荐股报告.doc

作为金融专业的学生，在今年接触证劵这一领域。在一学期的学习中，我基本了解的证券这学科。在老师的推荐中，利用同花顺模拟炒股软件来进行模拟炒股。证券市场的价格是复杂变化的，投资者在这个市场上进行投资时都要有一套方法来制定或选择投资策略进行投资。股票技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，通过分析历史图表对市场价格的运动进行分析的一种方法。股票技术分析是证券投资市场中非常普遍应用的一种分析方法。下面我来介绍一下我的炒股心得，及推荐一只股票-华能国际。一 基本分析1 宏观因素分析华能国际电力股份有限公司（本公司、公司或华能国际）及其附属公司在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，截至二零一一年六月三十日拥有权益发电装机容量51032.5兆瓦，可控发电装机容量54499兆瓦，公司境内电厂广泛分布在中国十八个省、市和自治区；公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司，是中国最大的上市发电公司之一。 本公司成立于一九九四年六月三十日，同年十月在全球首次公开发行了12.5亿股境外上市外资股（外资股），并以3,125万股美国存托股份（ADS）形式在美国纽约证券交易所上市（代码：HNP）。一九九八年一月，本公司外资股在香港联合交易所有限公司（香港联交所）以介绍方式挂牌上市（代码：902），此后于三月本公司又成功地完成了2.5亿股外资股的全球配售和4亿股内资股的定向配售。二零零一年十一月，本公司在国内成功发行了3.5亿股A股，其中2.5亿股为社会公众股。二零一零年十二月，本公司完成了15亿股以人民币计价的普通股（“A股”）和5亿股境外上市普通股（“H股”）的非公开发行。目前，公司总股本约为140.6亿股。 公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。作为发电企业，公司成立以来，坚持技术创新、体制创新、管理创新，在电力技术进步、电厂建设和管理方式等方面创造了多项国内行业第一和里程碑工程。公司在中国首次引进了60万千瓦超临界发电机组；其拥有的华能大连电厂是国内第一家获得一流火力发电厂称号的电厂；华能玉环电厂一号机组是国内首台投运的单机容量100万千瓦的超超临界燃煤机组；华能玉环电厂是国内首座投入商业运行的国产百万千瓦等级超超临界火力发电厂；华能金陵电厂建成了国内首台数字化百万千瓦超超临界燃煤机组。华能海门电厂一号机组是世界上首台使用海水脱硫百万千瓦机组；公司是国内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司；公司全员劳动生产率在国内电力行业保持先进水平。公司还参股了华能石岛湾核电公司、海南核电有限公司，标志着公司进入核电领域。同时，公司积极推进产业协同，加大煤炭、港口、航运的投资力度，煤炭自供能力、港口储运中转能力及海上运输能力进一步提高，电煤港运产业协同基本形成。 多年来，公司锐意开拓、稳健经营，规模逐年扩大，竞争实力不断增强。公司的发展依赖于多方面的优势：一是先进的设备、高效率的机组、稳定运行的电厂；二是拥有高素质的员工和经验丰富的管理层；三是有规范的公司治理结构和科学的决策机制；四是电厂的地理分布具有战略优势，市场前景广阔；五是在境内外拥有良好的资信和丰富的资本运作经验。 公司的发展目标是：作为发电公司，致力于为社会提供充足、可靠和环保的电能，作为上市公司，为股东创造长期、稳定、增长的回报。作为一流公司，致力于国内领先，国际先进。 本公司的母公司及控股股东华能国际电力开发公司（华能开发）是于一九八五年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司共同发起成立本公司。 从宏观因素分析，华能国际的股票是值得投资的。2 公司因素华能国际三季报点评:境内业务暂无起色,境外业务盈利良好公司三季度实现营业收入357亿元,同比增长28%,环比增长6.2%,电力需求增速仍然不低,公司规模仍在持续扩大。收入增速虽然较高,但成本增速同比、环比分别达到33.7%、9.6%,成本的大幅上涨将二季度部分电厂电价调整的收益基本吞噬;公司财务费用随着负债率升高以及利率的提升,在三季度出现环比5.3%的增长,高杠杆经营在加息周期中的不利局面仍在持续;主营业务盈利能力下降、财务费用继续攀升这两项因素导致公司三季度盈利能力回落到与一季度基本持平的水平。三季度公司单季度仅实现每股收益0.0165元,与一季度几乎持平;公司三季度实现的盈利中扣除新加坡大士能源贡献的正收益之外,境内电厂合计盈利为负。公司所运营火电项目亏损面达40-50%,除华东及东南沿海地区项目盈利状况较好以外,其他地区火电项目仅实现微利或亏损;在煤价、电价的双重挤压中经历长期经营困境的同时,公司并未放慢规模扩张的脚步,2011、2012年资本性支出仍维持在150-200亿/年,虽然给短期财务成本带来较大压力,但一旦火电行业盈利状况出现回升,公司将是最大受益者;目前公司PB仅1.3倍,已处于A股上市以来最低位,而基本面处于底部回升趋势中的震荡过程。我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.14、0.18、0.24元,对应动态PE分别为30、23、17倍。维持“增持”评级,短期目标价5.4元。二 技术分析1 k线我截取的是华能国际的进一个月的月k线。1） 华能国际在月初时期，股市一片飘红。出现“上吊线”，处于上升趋势中，被认为是牛市。2） 月中时期，成交量大幅下降。K线大多呈短实体，并且有墓碑线。墓碑线有强烈下降的含义。所以，至月末，华能国际的成交量都在低处徘徊。3） 月末后几天出现“三乌鸦”连续三天的阴线。每天收盘价出现新低。下图是华能国际和几个相同产业月k线比较。2 技术指标下图是MACD指标。下图是KDJ指标。三 未来预期1-9月份,公司实现营业收入998.11亿元,同比增长29.98%,其中新加坡大士能源164.38亿元,利润14.11亿元,同比下滑55.17%,1-9月份,公司实现每股收益0.02元;其中7-9月份,实现营业收入357.57亿元,同比增长28%;实现净利润2.32亿元,同比下滑79%。我们注意到电力行业由于煤价的显著上升,增收不增利已成为普遍现象,在目前高煤价、低电价的市场环境下,电力企业盈利能力难以改观。我们预测公司2011-2013年的每股收益为0.18元、0.2元、0.23元,我们给予公司观望评级,目标价5元。三季度利润2.32亿元，同比下降79公司2011年3季度每股收益0.1元，净利润2.32亿元，同比下降79%，主要原因归结于煤价高企，其次利率居高不下带来的负面影响也较大。1至9月净利润率从2010年3.2%下降到1.1%，负债比从2010年的212%上升到249%。公司同时披露了天津250兆瓦级的整体煤气化燃气-蒸汽联合循环(IGCC)的投资，规模达到2.64亿元，该项目由华能集团控股，公司占有36%的股份。 影响：业绩低于预期，利息费用高于预期