资产证券化对会计的影响.docx

摘要：资产证券化（Assert Securitization）现已成为国际上流行的金融创新技术，它以完善的得创新设计安排突破了法律、会计、税务的监管障碍，促进了金融市场 向非中介方发展。由于我国目前证券市场容量有限，在法律、信用评级， 会计和税务制度方面难以对资产证券化形成有力促进。在 2006 年，我国出台了一系列会 计规章和准则，主要与金融负债、金 融资产、金融工具等方面有关，这其 中就包括了资产证券化。相关规章制 度的出现虽使传统会计得到了一定 程度上的完善，但资产证券化业务在 不断发展，一些会计规章准则依旧存 在不足之处，规范性和指导性方面有 所缺失。因此，就要依据实际情况，对 我国的资产证券化业务进行深入分析，使资产证券化里面的会计披露、 会计确认、会计合并以及会计计量等 会计处理方法得到完善，旨在推进资 产证券化业务的进步与发展。关键词：资产证券化；金融创新；会计确认；会计计量1 资产证券化在国内外发展的趋势资产证券化是世界金融领域近三十年来最重大，发展最迅速的金融创新和金融 工具。资产证券化起源于美国的住房抵押贷款证券化，并很快被应用于其他资产。 巴塞尔新资本协议对银行资本出充足率、分析按资产的关注和约束极大的刺激了各 金融机构从事资产证券化的需求，从而推动了资产证券化在欧美各国以及亚洲新 兴市场经济国家的发展。目前美国市场上75%的证券化产品都是MBS而ABS中住房权 益贷款和行用卡贷款支持证券规模最大,CDO从90年代退出来以后也达到迅猛发展。 截止2012年底，美国证券化市场余额已接近10万亿美元，占美国债券市场余额超过 30%。远超过美国同期国债5万亿元。-相对而言，我国资产证券化的起步较晚，但在监管当局的大力推进和金融机构 的积极参与下，我国资产证券化经历了从无到有、快速发展和不断突破的过程。我 国资产证券化发展的趋势的特点资产证券化发起机构范围将逐步扩大。从长远来看， 企业也可以釆取资产证券化方式，即企业以各种应收账款将来产生的稳定现金流为 基础资产发行证券。资产证券化将成为未来金融业和企业融资的主要方式之一。 资产证券化的资产类别将不断拓宽。我国目前己开展了个人住房抵押贷款、基础设施 中长期贷款证券化的试点。从优质的信贷资产开始，下一步可逐步推广到各种金融 资产和非金融资产的证券化，实现信贷资产的拓广、信贷资产向非信贷资产扩展。资产证券化的投资群体将逐步扩大：首先证券化是发起人的一种表外融资手段， 能够降低融资成本；其次，证券化有利于改善发起人的资产结构，降低信用风险、 流动性风险和利率风险等;第三，证券化为发起人提供了一条获利途径，有望提高 股东的净资产回报率；第四，短存长贷导致银行资产负债期限错配情况加剧，资产 证券化有效缓解了期限错配，从而降低了银行的流动性风险。2 资产证券化的几种模式在发达国家的创新实践中，对资产证券化的分类有很多标准。比如，一种是管证券化资产是否通过真实出售和破产隔离，使原始权益人摆脱与该资产在法律上的一切关系。另一种则是看原始权益人的目的，如果原始权益人希望通过证券化来获取新的资金融通，这种证券化品种一般称作融资产品；如果原始权益人只是想通过证券化来转移风险，那么这种证券化品种就是非融资产品。一般来说，表外证券化必然是融资品种，以为这需要进行资产的真实销售，至于表内证券化则要复杂些。实际上，在尚未具备法律、金融、税收等制度充分保陣的前提下，我国的资产证券化仍然具有特殊性和非标准性，尚处于“摸着石头过河”的阶段。当前主流的证券化模式包括美国和欧洲模式。其中，在美国的法律体系中，所谓真实 须由贷款机构将抵押贷款资产绝对性地转移给特殊目的机构（SPV)，从而使这部分资产与这一贷款机构名下资产分离。而在欧洲模式下，包括住房抵押贷款 企业贷款的证券化，实际很多是在表内完成的。我国证券化在很多方面更接进欧洲模式，虽然银行选择信托公司作为受托人，某种程度上实现破产隔离，但这种机制在严格意义上仍然存在瑕疵，证券化资产的真正“出表”还需更深层次的法律保障。而这也给如何定义与处理带来的会计问题，带来了难度。3 资产证券化给我国带来的实际问题3.1 我国目前资产证券化面临的会计问题3.11 主观因素是会计确认工作中的一大障碍，将造成会计报表出现差异化题使资产的流动性提升是原始权益人进行资产证券化的核心目的，因为这样可以使融资 的成本得到降低，依靠表外融资活动使财务报表的结构得到优化，同时还能使资金 的使用效率得到提升。而这也使得资产证券化在交易结构方面，最核心的步骤就成 了发起人向进行资产的转让。那么，做转让的资产是否属于一项担保性质的融资，留在原始权益人的资产负债表里面，还是应被看作是一项销售业务于原始权益 人的报表里面终止确认，对原始权益人来说是非常重要的，这对会计报表的影响很 大，也决定了原始权益人应不应该依靠资产证券化工作来实现自己的目标。3.1.2 SPE的相关合并范围没有得到明确的界定，使得计划的财务目标得不到实现一般来说，在资产证券化交易的过程中，SPE和发起人之间的利益关系非常紧密，而资产证券化会计里面的一个难题就是应不应该合并到原始权益人的财务 报表里面。使原始权益人的资产组合得到分离就是设立的目标，即让会计、法 律方面的“真实销售”以及原始权益人的财务目的得到实现。倘若被看作是发 起人的分公司继而合并到原始权益人的财务报表里面，那么，两个不同的独立法人 就变成了一个经济体，使得一个经济体内部的经济交易取代了两者之间的交易在对合并财务报表进行编写的过程中一定要作抵消。这样一来，就没有符合证券化资 产的最初目标，也无法完成“真实销售” 了，因为在合并以后，不管SPE以及原始权益人两者原来的报表是怎样确认的，对合并报表来说销售和融资产生的结果都不会带来什么影响。3.1.3 使金融风险率增大的一项原因就是对表外披露的不重视一般来说，依靠财务会计报告才可进行会计信息的披露。资产负债表、现金流量证券化表以及利润表是构成 财务会计报告的主要部分，做补充工作的则是会计报表的附注，因此“表外披露” 和“表内反映”也就产生了。因为会计工作计算和确认的成果就是表内信息，所以 在很多人看来相比于表外信息，表内信息更为重要。但我们切不可忽略表外披露的 作用，这是由于表外融资业务中的风险难以在某些状况下，提供者如果提供就不会再拥有所有权，可是却拥有保证其真实的义务。4. 新旧企业会计准则对资产证券化的会计处理比较分析（1）会计要素确认问题比较分析在资产证券化过程中涉及到的会计要素确认主要是 资产的终止确认。下面就新旧企业会计准则对资产证券化的资产的确认进行比较分析（2）我国旧企业会计准则中缺少对金融资产的确认标准，甚至也不存在金融资产 的初始确认标准，这样就使得我国在推广资产证券化过程中出现了比较混乱的现象“假销售，真融资”，下表晕销售和融资这两种不同的会计处理对发起人的财务报表的影响会计要素方式处理融资（表内处理）销售（表外处理）证券化资产保留在资产负债内从资产负债表中转出，归入期间净收益的确认证券化收益或损失作为负债记录归入期间净收益的确认交易成本资本化计入当期收益（3）要进行金融资产的终止确认，根据会计演进有三种模式：风险与报酬分析模 式，金融合成分析模式和后续涉入模式。其中最典型的是风险与报酬分析模式和金 融合成分析模式。我国在旧企业会计准则中对资产的终止确认虽然没有明确地提出， 只是在企业会计准则一收入中对收入的确认做出了相关的规定，这些相关的 规定都是以“风险和报酬”的分析方法为基础的。风险与报酬分析法是把金融工具 及其附属的风险和报酬视为一个不可分割的整体，适用于资产证券化产生初期交易 转为简单时的会计处理，当时我国正处于资产证券化的初期，运行结构还不复杂， 风险和报酬分析法还是比较适用的，但是随着我国资产证券化的深化，会发现“风 险与报酬分析法”与“资产”的概念内在是一致的，但它无法确认资产的转移是销 售交易还是抵押担保，这种使资产的实际控制权于其风险收益权相分离，在证券化 过程中又会带来难以辨认和估价的风险和义务的会计处理方法，会阻碍资产证券化 的进一步很好的发展。（3）在新的企业会计准则中，对资产的确认釆用的是“金融合成分折法 这种来进行确认主观性较强,可以利用这一缺陷,设计出结构复杂的交易形式，从而达到表外融资,来美化财务报表。其中比较典型的就是通过“超额服务贽”合约来实现表 外触资。5 目前较为流行的会计处理方法5.1 金融合成分析法随着金融市场的不断发展，资产证券化交易的形式也越来越复杂,风险与报酬 分析法由于其自身的缺陷已经难以适应证券化交易的发展，金融合成分析法就在这 样的形式下产生了。金融合成分析法的判断标准是:控制权是在一般简单交易中，控 制权的转移与风险与报酬的转移是一致的，但是在复杂交易中两者会出现不一致的 情况。FAS140中给出了几条关于判断控制权是否转移的标准,其中很重要的一条就是, 受让方将资产用于销售或者抵押时，是否会受到限制。若受让方转移资产是受到限制, 则视为控制权未发生转移，否则就认为控制权己经转移了。金融合成分析法的评价:金融合成分析法，是在总结风险与报酬分析法的优缺点 的基础上产生的，与风险与报酬分析法相比有如下的优势：5.1.1 金融合成分析法的判断标准与资产的定义相符合不管是金融合成分析法还 是资产的定义都是以“控制权”为判断标准，这使得金融合成分析法更加的符合准则 的要求。“控制权”不仅是资产的核心要求，同时也是确认合并范围的决定性因素，与 风险与报酬分析法下“风险与报酬”是否转移的判断标准相比较，“控制权”更符合 资产的定义。5.1.2金融合成分析法能更好的反应发起人与转让资产之间的关系在该方法下，金融资产和与其相关的风险与报酬是可以相互分离的，终止确认资产与确认新的资 产和负债是没有关系的。这样更清楚的反应资产转让者与资产之间的权利和义务关 系。5.1.3在金融合成分析法，对于经济实质相同的交易会做出相同的会计处理仍以 上述风险与报酬分析法下的例子为例，在风险与报酬分析法下对上述两种情况做出 了不同的会计处理,然而在金融合成分析法下,我们将由发起人提供的担保单独确认 为一项新的负债,资产转让活动作为销售处理，这就与由独立第三方提供担保的情况下的会计处理是一致的。5.2 风险与报酬分析法5.2.1 在传统的会计确认模式中,通过判断证券化中主导型合约的性质来决定资产证券化是作为销售处理还是作为担保融资处理这种确认方式只要是根据交易的经济形式而不是经济实质来进行确认，主观性较强，容易被企业操作。贴别是高明设计者可以要利用这一缺陷，设计出结构复杂的交易形式，从而表外融资，达到美化财务报表的目的。其中比较典型的就是通过“超额服务费”合约来实现表外融资。美国早期颁布的转让者附有追索权的应收账款的报告问题和抵押担保债券（CMO）会计中的处理方法都体现这种确认方法，5.2.2 风险与报酬分析法，按照这种确认方法,如果发起人实质上己经将与雒础资 产所有权相关的风险与报酬转移给了受让人,则应该作为销售处理，将资产移出资产 负债表，同时确认相关的收益与损失如果发起人保留了基础资产实质上所有的风险 和报酬，则应将该业务作为担保融资处理,将收到的款项作为负债，不确认相关损益， 同时仍将基础资产保留在资产负债表中。5.2.3 风险与报酬分析法的评价风险与报酬分析法体现了实质重于形式的会计处理原则，它在考虑交易的法律形式的同时，更关注其经济实质,根据其经济实质来进行会计处理。这与传统的确认方法相比是重要的进步。但是,风险与报酬分析法也有着形式,如转让者购买看涨期权或者是通过回购协议等,可能会重新获得已转让资产的控制权。己转让资产价值变动产生收益或者损失，该收益或者损失会影响转让者的损失同一项交易在金融合成分析法下，可能会被确认为销售，而在后续涉入法下会被确认为担保融资。金融合成法与后续涉入法确认的不一致是经常会发生的。如发起人 在转让资产的同时，购买了一项看涨期权，在不存在其他特殊情况时，金融合成分析 法应将其作为销售处理；而在后续涉入法下，这项看涨期权就构成了一项后续涉入， 对这看涨期权所涉及的资产就不能作为销售进行处理。后续涉入法是在总结风险与报酬分析法、金融合成分析法的优缺点的基础 上产生的，有着一定的优势:和金融合成分析法一样，后续涉入法也与资产的定义相一致。后续涉入法的确认标准符合控制权的标准。在后续涉入法下将资产分为了两个 部分，无论是作为销售的部分，还是作为担保融资的部分，每个部分下不管是釆用“风险 与报酬”还是“控制权”来进行判断，两者都是一致的。后续涉入法下的判断标准较为明确。如前文所述，金融合成分析法下 的控制权标准在复杂的交易中判断较为困难,需要较多的主观判断，且运用“抵押和 销售”的判断标准，容易导致逻辑上的不一致。而在后续涉入法下，在每个细分的部 分，控制权与风险与报酬转移是一致的，这就为会计确认提供了较为明确的判断标准 与其他两种确认模式相比较，后续涉入法更具有实际的可操作性，更容易被实务界接受。但是也有着其自身的缺陷。在后续涉入法下,将存在后续涉入的资产都继续确认为 一项资产，但是它没有对不同后续涉入方式产生的-资产进行区分。通常不同后续方 法产生的资产，其性质存在着较大的差别，如不对其进行区分不利于报表使用者对报 表的理解,影响其投资决策。通过上面的分析我们可以看出,不管是哪种确认模式，在其才出现时都显示出了 自己的优势,但是随着金融活动的不断发展和证券化交易越来越复杂，又开始暴露出自身存在的缺陷。总之，资产证券化的确认方法是一个不断发展的过程,为了更好满 足证券化实践的发展，今后还需要不断的研究新的资产证券化的会计确认法。5.4 三种会计确认模式示例下面通过一个示例,分析下在不同会计模式下应如何进行会计处理。甲金融机构由于管理不善,出现了资金周转困难，但是持有较多的中长期贷款。为了解决其而临的问题，提高其资产的流动性，该金融机构决定将部分的中长期的贷款进行资产证券化。再将部分性质类似的中长期贷款进行重组后，甲金融机构以这部分资产账面价值的10%首先承担损失。假定该部分中长期贷款的违约率的可以控制在一个合理的范围内。通过案例介绍克制，在这项交易中，甲没有完全转移与该中长期贷款相关的风险与报酬，仍承担着部分违约风险。但是甲已经将控制权转移给了SPV，但是由于需要承担违约损失，甲人对其存在着后续涉入。1、在风险与报酬分析法下，由于当原债务人发生违约时，甲仍需要承担部分的损失， 即甲实质上并没有完全转移与该中长期贷款有关的风险与报酬，因此不能作为销售进 行处理，而是应该作为担保融资处理，该中长期贷款仍保留在甲的资产负债表中。2、在金融合成分析法下，由于甲己经放弃了对该中长期贷款的控制权，因此，应作为 销售处理。将该中长期贷款从报表中移出，同时确认由于该项活动产生的损益。但由于甲又为该业务提供了信用担保，因此还应该单独确认一项担保负债。3、在后续涉入法下，该部分的中长期贷款被分为了两个部分:一部分是与担保合约无关的90%的中长期贷款，无论原始债务人是否发生