201709财务本科考试科目-证劵投资(01A08).doc

201709证劵投资 一 、单选题 1、以下关于证券发行市场的表述正确的是( ) C.证券发行价格与证券票面价 格较为接近2、在股价已达快速变动的终点，即将进入一个反转或整理形态时的缺口叫做( ) C.竭尽缺口3、交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（ ）。A.期货 4、以下关于市场风险的说法正确是的( )。A.市场风险是指由于证券市场长期趋势变动而引起的风险 5、国际市场上最早出现的期货品种是( ) C.谷物期货6、引入无风险贷出后，有效边界的范围为( )C.从无风险资产出发到T点的直线段加原马柯维茨有效边界在T点上方的部分7、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为( ) B.直接投资8、关于债券票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响，说法不正确的是( )。 B.债券票面利率高于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行 9、开盘价与收盘价相等的K线是（ ） C.十字形10、以下关于经营风险的说法不正确的是( ) C.经营风险无处不在，是不可以回避的11、以下国家中对证券市场采取法定机构监管模式代表的是( )。 A.美国12、债券的收益率曲线体现的是( )的关系。 B.债券期限和收益率13、购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理层的投资者被称为( ) D.战略投资者14、某公司的财务报表显示，公司资产总额为1000万，负债总额为600万，则该公司的股东权益比率是C.0.40000 15、大多数国家证券交易市场采取的交割时间安排是( )。C.例行日交割、交收 16、保证金卖空交易的投资者向证券经纪商借入证券也要缴存一定数量的保证金，缴存保证金数量计算公式是( ) C.所借证券卖出时的市场价值法定保证金率 17、无风险资产的特征有( )。 D.以上皆是18、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险,所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（ ）关系 A.正比19、以下不属于决定债券价格的因素是( )。 C.债券的发行量20、以下关于信用风险的说法不正确的是( ) D.国库券与公司债券存在同样的信用风险21、以下不属于证券监管主要手段的是( ) D.他律手段22、积极的债券投资管理策略通常要考虑( ) D.以上皆是 23、通常，机构投资者在证券市场上属于( )型投资者。 C.稳健24、将税后净利润总数除以发行在外的普通股股数，这种分析方法属于( ) B.单位化法25、每个交易日结束后对每家证券公司当日成交的证券数量与价款分 别予以轧抵，对证券和资金的应收应付净额进行计算和处理的过程是指( ) D.证券清算26、股份公司以增发股票吸收新股份的方式增资，认购者必须按股票的发行价格支付现款才能获取股票的发行方式是( ) A.有偿增资发行27、下列关于资本资产定价模型(CAPM)的说法不正确的是B.CAPM的主要特点是将资产的预期收益率与被称为夏普比率的风险值相关联 28、证券按其性质不同，可以分为 A.凭证证券和有价证券29、以下关于公司债券的说法，不正确的是 C.公司债券的流动性好于政府债券30、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过( )来结束交易。B.对冲 31、证券中介机构可分为（ ）。 C.证券服务机构和证券经营机构 32、分级投资法适用于( )环境 C.盘整33、由于（ ）的作用，投资者不再满足投资品种的单一性，而希望建立多样化的资产组合。C.边际效用递减规律 34、有 X、Y、Z三种股票，某日收盘价为每股8元、6元、4元，次日Y股进行拆股，一股拆成2股，若不考虑市价变化，则按照调整股价法计算的修正的算术平均股价为( ) A.6元35、证券市场的市场属性集中体现在( )。 D.竞价成交 36、由公司的发起人认购公司发行的全部股票的公司设立形式是 ( ) A.发起设立37、趋势投资法的依据是( ) A.道氏理论38、下列情况属于多头市场的是（ ）。B.短期RSI长期RSI 39、以下各种债券中，通常认为没有信用风险的是（ ）。 A.中央政府债券40、从理论上说，期货价格应稳定地反映现货价格加上( ) C.特定交割期的持有成本41、以下关于封闭型投资基金的表述不正确的是 C.交易价格不受市场供求的影响42、对于受经济周期影响较大的行业，投资者在投资时应该注意的是( )。D.避免在经济衰退阶段投资 43、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值（ ）C.股票的内在价值 44、以下关于股票价格指数样本股的选择，说法有误的是( ) C.样本股一经选定就不再变化45、证券公司和客户之间的法律关系属于（ ）。A.委托代理关系 46、财务指标中的流动比率是指( ) C.全部流动资产 与全部流动负债的比率47、发行程序比较复杂，登记核准的时间较长，发行费用较高的发行方式是( ) B.公募发行48、在头肩顶形态中，当股票的收盘价突破颈线幅度超过股票市价( )时为有效突破。 C.0.03000 49、股票理论价值和每股收益的比例是指（ ）。B.市盈率 50、在通过“Ya+bX”回归分析得到值时候，以下说法错误的是 ( )。 D.值等于回归出来的常数项a的值 1、套期保值者的目的是( ) B.转移价格风险2、下列有关低市盈率效应的说法不正确的是( )。A.低市盈率效应是指低市盈率股票组合比高市盈率股票组合表现差 3、直接投融资的中介机构是( )。 D.证券经营机构4、以下属于行业开拓阶段的特点的是( )。 B.企业研发成本很高，销量很小5、连接连续下降的的高点，得到（ ） D.下降趋势线6、以下能够反映股票市场价格平均水平的指标是( ) A.股票价格指数7、我国的股票发行实行( )。 A.核准制 8、当经济紧缩时，国债与非国债之间的信用利差将（ ） A.扩大 二 、多选题 9、下列关于系统风险和非系统风险的说法正确的是（ ）。 A:系统风险对所有证券的影响差不多是相同的 B:系统风险不会因为证券分散化而消失 C:非系统风险只对个别或某些证券产生影响，而对其他证券毫无关联 D:非系统风险可以通过证券分散化来消除 10、以下关于不同证券行情下，股价的变动规律说法正确的是( ) B:在看涨市场中，股价并非表现出直线上升，而是大涨小跌 D:在看跌市场中，股价并非表现出直线下跌，而是小涨大跌 11、以下关于债券收益率与票面利率关系的说法，正确的是（ ）。 A:其他条件相同的情况下，债券的票面利率越高，其收益率越高 C:当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将低于票面利率 12、确定套期保值结构时需要考虑的要素有（ ） A:选择期货合约的种类 B:选择期货交割月份 C:确定期货合约的数量 D:期货合约的相对价格 13、当证券投资者保证金账户上有了超额保证金时，投资者可以（ ）。 A:提取超额保证金 C:以此再追加购买股票 14、以有价证券作为期货合约基础金融工具的金融期货有( ) A:利率期货 B:股票价格指数期货 D:股票期货 15、以证券交易从订约到履行合约的期限关系作为划分依据，证券交易方式基本上可分为（ ）。 A:现货交易方式 B:信用交易方式 C:期货交易方式 D:期权交易方式 16、期货交易的保证金可以是（ ） A:现金 C:国债 D:有价证券 17、证券交易所对证券市场的监管包括（ ） A:对证券交易活动的监管 B:对会员的监管 C:对上市公司的监管 18、股票增资发行可分为( ) A:有偿增资发行 B:无偿增资发行 C:有偿无偿并行发行 D:有偿无偿分配发行 E:.随机发行 19、证券经营机构按从事证券业务的不同可分为（ ）。 A:证券经纪商 B:证券经纪商 C:证券自营商 20、根据证券所体现的经济性质，可分为( ) B:商品证券 C:货币证券 D:资本证券 21、参与证券投资基金运作的有( )。 A:基金发起人 B:基金管理人 C:基金托管人 D:基金承销人 22、证券投机活动的积极作用表现在( ) A:平衡价格 B:增强证券的流动性 C:分散价格变动风险 23、以下属于股票基金的是（ ）。 A:优先股票基金 B:普通股票基金 24、机构投资者的特点主要有( ) A:投资资金数量大 B:建立的资产组合规模较大 C:注重资产的安全性 D:投资活动对市场影响较大 25、证券投资的特点有（ ）。 A:证券投资是现在投入一定价值量的经济活动 B:证券投资是现在投入一定价值量的经济活动 C:证券投资的目的在于得到报酬 D:证券投资具有风险性 26、假设无风险利率为6%，某证券的系数为1.2，则以下表述正确的是（ ） B:当市场预期收益率为10%时，该证券的预期收益率为10.8% D:当市场预期收益率为15%时，该证券的预期收益率为16.8% 27、来自个人投资者自身主体的投资限制因素有（ A:收入水平 财务状况 B:财务状况 C:投资期限 D:所处的生命周期 28、以下可以用来减轻利率风险的措施有( ) B:增加对浮动利率债券的持有 C:进行适当的证券资产组合 D:增加普通股的持有，减少优先股的持有 三 、计算题 29、某公司2011年每股收益为4元，其中50%收益用于派发股息，近3年公司的股息保持10%的增长率，且将保持此速度增长。公司的风险程度系数为0.8,国库券利率为5%，同期股价综合指数的超额收益率为10，公司股票当前的市场价格为40元。要求：请判断这支股票有没有被高估 答：（1）公司当年的每股股息=4元*50%=2元（2）必要收益率=5%+0.8*10=13%（3）股票理论价值（V）=2元*（1+10%）/（13%-10%）=73.33元（4）净现值（NPV）=V-P=73.33元-40元=33.33元（5）股票的市场价格被低估30、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。要求：（1）请判断期货市场应如何操作？（2）假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况？ 答：（1）该组合的贝他值=1.0520%+1.0810%+0.9615%+1.1325%+1.0130%=1.0475则卖出合约的份数= 1000000/(509000) 1.0475=2.3取整数为2份。（2）3个月后，每份合约价值为508300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000415000)2=70000（元）由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。31、某债券在第一年年初的价格为1000元，在这一年年末，该债券以950元的价格出售。这种债券在这一年年末支付了20元的利息。这一年的持有期利率为多少？ 答：持有期利率=（950-1+20）/1000= -3% 32、2014年某公司的每股收益是3.82元，其中65%的收益用于派发股息，近5年公司的利润和股息增长率均为6%，并且预计将保持这一速度长期增长。公司的值是0.95，同期股价综合指数的收益率为7%，国库券利率为3.5%。公司股票当前的市场价格为55元。要求：请判断这支股票有没有被高估？ 答：（1）公司当年的每股股息3.82元0.652.48元（2）必要收益率3.5%0.95(7%3.5%)6.825%（3）股票理论价值(V)2.48元(16%) / (6.825%6%)318.64元（4）净现值(NPV)VP318.64元55元263.64元（5）公司股票的市场价格被低估。 33、某公司2011年每股收益为4元，其中50%收益用于派发股息，近3年公司的股息保持10%的增长率，且将保持此速度增长。公司的风险程度系数为0.8,国库券利率为5%，同期股价综合指数的超额收益率为10，公司股票当前的市场价格为40元。 要求：请判断这支股票有没有被高估？ 答：（1）公司当年的每股股息=4元*50%=2元 （2）必要收益率=5%+0.8*10=13% （3）股票理论价值（V）=2元*（1+10%）/（13%-10%）=73.33元 （4）净现值（NPV）=V-P=73.33元-40元=33.33元 （5）股票的市场价格被低估 34、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。 要求：（1）请判断期货市场应如何操作？ （2）假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况？ 答：（1）该组合的贝他值=1.0520%+1.0810%+0.9615%+1.1325%+1.0130% =1.0475 ?则卖出合约的份数= 1000000/(509000) 1.0475=2.3 ? ?取整数为2份。 （2）3个月后，每份合约价值为508300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元， 即(450000415000)2=70000（元） 由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。 35、某房地产投资项目财务分析评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。要求计算：盈亏平衡点的产销量是多少？ 答：令盈亏平衡点的产销量为X， 则有PX-bX-a=0 (p-b)X-a=0 (33652/52-11151/52-1578/52)X-10894=0 X=27.07万平方米 四 、简答题 36、简述套期保值和利率互换是什么？ 答：（1）套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 （2）利率互换是指以同一货币、相同金额的本金作为计算基础的互换交易，将该本金产生的以浮动利率计算的利息收入与对方的以固定利率计算的利息收入相关换。 37、简述股票市场的基本分析有哪些？ 答：1）国家政策，包括存准率，利息率。 2）近期热点，包括炒作题材股，国家政策扶植股等。 3）隔夜的欧美股市，一般对第二天的国内股市也有一定影响，早上开盘前看看。 4）上市公司的财务报告，股本，市盈率等。 38、简述基本分析与技术分析的区别和联系有哪些？ 答：区别：1）基本分析主要向前看，注意未来盈利和风险；技术分析则主要向后看，以市场已发生的事实为预测未来的依据。2）基本分析主要回答“买什么”的问题；而技术分析则回答“何时买”的问题。联系：1）基本分析与技术分析均是投资分析的方法，在进行实际分析时，应把二者有机结合，就能取得更好的分析效果。2）但同时，无论是基本分析还是技术分析，要想准确无误地预测市场变化是不可能的。 39、简述金融期权的含义、主要品种及特征是什么？ 答：金融期权是以合约方式，规定合约的购买者在约定的时间内以约定的价格购买或出售某种金融资产的权利。（2分）种类：按合约规定的对期权合约标的物的处置权力，分为买进期权（看涨期权）和卖出期权（看跌期权）；按履约的灵活性不同，分为美式期权与欧式期权；按照原生工具的不同，分为股票期权、股票指数期权、利率期权、货币期权和金融期货合约期权等。金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖双方权利的交换。期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所赋予的权利，即在期权合约规定的时间内，以事先确定的价格向期权的卖方买进或卖出某种金融工具的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。期权的买方可以选择行使他所拥有的权利；期权的卖方在收取期权费后就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务。即当期权的买方选择行使权利时，卖方必须无条件的履行合约规定的义务，而没有选择的权利。 40、简述我国上市公司购并存在的问题有哪些？ 答：（1）购并法规问题；（2）资产评估问题；（3）政府行为问题；（4）信息披露与股价异常波动问题；（5）购并风险控制问题；（6）购并创新问题；（7）社会保障体系的完善问题。41、简述如何理解财务报告风险的局限性？ 答：（1）财务报告的信息不完备性；（2）财务报表中非货币信息的缺陷；（3）财务报告分期的缺陷；（4）历史成本数据的局限性；（5）会计方法的局限性。 42、简述证券市场的含义及其特征和功能有哪些？ 答：证券市场是指证券发行和买卖的场所。从证券市场的功能和机制上理解，证券市场实质上是资金供需双方通过竞争以决定证券价格的场所。证券市场与一般商品市场相比，有以