得了良好效果，使钢铁需求还是维持相对较高的水平。另外，由于钢铁行业是我国最重要的工业行业之一，在保民生、保就业的大背景下，钢铁企业必须要承担一定的社会责任，满足一定的开工率，尤其是国营企业更为如此，即使市场处在过剩之中，钢铁企业的开工率也较高，一定程度上促进了对铁矿石的消费。从产业政策上，我国钢铁产能过剩，政府也在不断推进降低产能及产量的政策，但是，由于我国钢铁企业集中度低，且民营企业产能或产量约占40%，有较高比重和地位，民营企业有灵活的组织形式和经营策略，使得总体生产成本要低于国企，在价格竞争上更具有优势。在国企承担社会责任的同时，民企则采取了灵活经营措施，在能盈利的情况下，则满负荷生产，在亏损情况下，则使产能处于休眠状态，对这种情况，目前的经济体制和产业政策是没法控制的，从而也在一定程度上增加了铁矿石的消费数量，尤其在目前价格水平上更是如此。其二，我国钢铁产量大，钢铁企业数量众多，很大部分企业没有自有矿山，对进口铁矿石存在较强的依赖程度。同时，作为铁矿石需求方的钢铁企业的产业集中度远不及矿业公司，我国钢铁产量前10名的市场占有率约40%，且在谈判中一直没有形成一致的意见，谈判优势不明显，合力相对较弱。与此相反是，铁矿石出口企业采取离间我国企业战术，采取各个击破的方式，逐步瓦解我国钢铁企业战略谈判联盟。此前透露，我国部分钢铁企业惧怕得不到稳定的铁矿石资源，加上铁矿石出口企业采取威逼利诱的方式，使得这些企业先期达成了下降20%的临时性协议，如果消息属实，这无疑是对我国铁矿石谈判的无情打击，也是日本新日铁提前签订下降32.94%和 44.46%的原因。第三，针对我国铁矿石进口无序状态，钢铁协会出台了规范铁矿石进口秩序的政策，即对独立的铁矿石贸易企业，或有富余协议矿的钢铁企业转让铁矿石时，加收不超过3%的代理费，把协议矿和现货矿的价差控制在最少范围内，达到遏制肆意炒作铁矿石的目的。但从目前执行效果来看，收效甚微，近期在铁矿石谈判的敏感时期，铁矿石进口数量无缘大幅度增加就是一个很好例证。三、未来我国钢铁行业应该采取的策略我国拒绝了力拓与新日铁的谈判结果，但是从发展来，形势对我国未来的谈判形势不利。在26日签订协议后，海运费和BDI指数大幅度飙升，最新6月2日巴西中国海运费报收于45美元/吨，短短数日，就比在签订协议前上涨了13.43美元/吨；澳大利亚中国航线海运费报收于20.414，比在签订协议前上涨了6.5美元/吨，海运BDI指数也突破了4000点大关，达到了4106点。海运费的大幅度上涨又为澳大利亚铁矿石出口企业寻求海运费补贴提供了口实，加上近期宏观经济向好，预计未来谈判比较艰难。但我认为，我国钢铁行业应该做好以下工作。目前，我国要利用铁矿石库存比较充裕的优势，加大整顿铁矿石进口秩序，把铁矿石进口政策落到实处，把协议价和现货价格的价差降至最低限度，不给铁矿石炒作者提供幻想空间。长远看，要不遗余力的继续提高我国钢铁产业集中度，不仅要提高，而且还要打破地域、所有制形式，做到真正的强强联合，优势互补的钢铁企业集团，谋划于未来，使得将来我国在铁矿石现货价格和协议价格的制定上都能取得优势。面对目前我国钢铁全行业亏损的局面，我认为除了铁矿石原料价格过高外，更主要的是产能过剩严重，竞争形态比较低级所致。目前全行业亏损，但不