企业理财复习大纲.doc

企业理财复习大纲一、 知识点1、财务 财务是企业生产经营过程中的资金运动及所体现的经济利益关系2财务管理是企业组织财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项管理工作。二、财务活动 是资金筹集、投放使用和收回及分配等行为（一）资金筹集活动筹集活动不光只是资金流入，还有资金流出。与筹集活动有关的流入、流出都属于筹集活动（二）投放与使用1、投资（1）广义的投资：指将筹集的资金投入使用的过程（2） 狭义的投资： 对外投资 就是 股票投资 债券投资等有价证券投资2、营运资金使用采购生产销售 日常营业活动的需要引起的财务活动（三）分配活动广义：指对各种收入进行分割和分派的行为。 狭义：仅指对企业净利润的分派三、财务关系指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系（注意各种财务关系的体现） (一)企业与投资者之间的财务关系(所有权性质) 1、投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响。 、投资者可以参与企业的净利润的分配（二）企业与被投资者之间的财务关系(所有权性质) （三）企业与债权人之间的财务关系（债务与债权关系）（四）企业与债务人之间的财务关系（债权与债务关系）、在下列经济活动中，能体现企业与投资者之间财务关系的是（）（00） A、企业向职工支付工资 B、 向其他企业支付货款 C、 向税务机关纳税 D向投资公司支付股利、假定甲公司向乙公司赊销商品，并持有丙公司债券和丁公司股票，且向戊公司支付利息。从甲公司角度看，下列属于本企业与债权人之间的财务关系（）（00） A、甲公司与乙公司之间的财务关系 B、 与丙公司 C、 与丁公司 D、 与戊公司四、企业管理的目标生存、发展及获利 。它决定财务管理的目标.。 五、财务管理的目标 （一）利润大最化（二）每股盈余最大化或资本利润率最大化（三）企业价值最大化或股东财富最大化在下例各种观点中，既能考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（ C）A、利润大最化 B、每股盈余最大化C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化六、复利 1、 复利终值（S）：一定期限后的本利和2、复利现值（P）：未来某期的一定量货币按复利计算现在的价值。 公式： p=S/（1+i） n （1+i）-n：复利现值系数（P/S，I，n） 3、名义利率与实际利率 当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫名义利率。而实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高七、年金-1、普通年金 每期期末等额的付款或收款的年金（1） 普通年金终值系数(S/A, i, n) （2）普通年金现值（P） 每期期末收入或支出等额款项的复利现值之和 或 （P/A，I，n） i 2、预付年金 每期期初支付的年金 （1）预付年金终值S= A（1+i）n+1-1 1或（S/A，i，n+1）-1 （2）预付年金现值 P= A*（P/A，i，n-1）+13、递延年金 第一次收支发生在第二年或第二年以后的年金（1）递延年金的终值与普通年金终值一样（2）递延年金的现值 先把递延 年金视为n期普通年金，求出n期现值再贴现到m期初。 P= A*（P/A，I，n）*（P/S，I，m） 例：某人向银行贷款购房，利率8%，前5年不用偿还本息，从第6年到第20年每年年末偿还本息20000元，求这笔资金的现值。 m=5 n=15P =20000*（P/A，8%，15）*（P/S，8%，5） =20000*8.559*0.681=116574元假定递延期也支付，先求出m+n期年金现值，再扣除递延期年金的现值 P= A*（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）接上例：P=20000（P/A，8%，20）-（P/A，8%，5） =20000（9.818-3.993） =116500元 4、永续年金 无限期等额收付的特种年金(没有终值,只有现值)永续年金现值P=A*1/I例:学校拟建立奖学金,每年计划颁发100000元,银行利率8%,现在应存入多少钱?解:P=A*1/8% =100000*1/8% =1250000第二章 计算题1、某项设备如采用一次性付款，需100万元，若采用分期付款，则每年年初付30万元，连续支付4年，若年利率5%，哪种付款方式对企业有利？2、拟建立一项永久奖学金，每年计划颁发20000元，年利率10%，现在年应存入多少元。 3、某人向银行贷款购物，利率10%，前2年不用偿还本息，从第3年到第5年每年年末偿还本息10000元，求这笔资金的现值。4、某人接受某公司邀请,作为该公司顾问,该公司除了给相应的报酬之外,还提供住房一套，现在市价70万元.但他不想要住房,公司又决定若不要住房,在今后5年里每年年初给他15万房补，某人应如何选择?(每年存款利率5%)5、甲企业计划5年后更新设备，那时该设备的买价100000元。如果银行利率10%，在这5年内每年至少存入多少资金才能满足需要？第三章知识点一筹资的基本原则 1、合理性原则 2、及时性原则 3、效益性原则 4、优化资金结构原则二、权益筹资1、吸收直接投资2、发行股票（1）股票筹资的优缺点优点：1、没有固定的股利负担 2、资金可以永久使用 3、筹资风险小（财务风险小） 4、能增加公司的信誉缺点：1、资金成本高 2、分散控制权三、负债筹集资金（一）银行借款1、银行借款的信用条件 （1）补偿性余额 银行要求企业在银行中保留一定数量的存款余额，约为借款的10%20%，其目的是为降低贷款风险，但加重了利息负担。 （2）信贷额度：借款企业与银行在协议中规定的借款的最高限额。（3） 周转信贷协议：企业享用周转信贷协议，要对贷款限额中的未使用部分付给银行一笔承诺费。（二）个别资金成本 1、银行借款资金成本 K=I（1-t）= i（1-t） 2、债券资金成本 债券资金成本= 债券面值*I（1-T）/ 债券总额*（1-筹资费用率）4、普通股成本普通股成本（K）= 预期股利/ 股票价格 *（1-筹资费） = D /P（1-f） +G5、综合资金成本 对各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。 i （三）杠杆1、经营杠杆-在固定成本一定时销售量的变动对利润产生的作用。DOL = 销售量（单价-单位变动成本） = 基期边际贡献 销量（单价-单位变动成本） -固定成本 基期息税前利润 = px-bx px-bx-a2、财务杠杆由于固定的财务费用的存在而导致息税前利润率的变动引起每股收益更大幅度的变动。DFL= EBIT / EBIT-I3、综合杠杆 将经营杠杆和财务杠杆 的连锁作用称为综合杠杆（总杠杆）（DTL）= 每股利润变动率/ 产销量的变动率 =边际贡献/息税前利润-利息 =DOL*DFL =Tcm / EBIT-I第三章计算题1、企业按年利率6%向银行借款200万，补偿性余额比例20%，企业实际利率是多少？2、企业与银行商定的周转信贷额度是1000万，承诺费率2%，该企业年度内实际借款额度为700万，该企业应向银行支付的承诺费是多少？3、某企业年初资金结构如下： 资金来源 金额普通股 800万股 （筹资费率2%） 800万元债券年利率10%（筹资费率2%） 300万元 长期借款 年利率9% 100万合计 1200万元普通股每股面值1元，今年预期股利为2元，预计以后每年股利增长率为3%，股票价格为20元。所得税为40%。该企业现拟增资300万，有以下2个方案可供选择。甲方案：发行长期债券300万，年利率11%，筹资费率2%。由于发行债券，股票价格下降为18元/股。乙方案：发行长期债券150万元，年利率11%，筹资费率2%。发行股票筹资150万元，筹资费率2%。此时股票的价格上升为22元/股。要求：1、计算年初综合资金成本 2、作出增资决策4、某企业2007 年销售产品1000件，单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额4000元，企业债务利息2000元。 计算经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数。第四章计算题1、甲公司准备投资某股票，该股票基年股利为2元，股利增长率为4%，该公司期望的收益率为12%。 要求：计算股票的价值2、甲公司准备投资某