第二章___跨国公司理论.ppt

第二章跨国公司理论 内容安排 一 国际直接投资的动机 二 主流的国际直接投资理论 三 发展中国家对外直接投资理论 一 国际直接投资的动机 1 市场导向型动机 1 突破贸易保护主义的限制 2 提供周到及时的服务 3 接近目标市场 4 国内市场饱和 寻求新的市场 一 国际直接投资的动机 2 降低成本导向型动机 1 出于获得原材料方面的考虑 2 出于利用国外便宜劳动力和土地等生产要素方面的考虑 3 处于减少税收的考虑 4 出于规避汇率风险的考虑3 技术与管理导向型动机目的 主要是为了获得和利用国外的先进的技术 生产工艺 新产品设计和先进的管理知识例子 中国企业到海外寻求创造型资产 一 国际直接投资的动机 4 获取自然资源 2002年4月 中海油并购西班牙瑞索普公司在印尼五大油田的权益 获得4000万桶 年的油气产量 并由此成为印尼海上油田最大的生产商 2003年5月 中海油收购澳大利亚alng油田的权益 同时与澳方达成总额120亿美元 长达25年的合作 2007年4月 中海油收购加拿大meg公司的权益 间接获得对加拿大阿伯拉塔地区可采储量约20亿桶的油砂资源的控制权 2006年1月 五矿集团在智利以20亿美元投资兼并购买铜矿的协议签订 获得了购买智利加维铜矿25 股权的优先权 2008年5月 五矿集团控股的五矿有色金属股份有限公司100 控股德国 公司 一 国际直接投资的动机 5 分散投资风险性导向动机目的 主要是为了分散和减少企业所面临的各种风险6 优惠政策导向型动机目的 为了利用东道国政府的优惠政策及母国政府的鼓励性政策 7 寡头竞争的需要8 从众心理 bandwagoneffect 9 经理追求更大的影响力 二 主流的国际直接投资理论 1 垄断优势理论2 产品生命周期理论3 内部化理论4 国际生产折衷理论5 寡占反应理论6 比较优势理论 1 垄断优势理论 美国经济学家海默首先提出 经金德尔伯格和凯夫斯发展形成理论体系 海默在博士论文 国内企业的国际化经营 关于对外直接投资的研究 中对 国际投资的原因在于各国利率的差异 的传统理论提出了挑战 传统的资本国际移动理论能够解释证券资本的国际移动 但不能解释直接投资 1 垄断优势理论 不完全竞争市场和特定优势的存在是企业对外直接投资的前提 如果产品市场和要素市场是完全竞争的 那么 企业没有必要对外直接投资 如果企业没有特定优势 那么 企业没有能力进行对外直接投资 企业必须依靠特定优势 以克服国外劣势 liabilitiesofforeignness 在东道国取得竞争优势 讨论 企业到国外经营会碰到哪些不利的因素 1 垄断优势理论 垄断优势的来源 金德尔伯格 产品市场不完全 要素市场不完全 规模经济 政府干预 约翰逊 技术 知识优势 1 生产成本高 但转移成本低 2 市场化的难度高 凯夫斯 产品差异化能力 生产方面的技术优势与产品销售方面的技能优势相结合 沃尔夫 规模经济优势 制造业和服务业 1 垄断优势理论 贡献区分了直接投资和间接投资 首次正式地提出了国际直接投资理论 不足无法完整解释发展中国家企业的对外直接投资 垄断优势的跨国转移经常困难重重 美国访问者 你是怎样得到这样漂亮的草坪的 英国贵族 噢 土地质量好 我敢说是最重要的 美国访问者 没有问题 英国贵族 而且 还需要质量最好的种子和化肥 美国访问者 没啥了不起 英国贵族 那当然 每天的日常照看和每周割草也很重要 美国访问者 很容易 我就爱干这活儿 英国贵族 就这些了 美国访问者 你不会开玩笑吧 英国贵族 噢 当然不会 这不算什么 只要连着干500年就可以了 Dierickx Ingemar和KarelCool 资产股份的积累和保持竞争优势 管理科学 1989年12月 p 1507 建立在时间压缩不经济性基础上的能力很难被模仿 移植 具有社会复杂性的资源较难转移 培育 举例 欧洲的林肯电气 危机的根本原因是包括我在内的林肯领导者对公司能力和体制日益增长的过度自信 我们一直在夸耀我们独特的文化和激励机制 以及对公司忠诚 有技能的员工是林肯竞争优势的主要来源 我们假设激励机制和文化能转移到海外 能快速培训出相同素质的员工 DonaldHasting 林肯的前任CEO 1999年5 6月份的HBR 2 产品生命周期理论 ProductLifeCycleTheory 1966年 美国哈佛大学教授弗农 R Vernon 对国际直接投资作出的理论解释 产品的生命周期是指新产品从上市开始 经历诞生 发展 衰退 消亡的过程 弗农把这一事实概括为三个连续的时期 创新阶段 成熟阶段和标准化阶段 在产品创新阶段 知识密集型 企业会将国内作为首先的生产地点 在产品成熟阶段 技能密集型或资本密集型 企业开始向其他发达国家直接投资 以便维持或扩大其产品在国外的市场占有率 FDI由此开始 在产品标准化阶段 劳动密集型 企业将在世界范围内努力寻找适当的产品生产区位 以降低生产成本 2 产品生命周期理论 O O 创新国的销售量 I创新阶段 III成熟阶段 V标准化阶段 发展中模仿国 如新加坡 发达模仿国 如日本 创新国 如美国 T1 T3 T2 净出口 X M X M 产品生命周期理论 theevolutionofAsianproductionchains WORLDFACTORY 外商投资企业的进出口比例 2 产品生命周期理论 贡献有助于解释直接投资的区位变迁 不足技术被动论 不能解释发展中国家向发达国家的投资 不能充分解释当前发达国家跨国公司的海外投资 3 内部化理论 theTheoryofInternalization 内部化理论源于科斯的交易费用理论 由英国学者巴克利和卡森在1976年提出 拉格曼在1981年进一步发展与完善 在解释国际直接投资时 内部化理论将讨论重点放在知识资产等中间产品市场上 强调中间品市场的不完全性 中间产品 不只是半成品 原材料 更为重要的是专利 专有技术 商标 管理技能等知识产品 中间品的特殊性质及某些市场失效导致跨国公司利用内部化市场进行对外直接投资 以满足其更好地利用产权知识 保持其特有的知识优势 获得更高收益的需要 3 内部化理论 中间品的特殊性包括 第一 技术的研究与发展初始投入大 风险大 耗费时间长 费用高 第二 交易过程中遇到的信息不对称问题使得有限理性的买卖双方难以成交 第三 许多特殊技术的应用范围很窄 买卖双方无法形成竞争充分的市场 第四 容易造成技术泄漏 内部化的好处在于 保证转移的效率 避免泄密 克服市场不完全带来的弊端 内部化也会带来成本 当内部化利益大于内部化成本时 企业选择内部化 当内部化过程跨越国界后 便形成了对外直接投资 3 内部化理论 中间品市场不完全有两种基本形式 一是技术信息等知识产品市场不完全 它产生水平一体化的跨国公司 二是零部件和原材料中间产品市场不完全 它产生垂直一体化的跨国公司 3 内部化理论 贡献解释了企业为何将垄断优势保留在企业内部的问题 不足仅仅关注成本节约 忽视了价值创造 4 国际生产折衷理论 EclecticTheoryofInternationalProduction 由英国里丁大学教授邓宁提出和倡导 邓宁从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择出三个解释变量及其相互联系来说明对外直接投资及其他各种形式的国际经济活动 三个变量 厂商特定资产所有权优势 O 内部化特定优势 I 区位特定优势 L 该理论因此也被称为OIL理论 邓宁认为 只有当O I L三个条件都满足的情况下 厂商才愿意并能够对外直接投资 4 国际生产折衷理论 所有权优势 P43 技术优势 规模优势 组织管理优势 资源获取能力 等等 内部化优势来源于把外部市场活动转化为企业内部活动 使之处于内部管理的直接控制之下所带来的交易成本的节省 区位优势来源于跨国公司及其子公司所处的地理位置 包括 劳动力成本 劳动生产率 市场需求 地理距离 心理距离 文化距离 政府政策 政府间关系 思考题 在吸引外资方面 中国沿海地区有何区位优势 较强的区位优势 使得东部吸引了大约90 的外商投资 4 国际生产折衷理论 厂商从事国际经济活动方式选择经济活动方式所有权优势内部化优势区位优势直接投资有有有出口销售有无有许可证安排有无无 5 寡占反应理论 美国学者尼克尔博克 1970s 在一些寡占行业中 如 汽车 石油等行业 美国对外直接投资主要由少数几家寡头企业进行的 它们往往在同一时期大量对一个国家或地区进行投资 目标 寡头企业相互依赖 维持相对市场份额的稳定 如果某个寡头企业率先进行海外投资 其他企业会为保持彼此之间的力量均衡迅速做出反应并开始对外直接投资 否则 就会丢掉这个市场 或者需要将来以许多倍的代价来夺回这个市场 6 比较优势理论 ComparativeAdvantageTheory 日本一桥大学教授小岛清于20世纪70年代中期根据国际贸易比较成本理论提出 由于该理论主要以日本跨国公司对外投资为背景 故称为日本式对外直接投资模式 小岛清理论的基本观点是 一国对外直接投资应该从投资国所有产业系列中处于或即将处于比较劣势的产业 或称为边际产业 开始 并依次进行 边际产业的概念也可包括某些行业中装配或生产特定部件的劳动密集部门 这一理论因此也称为 边际产业扩张理论 6 比较优势理论 日本式对外直接投资的特点日本对外直接投资的重心在于开发海外的自然资源 同时 将本国已属于 边际性生产 的产业转移到海外 美国的投资始于比较优势产业 以抑制当地竞争者 日本对外直接投资的主体是中小企业 以与东道国技术差距最小的产业依次进行投资 以适用技术为主 美国则依靠垄断性的技术优势 击败竞争对手 日本大多采用合资经营方式 美国往往采取独资经营的方式 日本对外直接投资的目的在于振兴并促进东道国的比较优势产业 日本式对外直接投资是 顺贸易导向的投资 6 比较优势理论 贡献从国际分工的角度研究对外直接投资问题 总结了日本当时对外直接投资的特点 对主流理论是一种有益的补充 不足不具有长期的普遍意义 三 发展中国家对外直接投资理论 1 小规模技术理论2 技术地方化理论3 技术积累理论 1 小规模技术理论 Wells认为 发展中国家跨国公司的竞争优势与母国的市场特征紧密相关 小规模技术优势当地采购和特殊产品优势低成本 劳动力和营销成本 贡献将发展中国家跨国公司的竞争优势与其投资母国自身的市场特征结合起来 可以解释发展中国家对外直接投资的部分行为 不足技术被动论 将发展中国家在技术上的创新活动局限于对现有技术的继承和使用上 从而限制了该理论的适用范围 2 技术地方化理论 拉奥 Lall 技术地方化 是指发展中国家跨国公司对外国技术进行消化 改进和创新 从而使得产品更适合自身的经济条件和需求 发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件紧密结合 而且来自于最新的创新活动 该竞争优势由于民族或语言的联系而得到加强 发展中国家企业竞争优势的来源 资料来源 Lall 新跨国公司 第三世界企业的发展 第5页 1983年版 3 技术积累理论 Cantwell和Tolentino 1990 两个基本命题 发展中国家产业结构的升级 说明了发展中国家企业技术自身的稳定提高和扩大 这种技术能力的提高是一个不断积累的结果 现有的技术能力