国外量化投资著名公司资料

国外成功量化投资公司案例吴 昊 编90 年代，随着金融工程理论和信息技术的发展，程序化交易逐步走向成熟，美国，英国等出现了专门从事程序化交易的经纪公司。到今天，程序化交易已经在美国和欧洲得到相当的普及，有数据显示，2008 年在全球期货期权市场交易中，程序化交易占到70%的比例；而在套利交易领域，这个比例高达80%。现代的量化投资研究已经发展为一种跨学科的金融研究，借用统计学、数学、物理、电子计算机学、生物学、行为科学和认知科学的方法，来研究金融价格的变化。目前，关于量化投资定义主要有三种：含义最窄的量化投资定义就是以布莱克-舒尔斯-默顿公式为基础的投资方式；最宽的量化投资定义就是指一切使用数学、统计学等工具进行投资决策的投资方式；居中的一种是指按照事先设定的数学公式或者逻辑来投资的方式。量化基金就是指主要按照量化投资方式来投资的基金。而国内程序化交易起步较晚，最近几年才发展起来，目前在期货市场已有一定的应用积累，在证券市场的应用尚处在起步阶段，但发展之初即显示出旺盛的生命力。中国期货协会会长刘志超2011 年11 月19 日透露，截至目前，我国期货市场的保证金已经突破了2000 亿元，今年前10 个月，我国期货市场成交量为24.95 亿手，成交金额为236.15 万亿元，投资者开户达115.28 万户，根据美国期货行业协会(FIA)摘录的信息，中国期货市场在2010 年的商品期货交易总量超过22 万亿人民币，已经超过美国，成为世界最大的商品期货市场。目前国内程序化交易平台供应商主要有文华财经、交易开拓者、金狐等，参与对象主要以高端投资者为主。证券交易模式主要包括权证日内交易、股票趋势交易、股指期货套利、ETF 套利交易、算法交易和国债做市商交易等。可以预见到的是，随着国内融资融券、股指期货等创新业务的开展和深入，程序化交易将会成为今后国内程序化交易的主流，程序化交易必将迎来一个新的发展阶段。文艺复兴公司&大奖章基金超越巴菲特投资业绩的神秘公司文艺复兴科技公司简介复兴科技公司于1982年成立于纽约。其公司董事，总裁和首席执行官三职为一身的就是该公司的创始人詹姆斯H西蒙斯。作为一家私人对冲基金管理公司，复兴科技公司拥有275名雇员。旗下三个基金管理着150美元亿资产。该公司由詹姆斯西蒙斯（James Simons）于1982年设立，从1989年期起，复兴科技公司的大奖章基金（Medallion）的年回报率平均高达35%,大奖章基金被誉为是最成功的对冲基金。复兴科技公司旗下有三个基金公司，分别是MEDALLION FUND，NOVA FUND和The Renaissance Institutional Equities Fund（文艺复兴机构股票基金），于后两者侧重投资纳斯达克股票市场以及面向机构投资者不同，大奖章基金只采用非股票工具，并且面对全球市场。其在美国国内的交易工具包括商品期货（能源、玉米、小麦、大豆等）和美国国债券。境外交易包括汇率期货、商品期货和外国债券。大奖章基金拥有自己的内部交易席位，由大约20名交易员组成。每周的交易从周一早上澳大利亚开市到周五美国市场闭市。复兴科技公司收取的管理费用在5%，利润参与率在36%,两者都分别高于2%和20%的同行标准。20年来，西蒙斯的复兴科技对冲基金在全球市场进行交易，并且使用了复杂的数学模型去分析并执行交易，其中很多过程已经完全自动化了。复兴科技公司使用了程序模型来预测那些易于交易的金融工具价格。这些程序模型的建立是在大量数据收集之后，通过寻找那些非随机行为来进行预测。为了建立这些程序模型，复兴公司雇佣了大量的非金融背景的专业人士，包括数学家，物理学家，社会学家和统计学家。在公司位于东锡托基特的办公室里，有三分之一的雇员都拥有博士学位。到1999年12月底的11年来，大奖章基金累计的回报是2478.6%，是原资产的25倍。依据对冲基金观察家Antonie Bernheim的数据，在同时期的离岸基金中，仅此于此的是乔治索罗斯的量子基金，而他的回报率在1710.1%。在2009年，大奖章基金名列获利最高的对冲基金之首，获利超过10亿美金。与众不同的投资价值观:巴菲特 VS 西蒙斯 与巴菲特的价值投资不同，西蒙斯依靠数学模型和电脑管理着自己旗下的巨额基金，用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策。他称自己为模型先生，认为模型较之个人投资可以有效地降低风险。定量投资者利用搜集分析大量的数据，在全市场360度寻找投资机会，利用电脑来筛选投资机会，将投资思想或理念通过具体指标、参数的设计体现在模型中，并据此对市场进行不带任何主观情绪的跟踪分析，借助于计算机强大的数据处理能力来选择投资，以保证在控制风险的前提下实现收益最大化。定量基金经理借助系统强大的信息处理能力具有更大的投资宽度，能够最小化了人的情绪对组合的影响。 巴菲特为代表的这一类投资人可以被视为定性投资。定性投资者认为现实世界是极为复杂的，经验与思考才是财富制胜之道。因此其成功的关键，不是顶级的科技，而是对市场的理解、洞悉和不随波逐流的勇气，即以人的因素造就财富的增值。定性投资者以深入的基本面分析研究为核心基础，辅以对上市公司的调研，和管理层的交流，及各类研究报告。其组合决策过程是基金经理在综合了所有信息后，依赖主观判断及直觉来精选个股，构建组合， 旗下大奖章基金的惊人业绩自1989年起西蒙斯和其他的几个人订好大奖章的投资方案之后，之后的工作就是一步一步地实施这个方案。我们先来看看这个方案的结果吧，因为这些数字能够使最冷静的投资者大吃一惊。1990年，大奖章基金净回报55.9%，翌年，39.4%，之后的两年，1992年和1993年，分别是34%和39.1%。市场越是惊涛骇浪，大奖章基金的表现似乎就越好。1994年，美联储连续6次升息，短期利率从3%升到了5 5%，美国债券市场当年的回报为负6 7%，而大奖章基金净赚了71%。2000年，科技股灾，标准普尔美国股票指数跌了10.1%，大奖章获得了大丰收，净回报98.5%，几乎是满分。2002年，净回报25.8%。2003年，净回报21.9%。2005年，净回报29.5%。2008年，全球金融危机，各类资产价格下滑，大部分对冲基金亏损，大奖章赚了80%。自从1988年开工到2008年，大奖章基金的平均净回报是35.6%，同期标准普尔美国股票指数每年平均上涨了9.2%。2009年从我们看到的数据来判断，大奖章仍然在继续赚钱。似乎每当股市或者债市越差，市场的波动性越大的时候，大奖章的表现就越好。西蒙斯自己也说过，他的基金需要一定的波动性才表现最好。他说：“要赚钱，就需要市场动。”金融投资行业里很有一些人需要天下乱，但是别大乱。2000年年底，复兴技术共有员工148人。它12年前刚刚开始运作的时候只有12个人，1994年达到36人。起家的时候，复兴技术公司交易12种金融工具，1994年上升到40多种，2000年达到60多种。从基金开始运作到2000年，大奖章的年平均净回报超过40%。从19942000年，公司的计算机性能和电子通信性能都增加了将近50倍。文艺复兴科技公司对外一直保持很神秘的面纱，因此，截止至今，目前公司的人数和规模都不祥。YearNet Profit199055.9%199139.4%199234%199339.1%199471%1995-199910-20% avg.200098.5%200113.6%200225.8%200321.9%200529.5%200880%大奖章基金各年收益情况Man-AHL基金无人驾驶的量化航母公司简介Man Group plc（Man）英国曼氏金融集团是总部在英国伦敦的一家另类投资管理公司，为全球的机构与个人投资者提供一系列的基金服务。截至2009 年12 月，它管理的资产总额达到424 亿美元。旗下Man Investment 率先推出资本保障及结构性另类投资产品。旗下主要有四大基金管理人：AHL对投资组合进行系统化趋势交易（自营）；Man Investments多策略多风格对冲基金组合；Pemba Credit Advisers欧洲信用资产组合；Ore Hill Partners针对对冲基金经理的信用服务。Man Investments 的母公司Man Group plc 于1783 年创始成立，在伦敦证券交易所上市（EMG），是英国富时100 指数的主要成份股之一。Man Investments Ltd. 1983 年成立，该公司是全球最大的对冲管理公司之一；在市场上领先的另类投资经理，旗下管理资产约750 亿美元。巨额的日本公积金也交托于Man Investments 管理。Man AHL Diversified Program 是该公司及基金的核心投资决策交易程序。 AHL D P 是全球规模最大的管理期货投资程序之一，过去15 年录得超卓的成绩。其目标是在投资期内寻求可观的中期绝对资本增值，旨在于升市与跌市中均可争取利润。在全球超过140 个金融市场，透过把握价格走势和市场失衡的情况下获利，并于全日24 小时进行交易，投资于不同国家，行业和市场的期货商品，并运用多种交易策略和交易频率, 达致分散投资而减低风险。资产分布方面，新产品约有24.1%为货币投资。资产分布板块先后依次序为: 货币，债券，能源，股票，利率，金属，农产品。每月投资板块比率%分布是随金融市场趋势而有所不同，不能一概而论。基本上，该基金是以计算机程序来买卖期货避免人为对投资逆景时之失误。Man AHL 基金是英国曼氏金融集团下属的系统化趋势跟随基金，曼氏金融集团是全球最大的上市对冲基金公司。Man-AHL 每年的营收最大占曼氏集团的一半。该基金是一只无人驾驭的基金，而是一个名为AHL Diversified Programme的电脑程序，该程序采取趋势追随投资方式，利用持续的价格趋势，在市场失衡的情况下寻找获利的机会。基本上程序肯定了金融市场的连锁相关性，认为未来的价格表现受到过往价格的影响。AHL 以伦敦为基地，成立于1987 年，目前管理的规模为244 亿美元资产，在量化投资方面处于业界领导地位。AHL 投资者加入的资金门槛最低认购额：20000 美元。期货品种的比例Man基金投资于超过140 个市场，30 多个交易所。投资手法是所谓“双向开仓”的手法，既是当预期某投资标的价格下跌，亦可从中获利。汇聚的不同风险和回报特性的资产类别，所以与传统类别资产的相关性不强，投资者投资此类基金，可有效分散传统类别资产的风险。 AHL 在以下期货市场中交易：股指、货币、债券、股票、利率、外汇、金属、能源、软商品、谷物、肉类，但是各类市场中的资金分配比例未固定。交易类型与操作手法本系统的交易类型是系统化趋势交易。透过价格变动，以把握市场趋势，争取获利机会。交易保证金与总权益的比例平均为18%，平均每百万资金每年的完整交易回合为2400 次。基金特点：1. 该对冲基金旨在争取绝对回报，在熊市亦可赚钱，够可靠，够稳健；2. 熊市表现也比较好；3. 风险较传统基金低；4. 适合投资稳健和专业散户，推荐占投资组合比例1-2 成。5. 适合长线投资，但是短期波动大。年化收益率与历史收益率5 年年化收益率：12.07%3 年年化收益率：11.37%98 年5 月-09 年4月总回报283.3%， 年化收益率15.6%回顾Man AHL Diversified Futures Ltd 自成立以來，能够保持在升市时跑赢大市，在跌市时又具有特强的抗跌力，甚至逆势向上增值的能力，全因为AHL具有以下三大特点：一大市相关性低，具分散风险功能：AHL 程序交易跟市场相关性低，利用规律化的定量投资程序在升市或跌市中争取获利机会，故具有分散风险的能力。二涉足领域广，可投资农产品，工业原料，能源，金融期货：AHL 程序所投资的范围极广，该程序会根据预期