第三节外汇的即期交易PPT课件.pptx

第三节外汇的即期交易 一 即期交易概述二 汇率的换算三 即期外汇交易的操作 1 一 即期外汇交易的定义 又称现汇交易 Spotexchangetransaction 指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易 基本作用 1 满足临时性的付款要求 2 调整货币头寸 3 进行外汇投机 2 1 即期外汇市场 进行即期外汇交易的场所 可以分为外汇零售市场和外汇批发市场 外汇零售市场又称 外币现钞市场 是外汇银行与客户之间的外汇交易市场 交易的是外汇现钞和外币旅行支票 外汇批发市场是银行与银行之间的外汇交易市场 主要交易的是银行所持有的在外汇零售市场上交易的多余的外汇现钞 路透社交易机或德利财经交易系统一般 在国际外汇交易中所指的即期外汇市场指银行间的外汇批发市场 3 2 即期交易的交割日 交割日又称结算日 买卖双方将资金交与对方的日期 1 标准交割日 T 2 成交后第二个营业日交割 2 隔日交割 ValuetomorroworVALTOM T 1 USD CAD 例如 中国香港外汇市场上 港元兑日元 新加坡元 澳元 3 当日交割 ValueTodayorVALTOD T 0 银行与当地客户的零星即期外汇买卖一般是当天可以实现外汇的收付 了结该笔外汇买卖 4 思考 东京甲银行和伦敦乙银行在星期一达成一笔英镑对日元的即期交易 问交割日应该是哪一天 5 以上交易遇到节假日怎么办 6 东京甲银行和纽约乙银行在星期一达成一笔美元对日元的即期交易 若周二是美国银行假日 问交割日应该是哪一天 如果遇到某一国的银行假日 则交割日要顺延 但对于美元对其他货币的交易 按照国际惯例 如遇到美国银行假日 则交割日不顺延 7 3 报价者 询价者 在即期外汇市场上 一般把提供交易价格 汇价 的机构称为报价者 通常指外汇银行 外汇市场把向报价者索价并在报价者所提供的即期汇价上与报价者成交的其他外汇银行 外汇经纪 个人和中央银行等称为询价者 8 三 外汇交易程序 银行间的外汇交易程序 1 询价行进入交易系统 2 询价 Asking 货币 金额 期限 3 报价 Quotation 买卖成交基础 4 成交 Done 5 证实 Confirmation 交易内容重复确认 6 交割 Delivery 或清算 Settlement 9 即期交易举例2 1 ABC CHF5XYZ 1 5330 40ABC 30DoneMyCHFtoZurichA CXYZ OKDoneCHFat1 5330WebuyUSD5MioAGCHFValMay10USDtoNYTKSforCallingNDeal byeABC TKSforprice Bye 10 ABC 询价行 金额为500万美元的瑞士法郎的价格 XYZ 报价行 USD CHF 1 5330 40ABC 询价行 1 5330的价格卖出500万美元 将瑞士法郎汇入我的苏黎世银行的账户上XYZ 报价行 同意成交 以1 5330价格买入500万美元 交割日为5月10日 并将美元汇入我的纽约银行账户上 谢谢你询价并交易ABC 询价行 谢谢你报价 11 即期外汇交易举例2 2 ABC HKD JPY3HKDXYZ 14 740 60ABC MYRISKABC NOWPLS 再次询价 XYZ 14 745ChoiceABC SellHKD3PLSMyJPYtoABCTokyoA CXYZ OKDoneJPYat14 745WeBuyHKD3MioAGJPYValMay10HKDtoHongkongA CTKSforDealABC TKSforPrice 12 ABC 询价行 港元与日元的套算汇率金额300万港币XYZ 报价行 HKD JPY 14 740 60ABC 询价行 我不满意 ABC可能再次向XYZ询价 ABC 再次向XYZ询价XYZ 报价行 以14 745的价格任ABC买或者卖ABC 询价行 ABC选择卖出港币300万 日元汇入我在东京银行账户上XYZ 报价行 成交 以14 745卖出300万港币 卖出日元 交割日是5月10日 港元汇入我在香港的账户 谢谢交易ABC 询价行 谢谢报价 13 二 即期外汇交易报价方法 华尔街日报 外汇报价直接报价法间接报价法大多数国家采用直接报价法 14 InterbankForeignExchangeRatesFriday September06 2013 10 50amET Bidrate买入价格 Askrate卖出价格 15 1 即期外汇交易的报价惯例 1 外汇银行双向报价 2 美元为中心的报价方法 3 电讯手段报价 只报汇价的最后两位 16 2 被报价货币及汇率的双向报价概述 1 被报价货币也称基础货币或基准货币 参考货币 单位货币 指的是数量固定不变 作为比较基础的货币 而与之相对 数量不断变化 用以说明基准货币价格高低的货币则被称为报价货币或计价货币 汇率货币 1被报价货币 报价币例如 加元兑美元的汇价为CAD1 6510 USD1 加拿大的居民用1 6510可以买卖1美元 在此USD是商品 17 2 汇率的双向报价 USD CAD1 6510 20报价银行买入被报价币卖出被报价币USD1 CAD1 65101 6520被报价币报价币 询价者卖出被报价币买入被报价币规则 1 买卖价是相对于银行而言的 2 买卖价前低后高 银行追求盈利 3 买入被报价币的同时是卖出报价币 若被报价币与报价币互换地位 则买卖价位不但互换 且互为倒数关系 18 银行报价的依据主要有哪些 1 市场行情 决定性依据 1 现行的市场价格一般指市场上上一笔成交价或指市场核心成员报价 2 市场情绪 市场处于上升或者下降的压力 2 报价行现时的某种外汇数量多少情况3 国际经济 政治及军事最新动态4 询价者的交易意图 19 市场消息显示 英国上月贸易赤字为23亿英镑 而不是市场预测的5亿英镑 某报价行现在的头寸是多空持平 同时接到一个即期GBP USD询价 市场上其他交易商的报价是 1 9505 15 1 9507 17 1 9500 10 1 9502 12 1 9503 13 1 9506 16 请问该某报价行将如何回复 并作具体分析 20 2020 2 9 21 交叉相除 两种进行套算的货币对关键货币的汇率标价相同 即均为直接标价法或均为间接标价法 1 在两组汇率中 若基准货币相同 报价货币不同 求报价货币的比价 则交叉相除 2 在两组汇率中 若报价货币相同 基准货币不同 求基准货币的比价 则交叉相除 三 汇率的换算 22 USD CNY 8 2760 80 1 USD HKD 7 7860 80 2 求HKD CNY 或CNY HKD 8 2760 8 27807 7860 7 7880HKD CNY 1 2 8 2760 7 7880 8 2780 7 7860 1 0627 1 0631思考 如何来理解 交叉相除 背后的逻辑 23 逻辑思路 第一步 求HKD CNY的买入价 相当于银行卖出USD 买入HKD 同时买入等量USD 卖出CNY银行卖出USD 买入HKD的价格为USD1 HKD7 7880银行买入等量USD 卖出CNY的价格为USD1 CNY8 2760则HKD7 7880 CNY8 2760即HKD1 CNY1 0627 24 第二步 求HKD对CNY的卖出价 相当于银行买入USD 卖出HKD 同时卖出等量USD 买入CNY银行买入USD 卖出HKD的价格为USD1 HKD7 7860银行卖出等量USD 买入HKD的价格为USD1 CNY8 2780则HKD7 7860 CNY8 2780HKD1 CNY1 0631得出结果HKD1 CNY1 0627 1 0631 25 2 在两组汇率中 若报价货币相同 基准货币不同 求基准货币的比价 则交叉相除 EUR USD 1 1020 40AUD USD 0 6240 60求EUR AUD 分析原理同上 计算法则 交叉相除 即1 1020 1 10400 6240 0 6260EUR AUD 1 7604 92 26 3 在两组汇率中 若某种货币分别为基准货币和标价货币 求另一基准货币和标价货币的比价 则同边相乘 EUR USD 1 1020 40 1 USD CNY 8 2760 80 2 求EUR CNY解 同边相乘 即1 1020 1 10408 2760 8 2780EUR CNY 1 2 9 1202 9 1389 27 即期外汇交易的盈亏计算 假设某日某客户做了如下几笔美元对日元的交易 买入美元100万 汇率为100 00买入美元200万 汇率为100 00卖出美元200万 汇率为98 80卖出美元100万 汇率为99 90买入美元100万 汇率为99 60收盘汇率为99 20 30 该客户在收盘时的头寸制表 求该客户的盈亏 28 课后练习 1 计算交叉汇率 1 已知USD HKD 7 7945 80 USD JPY 141 75 80 求HKD JPY 并分析背后的逻辑思路 2 已知AUD USD 0 7317 25 USD HKD 7 8075 80 求AUD HKD 3 GBP USD 1 9472 79 EUR USD 1 2153 60 求GBP EUR 29 2 即期外汇交易的盈亏计算假设某日某客户A做了如下几笔英镑对美元的交易 买入英镑500万 汇率为1 9719买入英镑200万 汇率为1 9725卖出英镑600万 汇率为1 9730卖出英镑300万 汇率为1 9715买入英镑400万 汇率为1 9728若收盘汇率为GBP USD 1 9730 35 试计算 1 该客户当日账户上的头寸数额 2 分别以美元和英镑计算该客户当日亏损情况 30 四 即期外汇市场的操作 1 即期抛补 SpotCovering 指利用即期外汇市场 买进或借入所需支出的外汇 以规避汇率变动风险的行为 例如 假设某进口商在3个月后有一笔300万美元的进口支出 如果该进口商担心到支付时美元升值 则该进口商可以在目前的即期市场以目前的即期汇率买进300万美元 然后存入银行 到时便可用此存款支付进口所需 美元升值幅度与进口商所在国货币利率与美元利率之间的差额大小如何 思考 即期抛补成功的关键在哪儿 31 2 套期保值指以某一种货币作为过渡货币 同时买卖另外两种货币进行对冲 使得两种货币的买卖损益相互抵消 从而达到规避汇率风险的目的 32 举例 假设2002年10月10日外汇市场行情为 即期汇率为USD HKD 7 7840 50 USD CNY 8 2730 40 假设投资者在10月15日进行平仓 当时即期汇率分别为USD HKD 7 7850 60和USD CNY 8 2760 70 如果不考虑交易成本 其操作过程与损益情况如下 33 3 套利投机例如 当投机者预期日元将在某日升值 JPY USD 0 0084 时 则投机者应立即在东京外汇市场上买入日元 待日元升值 JPY USD 0 0086 即可卖出日元从中获取汇差 这样每日元可获得0 0002美元的利润 34 3 即期外汇交易结算 1 票汇指以银行即期汇票作为支付工具的一种汇付方式 汇出行应汇款人的申请 开立以汇入行为付款人的汇票 交由汇款人自行寄交给收款人 收款人凭票向付款行取款 2 信汇指汇出行以邮政航空信件向汇入行发出汇款委托的一种汇付方式 3 电汇指汇出行以电信方式 电报 电传或其他电子通信方式 向汇入行发出付款委托的一种汇付方式 35 信汇流程 36 电汇流程图 37 例如 以顺汇方式为例 巴西里约热内卢的进口商A从中国出口商B处买入价值100万美元的机器设备 按合同规定需即期付款 1美元 2 2816巴西里尔 为此进口商A欲向里约热内卢的所在地的C银行购入100万美元 然后委托C银行以电汇方式付给中国出口商B 银行C接受A的委托后 按当天的汇率为1美元 2 2816巴西里尔 收取228 16万里尔 然后用电汇方式 通知其在出口商所在地的分行或者代理行D 在其存款账户中划拨100万美元交付给出口商B 这样在C银行收进了228 16万里尔 但在D银行的存款账户中减少了100万美元 同时A和B之间的债务和债券得到了清偿 38 概念 顺汇 指资金从付款一方转移到收款一方 由付款方主动汇付的方式 是国际间通过银行进行资金转移的一种方式 逆汇 指由收款人 债权人 出票 通过银行委托其国外分支行或代理行向付款人收取汇票上所列款