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文档简介
市盈率 讲师 武立 市盈率的定义市盈率的分类市盈率实践运用 目录 思路方法更重要 01 市盈率的定义 市盈率 Priceearningsratio 即P Eratio 也称 本益比 股价收益比率 或 市价盈利比率 简称市盈率 市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一 由股价除以年度每股盈余 EPS 得出 以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果 即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值 何谓合理的市盈率没有一定的准则 市盈率的定义 市盈率的公式 市盈率是每股价格与每股收益之比 则 所以 预期每股市价 市盈率 预期每股收益 假设某股票的市价为24元 而过去12个月的每股盈利为3元 则市盈率为24 3 8 该股票被视为有8倍的市盈率 即每付出8元可分享1元的盈利 市盈率模型优点 市盈率模型可直接用于不同收益水平的股票价格之间的比较 对于在某段时间内没有支付股利的股票 也能够用市盈率模型对其进行估价 市盈率模型所涉及的对变量的预测比股利贴现模型简单 02 市盈率的分类 动态市盈率和静态市盈率 静态市盈率是指用现在的股价除以过去一年已经实现的每股收益动态市盈率是指用现在的股价除以未来一年可能会实现的每股收益 未来一年的每股收益不能用一季度的业绩乘以4这样简单相加的方法 市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率 这带来了许多盲点和误区 毕竟过去的并不能充分说明未来 而投资股票更多的是看未来 动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数 乘以动态系数 该系数为1 1 i n 其中i为企业每股收益的增长性比率 n为企业可持续发展的存续期 比如说 该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年 即n 5 则动态系数为1 1 35 5 22 比如 动态市盈率为11 6倍 即 静态市盈率为5211 6 52 22 两者相比 差别之大 相信普通投资人看了会大吃一惊 恍然大悟 动态市盈率理论告诉一个简单朴素而又深刻的道理 即投资股市一定要选择有持续成长性的公司 两者的区别 03 市盈率的实战运用 理论运用 市盈率越低 代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报 每股盈利的计算方法 是该企业在过去12个月的净利润减去优先股股利之后除以总发行已售出股数 理论上 股票的市盈率愈低 愈值得投资 投资者计算市盈率 主要用来比较不同股票的价值 但是在实践的运用中 比较不同行业 不同国家 不同时
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