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财务报表解释 学习本课程的要求及本教材体系 一 要求 根据考试大纲要求 结合本教材 交互学习 二 本教材体系A部分 制约财务报表编制的法规体系B部分 财务信息C部分 财务报表D部分 财务报表分析 A部分 制约财务报表编制的法规体系 本部分主要解决的问题 1 制约企业财务报表编制的法规环境 公司法 会计准则2 财务报告委员会及其各个组成团体及其作用3 国际会计准则委员会及其作用4 审计师及其作用5 真实与公允 观点的定义 第一章 制约财务报表编制的法规体系 一 目前制约财务报表的法规体系国际 公司法 证券法 会计准则 税法等相关法规 中国 公司法 证券法 会计法 会计制度及会计准则 税法等 在国际上 各个法规在市场经济发展中不断完善 已经比较规范了 在我国 各项法规建设在不断修订 完善当中 公司法与证券法刚修订完成 会计准则2006年底颁布完毕 已颁布16个 大概还有22个即将颁布 各项法规规定法定报告有 利润表 资产负债表 董事会报告书 注册会计师审计报告 临时重大事项报告 二 财务报告委员会及其各个组成团体及其作用参见教材5 7页三 国际会计准则委员会及其作用参见教材8页四 审计师及其作用根据各国及我国有关规定 要求各企业财务会计报告需要经过审计师 注册会计师 审计后方可报出 审计师可以提供服务 对公司业务和报表进行审计 对企业会计报表发表审计意见 审计师必须做到独立 客观 公正 审计师发挥经济警察作用 五 真实与公允观点的定义根据国际会计准则及各国会计准则或会计制度要求 各企业会计报表必须真实 公允地披露会计信息 真实是指企业披露的会计信息是事实的 与现实吻合的 非虚假信息 准确反映企业真是财务状况 公允是指企业披露的会计信息应该是不含歧视和偏见 即客观与公正 同时 会计报表应当遵循会计准则的要求 真实与公允的观点要求企业披露的会计信息必须使决策有用 六 简单介绍我国会计法 会计准则和会计制度关系1 会计法是最高法律级次的会计法规 具有统驽作用 2 会计准则是对会计核算 会计信息披露的一般规定 3 会计制度是具体规定会计核算的指导 4 上市公司报表编制的特别要求 B部分财务信息 第2章财务报表目标第3章资产 负债和会计等式第4章财务信息的质量特征和计量 第2章财务报表目标 主要解决问题 1 财务报表的目的2 财务报表使用者 一 财务报表的目的财务报表的主要目的是提供有关会计主体财务状况以及在给定期间内财务运作情况的信息 或者说为财务报表使用人提供决策有用的信息 这些信息包括 企业一定时期内财务状况 经营成果和现金流量情况 以及企业其他与财务报表使用人决策相关的信息 为了准确进行会计核算和编制财务报表 需要确定会计主体 会计要素等因素 财务报表具体内容如下 财务报表 资产负债表 损益表 现金流量表 资产负债所有者权益 财务状况 经营成果 现金流量 收入成本费用利润 现金流入现金流出 二 财务报表使用者财务报表使用者包括企业内部使用和外部使用者 内部使用者主要有 企业管理者 企业内部职工 外部使用者主要有 政府管理者 投资人 银行 税务局 债权人 债务人等 不同的财务报表使用者要求了解财务报表的信息也不同 财务报告的使用者及其信息需求 我投的钱 一定要看仔细 看看利息能不能拿到手 债权人 公司经理 财务报表 第 章资产 负债和会计等式 本章作简单介绍 功能提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产 负债和所有者权益 自有资本 的存量及其结构关系资产 负债 股东权益 静态等式 资产 负债 投入资本 利润 提存 动态等式 作用有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模 结构及其数量对应关系 明确个人和企业受托责任及义务 作出基于优化结构 降低风险和提高运营效率的判断和决策 或反映某时期的经营变化 第4章财务信息的质量特征和计量 主要问题 1 财务信息的质量特征 2 公共部门组织会计的基本特征 3 财务报表的计量原则 一 财务信息质量特征1 相关性 2 易懂性 3 可靠性 4 完整性 5 客观性 6 及时性 7 可比性 主要是真实与公允 二 应遵循的原则在会计准则及会计制度中规定了编制会计报表所需遵循的原则 1 历史成本原则 2 实质重于形式原则 3 相关性原则 4 重要性原则 5 明晰性原则 6 及时性原则 7 稳健性原则 三 公共部门组织会计的基本特征公司以营利为目的 管理层对股东负责 公共部门组织是非营利性的组织 对公众负责 公共部门组织目的是实现货币价值 将效益 效率 节约相结合 C部分财务报表 第五章资产负债表第六章利润表第七章现金流量表第八章合并报表第九章公司年报的其它要素 第5章资产负债表及其质量特征 一 资产负债表的结构资产负债表内容包括 资产 负债和所有者权益 是反映企业在某一时点的财务状况 具体结构如下表 流动资产 长期投资固定资产无形资产其他资产 流动负债 长期负债 所有者权益 净资产 资产负债表结构 资产 资产 负债 所有者权益 资金的占用 资金的来源 二 对资产负债表质量特征的简单评价对会计报表的信息重视源自上世纪初经济危机后的经济增长 随着经济的发展 金融市场日益繁荣 人们越来越重视会计报表所披露的信息 同时 也出现了大量粉饰会计报表的现象 为了使会计报表的信息做到决策有用 各国政府及民间组织在不断规范会计报表行为 但调整会计报表现象仍然存在 下面简单就资产负债表主要项目的质量特征作简单评价 1 货币资金及短期投资分析货币资金主要反映企业短期现金支付能力 短期投资反映企业短期融通资金能力 主要强调资金的变现能力 关注企业可能利用长期投资与短期投资的划分来 改善 其流动比率 2 应收款项分析应收款项主要包括 应收票据 应收账款 其他应收款等 应收款项反映企业信用政策 资金支付能力及资金周转状况等 应收款项应注意企业利用应收款项的会计政策粉饰会计报表 防止会计估计的滥用 3 存货分析存货反映企业经营能力 资金周转状况 偿付能力及抗风险能力 同时也应注意存货的会计政策与会计估计的滥用 粉饰会计报表 如虚增存货成本 多提或少提准备等情况 4 长期投资分析长期投资的目的是实施控制战略 数量相对变化少 可动用非货币资源 投资收益为投资的质量 注意长期投资形成的关联方 以及形成的关联方交易 同时注意长期投资的核算问题 以及会计政策和会计估计问题 5 固定资产分析固定资产代表企业的经营能力和规模 注意生产用和非生产用的区分 注意折旧计提问题 会计政策与会计估计问题运用 6 无形资产分析无形资产的含义与范围 关注美国的内容无形资产会计的难点 1 自创成本 由人的素质的差异决定 成功与所花费用无比例关系 难以追溯具体原因 2 受益期 取决于竞争对手的行动 法律保护倾向 受偶发因素影响 3 商誉的不可分割性 不能离开企业独立存在 注意账外无形资产价值的实现方式 转让和出售 股份入资 股份比例 抵押贷款 评估 7 其他资产分析 长期待摊费用等 8 股本分析股本分析主要分析企业的资金来源方式 1 直接吸收投资 2 间接吸收投资 股本来源渠道有 1 国有资金 2 法人资金 3 个人资金 4 外商资金等 三 资产负债表其他解释 一 会计报表附注1 企业基本情况披露 2 22项会计政策披露 3 主要会计报表注释 4 重大会计事项披露 5 其他披露 二 资产结构分析 三 资本结构分析负债与资产之比 资产负债率 负债与股东权益之比 第6章利润表 利润表反映企业一定时期的经营成果 本章主要考虑的问题 1 利润形成过程分析2 利润结构分析3 利润恶化分析 一 利润形成过程利润 主营营业收入 主营营业成本 主营业务税金及附加 其他业务利润 管理费用 营业费用 财务费用 投资收益 营业外收支净额净利润 利润总额 所得税注意 收入的形成 1 正常经营形成 2 不同地区经营套利所得 3 关联方交易所得 4 当地政府政策性扶持所得 后三种收入将对企业持续经营产生影响 二 利润结构1 营业利润2 其他业务利润3 投资收益4 营业外收支净额 三 利润恶化分析1 企业扩张过快2 企业反常压缩酌量性成本3 企业变更会计政策和会计估计4 应收账款规模的不正常增加 应收账款平均收帐期的不正常変长5 企业存货周转过于缓慢6 应付账款规模的不正常增加 应付账款平均帐期的不正常変长7 企业无形资产规模的不正常增加 8 企业的业绩过于依赖非主营业务9 企业计提的各种准备过低10 利润表中的营业费用 管理费用等项目出现不正常的降低11 企业举债过度12 注册会计师 会计师事务所 变更 审计报告出现异常13 企业有足够的可供分配的利润 但不进行现金股利分配利润恶化将导致企业终止经营或清算 四 投资收益分析从投资收益的确认和计量来看投资收益的质量 主要是权益法核算问题 在投资收益对应企业的货币资金 短期债权的条件下 投资收益的确认不会导致企业现金流转的困难 在投资收益对应企业的长期投资 而企业的还要将此部分投资收益用于利润分配的条件下 这种利润分配将导致企业现金流转的困难 第7章现金流量表 现金流量及其分类取决于对现金流量的认识 经营活动现金流量 与生产商品 提供劳务直接相关的业务 投资活动现金流量 按方向分为为正常生产经营活动奠定基础的长期资产 对外投资形成的股权债权 筹资活动现金流量 资本与债务 现金流量表结构 各类现金流入和流出 现金流量表的分析不涉及现金流量的三类活动 经营活动 各种摊销性费用 应计性费用 投资活动 用非货币对外投资 债转股 股权互换 筹资活动 债务转股权 非货币入资 非货币还债 现金流量表的分析质量分析 经营活动现金流量小于零 不能维持货币运行 应通过其他活动补偿经营活动现金流量等于零 恰好维持经营活动 不能补偿A 经营活动现金流量大于零 但小于应计和摊销性费用 A 只能部分补偿A 经营活动现金流量大于零 且等于A 可全补偿A 但不能为扩大再生产提供货币 5 经营活动现金流量大于A 能部分为企业扩大再生产提供货币 6 投资活动现金流量小于零 流出应由经营活动补偿 速度取决于折旧速度 补偿时间滞后 7 对外投资自求平衡 扩大再生产投资是否纳入正常规划 8 筹资活动现金流量完全取决于前两项活动具体情况的变化 9 小于零 动用储存货币开拓新的融资渠道 借款 增发股份 大于零 适时还债 净利润与经营性现金净流量的关系 净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差净利润只是潜在的现金 而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出 将净利润调整为经营性现金净流量 净利润同现金流量的差异 权责发生制 收付实现制 会计报告显示公司本年实现净利润100万元 原因 企业的产品发生积压由于客户财务困难 企业的应收帐款增加不能利用商业信用延长付款期限 现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道 来补充经营所需要的流动资金 会计师说公司的经营现金流量为负数 净利润 企业健康发展 企业面临关闭 经营性现金流 企业经营困难 企业经营困难 企业运营正常 自身能够产生经营现金流入 企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障 企业没有经营现金流入 说明盈利质量不佳 需要外部融资来补充自身的现金不足 企业应加强内部管理 特别是对流动资金的管理 如存货管理 应收帐款管理 充分利用商业信用延迟付款期 企业虽然亏损 但仍有经营现金流入 能够确保生产销售的正常进行 应重点提高产品的盈利能力 如降低成本 提高产品价格 加大市场投入以提升销量 企业自身失去造血的机能 持续亏损 经营恶化 又得不到外部资金的补充 将面临破产清算的局面 净利润 企业健康发展 企业面临关闭 经营性现金流 企业经营困难 企业经营困难 生存 生存 生存 发展 如何增加企业的经营性现金流量 通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金通过存货管理 信用政策管理和供应商付款管理 提高流动资金的管理效率 财务会计报表之间的关系 资产负债表 利润表 现金流量表 净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债 净利润经过现金性和非现金性相关调整 得出经营性现金净流量 现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况 三张主要会计报表之间的勾稽关系 第8章合并报表 合并报表的若干认识问题合并会计报表暂时规定及会计制度有关概念合并报表与个别报表应当剔除的重复因素用途与分析 一 合并报表若干认识问题报表所代表的企业并不存在 总资源不代表任何企业可支配的资产 不具有集团内个别企业的决策依据性 常规分析不具有意义 不具有可验证性的正确与错误 只有逻辑关系的正确与错误 二 有关概念1 合并范围问题2 控制 直接控制 间接控制 直接和间接控制 共同控制 3 购买法4 权益结合法5 顺销与逆销问题6 平衡关系检验 三 应当剔除的重复因素1 未实现的收益 2 母公司的投资与子公司净资产 确认少数股东权益 3 集团内部的交易及往来 4 利润分配 确认少数股东收益 5 连续调整问题 四 合并报表的作用1 总括地反映集团财务状况 经营成果 现金流量情况 2 帮助母公司的股东了解母公司的投资的资源分布 3 了解集团投资质量及战略发展方向 4 反映少数股东权益及收益状况 第九章公司报表的其它要素 1 会计报表附注2 审计报告 一 会计报表附注二 审计报告1 无保留意见报告2 保留意见报告3 拒绝表示意见报告4 否定意见报告5 带解释性说明段的报告 D部分财务报表分析 第10章比率分析第11章其他分析方法 第10章比率分析 1 偿债能力分析2 营运能力分析3 盈利能力分析4 其他分析 一 偿债能力分析1 短期偿债能力流动比率速动比率现金比率2 长期偿债能力资产负债率已获利息倍数产权比率 偿债能力指标分析 偿债能力分析主要包含以下3个指标 流动比率 现金比率 资产负债率 企业的财务管理目标之一就是到期偿债流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力资产负债率反映企业长期的偿债能力 一般认为流动比率为2的时候 企业偿还短期债务的能力比较强 企业在短期内是比较安全的 流动比率小于1是一个警告信号 说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务 现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求及即将到期的债务情况而定 短期偿债能力 偿债能力指标分析 资产负债率越大 企业面临的财务风险越大 如果企业资金不足 依靠欠债维持经营 导致资产负债率特别高 偿债能力弱 风险大 经营者应特别关注 长期偿债能力 合理稳健 资产负债率55 65 预警信号 资产负债率70 以上 如果企业的资产负债率小于50 在企业盈利时 可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目 或者进行新产品的推广 以获取额外的利润 但前提是新的项目要确保盈利 增强企业的盈利能力 注意 即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健 但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保障企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务 或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力 但这通常意味着企业利益的更大流失 流动比率 现金比率 资产负债率 偿债能力指标分析 关注用于偿债资产的范围 大 小 关注需要偿还债务的范围 流动比率 由于企业的长期投资 固定资产 无形资产等不能马上变现 而企业的长期负债也不需要在短期内偿付 所以我们要考察企业以流动资产对流动负债的偿还能力 现金比率 通常企业用现金来偿还到期债务 为确保偿还到期债务的能力 重点要考察企业拥有的现金对流动负债的比例 偿债能力指标分析 增强短期偿债能力 可以动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产或固定资产 偿债能力的声誉 如 银行对企业的信用评级 未作记录的或有负债 如 未决诉讼 企业可能败诉 但企业并没有预计损失由于对外提供担保 可能引发的连带责任 减弱短期偿债能力 未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素 负债筹资的风险较大 负债必须还本付息 否则 陷入财务危机 利息保障倍数 该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力该指标如果足够大 企业就有充足的能力偿付借款利息 企业债务利息压力小该指标如果太小 企业将面临亏损 不能及时偿还债务利息及本金的风险 偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的能力 利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务利息的能力 在评价企业综合偿债能力时既要从资产角度考虑 也要从盈利角度考虑 资产负债表构成类型分析 稳定型结构 财务风险型结构 若企业产生盈利 可向稳固型结构转化 若出现亏损 风险进一步加大 破产型结构 二 营运能力分析 货币资金周转天数 应收帐款周转天数 存货周转天数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 营运能运营力指标 营运能力指标分析 流动资产周转率 流动资产周转率越高 资产周转速度就越快 能够相对节约流动资金投入 增强企业的盈利能力 提高企业的短期偿债能力 如果周转速度过低 会形成资产的浪费 使企业的现金过多的占用在存货 应收帐款等非现金资产上 变现速度慢 影响企业资产的流动性及偿债能力 流动资产周转率比较高 说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好 快速增长的销售收入合理的货币资金存量应收帐款管理比较好 货款回收速度快存货周转速度快 销售收入 平均流动资产 营运能力指标分析 货币资金周转天数 存货周转天数 对流动资产周转率分析的重要补充反映企业最重要的三项流动资产的使用效率三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力 应收帐款周转天数 计算分析应收帐款周转天数的目的 在于促进企业通过制定合理赊销政策 严格购销合同管理 及时结算货款等途径 加强应收帐款的前中后期管理 加快应收帐款回收速度存货周转速度的快慢 能够反映出企业采购 储存 生产 销售各环节管理工作的好坏 如果企业形成应收帐款 意味着企业提前交税 而税金都是以现金方式支付 这会影响企业的经营性现金流减少 从而影响企业的资金周转速度减慢如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数 企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金 企业负债增加 同时需要支付相应的利息费用 导致企业偿债风险加大 减弱企业的盈利能力 营运能力指标分析 固定资产周转率 固定资产周转率高 表明企业固定资产投资得当 固定资产结构合理 能够充分发挥效率 反之 则表明固定资产使用效率不高 提供的生产成果不多 企业的运营能力不强 如何提高固定资产周转率 规模得当规模太大 造成设备闲置 形成资产浪费规模过小 生产能力小 形不成规模效益结构合理生产性和非生产性的固定资产结构合理有效 销售收入 平均固定资产 营运能力指标分析 总资产周转率 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标反映出企业单位资产创造的销售收入体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度 销售收入 平均总资产 在企业盈利能力较高的前提下 通过适当降低产品售价 提高销售量 加快资金的周转速度 从而提高企业总资产周转率 提高企业盈利能力在企业资产规模不变 生产效率不变的情况下 通过提高产品销售价格 增加销售收入 可以提高企业总资产周转率企业通过处置闲置的固定资产 减小资产规模 也会提高企业的总资产周转率在企业资产规模不变时 通过提高生产效率 提高产能利用率 从而达到提高企业总资产周转率的目的 提高企业的总资产周转率 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 1 1 资产负债率 不变 提高总资产周转率对企业盈利能力的影响 虽然企业销售净利率由50 下降到40 但是由于采取薄利多销的方式加快资产的周转 使资产周转次数增加一次 为企业多增加46元的利润 提高了企业的净资产收益率 薄利多销50 下降到40 提高周转次数1次提高到2次 提高净资产收益率50 提高到96 三 盈利能力分析 销售毛利率 销售利润率 净资产收益率 利息保障倍数 盈利能力指标 盈利能力指标分析 销售毛利率 销售利润率 指标表示销售收入的收益水平指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性 面临的危险或可能出现的转机 盈利是企业内部产生的资金 是企业发展所需资金的重要来源销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础 没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利销售利润率可以分解成为销售毛利率 销售费用率 管理费用率 财务费用率等指标进行分析 判断企业目前存在的问题 净资产收益率 评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力反映企业持续收益的能力 该指标如果持续增长 说明企业的盈利能力持续提高 如果该指标降低 可能并非是企业的盈利减少影响 是由于其他的一些相关因素导致该指标降低 比如 增发股票 接受捐赠等企业经营管理业绩的最终反映 是偿债能力 营运能力 获利能力综合作用的结果 是评价企业资本经营效益的核心指标 100 盈利能力指标分析 净利润 平均净资产 该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位一般认为 企业净资产收益率越高 企业的运营效益越好 对投资者 债权人的保证程度越高 对该指标的综合对比分析 可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位 以及与同类企业的差异水平 四 其他比率分析 销售成本率 管理费用率 销售费用 管理费用 销售能力指标 销售能力指标分析 销售费用率 财务费用率 成本 收入 利润总额 销售能力指标分析 销售成本率 销售费用率 管理费用率 财务费用率 指标反映企业经营中每一元销售收入负担多少成本费用支出比率的增长均会导致销售利润率的下降 比重类销售指标 多数情况下 企业管理费用总额是相对固定的 在企业销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降趋势 多数情况下 在保持贷款规模不变的情况下企业财务费用总额是相对固定的 如果该项指标偏高 说明企业资金管理出现问题 比如 应收帐款过高 销售能力指标分析 收入 成本 销售费用 管理费用 利润总额 指标反映企业经营中每单位收入负担多少成本费用支出 以及形成多少利润 单位类销售指标 在企业新产品刚投放市场的时候 需要加大市场推广力度 该产品销售费用率和销售费用指标过高短期内可以接受 如果长期如此 就要分析该产品的投入与产出情况 看是否值得继续加大市场投入 评价企业的市场竞争力 判断企业同竞争对手相比的竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面 企业在市场竞争中所处的位置销售能力指标的高低 同企业经营管理及控制的水平直接相关 指标不正常的偏高 总会反映出企业经营中存在的某些问题企业控制各项成本费用支出的重要参考依据 通过对各个指标的分析 我们可以确定影响利润的主要原因 应作何种改进措施 销售能力指标 销售能力指标分析 销售收入增长率 该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力 预测企业经营业务拓展趋势的重要标志 世界500强就是以销售收入的多少进行排序 发展能力指标分析 该指标表示企业当年资本的积累能力 是评价企业发展潜力的重要指标指标越高 表明企业的资本积累越多 企业资本保全性越强 应付风险 持续发展的能力越大 该指标为负值 表明企业资本受到侵蚀 所有者利益受到损害 应予充分重视 资本积累率 本年所有者权益增长额 年初所有者权益 100 销售收入偏差率 销售量偏差率 销售费用偏差率 利润总额偏差率 公式 偏差率 本期指标数额同预算数的差额 本期预算指标数 100 反映实际指标同预算的偏离程度评价管理层对企业运营的控制力评价企业对经营未来预计的准确程度 控制能力指标分析 利润总额偏差率是公司对经营者考核指标之一 预算 正向偏差 负向偏差 偏差率绝对值越小 说明企业预算控制越好 这与从经营角度看待指标好与差的标准不同 比如 企业本期销售收入同预算相比增幅很大 站在经营角度看值得赞赏 但从预算能力角度看反映企业预算编制不准确 未能预计到本期收入的增长因素 控制能力指标分析 普通股股东投资比率 每股收益股利保障倍数市盈率股利收益率股利收益率 第11章其他分析方法 1 趋势分析2 比较分析3 结构分析4 综合分析 一 趋势分析1 年度变动趋势分析2 各项指标变动趋势分析 二 比较分析运用比较分析法的分析框架 企业财务状况评价指标 与计划目标比较 与过去业绩比较 与行业水平比较 企业优势 劣势分析 三 综合分析 以净资产收益率为核心的财务分析内容框架 以净资产收益率为核心的财务分析路径 净资产收益率分解图 DuPont图 分解净资产收益率 净资产收益率 可分解为 销售利润率 资产周转率 权益乘数 分解销售利润率 可以进行一系列的分解销售利润率 企业经营损益分析 1计算销售产品的毛利率 分析企业是否具有产品成本的竞争优势 2计算成本利润率 分析企业是否具有产品创利能力 3计算期间费用占收入比重 分析企业费用对盈利的影响程度4计算营业利润占利润总额的比重 分析企业主营业务利润对利润的贡献程度5计算费用与成本比例与结构 分析企业耗费构成 分析资