管理会计课件第5篇.ppt

第四篇分析与评价 第14章财务综合评价第15章非财务评价法 第14章财务综合评价 14 1沃尔比重评分法14 2杜邦财务分析法 14 1沃尔比重评分法 14 1 1产生的背景1928年 财务状况综合评价的先驱者之一 亚历山大 沃尔在他20世纪初出版的 信用晴雨表研究 和 财务报表比率分析 中提出了信用能力指数的概念 把若干个财务比率用线性关系结合起来 以评价企业的信用水平 14 1沃尔比重评分法 14 1 2沃尔比重评分法介绍与评价概念 沃尔比重评分法主要是选取若干财务指标并分配不同的权重 将指标的行业先进水平作为标准值 并将指标用线性关系结合起来 分别给定各自的分数比重 通过实际值与标准比率的比较 确定各项指标的得分及总体指标的累积分数 从而得出企业财务状况的综合评价 14 1沃尔比重评分法 14 1 2沃尔比重评分法介绍与评价具体介绍 1 指标的选取2 权重的确定3 确定各项评价指标的标准值4 计算指标的实际值5 求出评判指标实际值和标准值的相对比率6 求出评判指标的综合分数 评价指标体系 盈利能力的指标 资产净利率 销售净利率 净值报酬率 偿债能力的指标 自有资本比率 流动比率 应收账款周转率 存货周转率 发展能力的指标 销售增长率 净利增长率 资产增长率 社会贡献指标 社会贡献率 社会积累率 权重的确定 确定各项评价指标的标准值 标准值可以是企业的预算标准值或者行业的平均值等 通常标准比率是以该行业平均数为基础 并适当进行理论修正 计算指标的实际值 1 盈利能力指标 2 偿债能力指标 3 营运能力指标 4 社会贡献指标 销售利润率 利润总额 产品销售收入总资产报酬率 息税前利润总额 平均资产总额资本收益率 净利润 实收资本资本保值增值率 期初所有者权益数 期末数 资产负债率 负债总额 资产总额流动比率 流动资产 流动负债 应收账款周转率 赊销净额 平均应收账款余额存货周转率 产品销售成本 平均存货成本 社会贡献率 企业社会贡献总额 平均资产总额 100 社会积累率 上交国家财政 企业社会贡献总额 100 求出评判指标实际值和标准值的相对比率 对比率的计算一般有如下三种情况 1 实际值 标准值 理想关系比率 实际值 标准值 2 实际值 标准值 不理想关系比率 标准值 实际值 标准值 标准值 3 实际值 标准值 不理想关系比率 标准值 实际值 标准值 标准值 求出评价指标的综合分数 改进实际分数的计算公式 当实际值 标准值为理想时 实际分数 实际值 标准值 标准值 权重 避免以偏概全 综合得分 各项评价指标的得分 14 1 3应用举例见教材p286 14 1沃尔比重评分法 本节小结 1 沃尔比重分析法的重大意义在于首先将财务指标与非财务指标结合起来用于企业的分析和评价2 沃尔比重分析法的关键在于指标体系的确定和对于各指标的权重如何分配3 现代对于沃尔比重评分法存在于很多改进 使其得到不断的完善 包括对指标体系选取的改进及评分方法的改进 复习思考题 1 简述沃尔比重评分法产生的背景及其意义2 简述沃尔比重评分法的方法原理3 是论述对于沃尔比重评分法还有何改进的必要及可能 14 2杜邦财务分析法 14 2 1产生的背景为了全面地了解和评价企业的财务状况和经营成果 需要利用若干相互关联的指标对营运能力 偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价 杜邦财务分析体系正是利用几种主要财务指标之间的内在联系综合分析企业财务状况的一种综合财务分析方法 由于这种分析法在美国杜邦公司首先使用 故称为杜邦系统 TheDuPontSystem 杜邦公司 杜邦是由杜邦家族组成的依靠化学工业和军火工业起家的财团 创始人为法国移民E I 杜邦 德内穆尔 他在法国大革命期间逃到美国 1802年在特拉华州威尔明顿市创办杜邦公司 经营黑火药生意 经过杜邦家族5代人的经营 终于使杜邦公司变成典型的家族托拉斯 杜邦公司在第一次世界大战中资产从战前的7500万美元增加到1918年的3亿美元 成为当时最大的垄断公司之一 14 2杜邦财务分析法 14 2 2杜邦财务分析法原理及体系介绍概念 杜邦分析法是一种典型的综合分析法 其基本原理是将财务指标作为一个系统 将财务分析与评价作为一个系统工程 全面评价企业的偿债能力 营运能力 盈利能力及其相互之间的关系 在全面财务分析的基础上进行全面财务评价 使评价者对公司的财务状况有深入而相互联系的认识 有效地进行财务决策 其基本特点是以权益净利率为核心指标 将偿债能力 资产营运能力 盈利能力有机结合起来 层层分解 逐步深入 构成了一个完整的分析系统 全面 系统 直观地反映了企业的财务状况 杜邦财务分析法原理 权益净利率 总资产收益率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 净利润 主营业务收入 主营业务收入 资产总额 净利润 主营业务收入 全部成本 其他利润 所得税资产总额 流动资产 长期资产全部成本 主营业务成本 管理费用 营业费用 财务费用流动资产 货币资金 短期投资 应收账款 其他流动资产长期资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他资产 14 2杜邦财务分析法 14 2 3杜邦财务分析法评优点 高度重视企业经营管理活动的整体性 突出了企业经营管理活动协调性的分析分析具有鲜明的层次行不足 没有充分利用内部管理会计系统的有用数据资料展开分析 没有解释按成本形态反应的成本信息从而不能反映企业内部挖潜改造 机构重组等压缩支出 精简费用方面的经营管理情况 没有利用现金流量表中的数据 因而不能做到更为准确完备的财务分析 没有反映企业的经营风险及财务风险 没有反映企业对社会的贡献 14 2杜邦财务分析法 14 2 4应用举例见教材P290 本节小结 1 杜邦财务分析方法的主要原理是利用几种主要财务指标之间的内在联系综合分析企业财务状况 并通过对其相互关系的解析来分析各因素的影响程度2 杜邦财务分析体系中的核心因素是权益乘数 它集中反映了所有者投入资金的获利能力 同时取决于总资产报酬率和股东权益在总权益中的比重3 应用杜邦财务分析体系的关键在于指标的分解与解析 复习思考题 1 简述杜邦财务分析体系的产生背景及其意义2 试论述杜邦财务分析体系财务指标系统的构建原理及各指标之间的相互影响关系 第15章非财务评价法 15 1平衡计分卡评价法15 2经济增加值理论 15 1平衡计分卡评价法 15 1 1产生的背景平衡计分卡 BalancedScoreboard 源自于哈佛大学教授RobertKaplan与诺朗顿研究院 NolanNortonInstitute 的执行长DavidNorton于90年所从事的 未来组织绩效衡量方法 研究计划 该计划的目的在于找出超越传统以财务会计量度为主的绩效衡量模式 以使组织的 策略 能够转变为 行动 平衡记分卡 BalancedScorecard 是由美国著名的管理大师罗伯特 卡普兰 RobertS Kaplan 和复兴方案国际咨询企业总裁戴维 诺顿 DavidP Norton 在总结了12家大型企业的业绩评价体系的成功经验的基础上 提出的具有划时代意义的战略管理业绩评价工具 15 1平衡计分卡评价法 15 1 2平衡计分卡理论体系介绍原理 平衡记分卡是一种使业绩评价走出了传统的只重财务指标和短期目标的评价误区的方法 他将长期与短期因素 财务与非财务因素 外部与内部因素等各方面引入业绩评价体系 并将其有机地结合在一起 平衡计分卡与各种绩效评测指标的联系示意图 我们怎样满足股东 我们能否继续提高并创造价值 顾客如何看待我们 我们必须擅长什么 15 1平衡记分卡评分法 15 1 2平衡记分卡理论体系介绍平衡计分卡的发展1 动态的平衡计分卡 DBSC 2 TQM和KBEM基础上的记分卡 KBS 15 1平衡记分卡评分法 15 1 3平衡记分卡的评价1 有利于加强企业的战略管理能力2 能促进经营者追求企业的长期利益和长远发展3 有利于增强企业的应变能力4 有利于提高企业的创新能力 15 1 4应用举例见教材p304 15 1平衡记分卡评分法 本节小结 1 平衡计分卡 又称综合计分卡 是一种衡量多方面业绩的绩效管理和考核体系 它把企业的财务目标 非财务目标以及企业的外部环境各个方面联系在一起 从多个角度为企业提供信息 通过对企业财务 客户 内部经营活动和业绩增长的评价 全面反映企业现在和未来的业绩 2 平衡计分卡的主要内容包括四个方面内容 财务 客户 内部经营过程 学习和成长 3 平衡计分卡的 平衡 在于它从财务 客户 内部经营活动 学习和成长四个方面来协助管理者对整个领域全面系统思考 对四方面业绩的考核 评价 总结 对四个方面之间联系的认识有助于企业站在战略角度 衡量业绩 实现内部与外部 长期与短期 动因与结果多种平衡 4 平衡计分卡的四个指标间是相互平衡 协调发展的 四个方面构成一个整体的循环 复习思考题 简述平衡记分卡主要内容 简述平衡记分卡的特点 平衡记分卡 平衡 什么 简述平衡计分卡是怎样设计实施的 15 2经济增加值理论 15 2 1产生的背景80年代以来 在美国出现的几种新的企业经营业绩评价方法中 最引人注目和应用最广泛的就是EVA EconomicValueAdded 方法 EVA即经济增加值 其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿 米勒和弗兰科 莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文 经济增加 EconomicValueAdded 简称EVA 是由Stern Stewart 斯特思 斯图尔特 咨询公司针对剩余收益指标作为单一期间业绩评价指标所存在的缺陷 开发出的注册商标为EVAQ的经济增加值指标 并在1993年9月的 财富 杂志上完整地将其表述出来 15 2经济增加值理论 15 2 2经济增加值理论体系介绍EVA本身就是指企业资本收益与资本成本 包括权益资本成本 之间的差额 如果这一差额是正数 说明企业创造了价值 并且为投资者增加了财富 反之 则表示企业价值发生损失 投资者的财富遭到损失 如果差额为零 说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益 投资者的财富既未获得增添也未遭到损失 另外 由于在计算EVA肘 要对营业利润和投资资本进行调整 因而能够纠正会计惯例所造成的失真 可见 EVA能够更全面和准确地反映企业的盈利能力 因此 利用EVA指标值我们不但可以正确评价一个企业的经营业绩 而且可以有效考核企业资本的保值增值 15 2经济增加值理论 15 2 2经济增加值理论体系介绍评价指标 基本EVA值基本标准和要求是企业的净利润应大于或等于权益资本的时间价值 我们可将其称为基本EVA值 其具体计算公式为 15 2经济增加值理论 正常EVA值正常标准和要求是企业的净利润应大于或等于权益资本的正常利润 我们可将其称为正常EVA值 其具体计算公式为 15 2经济增加值理论 理想EVA值理想标准和要求是企业的净利润应大于或等于权益资本的普通股成本 我们可将其称为理想EVA值 其具体计算公式为 15 2经济增加值理论 15 2 3经济增加值方法评价优点 1 真实反映企业经营业绩 2 尽量剔除会计失真的影响 3 将股本财富与企业决策联系在一起 4 注重企业的可持续发展 5 它显示了一种新型的企业价值观 局限性 1 学术界对干EVA的实证研究是有所限制的 而且结果大都是非结论性的 2 计算EVA时所进行的必要调整可能并不符合成本效益原则 3 EVA无法解释企业内在的成长性机会 本节小结 1 EVA是经济增加值 EconomicValueAdded 的英文缩写 它有效地表征了企业财富的创造 2