GDP增速未及预期 美国或延后退出QE.doc

闸阀 qweGDP增速未及预期 美国或延后退出QE当美国经济渐渐转好之时，退出QE之声四起，但时不时一些低迷的关键经济数据出炉又让市场相信时机未到。 昨日，美国最新公布的一季度国内生产总值数据不及预期，且美国上周初请失业金人数高出预期水平。美国GDP数据公布后，挂钩一揽子货币的指数出现回撤，截至记者发稿时美元指数报83.18。消费者信心和房市显著复苏近期，在强劲的数据和反弹的推动下，美元走出了一波强势上涨，尤其是良好的美国房产市场数据和消费者信心指数再度点燃了投资者买入美元的热情。2月1日5月22日的近3个月时间内，美元指数从79.23一直上涨到84.29，涨幅6.37%。 5月28日公布的标普/凯斯席勒房价指数显示，截至今年3月的过去一年内，美国 20座大城市的房价在3月份同比大幅增长10.87%，预期值为增长10.05%。同时，2月份的房地产数据的增幅也被上修。这一结果表明美国房价正从低抵押贷款利率、房屋止赎案例下降和库存减少中获益。由此可见，美国房地产市场的复苏进一步加强。5月29日公布的数据显示，美国5月谘商会消费者信心指数升至76.2，这是2008年2月以来的最高水平，上一个月为69.0。对经济前景信心的增强将带动支出的增长，而消费占美国GDP的比重高达70%。这些数据证实，与其他国家相比美国经济正稳步走在复苏的大道上，而这意味着美国有可能率先退出经济刺激措施 这将使美元变得更富吸引力。波士顿联邦储备行长埃里克 罗森格伦周三称，如果未来几个月中就业市场和经济状况继续逐步改善，则美联储考虑小幅削减“量化宽松”计划的规模可能是有意义的。 “美联储已经在考虑几种退出方式，但具体时间表还没有达成一致。”美国达拉斯联邦储备银行高级经济学家王健对第一财经征收超额准备金，从而控制市场上货币的流通量。退出时机未到？尽管如此，美国经济复苏的信号目前依然比较脆弱，考虑到美国目前的就业率以及通胀水平，现在停止QE的时机似乎还不成熟。事实上，历史上也有过早退出QE对经济造成负面影响的经验，如日本上世纪90年代量化宽松做出了一定的效果，但由于退出过早，日本重新回到流动性陷阱，并造成通货紧缩的情况出现。王健称，美联储是想从过去的历史经验中吸取教训，根据经济复苏的情况来制定一个明确的标准，而具体制定哪种标准，也是未来几个月关注的焦点。 近期，经合组织也发出警告称，如果各国央行逐步退出宽松货币政策，各国国债收益率可能攀升，进而将会威胁到全球经济增长。 值得注意的是，昨日公布的美国经济数据也给美联储提前退出“泼了一盆凉水”。美国劳工部公布的数据显示，美国5月25日当周初请失业金人数为35.4万人，预期为34.0万人；而四周均值也走高至34.725万人；5月18日当周续请失业金人数为298.6万人，预期为295万人。同日美国商务部公布的数据则显示，美国第一季度GDP修正后为年化季率上升2.4%，初值为上升2.5%。另外，4月美国成屋销售签约指数环比增长0.3%，市场预期增长1.5%，3月美国成屋销售签约指数环比增长1.5%。而惠誉昨日发布报告指出，美国大多数州经济复苏仍将维持在较为缓慢的步伐中，而当前的联邦预算案和医疗改革则将平添众多不确定因素。惠誉董事Laura Porter在声明中指出：“大部分预算仍属可持续范畴，本财年的经济和收入增长将维持缓慢。” 全球首席经济学家约希姆 石清在接受外媒采访时更是直接表示，全球经济增长有望在今年下半年提速，宽松货币环境仍将持续，预计美联储至少在今年底前不会放缓购债进度。繁体版 經合組織(OECD)發出警告稱，如果各國央行逐步退出寬松貨幣政策，各國國債收益率可能攀升，進而將會威脅到全球經濟增長 當美國經濟漸漸轉好之時，退出QE之聲四起，但時不時一些低迷的關鍵經濟數據出爐又讓市場相信時機未到。 昨日，美國最新公佈的一季度國內生產總值(GDP)數據不及預期，且美國上周初請失業金人數高出預期水平。美國GDP數據公佈後，掛鉤一攬子貨幣的美元指數出現回撤，截至記者發稿時美元指數報83.18。消費者信心和房市顯著復蘇近期，在強勁的宏觀經濟數據和股市反彈的推動下，美元走出瞭一波強勢上漲行情，尤其是良好的美國房產市場數據和消費者信心指數再度點燃瞭投資者買入美元的熱情。2月1日5月22日的近3個月時間內，美元指數從79.23一直上漲到84.29，漲幅6.37%。 5月28日公佈的標普/凱斯席勒房價指數顯示，截至今年3月的過去一年內，美國 20座大城市的房價在3月份同比大幅增長10.87%，預期值為增長10.05%。同時，2月份的房地產數據的增幅也被上修。這一結果表明美國房價正從低抵押貸款利率、房屋止贖案例下降和庫存減少中獲益。由此可見，美國房地產市場的復蘇進一步加強。5月29日公佈的數據顯示，美國5月諮商會消費者信心指數升至76.2，這是2008年2月以來的最高水平，上一個月為69.0。對經濟前景信心的增強將帶動消費支出的增長，而消費占美國GDP的比重高達70%。這些數據證實，與其他國傢相比美國經濟正穩步走在復蘇的大道上，而這意味著美國有可能率先退出經濟刺激措施 這將使美元變得更富吸引力。波士頓聯邦儲備銀行行長埃裡克 羅森格倫(Eric Rosengren)周三稱，如果未來幾個月中就業市場和經濟狀況繼續逐步改善，則美聯儲考慮小幅削減“量化寬松”計劃的規模可能是有意義的。 “美聯儲已經在考慮幾種退出方式，但具體時間表還沒有達成一致。”美國達拉斯聯邦儲備銀行高級經濟學傢王健對第一財經征收超額準備金，從而控制市場上貨幣的流通量。退出時機未到？盡管如此，美國經濟復蘇的信號目前依然比較脆弱，考慮到美國目前的就業率以及通脹水平，現在停止QE的時機似乎還不成熟。事實上，歷史上也有過早退出QE對經濟造成負面影響的經驗，如日本上世紀90年代量化寬松做出瞭一定的效果，但由於退出過早，日本重新回到流動性陷阱，並造成通貨緊縮的情況出現。王健稱，美聯儲是想從過去的歷史經驗中吸取教訓，根據經濟復蘇的情況來制定一個明確的標準，而具體制定哪種標準，也是未來幾個月關註的焦點。 近期，經合組織(OECD)也發出警告稱，如果各國央行逐步退出寬松貨幣政策，各國國債收益率可能攀升，進而將會威脅到全球經濟增長。 值得註意的是，昨日公佈的美國經濟數據也給美聯儲提前退出“潑瞭一盆涼水”。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國5月25日當周初請失業金人數為35.4萬人，預期為34.0萬人；而四周均值也走高至34.725萬人；5月18日當周續請失業金人數為298.6萬人，預期為295萬人。同日美國商務部(DOC)公佈的數據則顯示，美國第一季度GDP修正後為年化季率上升2.4%，初值為上升2.5%。另外，4月美國成屋銷售簽約指數環比增長0.3%，市場預期增長1.5%，3月美國成屋銷售簽約指數環比增長1.5%。而惠譽(Fitch)昨日發佈報告指出，美國大多數州經濟復蘇仍將維持在較為緩慢的步伐中，而當前的聯邦預算案和醫療改革則將平添眾多不確定因素。